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@ASEANReview 又发水了？！

[Global Fintech Lab @ArthurTong55]

2025年，加密货币世界最大的变化，就是美国通过的稳定币法案。至此，美国、欧盟、日本、新加坡、阿联酋、香港等主要经济体均通过了稳定币法案。
稳定币是链接加密货币与法币的最完美桥梁，既可以承接加密货币15年发展的各项应用，同时其本身又是基于公链的加密货币，可以进行各种智能合约的创新，进而开拓更大尺度的加密货币应用场景，稳定币成为加密货币下半场的主角，趋近于大概率事件。
但是，我们必须要看到，稳定币绑定法币，其能量并非来源于基于公链的挖矿机制，而是借助公链POS机制下特定协议的可以低成本无限复制的假加密货币，是加密货币的李鬼，其能量来源于挂钩的法币，也就是来源于政府的赋能，其价值取决于政府的政策取向。
因此，以稳定币为核心的加密货币应用不再需要比特币为锚，其能量也不再源于比特币。
比特币为基因和根的这棵参天大树，被拦腰砍断，然后移植到以政府为基因和根的法币这棵树上。这棵移植的树带有比特币的基因，却又长在政府的根基上。其未来，将会有戏剧性的巨变（这是另外一个话题，我们另行讨论）。
那么这种全新局面带给比特币估值模型什么变化呢？这非常类似1971年后的黄金。
1971年，美元带领全世界的货币与黄金脱钩后，一方面法币世界迎来了巨大的发展，远超出当时脱钩时各种悲观的假定（未来的稳定币会有类似的行情），另一方面，黄金，这个几千年的货币之锚，开始回归贵金属的属性，以往世人只有梦中窥见的大家闺秀，流落风尘，其价格走势如下：
1971年脱钩时，市场价格约45美元/盎司；
1980年代摸高至850美元/盎司；
1990年代长期徘徊在200-400美元/盎司；
2000年代有所恢复，2008年金融危机前达到870美元/盎司；
2008年之后，黄金从870美元一路涨至2025年11月底的4152美元高点；
从1971年至2025年，历时54年，黄金名义价格增长：4152美元/45美元=92.27倍，年化增长8.74%，低于美国股市S&P500指数的增长率（10-11%）；
如果按照2025年购买力平价计算，1971年的45美元相当于2025年的360美元，黄金实际价格增长：4152美元/360美元=11.53倍，年化增长4.63%，只能说高于美国长期国债的实际收益率（2-3%，同样剔除通胀），没什么奇迹可言。
这就是比特币估值模型改变之后的可参照情景，这可以大致解释和预判目前的市场状况。
相信很多币圈朋友不会接受这种假定。我们下一稿聊聊出现这种价格曲线的可能性。

[AC @AC_Insight]

@ArthurTong55 这种会吗？

[Global Fintech Lab @ArthurTong55]

比特币Bitcoin，首先是一种物质，那它的能量是什么？是挖矿产业链的能量积聚，矿机、算力、电力、矿工等，尤其内在基因嵌入的中本聪（团队）的理念和peer-to-peer finance 的伟大构想，这些有形无形的能量形态，与人类进入货币史以来的黄金非常接近（黄金的能量🟰自然世界的黄金物质➕人类定义其为货币之锚的理念）。
2009年，比特币从白皮书的构想真实进入到人类社会后，成为一种商品，这种商品的价值是什么？这就是比特币的定价基准和模型。非常重要。
2025年是一个分水岭。2025年之前，是以比特币为核心的加密货币世界，整个加密世界3万亿美元的名义财富，几亿人的客户量，各种金融应用，社会各方面的关注，未来无限的想象空间，这一切价值的根源就是比特币，或者说比特币可以决定这一切的价值。
打个比喻，一棵树从种子埋进土壤，生成树根，长成树干-树枝-叶子-果实🍈，逐渐从树苗长成大树，这一切的核心是种子的基因和种子深埋进土壤形成的树根。加密货币世界就是这棵大树🌳，而基因🧬和树根就是比特币。
因此，在2009-2024年期间，加密货币世界至少数万亿美元名义价值的锚定物就是比特币，比特币价格从0到数万美元，反映了市场对这个世界价值的接受程度，而接受度的核心标志就是比特币的价格。人们对现有金融体系和信息通讯领域的不满和叛逆，无不寄托在加密货币世界，这种巨大能量的外显，构成了比特币价值一路向上的社会心理基础。
2025年，加密货币世界的转折点，比特币的定价模型出现结构性变化。下一稿再聊。

[Global Fintech Lab @ArthurTong55]

聊聊货币。万物皆有价值，价值背后是一种宇宙的能量。能量显发于人世间，称之为价值。价值（能量）如何计量？以货币计量。货币是人类反复试错之后找到的一般等价物，进而万物可以按照同一规则计量和交换。货币本身也是一种物质，早期以黄金等物质形态出现时，他的能量来源于自然属性，比如质量高、不变异、色泽鲜艳等。二战后布雷顿森林会议确定全球货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩，纸币全面替代黄金等金属成为唯一货币。1971年美国尼克松政府关闭黄金兑换窗口，美元乃至全球货币与黄金脱钩，全球正式进入纸币时代。纸币的能量是什么？是政府的赋权。政府决定哪款纸币是货币，哪款纸币价值是1美元还是100美元。有了政府赋权，纸就是货币，充满无限能量；离开了政府赋权，纸就只是纸，一文不值。

近期，比特币出现价格震荡，如何理解比特币的能量和价值？下一稿继续。

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@ASEANReview 赞同👍

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@ArthurTong55 嗯，有点感觉了

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@ArthurTong55 有点清晰了，静等下一期

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@ASEANReview 👍

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@ASEANReview 数字货币领域重拾上行通道。传统法币在B2B领域无法单独完成支付，必须匹配商业单据、合同信息等才能完成，这与传统大宗贸易相适应。而数字经济最大特征是单笔交易金融大幅减少，过于繁杂交易文本成本支出无法承受，需要以支付工具整合贸易信息，支付即交易达成。显然，数字货币具有明确的现实意义！

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数字货币重拾上行通道。数字经济需要数字货币相匹配。传统法币在B2B领域无法单独完成支付，必须匹配商业单据、合同信息等才能完成。而数字经济最大特征是单笔交易金融大幅减少，过于繁杂交易文本成本上不经济，需要以支付工具整合贸易信息，支付即交易达成。

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@ASEANReview 期待！

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