WinningCircle

Finansal okuryazarlık ve bilinçli yatırım - 2023 Bitfinex Trade Master Şampiyonu - 2024 OKX Trade Yarışması Türkiye Birincisi - WSOT 2025 Türkiye Birincisi

[WinningCircle @WinC300]

Bültenin tamamına ulaşmak için👇🏻 https://t.co/4bdDGi5RbK

[WinningCircle @WinC300]

US100, 28.600 seviyesinin altında gerçekleştirdiği mum kapanışlarının ardından 27.700 seviyesine kadar geriledi. Fiyatın ilk etapta 27.400 seviyesine kadar geri çekilmesi mümkün. Bu bölgeden alacağı tepki gelecek fiyat hareketi adına önem taşıyor.

Fiyatın 27.400 seviyesi etrafında güç toplayamaması durumunda ise 26.400 civarına sarkması ve bu bölgeden destek bulması beklenebilir.

✨Candle Club: Tuesday Ticker yeni sayısıyla WinningCircle uygulaması ve web sitemiz üzerinde yayımda.

[WinningCircle @WinC300]

@altk5g 👑

[WinningCircle @WinC300]

McKinsey'in tahminine göre küresel robotik pazarı 2025'te neredeyse sıfırdan ba��layıp 2040'ta 380 milyar dolar civarına ulaşıyor. Grafikte asıl dikkat çeken büyümenin kendisi değil, nerede toplandığı. Çin tek başına pazarın yarısına yakınını tutuyor, kalan kısmı Avrupa ve Kuzey Amerika, Japonya, Güney Kore paylaşıyor. Bu dağılım robotiğin bir tüketim ürünü değil, sanayi kapasitesi ve tedarik zinciri işi olduğunu gösteriyor, çünkü liderlik nüfusa değil üretim altyapısına gidiyor.

Eğrinin şekli büyüklüğü kadar önemli. Pazar 2035'e kadar neredeyse yatay ilerliyor, hacmin büyük kısmı son beş yılda geliyor. Bu tür üstel eğriler tek bir icatla değil, bir maliyet eşiğinin aşılmasıyla tetiklenir. Robotikte o eşik aktüatör, sensör ve hesaplama maliyetinin belli bir seviyenin altına inmesi. Maliyet düştükçe uygulama alanı genişliyor, genişleyen hacim birim maliyeti daha da aşağı çekiyor, eğri bu döngüyle dikleşiyor.

Yatırımcı için asıl soru hangi robotun
kazanacağı değil. Her robot hareket için aktüatör ve hassas motor, algı için sensör ve kamera, karar için çip ve bellek demek. Nihai marka rekabetinde kim öne geçerse geçsin, bu bileşenler her ünitede yeniden satılıyor. 380 milyar dolarlık bir pazarda kazanan tarafı seçmek zor, ama o pazarın tamamının geçtiği bileşen katmanını tutmak çok daha net bir pozisyon. Darboğaz robotun kendisinde değil, onu ayakta tutan parçalarda.

[WinningCircle @WinC300]

Piyasalardaki son gelişmeleri ve beklentilerimizi derlediğimiz raporun 3.sayısı sizlerle.🤗Detaylı analize bağlantı üzerinden ulaşabilirsiniz .👇🏻

[OKX TR @OKXTurkiye]

Finansal Piyasalara Bakış'ın 3. bölümü yayında.

@WinC300 tarafından hazırlanan bu raporda jeopolitik gündem, kripto paralar ve makro verilere dair analizler sizi bekliyor.

Raporun ön izlemesini aşağıdan dinleyebilirsiniz. Tamamını okumak için 👇

https://t.co/uzAGaoBxtB

[WinningCircle @WinC300]

Kripto para piyasalarında en önemli ayrımlardan biri, gerçekten gelir üreten protokoller ile sadece token etrafında dönen projeler arasında yapılacak.

Aşağıdaki tablo son 30 gündeki geri alım, yakım ve dağıtımlar yıllıklandırılarak mevcut piyasa değerine oranlanıyor. Yani protokolün ürettiği ekonomik değerin ne kadarını token sahiplerine geri aktardığını görmeye çalışıyoruz. Bu oran APY değil, son 30 günün yıllıklaştırılmış bir anlık görüntüsü.

Rakamlara baktığımızda HYPE son 30 günde 41,6 milyon dolar, SKY 13,5 milyon dolar protokol geliri üretirken CAKE, PENDLE, GMX ve RAY daha küçük ölçeklerde gelir yaratıyor ancak gelir üretmek tek başına yeterli değil. Asıl soru, bu gelirin ne kadarının token sahiplerine döndüğü.

Örneğin SKY yüksek gelir üretmesine rağmen tokena aktarılan yıllıklandırılmış oran %0,9 seviyesinde kalırken, GMX daha düşük gelir üretmesine rağmen piyasa değerine göre %8,2 ile çok daha yüksek bir değer aktarımı sağlıyor.

Bize göre önümüzdeki dönemde piyasa, gelir üreten ve bu geliri token ekonomisine disiplinli şekilde aktaran projeleri daha fazla ödüllendirebilir çünkü uzun vadede sürdürülebilir değerleme, anlatıdan çok nakit akışına ve o nakit akışının token sahiplerine nasıl dağıtıldığına bağlı olacak.

[WinningCircle @WinC300]

#Google bu akşam ABD kapanışla birlikte bilançosunu a��ıklayacak. Opsiyon piyasaları bilanço sonrası %5,4’lük bir hareketi fiyatlıyor. Bu hareket, Alphabet'in %6'lık tarihsel ortalamasının biraz altında kalsa da özellikle sermaye harcamalarının detayı piyasadaki yapay zeka sorgusunun cevabı niteliğinde olacağı için oldukça kritik.

Beklentilere baktığımızda BofA'ya göre net gelir 102,1 milyar dolar, piyasa 101 milyar bekliyor. Google Cloud büyüme tahmini yüzde 70'e çıkarılmış, 23,2 milyar dolar gelir bekleniyor, Arama 63,6 milyar, YouTube 10,8 milyar dolar. Hisse başı kâr tarafında BofA 8,38 dolar, piyasa 2,90 dolar öngörüyor, aradaki dev fark Alphabet'in Anthropic payının yeniden değerlemesinden gelen 80 milyar dolarlık tek seferlik kazanç. Nakit üretmeyen muhasebesel bir kalem, bakarken ayrıştırmak şart.

Capex tarafında ise üç şeye dikkat etmek gerekiyor. Birincisi artışın hacimden mi fiyattan mı geldiği. BofA capex bandının 190-200 milyar dolara çıkabileceğini söylüyor ve sebeplerinden birini doğrudan bellek fiyatlarına bağlıyor. Harcama yüzde 123 artarken devreye alınan kapasite bunun altında kalıyorsa, ortada kapasite patlaması değil maliyet enflasyonu var demektir. Bu bellek üreticileri için mükemmel, hyperscaler marjı içinse baskı unsuru.

İkincisi bizce bilançonun en kritik detayı olan finansal yapısı. Alphabet 85 milyar dolarlık sermaye artırımı ve 17 milyar dolarlık tahvil ihracı yapmış. Hyperscaler modelinin klasik gücü capex'i serbest nakit akışından finanse etmekti, şimdi dünyanın en çok nakit üreten şirketlerinden biri yatırımı için hisse ve tahvil satıyor. Bu, capex'in artık nakitle sınırlanmadığını, yani devam edeceğini gösteriyor ama sermaye maliyetini denklemin içine sokuyor.

Üçüncüsü tabloda görünmeyen harcama. Alphabet 5 Haziran'da SpaceX'ten 110 bin GPU kiralamak için anlaşma imzalamış, Haziran 2029'a kadar ayda 920 milyon dolar ödeyecek. Kendi çipini tasarlayan bir şirketin acil kapasite için dışarıdan GPU kiralaması hem darboğazın gerçekliğini hem kiralık işlem gücü modelini doğruluyor. Üstelik bu kalem capex'e değil gidere yazılıyor, yani gerçek altyapı harcaması raporlanandan büyük.

Yatırımcının piyasa tepkisini takip ederken dikkat etmesi gereken üç senaryo var. Rakam 200 milyarı aşar ve rehber yukarı revize edilirse capex korkusu çöker, Nvidia, TSMC, bellek üreticileri ve veri merkezi altyapı yükselişlerine devam eder. Rakam beklentiye paralel gelir ama artışın çoğu bileşen fiyatlarındansa, bellek tarafı kazanır hyperscaler marj baskısıyla ayrışır. Rakam beklentinin altında kalır ya da 2027 rehberi temkinliyse, üç haftadır satan tarafın eline somut koz geçer.

Zamanlama da önemli, bugün öğleden sonra OpenAI'ın 2030 harcama tahminini 750 milyar dolara çıkardığını açıklamıştı. İki devin aynı hafta planını büyütmesi güçlü bir teyit olur, Google temkinli konuşursa piyasa bu çelişkiyi kötümser tarafa yorar.

Risk tarafında tek çeyreğin capex rakamı proje takvimine göre oynayabiliyor, asıl belirleyici yönetimin sözlü rehberi. Yüksek capex bugün tedarikçiler için iyi haber olsa da, bu harcamanın getiriye dönüşmemesi orta vadede zincirin tamamı için en büyük risk olmaya devam ediyor.

[WinningCircle @WinC300]

Clarity Act etik paketinde uzlaşma Bitcoin için neden olumlu?

Clarity Act, ABD'de kripto varlıklara ilk kapsamlı federal düzenlemeyi getirecek. En kritik iki çıktısı: Bitcoin'in dijital emtia statüsünün yasayla tescili ve CFTC-SEC yetki ayrımı. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) Bitcoin gibi dijital emtiaları, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ise menkul kıymet niteliği taşıyan token'ları denetleyecek.

Temsilciler Meclisi tasarıyı 17 Temmuz 2025'te iki partinin desteğiyle kabul etmişti. Ancak tasarı o günden bu yana Senato'da bekliyor; Senato Bankacılık Komitesi'nden Mayıs 2026'da geçmesine rağmen genel kurul oylaması yapılamadı. En büyük tıkanıklık etik paketiydi: Başkan, başkan yardımcısı, milletvekilleri ve üst düzey yetkililerin görevdeyken kripto varlıklardan kâr elde etmesini yasaklayan madde.

Demokratlar bu maddede Trump'ın kripto gelirleri nedeniyle ısrar etti. Başkanın Haziran sonunda yayımlanan yıllık mali açıklamasında, $TRUMP meme coin'iyle bağlantılı olduğu düşünülen "Celebration Coins"ten 635 milyon dolar telif geliri, World Liberty Financial token satışlarından ise yaklaşık 515 milyon dolar gelir elde edildiği görüldü.

Geçen hafta Trump, Oval Ofis'te Senatörler Cynthia Lummis ve Bernie Moreno ile görüştü ve etik maddesini kabul etti. Pazartesi günü (20 Temmuz) Beyaz Saray anlaşmaya vardığını açıklayarak metni Cumhuriyetçi senatörlere gönderdi; ancak Demokratlar metni henüz görmediklerini belirtiyor.

Hazine Bakanı Scott Bessent, tasarının geçmesine "son adım kaldı" dedi. Hedef, 7 Ağustos'ta başlayacak Senato tatilinden önce yasayı geçirmek. Bunun için bu hafta sonuna kadar usul oylamasının takvime alınması gerekiyor. Tasarının geçmesi için 60 oy, yani en az 7 Demokrat'ın desteği şart.

Etik paketi uzlaşması Bitcoin için olumlu, çünkü yasanın önündeki en büyük siyasi engeli kaldırıyor. Yasa geçerse Bitcoin'in emtia statüsü federal düzeyde netleşecek; bu da kurumsal yatırımcılar için düzenleyici belirsizliği azaltan yapısal bir katalizör anlamına geliyor. Nitekim Bessent'in açıklamaları sonrası kripto piyasasında ralli görüldü.

Bu gelişmeler doğrultusunda Bitcoin’e teknik taraftan baktığımızda, daha önceki analizlerimizde takip ettiğimiz 61.000$ desteğinin üzerinden dönüş yaparak 66.900$ seviyesine kadar yükseldiğini görüyoruz.

Güncel durumda 65.000$ seviyesi kısa vadeli yükseliş yönlü senaryolar açısından izlenebilir. Bu senaryoda 67.700$ ilk direnç bölgesi, 63.700$ ise senaryonun geçerliliğini yitirdiği seviye olarak takip ediliyor. 63.700$ seviyesinin aşağı yönlü kaybedilmesi durumunda tekrardan 61.000$ ihtimali gündeme gelebilir.

[WinningCircle @WinC300]

Ankara'da bilgi ve keyif dolu harika bir günü geride bıraktık. Bu güzel organizasyon için @OKXTurkiye ekibine ve etkinliğimize katılarak değer katan tüm katılımcılara teşekkür ederiz.🖤💛

[OKX TR @OKXTurkiye]

Ankara’da @WinC300 eşliğinde topluluğumuz ile buluştuk.

Portföy yönetimi, grafik analizi ve botlar üzerine derslerimizi yaptık. Bolca sohbet ve networking eşliğinde etkinliğimizi tamamladık.

Bize katılan herkese çok teşekkür ederiz. Sıradaki etkinlikte görüşmek üzere 🫶🏻

[WinningCircle @WinC300]

Zincirleme Reaksiyon #3 | Veriler Bizi Nereye Götürüyor? https://t.co/213O9i84EE

[WinningCircle @WinC300]

🚀 Bu akşam saat 22:30’da piyasanın perde arkasını inceliyoruz.

Güncel verileri ve on chain metriklerini konuşacağımız canlı yayına WinningCircle uygulaması ve web sitesi üzerinden ulaşabilirsiniz.

[WinningCircle @WinC300]

"Akşama hallederim" deyip unutanlar, kontenjan dolmak üzere, yerlerinizi ayırtmayı unutmayın. 😅👇

[WinningCircle @WinC300]

Sınırlı sayıdaki kontenjan dolmadan kaydınızı yapmayı unutmayın, cumartesi günü görüşmek üzere 👋🏻

[WinningCircle @WinC300]

$TSM , 477$ civarında oluşturduğu ikili tepenin ardından geri çekilmeye başladı ve piyasa öncesinde 400$ etrafında fiyatlanıyor.

Fiyatın ilerleyen günlerde 388$-378$ aralığına doğru bir geri çekilme yaşaması teknik olarak olası görünüyor. Bu bölge, teknik görünümde ara destek olarak izlenebilecek bir alan olarak öne çıkıyor ve bu seviyelerden kısa vadeli yükseliş tepkileri gözlenebilir.

359$ seviyesi ise TSM'nin orta vadeli görünümü açısından teknik olarak önem taşıyan bir bölge. Bu seviyenin korunması ve bu bölgeden gelebilecek alıcı ilgisi durumunda, TSM'nin yeniden 410$ civarına doğru bir hareket sergilemesi teknik olarak mümkün görünüyor.

[WinningCircle @WinC300]

TSMC bugün ikinci çeyrek bilançosunu açıkladı, gelin rakamlara detaylı bakalım.👇🏻

Çeyrek geliri 40,2 milyar dolar oldu, geçen yılın aynı dönemine göre %32,5 artış. Hisse başına kâr 4,31 dolara ulaştı. Yılın ilk yarısındaki toplam gelir 76 milyar dolar, tüm 2025 yılının geliri ise 121,4 milyar dolardı, yani şirket ilk altı ayda geçen yılın gelirinin yarısından fazlasını çoktan geçti.

Grafikteki uzun vadeli seyir de tabloyu tamamlıyor. Gelir 2019 ilk çeyreğinde yaklaşık 6 milyar dolardı, bugün 40 milyar dolar, yani yedi yılda altı katından fazla büyümüş. Hisse başına kâr aynı dönemde 0,30 dolar bandından 4,31 dolara çıkmış. Grafikte tek belirgin kesinti 2022 sonu ile 2023 arası, o dönemde hem gelir hem kâr birkaç çeyrek geriledi, bu yaşanan son yarı iletken durgunluğuydu. O diptin ardından çizgi kesintisiz yukarı dönmüş ve son üç çeyrekte eğim belirgin şekilde dikleşmiş.

İki çizginin ilişkisi de dikkat çekici. Gelir çubukları istikrarlı büyürken hisse başına kâr çizgisi son bir yılda daha hızlı tırmanıyor, 2024 ortasında 1,30 dolar bandındayken bir yıl içinde 4,31 dolara ulaşmış. Bu, kârın gelirden daha hızlı büyüdüğünü, yani marjın genişlediğini gösteriyor.

[WinningCircle @WinC300]

TSMC bugün ikinci çeyrek bilançosunu açıkladı, gelin rakamlara detaylı bakalım.👇🏻

Çeyrek geliri 40,2 milyar dolar oldu, geçen yılın aynı dönemine göre %32,5 artış. Hisse başına kâr 4,31 dolara ulaştı. Yılın ilk yarısındaki toplam gelir 76 milyar dolar, tüm 2025 yılının geliri ise 121,4 milyar dolardı, yani şirket ilk altı ayda geçen yılın gelirinin yarısından fazlasını çoktan geçti.

Grafikteki uzun vadeli seyir de tabloyu tamamlıyor. Gelir 2019 ilk çeyreğinde yaklaşık 6 milyar dolardı, bugün 40 milyar dolar, yani yedi yılda altı katından fazla büyümüş. Hisse başına kâr aynı dönemde 0,30 dolar bandından 4,31 dolara çıkmış. Grafikte tek belirgin kesinti 2022 sonu ile 2023 arası, o dönemde hem gelir hem kâr birkaç çeyrek geriledi, bu yaşanan son yarı iletken durgunluğuydu. O diptin ardından çizgi kesintisiz yukarı dönmüş ve son üç çeyrekte eğim belirgin şekilde dikleşmiş.

İki çizginin ilişkisi de dikkat çekici. Gelir çubukları istikrarlı büyürken hisse başına kâr çizgisi son bir yılda daha hızlı tırmanıyor, 2024 ortasında 1,30 dolar bandındayken bir yıl içinde 4,31 dolara ulaşmış. Bu, kârın gelirden daha hızlı büyüdüğünü, yani marjın genişlediğini gösteriyor.

[WinningCircle @WinC300]

Pentagon'un ABD insansız hava aracı şirketlerinde doğrudan hisse alımı için görüşmeler yürüttüğü bildiriliyor. Devletin bir sektöre tedarikçi olarak değil ortak olarak girmesi, o sektörün stratejik önemini fiyatlayan en güçlü sinyallerden biri. Sizler için bu ekosistemi beş katmana ayırıp her katmanın borsa karşılıklarını ve iş modellerini derledik.

İlk katman küçük insansız sistemler ve FPV tarafı, RCAT, UMAC ve AVEX bu alanda öne çıkan isimler. Burada iş sahada hızlı konuşlandırılabilen, düşük maliyetli, tek kullanımlık olabilecek kadar ucuz drone üretmek. Ukrayna savaşının değiştirdiği asıl denklem bu, milyonlarca dolarlık füzenin işini birkaç bin dolarlık bir cihaz görebiliyor. Bu katmanın hikayesi birim kârdan çok hacimde, kazanan devlet ihalesini alan değil, ölçekli ve ucuz üretebilen olacak.

İkinci katman taktik keşif ve istihbarat tarafı, AVAV, AIRO ve UAVS burada takip edilebilir. Amaç sadece uçan bir araç üretmek değil, sahadan görüntü, istihbarat ve hedefleme verisi toplayıp askeri operasyona gerçek zamanlı bilgi taşımak. Bu da drone'u bir donanım ürününden veri toplama platformuna çeviriyor, gelirin bir kısmı da donanımdan değil hizmet ve yazılımdan geliyor, marj yapısı ilk katmandan farklı.

Üçüncü katman otonomi ve drone savunma sistemleri, ONDS, DPRO ve PLTR bu tarafta öne çıkan şirketler. Drone sayısı arttıkça yeni bir pazar doğuyor, o drone'ları tespit etmek, takip etmek, etkisiz hale getirmek ve toplanan veriyi karar destek sistemine bağlamak. Kılıç kadar kalkan da satılıyor, üstelik kalkan tarafı yazılım ağırlıklı olduğu için marjı çok daha yüksek. Palantir'in bu listede olması tesadüf değil, sahadaki her sensörün ürettiği veri bir yerde işlenmek zorunda.

Dördüncü katman savunma devleri, KTOS, LMT, NOC ve LDOS. Bu şirketler drone temasına insansız araçlar, sensörler, komuta kontrol, askeri yazılım ve sistem entegrasyonu gibi daha geniş sistemler üzerinden maruz kalıyor. Bu segmentin avantajı bilanço ve devlet ilişkisi, dezavantajı ise drone temasının bu şirketlerin toplam gelirinde küçük bir yer tutması.

Beşinci ve son katman en spekülatif olanı, temayı roket sistemleri, hava mobilitesi, ay görevleri ve uzay altyapısı ile daha geniş bir hava ve uzay altyapısına bağlayan isimler olan RKLB, ACHR, LUNR ve RDW. Burada satın alınan şey bugünkü nakit akışı değil, önümüzdeki on yılın opsiyonu, pozisyon boyutu da buna göre kurulmalı.

Risk tarafında ise şunu unutmamak lazım, bu haber henüz bir görüşme aşaması, kesinleşmiş bir program değil. Devletin ortak olması da gelir garantisi anlamına da gelmiyor, tam tersine fiyatlama ve kâr marjı üzerinde baskı kurabilir, ayrıca bu isimlerin çoğu haber akışıyla sert hareket eden, likiditesi düşük ve değerlemesi anlatıya dayalı şirketler olduğunu göz önünle bulundurulmalı.

[WinningCircle @WinC300]

Sınırlı sayıdaki kontenjan dolmadan kaydınızı yapmayı unutmayın, cumartesi günü görüşmek üzere 👋🏻

[OKX TR @OKXTurkiye]

OKX TR MasterTrader eğitimlerinin sıradaki durağı Ankara!

@WinC300 ekibinin uzmanlığıyla trade stratejileri, botlarla otomatik al-sat, networking ve daha fazlası bu etkinlikte.

Sınırlı kontenjanı kaçırmayın 👇
https://t.co/LfOIW0o7ZE

[WinningCircle @WinC300]

Bültenin tamamına ulaşmak için👇🏻 https://t.co/tL6Hb8TgNM

[WinningCircle @WinC300]

Kuzey Amerika'nın en büyük taşımacılık ve lojistik şirketlerinden biri olan J.B Hunt Transport Services, tedarik zinciri yönetimi, karayolu taşımacılığı, intermodal (tren ve kamyon kombine) nakliye ve son teslimat hizmetleri sunmaktadır.

Son açıkladığı beklenti üstü bilanço sonrası %30 civarında bir yükseliş yaşadı. Ancak açıklad��ğı son bilançoda artan petrol fiyatlarının ve jeopolotik düğümlerin etkilerini tam anlamıyla görememiştik. Bu minvalde açıklanacak bilanço oldukça değerli.

Fiyatın nizami çalışan bir range bölgesi içerisinde hareket ettiğini görebiliyoruz, petrol temelli gelecek beklenti altında bir bilanço sonrası yeşil kutu ile işaretlediğimiz bölgeye kadar geri çekilmesinin pozitif görüntüyü bozmayacağını düşünüyor ve buradan gelecek alımlarla fiyatın 300$ üzerine hareket etmesini bekliyoruz.

JBHT konusunda finans kuruluşları ciddi ayrım içerisinde, Bernstein 200$ seviyelerini işaret ederek ciddi bir düşüş beklerken, Morgan Stanley 330$ seviyesini işaret ederek tam tersi bir beklenti ile bilançoyu bekliyor.

✨Candle Club: Tuesday Ticker yeni sayısıyla WinningCircle uygulaması ve web sitemiz üzerinde yayımda.

[WinningCircle @WinC300]

Selamlar,🙋‍♂️

Temel amacımız hisse bazlı yön vermekten ziyade; sizlere piyasaları hangi açılardan okumanız gerektiği ve fırsatlara nasıl bakılacağını hususunda yol göstermektir. Lütfen paylaşımlarımızın ve görsellerin hiçbir yatırım tavsiyesi içermediğini unutmayın. Kendi risk stratejinize göre karar vermeniz en sağlıklısı olacaktır.

[WinningCircle @WinC300]

⚡️Piyasa yapay zeka çiplerine odaklanmışken, çipler için gerekli enerjinin gelecekteki bir diğer darboğaz olduğunu gözden kaçırıyor.

Sizler için yapay zeka altyapısının çalışabilmesi için gerekli olan enerji temasını beş katmana ayırıp her katmanın borsa karşılıklarını gösterip elektriğin neden bir sonraki arz sıkışıklığı olduğunu tek görselde topladık.

İlk katmana baktığımızda üretim tarafında Vistra, Constellation ve GE Vernova gibi isimler var. Bu grubun avantajı bugünden nakit üretiyor olmaları. Yeni santral kurmak yıllar alırken veri merkezi talebi bugün geliyor, aradaki fark mevcut santrallerin ürettiği elektriğin fiyatına yazılıyor.

İkinci katman küçük modüler reaktörler, Oklo, NuScale, BWXT. Burası temanın en spekülatif köşesi, çünkü bu şirketlerin çoğunun henüz geliri yok, ticari reaktörlerin devreye girmesi 2030 sonrasının işi. Hyperscaler anlaşması haberleri bu hisselere güzel ralliler yaşatıyor ama satın alınan şey bugünkü nakit akışı değil on yıl sonrasının opsiyonu, pozisyon boyutu da buna göre kurulmalı.

Üçüncü katmandaysa kritik mineraller var, yani uranyum, Cameco ve Centrus burada başı çeken isimler. Buranın az konuşulan bir özelliği var, kazanç takvimi reaktörlerden önce işliyor. Hiçbir reaktör yakıt sözleşmesi imzalanmadan finansman bulamıyor, yani uranyum talebi reaktörler kurulmadan yıllar önce sözleşmelere dönüşüyor. Centrus'un ayrı bir kozu daha var, yeni nesil reaktörlerin muhtaç olduğu yüksek zenginleştirilmiş yakıtı ABD'de üretebilen tek halka açık şirket. Bu yakıtın küresel arzı bugüne kadar büyük ölçüde Rusya'dan geliyordu, Washington bu bağımlılığı kırmak istedikçe Centrus'un tekel konumu devlet destekli bir avantaja dönüşüyor.

Dördüncü katman şebeke ve güç altyapısı, Vertiv, Hubbell, Powell, Quanta. Darboğaz mantığımıza en çok oturan katman burası, çünkü diğer dört katmanın hangisi kazanırsa kazansın elektriğin taşınması, dönüşt��rülmesi ve soğutulması gerekiyor, santral tipi konusunda taraf tutmayan tek katman bu. Quanta'nın iş yükü şebeke kuyruklarıyla birlikte büyüyor, Vertiv ise doğrudan veri merkezinin içindeki güç ve soğutma katmanı olarak düşünebilirsiniz.

Beşinci ve son katman en yeni hikaye, elektrik erişimini varlığa çevirmiş eski kripto madencileri, IREN, TeraWulf, Core Scientific, Cipher. İş modeli belli, ellerindeki trafo kapasitesini ve araziyi uzun vadeli sözleşmelerle yapay zeka şirketlerine kiralıyorlar. TeraWulf'un Anthropic ile imzaladığı 20 yıllık 19 milyar dolarlık kira anlaşması modelin kanıtı, kiracının kredi notu güçlü olunca bu gelir tahvil piyasasında bile finanse edilebiliyor. Bu katmanın değeri makinelerinde değil şebeke bağlantılarında, yeni bir bağlantı almak yıllar sürerken ellerindeki bağlantılar her geçen gün kıymetleniyor.