İsmail ATAV

Baba 🫶 Öğretmen

[507 @e507]

🖋️ FON TASFİYE KANUN TEKLİFİ
ARA ÖDEME konusu - Geniş Anlatım

Şimdiye kadar olası sonuçları ve sayısal tabloları özet formatta verdim. Şimdi cümle cümle gidelim. Burada yeni bir bilgi veya farklı yorum yok, sadece uzun format. 4.1 ve 4.2 farkını daha iyi anlatmak adına...

Madde 4 (1). "NYT" hesaplama

16 Eylül fon fiyatlarıyla herkese tüm ödemeyi yapacak nakit yoksa; her fon sahibi için Net Yatırım Tutarı hesaplanır.

NYT Nedir: Yatırımcının 17 Eylüle kadar olan bütün fon giriş-çıkışları, "fon fiyatlarına bakılmaksızın", "sadece hareketlerin nakit tutarları dikkate alınarak", enflasyon endeksiyle (TÜFE-ÜFE ortalamasıyla) günlük olarak düzeltilir.

Çıkış tutarınız bu hesaplamada giriş tutarından fazlaysa NYT negatif çıkar. Yani ara ödeme almayacaksınız. Ara ödemeler bitince, sonraki tasfiye sürecinde nihai dağıtımlardan ödeme alacaksınız.

Enflasyona göre düzeltilmiş giriş tutarı fazlaysa; NYT hesaplanır.

Burada enflasyonun yarattığı farkı bir örnekle anlatalım. İki ayrı yatırımcı olsun. İkisi de 1 milyon TL fon almış ve sonra 900 bin TL çekmiş olsun. Görünürde net nakit hareketleri aynı ve net para hareketi 100 bin gibi. Fakat...

Yatırımcı A: 15 Eylül 2025'te 1 milyon yatırmıştı, 15 Eylül 2026'da 900 bin çekti. Yani tam 1 YIL sonra.

Yatırımcı B: 14 Eylül 2026'da 1 milyon yatırmıştı, 15 Eylülde 900 bin çekti. Yani sadece 1 GÜN sonra.

Yatırımcı A için NYT:
Kabaca 1.280.000 - 900.000 = 380 bin TL'dir. Yani 1 yıl beklettiği parasına enflasyon işlediği için, yatırımının alım gücünü korumak adına enflasyona endekslenmiş bir NYT hesaplanır. Eğer 900 bin çektiği tarih daha eski aylarda olsaydı, çıkış tutarına da enflasyon yedirileceği için NYT daha düşük olacaktı.

Yatırımcı B için NYT: 1 günlük enflasyon dikkate alınamayacak kadar küçük fark yaratır. NYT yuvarlak olarak 100 bin TL'dir.

Bu NYT hesabı burada kalsın. Ön ödemeye dair HİÇBİR ŞEY henüz söylenmedi. Sadece NYT hesapladık. Bu tutar bir tazminat hesabı DEĞİL. Sadece, nakdin yetersiz olduğu durumda ödeme için kullanılacak bir tavan ve dağıtım ölçütü. [Bu cümleyi kanun tasarısı gerekçesinden aynen aldım.]

Madde 4 (2). "ARA ÖDEME" hesaplama

Nihai ödemelerden mahsup edilecek şekilde, herkese en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılacaktır. Yine, nakdin yetersizliği durumuna karşı buna farklı kısıtlamalar getirilmiştir. Bu madde bunları anlatır. Parası her yatırımcıya 1 milyon TL ara ödeme yapmaya yeten fonlar için bu madde GEÇERSİZDİR.

İlk kısıt: Önceki 4.1 maddesinde hesaplanan NYT'yi al, ama endeksleme yapma. Başka deyişle: sadece nakit hareketlerini alt alta yaz ve netini hesapla. Fona yatırdığın toplam nakit, fondan çektiğin toplam nakitten fazla ise, içeride paran vardır (Bu tutarı çeşitli yerlerde ben "net anapara" diye adlandırdım). Alacağın ara ödeme bu tutarı AŞAMAZ. Burada kritik nokta, fonlardaki yüksek getiri oranlarını cebe almışsan, bunların hesaptan düşülmesidir. Yani yüksek kârları geçmişte dönem dönem cebine çekmiş biri için, şu anda kaç adet fon elinde olursa olsun, ara ödeme SIFIR olabilir.

İkinci kısıt: Sayılan tüm hesaplamalar ne sonuç verirse versin, ara ödeme 1 milyon TL'yi aşamaz. Basit ve net. Geçelim.

PPF'ler için ara ödeme konusu bu madde özelinde bitiyor. Yani hesap için ilk kısıta bakmanız yeterli. Enflasyona göre DÜZELTİLMEMİŞ net para hareketiniz, alacağınız ara ödemeyi belirleyecek. Fonda para varsa belirlenen tavana kadar olan tutarın tamamı ödenecek. Yoksa? Hakkınız o da olsa, ödeme tutarı ayrı konu başlığı; 4.3'e atlayın.

Üçüncü kısıt: PPF'ler HARİÇ olmak üzere, kalan tüm fonlar için ara ödeme tutarı...

ARA ÖDEMENİN HESAPLANDIĞI TARİHTEN BİR GÜN ÖNCEKİ FON DEĞERİNİ AŞAMAZ.

Bakın tasfiye tarihi DEMİYOR. Tebliğ-duyuru tarihi DEMİYOR. ARA ÖDEME HESAPLAMA TARİHİ diyor. Bu ne zaman? Daha hesaplama yapılmadığına göre? Önümüzdeki günlerde...

Peki o hesaplama nasıl yapılacak? Tasfiye ile görevli iki banka fonlardaki mevcut varlıkları iletecek ve TAKASBANK hesaplayacak.

Yani, değeri düşmüş varlıkların fiyatı 16 veya 17 Eylülden değil; -en erken- Ekim ayındaki fiyatlarından değerlenecek. PPF olmayan tüm fonlar için böyle.

Madde 4 (3). "Mevcut nakit hiçbirine yetmiyorsa"

Bu durumda, SPK'nın ilk amacı olabildiğince ÇOK KİŞİYE ödeme yapmaktır. Bunun için;

a) NYT'si EN DÜŞÜK olan fon sahibinden başlayıp, artarak giden ödemelere karar verebilir. Bu sadece bir olasılık.

b) Veya, eldeki nakdi yatırımcı sayısına bölerek, 1 milyon TL yerine geçerli olacak HERKESE EŞİT TUTARDA ama daha düşük bir seviyede ödeme kararı da alabilir. Bu başka bir olasılık.

Bu tutarları öderken üç ayrı tavan var:
i. NYT aşılamaz
ii. 16 Eylül fon değeri aşılamaz
iii. 4.2 maddenin 3. kısıtında anlatılan ARA ÖDEME HESAPLAMA TARİHİNDEN bir gün önceki değerleme aşılamaz.

Hisse yoğun fonlar için iii. tavanı önem kazanıyor...
-----

Tüm bu tavanları ve farklı hesaplamaları koymanın amacı: azami SAYIDA kişiye ödeme yapmak. Ara ödemede "fon adedi" hesabı yok; fonun eski açıklanmış fiyatlar üzerinden bir hesaplama da yok. Tasarıya göre o eski hesaplamaların içinde FİKTİF, ekonomik gerçeklikle bağdaşmayan kazançlar var. Onları bu aşamada kimseye ödememek için, kişi başı ödemeyi düşük tutacak kıstaslar belirlenmiş. Amaç, eldeki nakitten herkesi bir miktar faydalandırmak. Nakit yetmiyorsa da en küçükleri daha fazla kollamak.

Sonuçta adı üstünde bu bir ARA ÖDEME. Fonlar ne kadar varlık satabilirse, ne kadar gönüllü iade toplanabilirse ve diğer tespit, yakalama, icra vb. hukuki yollarla ne kadar nakit yakalanırsa... hepsi ilgili FONUN KASASINA konulacak ve her fon kendi yatırımcılarına ödeyebileceği nihai tutarı hesaplayacak. Formül ve ödemeler FON ADEDİNE dayalı olacak. Yaratılan nakit ne kadar beklenene yakın olursa, her fon sahibine ödeme de o kadar hakkaniyetli olacak. Ne kadar düşük kalırsa, yüklü fon sahipleri o derecede daha az oranda tutarı geri almış olacak...

Kanun tasarısında açık şekilde anlatılmamış hiçbir konuyu (örn. PBLK) dahil etmedim. Benzeri şeyler tasfiye süreci yürütülürken ortaya çıkacak. Şu an bu tip önemli konuların ayrıca düzenlenmemiş olması, hep böyle kalacağı anlamına da gelmez. İlerleyen dönemde nihai ödemeler için yeni mevzuat da gelebilir. Bu kanun sadece ARA ÖDEME amaçlı.

Enseyi karartmayın, bol şanslar...

[Fatih @yaziliminfethi]

Takas kesinliği tartışılmaz bir haktır

@spkgovtr kanunlara uyarak #PBLKhakkınıKoruyun piyasaya olan güveni arttırın!

Bizler tasfiye öncesi satışımızı yaptık takasbankta eşleştik alacağımız para net ancak ödememizi halen alamadık

BİZ SADECE HAKKIMIZI İSTİYORUZ!

[İsmail ATAV @Alminaismail]

#tp2

[Av. Dr. Türker Fatih ÇİÇEK @hukukcudoktor]

Tasfiye kararı alındığından bu yana aynı şeyi söylüyorum ve aynı fikirdeyim. Çünkü bu durum benim uydurduğum bir husus değil, KANUNUN AÇIK HÜKMÜDÜR.

Nitekim SPK da 61 sayılı bültenle bunu duyurmuştur. Ancak sonradan icrai niteliği ve hukuki bağlayıcılığı bulunmayan bir basın duyurusuyla topu muhtemelen Meclis'e atmış; Meclis ise konuya ilişkin kanun maddelerinin değiştirilmesine dair bir kanun teklifi vermemiştir.

Şimdi konu, hukuka ilişkin fikir sahibi olmayan ekonomi basınının ağzına sakız olmuştur. Güçlü devlet geleneği olan bir ülkede bu işin tek tanımı "sululuk" olabilir ve bu durum asla yakışık almaz.

Ben kendi adıma "Takas Kesinliği" ilkesini çürütebilecek veya uygulanmamasına neden olabilecek tek bir hukuki argüman üretemiyorum. Bu konuda ciddi hukukçulardan da Ersan Şen Hocamın "serbest fonlarda gelirin kaynağı nitelikli dolandırıcılıkla ilişkilendirilirse hiç kimse kâr talep edemez" anlamındaki değerlendirmesi dışında aksine bir argüman görmedim.

Aksine bir hukuki argüman yokken bu konunun bu kadar tartışılabilmesini anlamıyorum. Yürürlükteki mevzuat halen aynıdır ve:

Yürürlükteki mevzuat gereği, TEFAS üzerinden katılma payı satış talimatı veren, talimatı kesinleşen ve açıklanan fiyatla eşleşen yatırımcı (sabit tweete bakınız - 3b), fona karşı miktarı kesin muaccel alacaklı haline gelmiştir. Bu alacak ödenmeden tasfiyeye geçilemez.
#tp2 #tly #thf #doh #tera #pry #spk #pnu #pblk

[Av. Dr. Türker Fatih ÇİÇEK @hukukcudoktor]

Tasfiye kararı alındığından bu yana aynı şeyi söylüyorum ve aynı fikirdeyim. Çünkü bu durum benim uydurduğum bir husus değil, KANUNUN AÇIK HÜKMÜDÜR.

Nitekim SPK da 61 sayılı bültenle bunu duyurmuştur. Ancak sonradan icrai niteliği ve hukuki bağlayıcılığı bulunmayan bir basın duyurusuyla topu muhtemelen Meclis'e atmış; Meclis ise konuya ilişkin kanun maddelerinin değiştirilmesine dair bir kanun teklifi vermemiştir.

Şimdi konu, hukuka ilişkin fikir sahibi olmayan ekonomi basınının ağzına sakız olmuştur. Güçlü devlet geleneği olan bir ülkede bu işin tek tanımı "sululuk" olabilir ve bu durum asla yakışık almaz.

Ben kendi adıma "Takas Kesinliği" ilkesini çürütebilecek veya uygulanmamasına neden olabilecek tek bir hukuki argüman üretemiyorum. Bu konuda ciddi hukukçulardan da Ersan Şen Hocamın "serbest fonlarda gelirin kaynağı nitelikli dolandırıcılıkla ilişkilendirilirse hiç kimse kâr talep edemez" anlamındaki değerlendirmesi dışında aksine bir argüman görmedim.

Aksine bir hukuki argüman yokken bu konunun bu kadar tartışılabilmesini anlamıyorum. Yürürlükteki mevzuat halen aynıdır ve:

Yürürlükteki mevzuat gereği, TEFAS üzerinden katılma payı satış talimatı veren, talimatı kesinleşen ve açıklanan fiyatla eşleşen yatırımcı (sabit tweete bakınız - 3b), fona karşı miktarı kesin muaccel alacaklı haline gelmiştir. Bu alacak ödenmeden tasfiyeye geçilemez.
#tp2 #tly #thf #doh #tera #pry #spk #pnu #pblk

[Av. Dr. Türker Fatih ÇİÇEK @hukukcudoktor]

"PPF yatırımcısı açısından boş işlerle oyalanmaktan daha büyük zarar yoktur. Adı avans mı olur, kısmi ödeme mi olur, nihai tasfiye mi olur bilmiyorum ama bir an önce ödeme yapılmalıdır. Ödeme yapacak para yoksa da olmadığı açıklanmalıdır."
#tp2 #tera #pry #spk #pnu #pblk

[İsmail ATAV @Alminaismail]

#tp2

[Av. Dr. Türker Fatih ÇİÇEK @hukukcudoktor]

"PPF yatırımcısı açısından boş işlerle oyalanmaktan daha büyük zarar yoktur. Adı avans mı olur, kısmi ödeme mi olur, nihai tasfiye mi olur bilmiyorum ama bir an önce ödeme yapılmalıdır. Ödeme yapacak para yoksa da olmadığı açıklanmalıdır."
#tp2 #tera #pry #spk #pnu #pblk

[İsmail ATAV @Alminaismail]

#tp2

[Av. Dr. Türker Fatih ÇİÇEK @hukukcudoktor]

"Hoşuna gitmeyenler olacaktır mutlaka; ancak hisse senedi fonlarına yapılan yatırımlar belirli bir vade belirsizliğini tolere edebilse de Para Piyasası Fonları (PPF), doğası gereği günlük likiditeye dayalı kısa vadeli yatırımlardır.

Dolayısıyla PPF yatırımcılarını, uzun vadeli tahsilat mevzuatı çalışmalarıyla bekletmek kabul edilemez.

Bize henüz açıklanmamış olsa da hesaplardaki durum açıkça ortadayken, eldeki mevcut nakit varlıklar üzerinden derhal ve etkin bir ödeme takvimi oluşturulması şarttır." (Eksik kısımlara sonra bakılır.)
#tp2 #tera #pry #spk #pnu #pblk

[Av. Dr. Türker Fatih ÇİÇEK @hukukcudoktor]

"Hoşuna gitmeyenler olacaktır mutlaka; ancak hisse senedi fonlarına yapılan yatırımlar belirli bir vade belirsizliğini tolere edebilse de Para Piyasası Fonları (PPF), doğası gereği günlük likiditeye dayalı kısa vadeli yatırımlardır.

Dolayısıyla PPF yatırımcılarını, uzun vadeli tahsilat mevzuatı çalışmalarıyla bekletmek kabul edilemez.

Bize henüz açıklanmamış olsa da hesaplardaki durum açıkça ortadayken, eldeki mevcut nakit varlıklar üzerinden derhal ve etkin bir ödeme takvimi oluşturulması şarttır." (Eksik kısımlara sonra bakılır.)
#tp2 #tera #pry #spk #pnu #pblk

[İsmail ATAV @Alminaismail]

#tp2

[Av. Hakan Arık @GabbyWoltz]

PBLK STATÜSÜNDE BULUNAN YATIRIMCILARIN ALACAKLARI O KADAR ÖNCELİKLİDİR Kİ VERGİ VE KAMU ALACAĞINDAN DAHA ÖNCE GELİR!

Bu husustaki emsal karar da mevcut!

Danıştay 4. Dairesi’nin 17.06.2010 tarihli ve E: 2010/548, K: 2010/3688 sayılı kararında;

"Fon tarafından yatırımcıların hakları ödendikten sonra vergi dairesi ve diğer kamu borcu ödemeleri yapılacaktır."

tespiti yapılmış ve bu ilam aynı Dairenin 27.10.2009 tarihli ve E: 2007/5181, K: 2009/5183 sayılı kararında da yinelenmiştir. Ayrıca İstanbul Bölge Adliye Mahkemesi 17. Hukuk Dairesi’nin 17.06.2020 tarihli ve E: 2019/2764, K: 2020/1057 sayılı kararında aktarıldığı üzere;

"Aktiflerden öncelikle müşteri alacakları ödenir. Müşteri alacaklarının tamamının karşılanamaması hâlinde garameten ödeme yapılır."

PBLK STATÜSÜNDE OLAN KİŞİLERİN HAKLARI BAKİDİR VE BU HAK SPK TARAFINDAN GASP EDİLİRSE HUKUKEN BU KİŞİLERİN HAKLARI ALINACAKTIR!

#PBLK #TLY #THF #TMV #TP2 #FonMağdurları #TeraFonMağdurları #TMSF #SPK #Takasbank #MKK #YatırımcıHakları #AnaParamızıGeriVerin #paramıznerede #anapara #TeraPortföyELKoyulsun #HalkınSesiAnaPara #SPKöncePBLKödemelisin

[Av. Hakan Arık @GabbyWoltz]

PBLK STATÜSÜNDE BULUNAN YATIRIMCILARIN ALACAKLARI O KADAR ÖNCELİKLİDİR Kİ VERGİ VE KAMU ALACAĞINDAN DAHA ÖNCE GELİR!

Bu husustaki emsal karar da mevcut!

Danıştay 4. Dairesi’nin 17.06.2010 tarihli ve E: 2010/548, K: 2010/3688 sayılı kararında;

"Fon tarafından yatırımcıların hakları ödendikten sonra vergi dairesi ve diğer kamu borcu ödemeleri yapılacaktır."

tespiti yapılmış ve bu ilam aynı Dairenin 27.10.2009 tarihli ve E: 2007/5181, K: 2009/5183 sayılı kararında da yinelenmiştir. Ayrıca İstanbul Bölge Adliye Mahkemesi 17. Hukuk Dairesi’nin 17.06.2020 tarihli ve E: 2019/2764, K: 2020/1057 sayılı kararında aktarıldığı üzere;

"Aktiflerden öncelikle müşteri alacakları ödenir. Müşteri alacaklarının tamamının karşılanamaması hâlinde garameten ödeme yapılır."

PBLK STATÜSÜNDE OLAN KİŞİLERİN HAKLARI BAKİDİR VE BU HAK SPK TARAFINDAN GASP EDİLİRSE HUKUKEN BU KİŞİLERİN HAKLARI ALINACAKTIR!

#PBLK #TLY #THF #TMV #TP2 #FonMağdurları #TeraFonMağdurları #TMSF #SPK #Takasbank #MKK #YatırımcıHakları #AnaParamızıGeriVerin #paramıznerede #anapara #TeraPortföyELKoyulsun #HalkınSesiAnaPara #SPKöncePBLKödemelisin

[Beyaz Yaka Borsacı @beyaz_yaka_flex]

Bir de şunu fark ettim: Yıllarını sermaye piyasalarına vermiş, yüz binlerce takipçisi olan hesaplardan bir tanesi bile çıkıp “Siz ne yapıyorsunuz? PBLK emirlerini nasıl görmezden gelirsiniz? Sermaye piyasalarının temel ilkelerinden biri olan emir önceliğini çiğnemeyin, bu piyasaya duyulan zaten iki gram güveni de yerle bir etmeyin!” demiyor.

Mesele sadece yatırımcıların parasını alıp alamaması değil, sermaye piyasalarının işleyişine ve hukuki güvenliğine duyulan güvenin korunması.

Bugün buna ses çıkarılmayacaksa ne zaman çıkarılacak?

Herkes niye susuyor...

[İsmail ATAV @Alminaismail]

@yaziliminfethi @spkgovtr #SPKöncepblködemelisin tek istediğimiz hukuka uyun

[İsmail ATAV @Alminaismail]

#SPKöncePBLKödemelisin
Spk hukuka uyman için ne dememiz gerekiyor..

[İsmail ATAV @Alminaismail]

@yaziliminfethi Yaptığınız anketlere katılım az olursa bilin ki, eksik kalan kısım 1m altıdır. Çünkü genelde burda konuştuğumuz bulunan arkadaşlar hep 1m üstü

[İsmail ATAV @Alminaismail]

@SQV Tp2 PBLK olan hesabım şanslı diye düşünüyorum ama tasfiyeye kalan bir kaç dostum var yüklü miktarda paraları var. Onlara söylenen aylar sürebilir belki tamamını dahi alamazsınız diyorlar.

[İsmail ATAV @Alminaismail]

#tp2 #pblk #PBLKhemenöde #PBLKÖnceliğiKorunsun #FONMAĞDURLARI

[Fatih @yaziliminfethi]

Fonlarda sırayla analiz yapacağız.

TP2 SADECE diğer fonlar işaretlemesin.

[Fatih @yaziliminfethi]

Fonlarda sırayla analiz yapacağız.

TP2 SADECE diğer fonlar işaretlemesin.

[İsmail ATAV @Alminaismail]

@yaziliminfethi Ankette bir şık 1m üstü olmalı

[İsmail ATAV @Alminaismail]

@yaziliminfethi 1m üstü de yapar mısınız. Ev ve araba parası bağlayan çok kişi var çevremde

[İsmail ATAV @Alminaismail]

#tp2 #pblk #parapiyasasıfonları

[Gülben Ergen @gulbenergen]

Varını, yoğunu, alın terini gayriresmî yollara değil;
Yasal, denetimli para piyasası fonlarına yatıran dürüst insanlar artık nefes alamıyor.
Helal kazancını ve birikimini kuralına göre korumaya çalışan insanlar için geçen zaman çok ağır.