Patrick Amiel

Serial entrepreneur & investor ✖️ Building & Backing Startups across Europe ↔ LatAm/US ✖️ #21 BA France 2025.

[Patrick Amiel @patamiel]

En 2023, entraîner un modèle frontier coûtait ~$100 millions. En 2026 : $5 milliards.

Multiplication par 50 en 3 ans. Seuls 5-6 acteurs au monde peuvent se le permettre : OpenAI, Google, Meta, Anthropic, xAI, peut-être Mistral.

En Europe, un seul candidat — et il est français. Partout ailleurs sur le continent : personne.

La course à l'IA est peut-être en train de devenir un oligopole par le capital.

(source Bloomberg)

[Patrick Amiel @patamiel]

Cursor : 50 employés. $4 milliards de CA en 4 ans. $80 millions de revenus par tête.

À titre de comparaison : Google fait $1,8M par employé. Goldman Sachs $1,3M. McKinsey $600K.

Cursor fait 44x Goldman Sachs par personne. C'est probablement le ratio de productivité le plus élevé de l'histoire d'une entreprise tech.

Bienvenue dans l'ère des micro-équipes à hyper-impact.

(source CNBC)

[Patrick Amiel @patamiel]

Les 3 plus gros rounds tech en Europe au Q1 2026 ? Des data centers et de l'infrastructure.

Nscale. Advanced Machine Intelligence. Wayve.

L'Europe construit des autoroutes numériques. Mais les voitures qui roulent dessus sont américaines.

On est peut-être en train de devenir les fournisseurs d'immobilier du monde tech. C'est utile. Mais ce n'est probablement pas suffisant.

(source Crunchbase)

[Patrick Amiel @patamiel]

Meta offre jusqu'à $300 millions sur 4 ans pour retenir un seul chercheur IA.

Google perd Noam Shazeer (cofondateur du Transformer). xAI perd ses 11 cofondateurs. Anthropic, OpenAI, DeepMind recrutent tous dans le même vivier.

Il y a peut-être 500 personnes au monde qui savent construire un modèle frontier. Et tout le secteur se les arrache.

(source CNBC)

[Patrick Amiel @patamiel]

Étude NBER sur 6 000 dirigeants dans 4 pays. 69% utilisent l'IA.

Résultat : 90% ne détectent aucun impact sur la productivité.

Les gains mesurables ? Concentrés dans la finance et les services qualifiés : +0,8%/an. L'industrie : +0,4%.

L'IA transforme peut-être le monde. Mais pour l'instant, les chiffres ne le montrent pas encore.

(source NBER)

[Patrick Amiel @patamiel]

Le nombre de deals seed en Europe a chuté de 44% en un an. Les Series A de 30%.

Mais les montants levés ont augmenté de 50%. Paradoxe ? Non. Concentration.

Un seul round (Advanced Machine Intelligence, $1Md) représente un tiers du total EU au Q1.

Moins de startups financées. Plus d'argent par startup. La sélection darwinienne est en cours.

(source Crunchbase)

[Patrick Amiel @patamiel]

Nvidia vaut $5 700 milliards. Plus que le PIB de l'Allemagne ($5 450Mds), du Japon ($4 400Mds) et de la France ($3 600Mds).

Les 5 plus grosses boîtes US — Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon — pèsent $20 800 milliards. Les 5 plus grandes économies européennes réunies : $18 100 milliards.

5 entreprises américaines valent plus que 5 pays européens entiers. L'échelle n'est probablement plus rattrapable.

(source Euronews)

[Patrick Amiel @patamiel]

14 juillet. Jour de fierté nationale.

La France a le meilleur système de formation au monde en maths et ingénierie. Station F. Bpifrance. La French Tech.

Et pourtant : sur les 10 plus grosses boîtes IA du monde, zéro française. Sur les 10 plus grosses IPO tech de 2026, zéro européenne.

On a les talents. On n'a pas encore les entreprises. C'est ça le vrai sujet.

[Patrick Amiel @patamiel]

Les 11 cofondateurs de xAI ont tous quitté l'entreprise en moins de 3 mois.

Tony Wu, Jimmy Ba, Manuel Kroiss, Ross Nordeen — partis un par un. Elon Musk parle de "reconstruction depuis les fondations."

Pendant ce temps, Meta offre jusqu'à $300M sur 4 ans pour retenir ses chercheurs IA.

Le talent IA est probablement la ressource la plus disputée au monde en ce moment.

(source TechCrunch)

[Patrick Amiel @patamiel]

OpenAI vient de déposer son S-1 confidentiel. Valorisation cible : $850 milliards.

Les chiffres : $25 milliards de CA annualisé. Mais $27 milliards de pertes prévues en 2026.

L'entreprise perd $1,22 pour chaque dollar gagné. Et vise un trillion en bourse.

On est peut-être devant le plus gros pari financier de l'histoire tech.

(source SEC / Bloomberg)

[Patrick Amiel @patamiel]

L'EU AI Act entre en pleine application le 2 août 2026.

Amendes : jusqu'à 35 millions d'euros ou 7% du CA mondial. Les obligations touchent tous les systèmes IA "à haut risque."

Les États-Unis ? Zéro loi fédérale sur l'IA. La Chine ? Régulation sectorielle légère.

L'Europe est le seul continent à réguler l'IA avant de l'avoir produite. Le pari : que les règles attirent la confiance. Le risque : qu'elles repoussent l'innovation.

(source EU Commission)

[Patrick Amiel @patamiel]

En une semaine : Crédit Agricole rachète Meria (crypto). Schneider Electric rachète Cognite (IA industrielle, $3,1Mds).

Deux géants français qui achètent de la tech. Pas l'inverse.

C'est nouveau. C'est rare. Et c'est peut-être le début d'un modèle : la France ne produira pas de GAFAM. Mais ses champions industriels peuvent devenir des acquéreurs tech de rang mondial.

[Patrick Amiel @patamiel]

Goldman Sachs avait dit : "18 mois pour savoir si l'IA justifie les investissements."

Les 18 mois sont passés. Le verdict : les résultats ne sont pas encore là.

$1 000 milliards investis en infra IA entre 2025 et 2026. Les 5 plus gros clouds. Résultat mesurable sur la productivité ? Proche de zéro.

Le plus grand pari de l'histoire tech n'a pas encore de preuve. Juste une question de temps.

(source Goldman Sachs)

[Patrick Amiel @patamiel]

À partir de juillet 2026, l'UE interdit aux entreprises de détruire leurs invendus textiles.

Belle initiative. Pendant ce temps, l'UE n'a produit aucune plateforme IA de rang mondial, aucun cloud souverain opérationnel, aucun concurrent à GPT.

On légifère sur les chaussettes. Ils construisent les cerveaux artificiels. C'est un choix de civilisation.

[Patrick Amiel @patamiel]

En 30 jours : SpaceX file son S-1, Anthropic dépose à la SEC, OpenAI suit.

Pipeline IPO combiné : $3 600 milliards. Plus que le PIB de la France et de l'Allemagne réunies.

Les 3 boîtes sont américaines. Fondées il y a moins de 10 ans. Aucun équivalent européen en vue. Même pas un candidat.

La fenêtre se ferme.

(source SEC filings)

[Patrick Amiel @patamiel]

🚨 Une nouvelle à partager avec vous : en parallèle de mes activités actuelles, je rejoins un fonds d’investissement comme Venture Partner… 👇

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[Patrick Amiel @patamiel]

Apple dévoile le nouveau Siri IA. Il lit vos mails, gère votre agenda, enchaîne les tâches complexes.

Sauf en Europe. Pas disponible au lancement. "Contraintes réglementaires."

(source Apple Newsroom)

[Patrick Amiel @patamiel]

Defense tech: $12.3B raised in H1 2026. Nearly double all of 2025. 💣

👉 The unsexy observation: war is the fastest GTM for deeptech that governments have ever invented.

Autonomous drones, battlefield AI, underwater vessels. Ukraine + Middle East are the accelerant.

Europe leads the deployment urgency. The US leads the capital. The gap between the two is closing faster than anyone expected 24 months ago.

Source: Crescendo AI / Crunchbase
https://t.co/jfyf4p7odT

[Patrick Amiel @patamiel]

Bernard Arnault à VivaTech : “Ce n’est jamais l’idée, c’est l’exécution. Facebook n’était qu’un projet parmi une dizaine de clones au moment de son lancement.”

Ca c’est dit. On est tous ok. Mais j’aime la suite : chaque semaine, il s’enferme avec un jeune ingénieur pour générer des concepts produits à coups d’IA.

Certains finissent par exister.

Le patron du groupe de luxe le plus valorisé au monde qui parle d’exécution et d’IA avant de parler de stratégie.

Difficile de trouver une meilleure démonstration par l’exemple.

Source : JDN / VivaTech 2026

https://t.co/Pvv2UOFi0u

[Patrick Amiel @patamiel]

La Banque des Règlements Internationaux compare l'investissement IA aux bulles des canaux (1830), des chemins de fer (1840) et d'internet (1999).

$400 milliards/an d'infra IA. $100 milliards de revenus. Le ratio est de 4 pour 1.

90% des entreprises ne voient aucun impact de l'IA sur leur productivité. Mais tout le monde continue d'investir. So far, so good...

(source Bloomberg/BIS)