Back9813

[Back9813 @Back9813]

@mr_data_sniper Misma duda que el resto jeje. Opciones enfocadas a small caps shorts, o a bigcaps en ambos lados? Felicidades por tu diversificacion de activos y por compartir.

[TheAvgBear @The_Avg_Bear]

Construcción de portafolios:

Algunos creen que por el sesgo bajista de las Small Caps el short selling es fácil, y otros creen que puedes encontrar 2 o 3 estrategias, mezclarlas entre sí, y ya tienes un portafolio.

La realidad es bastante más compleja.

El post será largo, y pretende exponer un poco mi visión sobre este nicho tan particular, te recomiendo leerlo hasta el final, porque hay buenos insights.

CORRELACIÓN DE SETUPS:

Si tienes 5 estrategias, pero todas ganan y pierden al mismo tiempo, en la práctica tienes una sola estrategia con más exposición.

Es por eso que se busca descorrelacionar estrategias entre sí, pero...

¿Es posible descorrelacionar estrategias cuando todo tu portafolio opera en short y tradea el mismo tipo de activo?

La respuesta es que sí, pero parcialmente.

-No es lo mismo tener setups de recorridos cortos vs recorridos largos.

-No es lo mismo hacer re-entradas vs no hacerlas.

-No es lo mismo tradear gappers pequeños vs gappers grandes.

-etc...

Pero antes mencioné que podemos descorrelacionarlos parcialmente, y lo dije porque hay un riesgo que no podemos evitar del todo: El riesgo de "mercado".

Hay ciertos contextos de mercado donde el Short Selling simplemente parece “no funcionar”.

A eso yo lo llamo clusters de volatilidad adversa.

Me refiero a micro-ciclos donde los fades no funcionan, los squeezes son más violentos, el Price Action es más random, los reclaims tienen más fuerza y las estructuras que normalmente pagan dejan de pagar durante un tiempo.

En esos clusters, setups que parecían no tener alta correlación empiezan a comportarse igual: todos sufren al mismo tiempo.

Esto sucede en casi todos los mercados, no solo en el short selling de micro-caps.

Es por eso que simplemente agregar más setups no siempre funciona. Ahí es donde necesitas otros métodos de arquitectura de riesgo, y donde la construcción de portafolio se empieza a complejizar de verdad.

Entonces:

¿Cómo puedo protegerme de estos regímenes de volatilidad adversa?

Lo más lógico, para no caer en el ego de creer que uno será capaz de “predecir” estos eventos, es poner reglas duras al portafolio:

Protocolos de gestión dedicados a combatir la fragilidad interna de tu portafolio, que muchas veces se pasa por alto hasta que es demasiado tarde.

Algunos ejemplos:

- Evitar que varios setups se acumulen de forma descontrolada sobre el mismo ticker.

- Analizar cuántos re-intentos merece la pena realizar.

-etc....

Esto yo lo llamo protocolo anti-outlier. El último caso concreto es el de $BIRD.

Todas estas medidas, por supuesto, sacrifican EV.
Pero a cambio reducen la fragilidad de tu portafolio.

Muchas veces nos centramos solo en las métricas:
Profit Factor, EV, Win Rate, Risk Reward, Drawdown, etc.

Pero si solo miramos las métricas y no reflexionamos sobre QUÉ estamos tradeando, podemos pasar por alto fragilidades internas del portafolio.

Fragilidades que en backtest no aparecieron por pura aleatoriedad, pero que en el mercado real pueden aparecer.

Y si no entendemos esas fragilidades y tomamos medidas ex-ante, cuando sucedan puede ser demasiado tarde.

Ahora, todo esto introduce una capa nueva de complejidad en nuestra arquitectura de portafolio.

En cuanto empezamos a incorporar medidas de protección anti-outliers, black swans, etc, la forma de analizar el portafolio también tiene que cambiar.

¿A qué me refiero concretamente?

A que cuando introduces reglas de portafolio duras, ya no puedes evaluar cada setup de forma aislada.

Tienes que simular cómo interactúan entre sí dentro del mismo esquema de riesgo. Porque en la realidad no tomas “el mejor trade” de cada setup.

Tomas la entrada efectiva que sobrevive a tus reglas de portafolio.

Sé que es complejo, pero hay que entender algo:

Un backtest no es “la verdad”. Es solo una trayectoria histórica concreta.

Te muestra lo que pasó en ese camino específico, no todo lo que pudo haber pasado bajo condiciones similares.

MÉTODOS DE SIZING:

Como si todo esto fuera poco, también tenemos que hablar sobre ponderación de riesgo dentro del portafolio.

Por lo que llevo visto en X y por hablar con varios colegas, mucha gente utiliza algún tipo de ponderación dinámica basada en métricas recientes:

Ulcer Index, drawdown, EV reciente, Profit Factor, etc.

¿El problema?

Que si no está apoyado sobre una base estadística sólida, puede convertirse en un arma de doble filo.

La idea suele ser simple:

Aumentar exposición en los setups que mejor vienen funcionando y reducir exposición en los que vienen sufriendo. Suena lógico.

Pero la pregunta importante es:

¿Has validado estadísticamente que tus setups tienen persistencia de momentum y no reversión a la media?

Si tu portafolio muestra que los bloques de performance tienden a revertir, ponderar por performance reciente puede conseguir exactamente lo contrario de lo que buscas.

Le aumentas size al setup que viene “caliente”, pero que estadísticamente puede estar sobre-extendido.

Y le reduces size al setup que viene mal, justo cuando quizá está entrando en una zona donde históricamente tiende a recuperar.

En otras palabras: Puedes terminar comprando el top de tu propio edge y vendiendo el bottom de tus propios setups.

CONCLUSION:

Un portafolio no es una colección de setups con EV positivo.

Es arquitectura de riesgo.

El problema es entender qué fragilidad estás acumulando mientras ese edge paga.

Puedes tener buenos setups, buenas métricas y un backtest precioso, pero si no entiendes cómo interactúan entre sí, qué outliers pueden destruirlos y qué tipo de régimen los hace sufrir, estás tapando el sol con un dedo.

El objetivo es sobrevivir lo suficiente para que tu edge tenga tiempo de expresarse.

Si supiste llegar al final, y te gustó el post, coméntame algo y re-tweet.

Un abrazo

[Airam Gómez @airamgomez]

Lo del Cabildo y la guagüita está muy bien, pero me faltó algo de fiesta en el Heliodoro.

Un par de canciones y un par de berridos de los jugadores con el micrófono hubiera sido suficiente.

Los 20.000 del estadio no van a estar en el Cabildo y se merecían algo más.

[Back9813 @Back9813]

@The_Avg_Bear Ya somos dos que se la cuestionan...

[Back9813 @Back9813]

@JBaunez @DarkTrades33 Yo llevo 3 o 4 dias y casi ya no me queda uso semanal. Como iniciaste eso? Le dijiste que te hiciera algo como tradevue retocandolo luego tu o desde cero? No sabria como empezar.

[TheAvgBear @The_Avg_Bear]

💣 Reflexiva 💣

El reciente cisne negro de $PLYX me ha dejado una estela de preocupación y reflexión. Creo que muchos no se percatan de la magnitud, ha sido el más brutal, por lejos. Comparto un análisis descriptivo introductorio sobre el tema. Aclaro, no es concluyente, es descriptivo.

Cito a @vitalesiak que me ha pedido que lo mantenga al tanto, y a @sergidown porque es Messi. (🧵)

[Back9813 @Back9813]

@bxrjss Una en la vida, felicidades!

[Back9813 @Back9813]

@CabLaPalma @SergioR08528583 y para esto hay no hay "servicio de respuesta ante incidentes"? La sede electronica...

[Back9813 @Back9813]

Hola @CabLaPalma , tienen previsto solucionar esto?... la sede electronica nada mas y nada menos...

[Back9813 @Back9813]

@FTrxdes Espectacular, muchas felicidades! Como has trabajado la R? Yo voy a % (2%) de cuenta por operacion y creo que voy lento aunque para arriba que es lo que importa. Me falta algo de exponencialidad. Como has ido subiendo el riesgo? Muchas gracias y a seguir a ese ritmazo!

[Back9813 @Back9813]

@SolutionsAjl Las R son Max Loss diario o R x operación? Espectacular gráfica. A seguir!!.

[Back9813 @Back9813]

@CharlieDLVega "Rutas que te hagan poner las ordenes en los halted" que rutas son esas? no sabía que existía esa posibilidad. Un saludo y gracias por tanto.

[Back9813 @Back9813]

@SolutionsAjl Espectacular, muchas felicidades. Las R son sobre operacion o sobre max loss diario?

[Back9813 @Back9813]

@agarciacapelo y metele un 10% de comisión... ya se que suena loco pero es como lo hace Vitale ademas de para apretarle un poco para incluir locates, deslizamientos, comisiones, etc.

[Back9813 @Back9813]

@agarciacapelo Entonces se desvirtua todo, porque solo te va a coger los que han hecho un gran volumen al final de sesión, que son los que se han movido mucho y no los que se han secado de volumen. Miralo a ver por si es eso.

[Back9813 @Back9813]

@InversorEmpresa Felicidades! Una cartera muy grande con una rentb pequeña en % pero que se convierte en un autentico doble sueldo. Y la ganancia via precio como va? Supongo que bien por la tendencia alcista de la bolsa USA.

[Back9813 @Back9813]

@MarcFGTrader "No voy a entrar, los locates son caros"... esta frase suele salir carisima.

[Back9813 @Back9813]

@sergidown Viendo la bonita forma que cogen los precios en logaritmica se podría decir que es una estafa piramidal jeje

[Back9813 @Back9813]

@PutsyCalls Ya deja la cnmv vender opciones descubiertas, en su gran labor de proteger al pequeño inversor?