徐行｜瓶颈拆解

强趋势-板块和个股跟踪，量化时代散户生存指南

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

为什么华为与阿里一致弃用 CPO，押注 NPO？
看懂这张对比图，你就明白大厂为什么集体转向了 🧵👇

今天（10月6日）《科创板日报》独家专访华为徐直军。徐直军首度定调：“华为很早就达成共识做 NPO，不做 CPO。在工程实现、成本、维护、良率上，NPO 都是最佳选择！”

这不是理论优劣之争，而是残酷的工业落地与报废账本：

❌ 为什么 CPO 是落地噩梦？
把光模块和算力芯片焊死在一起（CPO），只要脆弱的光芯片坏了一颗，整颗价值 20 万的 GPU 就得跟着报废！机房根本无法现场维修，且几百瓦的 GPU 发热会直接把激光器烤衰减。

✔️ 为什么 NPO 全面胜出？
走线只有 5 厘米，光引擎插在专用独立插座上。坏了拔下来单换，主芯片零报废风险，徐直军原话验证：综合成本直接暴跌接近 40%！

🎯 最关键预期差：
光模块龙头没有被算力芯片厂架空，在 NPO 时代依然牢牢掌握光引擎与封装核心溢价！

附图一张流直观解析 👇
关注 @AguAqiang ，每天带你拆透一个硬核产业与真实增量。

#算力 #光模块 #华为 #英伟达 #A股

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

补个券商研报里的行业报告：
今天上海证券和中银证券刚出的算力周报点得很透——随着企业级 Agent 从“聊天对话”变成“全天候常驻数字员工”，长链路工作流对推理算力的消耗直接被放大了上百倍。
现在的局面是高端芯片供给被卡住，而下游大模型和央企算力需求在井喷，算力租赁已经从过去的“拼价格”彻底变成了“拼谁手里有现货机柜和固定电力”。
这也是为什么大客户愿意主动接受涨价锁长约。明天早盘重点看换手率能不能接住，只要大单不跑，现金流和涨价就是弱势行情里最硬的底牌。

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

算力板块连续回调几天，很多人以为故事讲完了。结果今晚行云科技盘后掏出来的算力底牌，直接把全市场的供需账本掀开了。

330 亿市值的公司，手里锁了 5 笔 5 年期订单，总金额 168.78 亿，一年光固定租金就要收 33.7 亿。全自购 GPU 建集群，大客户全是央企上市公司和大模型头部厂。

但最刺眼的不是这 168 亿的总量，而是公告最后一行小字：三季度头部大模型客户对已经签好的订单，主动协商上调了租赁价格。

做周期和硬件最看重的是什么？是量价齐升的边际斜率。前几天海外还在讨论 AI 现货算力比长约贵一倍，国内大模型厂就已经在主动加价锁卡。当别人还在看指数恐慌的时候，算力底层的真实供求和现金流，早就在合同上用涨价说话了。

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@sakiha75924601 你这也太猛了，一天好几百吗

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@yangyi8863 兄弟猛啊，多久刷到5000个关注的，全是蓝V吗

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

蓝v，
活的， 还在更推的，
来交朋友。
希望是一起走下去的朋友。
不骗关的来，互动起来，真诚浇友。
刚起步，一起进步。
#蓝v互关 #浇朋友 #真诚交友

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

留个交易拷问：
NPO 时代光引擎走可插拔，最大增量其实不在光芯片，而在高频超精密连接器（插座）和基板。
很多人问中际旭创、新易盛影不影响，其实真正借着 NPO 吃到增量份额的，是做高密度插座和光电共封装连接器的供应商。
你们觉得国内做这个环节的，未来是通信连接器老龙头通吃，还是会被精密制造巨头跨界切走？

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

为什么华为与阿里一致弃用 CPO，押注 NPO？
看懂这张对比图，你就明白大厂为什么集体转向了 🧵👇

今天（10月6日）《科创板日报》独家专访华为徐直军。徐直军首度定调：“华为很早就达成共识做 NPO，不做 CPO。在工程实现、成本、维护、良率上，NPO 都是最佳选择！”

这不是理论优劣之争，而是残酷的工业落地与报废账本：

❌ 为什么 CPO 是落地噩梦？
把光模块和算力芯片焊死在一起（CPO），只要脆弱的光芯片坏了一颗，整颗价值 20 万的 GPU 就得跟着报废！机房根本无法现场维修，且几百瓦的 GPU 发热会直接把激光器烤衰减。

✔️ 为什么 NPO 全面胜出？
走线只有 5 厘米，光引擎插在专用独立插座上。坏了拔下来单换，主芯片零报废风险，徐直军原话验证：综合成本直接暴跌接近 40%！

🎯 最关键预期差：
光模块龙头没有被算力芯片厂架空，在 NPO 时代依然牢牢掌握光引擎与封装核心溢价！

附图一张流直观解析 👇
关注 @AguAqiang ，每天带你拆透一个硬核产业与真实增量。

#算力 #光模块 #华为 #英伟达 #A股

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@ScorpXxxxx 已回关，主做A股趋势票，拒绝马后炮，常来串门。

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@FlavinMine1313 已回关！不搞虚的只拆真实产业账本，常来互动顶帖！

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@RenFeiRen 互关来的快，但是有效流量估计还得是另外的模式

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@sxc2587 已回关到位！专注科技产业链瓶颈拆解，多来互动多探讨！

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@kale243222 已回关！主拆A股科技硬件与三季报真实环比，多来交流！

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@supereasyit 安排回关！主聊A股强趋势与科技瓶颈，一起交流多顶帖！

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@DDXG_99 已回关！平时分享科技硬件瓶颈和盘面底牌，多来串门！

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@jiabaowu1898201 已安排！专注拆解算力底牌与游资机构换手，一起互动加油！

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@DBEYRSOL 已回关！平时分享科技硬件瓶颈和盘面底牌，多来串门！

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@Mrjacknicee 已回关！专挖机构三季报预期差与涨价寡头，常来多交流！

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@Max800m 回关啦！平时深挖光通信与算力硬件增量，一起涨粉交流！

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@jiamiyu_a8 已回关！主盯A股硬科技与化工寡头趋势，常来多聊聊！

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@eric_li17228 安排回关！主聊A股强趋势与科技瓶颈，一起交流多顶帖！

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@RenFeiRen 已回关到位！专注科技产业链瓶颈拆解，多来互动多探讨！

[徐行｜瓶颈拆解 @AguAqiang]

@leondy2800 @jiamiyu_a8 已回关！不搞虚的只拆真实产业账本，常来互动顶帖！