BiGGreeN

@BiG_GreenOne

24Y. 168CM. #เรียลชาย #เรียลทำงาน

๊Unknow

Joined March 2022

454 Following

27 Followers

1.2K Posts

BiGGreeN @BiG_GreenOne

22 days ago

นมสวยมากก หัวนมฟูน่าจับดูดสุด ๆ #คลังของเบบี้บูวววว

307

BiG_GreenOne retweeted

เบบี้บูวววbabyboo⭐✨ @hhoneybabyboo

22 days ago

Come on baby❤️‍🔥❤️‍🔥 rt *ลั่นเสวๆชุดทำงาน 😘 #คลังของเบบี้บูวววว

BiGGreeN @BiG_GreenOne

about 1 month ago

หนุบหนับน่าบีบไปหมดเลยย #คลังของเบบี้บูวววว

206

BiG_GreenOne retweeted

Porpor L.

@porporlees

about 1 month ago

อยากให้ไปลอง (แม้จะร้อนมากก็ตาม)

12K

16K

Who to follow

คุณบี๋💋💋

@Ns_korn

😁ไม่นัด 😉ไม่มีแอคล๊อก 😋 ถ้าชอบถ้าเอ็นดู ทักมา เปย์ชุด เปย์ของกิน เลี้ยงชากาแฟได้ค่ะ

BiG_GreenOne retweeted

JRT—Platinum Emperor Reserve Ceremonial Grade

@JRTDesk

3 months ago

ในฐานะที่ผมใช้ options มาเยอะในฝั่ง equity มานานพอสมควร... ถึงแม้ฝั่ง crypto จะไม่ใช่สายหลักของผม แต่ก็ใช้ crypto options มาพอประมาณ.. พอที่จะรู้ว่ามันต่างกันยังไงและทำไม... เลยขอให้ความเห็นในฐานะคนที่ยืนอยู่ระหว่างสองตลาดนี้นะครับ ซึ่งเอาจริงๆ ก็ไม่มั่นใจว่าจะมีปร��โยชน์มากน้อยขนาดไหน แต่คิดว่าอาจจะพอมีประโยชน์สำหรับมือใหม่มั่ง ใครที่ trade options ในตลาด crypto มานานแล้ว ข้ามไปได้เลยครับ.. . . 📖 Delta.. Gamma.. Vega.. greeks พวกนี้ถูกสร้างขึ้นภายใต้ assumption ว่าราคาเคลื่อนที่อย่างต่อเนื่อ�� ไม่มีการกระโดดข้ามจุด... ซึ่งใน equity ตลาดใหญ่ๆ มันพอเป็นจริงได้ในวันปกติ... แต่ใน crypto มันไม่ใช่... ตอน FTX ล่ม ตอน LUNA ตายห่า ราคาไม่ได้ค่อยๆ ไหลลงผ่านทุก strike ที่วาง hedge ไว้... มันกระโดดข้ามไปเลยในพริบตา... hedge ทั้งหมดที่ทำไว้ก่อนหน้าแทบไม่มีประโยชน์อะไรเลย... Robert Merton economist ระดับรางวัล Nobel ที่เค้า่ขยาย Black-Scholes ให้ครอบคลุม jump process ได้พิสูจน์ให้้เห็นแล้วว่า ถ้าราคามีการ jump แบบนี้อยู่ใน process การ hedge แบ��สมบูรณ์จะเป็นไปไม่ได้ทางคณิตศาสตร์... เพราะขนาดและเวลาของ jump แต่ละครั้งกำจัดออกไม่ได้ด้วยการปรับ portfolio อย่างต่อเนื่อง... ตลาดจึงมีความเสี่ยงที่ hedge ไม่ออกอยู่เสมอโดยโครงสร้าง... แต่พวก retail traders ส่วนใหญ่ไม่ค่อยรู้พวกนี้ (เท่าที่ผมสังเกตุนะ.. ) ถือว่าทำลาย narrative ว่า Greeks จัดการความเสี่ยงได้ครบก็ว่าได้ 😅... ในตลาด equity ผมยังใช้ Greeks เป็นแค่เข็มทิศชี้ทางคร่าวๆ เฉยๆ ครับ มันไม่ใช่ GPS... เพราะงั้นใน crypto ยิ่งต้องระวังกว่านั้นอีกครับ... . . 📖 ผมคิดว่ามือใหม่ส่วนใหญ่เข้าใจผิดว่า Implied Volatility คือสิ่งที่ตลาดคาดการณ์ว่า vol จะเป็นเท่าไหร่... แต่จริงๆ แล้ว IV คือราคาตลาดของ variance risk premium ณ ตอนนั��น... มันคือราคาที่ผู้ซื้อผู้ขายตกลงกัน ไม่ใช่ forecast... ความแตกต่างตรงนี้สำคัญมาก เพราะมันหมายความว่า IV สูงไม่ได้แปลว่าตลาดกลัว (ในมุมมองของผม)... มันแปลว่ามีคนยอมจ่ายแพงเพื่อได้ exposure ตัวนั้น... ใน crypto IV สูงกว่า realized vol อย่างสม่ำเสมอและสูงกว่าใน equity มาก... สาเหตุเชิงโครงสร้างคือรายย่อยชอบซื้อ OTM call เพราะราคาดูถูกและให้ความรู้สึกเหมือนซื้อหวย... demand ตรงนี้ดัน IV ให้ลอยสูงกว่าความเป็นจริงอยู่ตลอด... นี่คือ structural rationale เหตุผลเชิงโครงสร้างที่ทำให้การ sell vol อย่างเป็นระบบใน crypto มี expected value เป็นบวก ไม่ใช่เรื่องโชค... แต่ EV เป็นบวกก็ไม่ได้แปลว่าทำแล้วรวยนะครับ... เพราะ distribution ของผลตอบแทนมันเอนไปทางลบอย่างรุนแรง... กำไรสม่ำเสมอทุกเดือนเป็นปี แล้ววันเดียวโดน black swan ครั้งเดียว portfolio แตก.. นี่คือกับดักที่คนขาย vol หลายคนติดกันทั้งในฝั่ง equity และ crypto... และเป็นเหตุผลที่ต้องจัดการ tail risk แยกออกมาโดยเฉพาะ ไม่ใช่ treat มันเป็นแค่ cost... . . 📖 ตอนที่ long vega อยู่ เราคิดว่าตัวเองจะกำไรถ้า vol ขึ้น... แต่สิ่งที่หลายคนลืมคือ vol มันก็มี vol ของมันเองอีกที... เรียกว่า vol of vol หรือ volga... ตอนที่ DVOL ของ Deribit พุ่งขึ้นแรง สิ่งที่��กิดขึ้นไม่ใช่แค่ vol ขึ้นทั้ง surface แบบ parallel shift... แต่ wings ของ surface กระโดดขึ้นมากกว่าตรงกลาง skew เปลี่ยนรูปร่าง term structure บิดเบี้ยว... ผลที่ตามมาคือ vega position ที่คิดว่า hedge ดีแล้ว กลายเป็น gamma bet automatically โดยไม่รู้ตัว... Volga วัดว่า vega ของเราไวแค่ไหนต่อการเปลี่ยนแปลงของ vol... Vanna วัดว่า delta เปลี่ยนไปยังไงเมื่อ vol เปลี่ยน... คนมีประสบการณ์มักจะติดตามและ hedge ทั้งสองตัวนี้ตลอดเวลา... แต่มือใหม่บางทีไม่รู้ว่ามี 2 ตั��นี้อยู่... สิ่งที่น่ากลัวจริงๆ ไม่ใช่ว่า vol ขึ้น... แต่คือ vol ขึ้นแบบที่เราไม่ได้มี position ไว้รองรับ เพราะคิดว่า hedge แล้ว แต่จริงๆ เรา hedge แค่ชั้นแรก... . . 📖 ในตลาด equity ที่มีประสิทธิภาพ Put-Call Parity ต้องถือตลอดเวลา เพราะถ้าไม่ถือจะเกิด riskless arbitrage ทันที... แต่ใน crypto มันแตกบ่อยและแตกอย่างเป็นระบบ ซึ่งนี่คือสิ่งที่ต่างจาก equity มากที่สุดในมุมมองผม.. สาเหตุมาจากหลายทาง... funding rate ของ perpetual future สร้าง hidden cost ที่ asymmetric ระหว่างการ long และ short... ข้อจำกัดในการยืม BTC หรือ ETH ทำให้การสร้าง synthetic short แพงกว่า long... และ basis risk ระหว่าง spot exchange กับ Deribit ทำให้ arbitrage ตามทฤษฎีทำไม่ได้ในทางปฏิบัติ... ผลคือ implied forward ที่คำนวณได้จากตลาด option กับ actual forward ใน perpetual market มักต่างกันอยู่เป็นประจำ... สถาบันที่มี infrastructure ข้าม venue ได้กิน spread ตรงนี้โดยแทบไม่รับ directional risk... ในทางทฤษฎีรายย่อยก็ทำได้ แต่ barrier to entry มันสูง.. ต้องการ capital, execution speed, แ��ะ custody system ทำให้ edge นี้เป็นของพวกระดับสถาบันใหญ่ๆ แทบทั้งหมดในทางปฏิบัติ... นี่คือ structural edge ที่รายย่อยไม่ค่อยรู้ จะว่าไปถ้าส่วนใหญ่รู้และทำได้ edge ก็หายทันที.. แต่การรู้ว่ามันมีอยู่ก็ช่วยให้เข้าใจว่าทำไม pricing ใน crypto options ถึงดูแปลกๆ บางครั้ง แทนที่จะโทษ��่าตลาด inefficient ล้วนๆ... . . 📖 Nassim Taleb.. คนที่อ่านหนังสือเค้าส่วนใหญ่เข้าใจว่า message หลักคือให้ซื้อ put เยอะๆ เพื่อป้องกัน tail 😅... แต่นั่นไม่ใช่ประเด็นจริงๆ และเอาจริงๆ Taleb เองก็หงุดหงิดกับการที่คนอ่านคิดแบบนี้กันมาก... 555 ประเด็นจริงๆ คือการถือ long convexity ต้องทำตอนที่มันถูก.. ไม่ใช่ตอนที่รู้สึกว่าจำเป็น... ตอนตลาดสงบ vol ต่ำ ทุกคนรู้สึกปลอดภัย ไม่มีใครอยากจ่ายค่า protection... แต่นั่นคือช่วงที่มัน��ูกที่สุด... พอ crisis เริ่มขึ้น vol พุ่งไปแล้วสามถึงสี่เท่า tail protection แพงจนซื้อไม่ไหว หรือซื้อแล้ว breakeven ไกลเกินกว่าจะคุ้มในช่วงเวลาที่เหลือ... ซึ่งมันคือ timing paradox ที่ทำให้คนส่วนใหญ่ hedge ผิดจังหวะ... ซื้อประกันหลังจากบ้านไฟไหม้ไปแล้ว... Mark Spitznagel ที่เป็นก่อตั้ง Universa Investments และลูกศิษย์สำคัญของ Taleb ทำ��ำไรได้กว่า 4,000% ตอน Covid crash ไม่ใช่เพราะโชคหรือการทำนาย.. แต่เพราะออกแบบ portfolio ให้มี carry cost ของการถือ long tail ต่ำที่สุดเท่าที่ทำได้ตลอดเวลา แล้วรอให้ market deliver... นี่คือ engineering ครับ ไม่ใช่ speculative bet.. ใน equity ผมใช้ logic เดียวกันนี้ตลอด... ถือ tail protection ตอนที่ทุกคนบอกว่าแพง.. เปลือง.. แล้วผมจะดูฉลาดเองตอนที่ทุกคนแห่มาซื้อมันกัยตอนหลัง 😆... . . 📖 ในช่วงเวลาปกติ correlation ระหว่าง asset ต่างๆ อยู่ในระดับปานกลาง... BTC กับ ETH อ��จอยู่ที่ 0.7 ETH กับ altcoin อาจอยู่ที่ 0.6 ดูเหมือนว่า portfolio มี diversification ที่ดี... แต่ตอนที่เกิด market stress.. correlation ระหว่างทุกอย่างวิ่งเข้าหาค่า 1 พร้อมกันหมด... ปรากฏการณ์แบบนี้เรียกว่า correlation breakdown... คือ... correlation มันไม่ได้คงที่ มันเป็นค่าสุ่มที่มีแนวโน้มพุ่งเข้าหา 1 ในช่วงวิกฤต... portfolio ที่ดู diversified อยู่ดีๆ กลายเป็น single concentrated short vol position ทันที.. สิ่งที่น่ากลัวยิ่งกว่าคือ correlation spike มักจะเกิดขึ้น��ร้อมกับ vol spike... ทำให้การขาดทุนจากแต่ละ position และความล้มเหลวของ diversification มาพร้อมกันในเวลาเดียว แทนที่จะช่วย offset กัน... ถือเป็น wrong-way risk 😅... ประกันของเราใช้ไม่ได้ตอนที่ต้องการมันมากที่สุดพอดี... สิ่งที่คนมีประสบการณ์หลายคนทำคือ stress test portfolio โดยบังคับให้ทุก correlation เท่ากับ 0.95 แล้วดูว่ายังรอดไหม... ถ้าไม่รอด แสดงว่า diversification ที่คิดว่ามีอยู่นั้นเป็นแค่ illusion ที่ทำงานได้เฉพาะตอนที่ไม่ต้องการมัน... ในตลาด equity เจอเรื่องนี้มาหลายรอบแล้วครับ... ปี 2008.. ปี 2020... ทุกครั้งที่ตลาดพัง assumption เรื่อง correlation มักจะพังด้วยเสมอ... . . . ⚠️ จำไว้ว่า option ไม่ใช่เครื่องมือเก็งกำไรด้วย leverage ครับ... option คือเครื่องมือสำหรับ trade distribution ของผลลัพธ์ในอนาคต... ถ้ายังคิดแบบ directional เช่น... ซื้อ call เพราะคิดว่าราคาจะขึ้น.. แสดงว่าเรากำลังจ่ายค่า optionality โดยไม่รู้ตัว และมักจะ overpay... จุดที่เข้าใจ option จริงๆ คือวันที่เริ่มคิดใ��แง่ของรูปร่างของ distribution convexity ของ payoff และ dynamics ของ vol surface ก่อน.. แล้ว directional view ค่อยตามมาทีหลัง... ไม่ว่าจะเป็น equity หรือ crypto logic ตรงนี้เหมือนกันทุกอย่างครับ... https://t.co/R9wXpR2Ngl

JRTDesk's tweet photo. ในฐานะที่ผมใช้ options มาเยอะในฝั่ง equity มานานพอสมควร... ถึงแม้ฝั่ง crypto จะไม่ใช่สายหลักของผม แต่ก็ใช้ crypto options มาพอประมาณ.. พอที่จะรู้ว่ามันต่างกันยังไงและทำไม... เลยขอให้ความเห็นในฐานะคนที่ยืนอยู่ระหว่างสองตลาดนี้นะครับ ซึ่งเอาจริงๆ ก็ไม่มั่นใจว่าจะมีปร��โยชน์มากน้อยขนาดไหน แต่คิดว่าอาจจะพอมีประโยชน์สำหรับมือใหม่มั่ง ใครที่ trade options ในตลาด crypto มานานแล้ว ข้ามไปได้เลยครับ..
.
.
📖 Delta.. Gamma.. Vega.. greeks พวกนี้ถูกสร้างขึ้นภายใต้ assumption ว่าราคาเคลื่อนที่อย่างต่อเนื่อ�� ไม่มีการกระโดดข้ามจุด... ซึ่งใน equity ตลาดใหญ่ๆ มันพอเป็นจริงได้ในวันปกติ... แต่ใน crypto มันไม่ใช่...

ตอน FTX ล่ม ตอน LUNA ตายห่า ราคาไม่ได้ค่อยๆ ไหลลงผ่านทุก strike ที่วาง hedge ไว้... มันกระโดดข้ามไปเลยในพริบตา... hedge ทั้งหมดที่ทำไว้ก่อนหน้าแทบไม่มีประโยชน์อะไรเลย...
Robert Merton economist ระดับรางวัล Nobel ที่เค้า่ขยาย Black-Scholes ให้ครอบคลุม jump process ได้พิสูจน์ให้้เห็นแล้วว่า ถ้าราคามีการ jump แบบนี้อยู่ใน process การ hedge แบ��สมบูรณ์จะเป็นไปไม่ได้ทางคณิตศาสตร์... เพราะขนาดและเวลาของ jump แต่ละครั้งกำจัดออกไม่ได้ด้วยการปรับ portfolio อย่างต่อเนื่อง... ตลาดจึงมีความเสี่ยงที่ hedge ไม่ออกอยู่เสมอโดยโครงสร้าง...

แต่พวก retail traders ส่วนใหญ่ไม่ค่อยรู้พวกนี้ (เท่าที่ผมสังเกตุนะ.. ) ถือว่าทำลาย narrative ว่า Greeks จัดการความเสี่ยงได้ครบก็ว่าได้ 😅... ในตลาด equity ผมยังใช้ Greeks เป็นแค่เข็มทิศชี้ทางคร่าวๆ เฉยๆ ครับ มันไม่ใช่ GPS... เพราะงั้นใน crypto ยิ่งต้องระวังกว่านั้นอีกครับ...
.
.
📖 ผมคิดว่ามือใหม่ส่วนใหญ่เข้าใจผิดว่า Implied Volatility คือสิ่งที่ตลาดคาดการณ์ว่า vol จะเป็นเท่าไหร่... แต่จริงๆ แล้ว IV คือราคาตลาดของ variance risk premium ณ ตอนนั��น... มันคือราคาที่ผู้ซื้อผู้ขายตกลงกัน ไม่ใช่ forecast...

ความแตกต่างตรงนี้สำคัญมาก เพราะมันหมายความว่า IV สูงไม่ได้แปลว่าตลาดกลัว (ในมุมมองของผม)... มันแปลว่ามีคนยอมจ่ายแพงเพื่อได้ exposure ตัวนั้น...

ใน crypto IV สูงกว่า realized vol อย่างสม่ำเสมอและสูงกว่าใน equity มาก... สาเหตุเชิงโครงสร้างคือรายย่อยชอบซื้อ OTM call เพราะราคาดูถูกและให้ความรู้สึกเหมือนซื้อหวย...

demand ตรงนี้ดัน IV ให้ลอยสูงกว่าความเป็นจริงอยู่ตลอด... นี่คือ structural rationale เหตุผลเชิงโครงสร้างที่ทำให้การ sell vol อย่างเป็นระบบใน crypto มี expected value เป็นบวก ไม่ใช่เรื่องโชค...

แต่ EV เป็นบวกก็ไม่ได้แปลว่าทำแล้วรวยนะครับ... เพราะ distribution ของผลตอบแทนมันเอนไปทางลบอย่างรุนแรง... กำไรสม่ำเสมอทุกเดือนเป็นปี แล้ววันเดียวโดน black swan ครั้งเดียว portfolio แตก.. นี่คือกับดักที่คนขาย vol หลายคนติดกันทั้งในฝั่ง equity และ crypto... และเป็นเหตุผลที่ต้องจัดการ tail risk แยกออกมาโดยเฉพาะ ไม่ใช่ treat มันเป็นแค่ cost...
.
.
📖 ตอนที่ long vega อยู่ เราคิดว่าตัวเองจะกำไรถ้า vol ขึ้น... แต่สิ่งที่หลายคนลืมคือ vol มันก็มี vol ของมันเองอีกที... เรียกว่า vol of vol หรือ volga...

ตอนที่ DVOL ของ Deribit พุ่งขึ้นแรง สิ่งที่��กิดขึ้นไม่ใช่แค่ vol ขึ้นทั้ง surface แบบ parallel shift... แต่ wings ของ surface กระโดดขึ้นมากกว่าตรงกลาง skew เปลี่ยนรูปร่าง term structure บิดเบี้ยว... ผลที่ตามมาคือ vega position ที่คิดว่า hedge ดีแล้ว กลายเป็น gamma bet automatically โดยไม่รู้ตัว...

Volga วัดว่า vega ของเราไวแค่ไหนต่อการเปลี่ยนแปลงของ vol... Vanna วัดว่า delta เปลี่ยนไปยังไงเมื่อ vol เปลี่ยน...

คนมีประสบการณ์มักจะติดตามและ hedge ทั้งสองตัวนี้ตลอดเวลา... แต่มือใหม่บางทีไม่รู้ว่ามี 2 ตั��นี้อยู่...

สิ่งที่น่ากลัวจริงๆ ไม่ใช่ว่า vol ขึ้น... แต่คือ vol ขึ้นแบบที่เราไม่ได้มี position ไว้รองรับ เพราะคิดว่า hedge แล้ว แต่จริงๆ เรา hedge แค่ชั้นแรก...
.
.
📖 ในตลาด equity ที่มีประสิทธิภาพ Put-Call Parity ต้องถือตลอดเวลา เพราะถ้าไม่ถือจะเกิด riskless arbitrage ทันที... แต่ใน crypto มันแตกบ่อยและแตกอย่างเป็นระบบ ซึ่งนี่คือสิ่งที่ต่างจาก equity มากที่สุดในมุมมองผม..

สาเหตุมาจากหลายทาง... funding rate ของ perpetual future สร้าง hidden cost ที่ asymmetric ระหว่างการ long และ short... ข้อจำกัดในการยืม BTC หรือ ETH ทำให้การสร้าง synthetic short แพงกว่า long... และ basis risk ระหว่าง spot exchange กับ Deribit ทำให้ arbitrage ตามทฤษฎีทำไม่ได้ในทางปฏิบัติ...

ผลคือ implied forward ที่คำนวณได้จากตลาด option กับ actual forward ใน perpetual market มักต่างกันอยู่เป็นประจำ...

สถาบันที่มี infrastructure ข้าม venue ได้กิน spread ตรงนี้โดยแทบไม่รับ directional risk... ในทางทฤษฎีรายย่อยก็ทำได้ แต่ barrier to entry มันสูง.. ต้องการ capital, execution speed, แ��ะ custody system ทำให้ edge นี้เป็นของพวกระดับสถาบันใหญ่ๆ แทบทั้งหมดในทางปฏิบัติ...

นี่คือ structural edge ที่รายย่อยไม่ค่อยรู้ จะว่าไปถ้าส่วนใหญ่รู้และทำได้ edge ก็หายทันที.. แต่การรู้ว่ามันมีอยู่ก็ช่วยให้เข้าใจว่าทำไม pricing ใน crypto options ถึงดูแปลกๆ บางครั้ง แทนที่จะโทษ��่าตลาด inefficient ล้วนๆ...
.
.
📖 Nassim Taleb.. คนที่อ่านหนังสือเค้าส่วนใหญ่เข้าใจว่า message หลักคือให้ซื้อ put เยอะๆ เพื่อป้องกัน tail 😅... แต่นั่นไม่ใช่ประเด็นจริงๆ และเอาจริงๆ Taleb เองก็หงุดหงิดกับการที่คนอ่านคิดแบบนี้กันมาก... 555

ประเด็นจริงๆ คือการถือ long convexity ต้องทำตอนที่มันถูก.. ไม่ใช่ตอนที่รู้สึกว่าจำเป็น... ตอนตลาดสงบ vol ต่ำ ทุกคนรู้สึกปลอดภัย ไม่มีใครอยากจ่ายค่า protection... แต่นั่นคือช่วงที่มัน��ูกที่สุด... พอ crisis เริ่มขึ้น vol พุ่งไปแล้วสามถึงสี่เท่า tail protection แพงจนซื้อไม่ไหว หรือซื้อแล้ว breakeven ไกลเกินกว่าจะคุ้มในช่วงเวลาที่เหลือ...

ซึ่งมันคือ timing paradox ที่ทำให้คนส่วนใหญ่ hedge ผิดจังหวะ... ซื้อประกันหลังจากบ้านไฟไหม้ไปแล้ว...

Mark Spitznagel ที่เป็นก่อตั้ง Universa Investments และลูกศิษย์สำคัญของ Taleb ทำ��ำไรได้กว่า 4,000% ตอน Covid crash ไม่ใช่เพราะโชคหรือการทำนาย.. แต่เพราะออกแบบ portfolio ให้มี carry cost ของการถือ long tail ต่ำที่สุดเท่าที่ทำได้ตลอดเวลา แล้วรอให้ market deliver... นี่คือ engineering ครับ ไม่ใช่ speculative bet..

ใน equity ผมใช้ logic เดียวกันนี้ตลอด... ถือ tail protection ตอนที่ทุกคนบอกว่าแพง.. เปลือง.. แล้วผมจะดูฉลาดเองตอนที่ทุกคนแห่มาซื้อมันกัยตอนหลัง 😆...
.
.
📖 ในช่วงเวลาปกติ correlation ระหว่าง asset ต่างๆ อยู่ในระดับปานกลาง... BTC กับ ETH อ��จอยู่ที่ 0.7 ETH กับ altcoin อาจอยู่ที่ 0.6 ดูเหมือนว่า portfolio มี diversification ที่ดี...
แต่ตอนที่เกิด market stress.. correlation ระหว่างทุกอย่างวิ่งเข้าหาค่า 1 พร้อมกันหมด...

ปรากฏการณ์แบบนี้เรียกว่า correlation breakdown... คือ... correlation มันไม่ได้คงที่ มันเป็นค่าสุ่มที่มีแนวโน้มพุ่งเข้าหา 1 ในช่วงวิกฤต... portfolio ที่ดู diversified อยู่ดีๆ กลายเป็น single concentrated short vol position ทันที..

สิ่งที่น่ากลัวยิ่งกว่าคือ correlation spike มักจะเกิดขึ้น��ร้อมกับ vol spike... ทำให้การขาดทุนจากแต่ละ position และความล้มเหลวของ diversification มาพร้อมกันในเวลาเดียว แทนที่จะช่วย offset กัน... ถือเป็น wrong-way risk 😅... ประกันของเราใช้ไม่ได้ตอนที่ต้องการมันมากที่สุดพอดี...

สิ่งที่คนมีประสบการณ์หลายคนทำคือ stress test portfolio โดยบังคับให้ทุก correlation เท่ากับ 0.95 แล้วดูว่ายังรอดไหม... ถ้าไม่รอด แสดงว่า diversification ที่คิดว่ามีอยู่นั้นเป็นแค่ illusion ที่ทำงานได้เฉพาะตอนที่ไม่ต้องการมัน...

ในตลาด equity เจอเรื่องนี้มาหลายรอบแล้วครับ... ปี 2008.. ปี 2020... ทุกครั้งที่ตลาดพัง assumption เรื่อง correlation มักจะพังด้วยเสมอ...
.
.
.
⚠️ จำไว้ว่า option ไม่ใช่เครื่องมือเก็งกำไรด้วย leverage ครับ... option คือเครื่องมือสำหรับ trade distribution ของผลลัพธ์ในอนาคต...

ถ้ายังคิดแบบ directional เช่น... ซื้อ call เพราะคิดว่าราคาจะขึ้น.. แสดงว่าเรากำลังจ่ายค่า optionality โดยไม่รู้ตัว และมักจะ overpay...

จุดที่เข้าใจ option จริงๆ คือวันที่เริ่มคิดใ��แง่ของรูปร่างของ distribution convexity ของ payoff และ dynamics ของ vol surface ก่อน.. แล้ว directional view ค่อยตามมาทีหลัง...

ไม่ว่าจะเป็น equity หรือ crypto logic ตรงนี้เหมือนกันทุกอย่างครับ...

https://t.co/R9wXpR2Ngl

266

154

167

22K

BiGGreeN @BiG_GreenOne

3 months ago

🐽

BiG_GreenOne's tweet photo. 🐽 https://t.co/hUkKv9Ts8S

BiG_GreenOne retweeted

Earn Earn🩷

@earn_monicha

4 months ago

ช่วงนี้อิน AI มากกก เจอทริคดีๆ เยอะ เลยอยากมาแชร์เรื่อยๆ ในมุมคน non-dev ที่ไม่เก่งเทคโนโลยี 555 หลายโพสต์กลัวหาย กลัวเลื่อนผ่านแล้วหา��ม่เจอ เลยจะมาแปะรวมไว้ในเธรดนี้ เซฟกันไว้ได้ค่ะ เผื่อใครอยากย้อนอ่านจะได้หาได้ง่ายๆ ส่วนใหญ่จะเป็นทริคง่ายๆ ใช้ได้ในชีวิตประจำวัน แล้วก็ลองทำตามได้จริงค่ะ 💛👇👇 #เอินทำได้ใครๆก็ทำได้

earn_monicha's tweet photo. ช่วงนี้อิน AI มากกก เจอทริคดีๆ เยอะ เลยอยากมาแชร์เรื่อยๆ ในมุมคน non-dev ที่ไม่เก่งเทคโนโลยี 555

หลายโพสต์กลัวหาย กลัวเลื่อนผ่านแล้วหา��ม่เจอ
เลยจะมาแปะรวมไว้ในเธรดนี้ เซฟกันไว้ได้ค่ะ เผื่อใครอยากย้อนอ่านจะได้หาได้ง่ายๆ

ส่วนใหญ่จะเป็นทริคง่ายๆ ใช้ได้ในชีวิตประจำวัน แล้วก็ลองทำตามได้จริงค่ะ 💛👇👇

#เอินทำได้ใครๆก็ทำได้

474K

BiG_GreenOne retweeted

Earn Earn🩷

@earn_monicha

4 months ago

ใคร prompt ไม่เก่งหรือได้แต่คำตอบพื้นๆลองใช้ structure นี้กันได้ค่ะ [AI 101 #เอินทำได้ใครๆก็ทำได้] 👇 " Role + Task + Context +Format " ✅Role อยากให้ AI เป็นใคร เช่น นักการตลาด / นักเขียน / ที่ปรึกษา ✅Task อยากให้ช่วยทำอะไร เช่น เขียน / สรุป / วิเคราะห์ ✅Context งานนี้ทำเพื่ออะไร target ให้ใคร ใช้ที่ไหน ✅Format อยากได้แบบไหน เช่น สั้นๆ / เป็นข้อ / โทนกันเอง / โทนมืออาชีพ เช่นๆๆ “เขียนแคปชั่นขายครีมกันแดดให้หน่อย” เปลี่ยนเป็น “ช่วยสวมบทบาทเป็นนักเขียนโฆษณา เขียนแคปชั่นขายครีมกันแดด สำหรับสาวออฟฟิศที่อยู่หน้าจอทั้งวัน ขอแบบสั้นๆ โทนเพื่อนแนะนำเพื่อน” แค่เพิ่มรายละเอียดนิดเดียว คำตอบต่างกันเยอะมากและตรงมากขึ้นค่ะ ใครใช้ ChatGPT / gemini ต่างๆอยู่ ลองสูตรนี้ดูนะคะ ใช้งานง่ายขึ้นเยอะ 🤝✨ #AI