Atilla Değerlier 🇹🇷

{ Electronics and Communication Engineer | IT | Finance }
{ Atatürk | Fenerbahçe | Tekaüt + Kapitalizm Kölesi }
{ Borsa | Fon }

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@DrMeteAkyol @Hissemar Mete Hocam, 5 dk içerisinde takip ettiğim höstadların hemen hepsi bu hisseye ilişkin paylaşım yaptı. Bana organize işler gibi geliyor.

[İris Cibre 🐦 @iriscibre]

Bu ay sonu yürürlüğe girmesi beklenen ve basına sızan olası SPK para piyasası ve serbest Fon düzenlemesinin piyasaya ve fonlara etkilerini analiz etmeye çalıştım; buyurunuz👇

Önce, Serbest fonlara beklenen kısıtlar:
- Sermaye yeterliliği: portföyünün büyük kısmı serbest fon olan PYŞ'lere ilave nakit sermaye zorunluluğu
- Fon sayısı sınırlaması: şemsiye fona bağlı fon sayısının portföy yöneticisi sayısıyla ilişkilendirilmesi ve özel emir kısıtları.
- Ürün farklılaştırma zorunluluğu: benzer stratejili fon çoğaltılmasının önlenmesi - Böylece, karşılıklı hareket eden PYŞ içi fonlar engellenmeye çalışılıyor
- Yönetim hakimiyeti/grup sın��rı: yöneticinin kontrolündeki ihraççılara/gruba yapılan yatırımlara üst limit. Kendilerini, yatırımcı parasıyla finanse etme/piyasa değeri şişirme dönemi bitiyor
- Tek ihraççı yoğunlaşma limiti: bu limit fon toplam değerinin (NAV) bir oranı olarak tanımlanıyor, hissenin fiili dolaşımı veya piyasa değeri üzerinden değil. Dolayısıyla, etrafından dolaşılabilir. Para girişi ile hisse sayısı çoğaltılarak, aynı miktarda hisseye sahip olunmaya devam edilerek, oran düşürülebilir.
- Fon sepeti sınırı: serbest fonlar hariç diğer fon paylarına yatırım sınırlaması
- Raporlama sıklaşması: aylıktan iki haftalığa düşürülmesi ile şeffaflık artacak.
- Büyük pay sahibi ilanı: 50/60/70% üzeri paylarda KAP açıklaması zorunluluğu ile fon “balinaları”izlenebilecek, şeffaflık artacak

Para piyasası fonlarına özel kısıtlar:
- 25% ters repo sınırı, en az 5 farklı teminat grubu şartı. Karşı taraf riskini minimize eder.
- Serbest PPF’lere de DİBS zorunluluğu, yani bugün DİBS şartından kaçmak için tercih edilen isimlendirme boşluğu kapatılıyor. Ama, para piyasası fon mantığına tamamen aykırı ve 1-2 olan risk seviyesini artırıcı bir unsur. Çünkü, sert değer kayıplarında negatif getiri sağlanabiliyor.
- BİAŞ’a kısıtlamalar. yüksek getirili PPF’lerde normalleşmeye sebep olur ve karşı taraf riski minimize edilir.

Borsa Riski
- Yoğunlaşma limiti fon NAV'ının bir oranı olarak tanımlandığı için, limiti aşan bir fon pozisyonunu fiilen azaltmadan da uyum sağlayabilir. Nasıl? yeni para girişiyle başka (likit) hisseler alarak paydayı büyütüp oranı düşürebilir. Bu durumda hedefe ulaşılmamış olur. Aslolan hedefe ulaşmak için fiili dolaşım üzerinden bir oran belirlemek gerekir.
- Halihazırda likit hisselerde pozisyonu olan ve oranı zaten limitin altında kalan fonlar için mecburi satış riski yok.
- Risk yalnızca şu anda limiti aşan fonlar için geçerli ve onlar için bile satış tek yol olmak zorunda değil, büyüyerek oran düşürme alternatif bir uyum yolu olabilir.

Asıl teknik satış baskısı fiili dolaşım mekanizmasından gelebilir;
Fiili dolaşıma göre bir yoğunlaşma oranı belirlenirse, fondaki yoğunluğu düşük olsa dahi satış mecburiyeti doğurabilir.

Düzenleme orta vadede (yapay dolaşımın ve tek elde yoğunlaşmanın temizlenmesi, şeffaflık ve dürüst rekabet) yapısal olarak olumlu ve MSCI riskini ortadan kaldırabilir.
Bahse konu fonların son 2 haftada likit hisselere yönelmiş olması ile kısa vadeli borsa etkisi başlangıçta düşündüğümden daha sınırlı ve seçici de olabilir çünkü NAV bazlı oran tanımı, fonlara pozisyon satmadan uyum sağlama yolu açabilir.
Piyasa hareketi büyük ölçüde nihai metnin tasarımına, fonlardaki yoğunlaşmada son duruma ve fiili dolaşım düzenlemesi ihtimalinde yatırımcı fon çıkış tercihine bağlı olacak.

Asıl hedef manipülasyon olmalı ve hakkındaki kanun birebir uygulanmalı ki yeni yeni arkadan dolanmalar ve sonucunda yamalı bohça regülasyonlara ihtiyaç kalmasın...

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@arifcoskun05 Arif Hocam ellerinize sa��lık.
Ben de bahsedilen bu malum fonların yatırımcısıyım. (Fanatik/holigan değil, normal yatırımcısıyım)
Önümü görmem açısından sizin bu makaleniz çok yardımcı olacaktır.
Teşekkür ederim.

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@TanerGenek Taner hocam, gençken Bursa - Fenerbahçe maçına, Fenerbahçe tribününde maça gittim. Yaşım en fazla 15-16. Gidiş o gidiş.
Yaşım 53, bir daha da maça gitmedim. Sadece TV' den izledim maçları.

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@_ilanlariniz SORUNSUZ araç istiyorsan;
Suv: Suzuki S-Cross, Suzuki Vitara
Sedan: Toyota Corolla

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@mula4damir85 Geçmiş olsun 😂

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@Karavandaborsa Bilmiyorsanız yapmayın kardeşim bu işi 😂

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@fercur Doğru. İllegal bir durum da değil.

[Sezgin Baran Korkmaz @SezginBaran_]

Dolandırılacak küçük yatırımcı kalmayınca şimdi birbirlerini dolandırmaya başladılar kavga o yüzden😁

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@Dragonomi @OsmanSn53897955 @dragonomi_ai @grok Sadi Bey, sanırım X' de @grok u en verimli kullanan kişilerdensiniz. 👏

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@senolbabuscu Önümüzdeki vakitlerde;
"SGK açık veriyor, dolayısı ile emeklilerimize istediğimiz oranda artış gerçekleştiremeyeceğiz"
söylemine yol yapılıyor.

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@fonvesting007 @_ilanlariniz Hayırlı olsun.

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@KorkutataAykut Çukur

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@eozpeynirci Matrah sınırı güncellenmeyince kim avantajlı? Düşünelim. 😅

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@mayrukcouture ÖTV’siz raki 👌

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@okanyorganci Özellikle sizden bekliyorum Okan Bey. Ben de malum fon yatırımcısıyım. İlerisi için ne yapmam gerektiğine karar veremiyorum. Saygılar efem 🙏

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

Tam 3 yıl önce bugün 100.000 TL' lik @TUKAS hissesi alsaydınız şu an 55.123 TL' niz olurdu.

[Fonvesting @fonvesting007]

Tam 3 yıl önce bugün 100.000 TL'lik #PETKM hissesi alsaydınız şu an 105.000 TL'niz olurdu

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@sevketozhan @fonhunter #TLY deki hisse senedi oranı %84' e kadar artmış gözüküyor.

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@eozpeynirci Emre Bey, burada vatandaşı ilgilendiren tek konu;
yazınızdaki son cümle: "Not:" ile başlayan cümle. 🙄

[Atilla Değerlier 🇹🇷 @Alpertrem]

@mula4damir85 Sonuna kadar katılıyorum.