Martinez-Murillo

Analista económico y docente universitario

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

@WinSportsTV Saludos desde Ecuador !!!!

[PadreEspartano @Padreespartano]

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[Econ. Marco Flores T. @MARCOAFLOREST]

EL INCREMENTO DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES
Como ya se ha vuelto habitual, algunos medios presentan el incremento del saldo de las reservas internacionales como si se tratara automáticamente de una mejora estructural de la economía ecuatoriana, sin analizar el origen real de la variación ni la composición de los rubros que explican el cambio.

El problema no es informar que las reservas internacionales aumentaron. El problema es omitir deliberadamente o por desconocimiento técnico qué fue lo que realmente produjo ese incremento. Entre el 31 de diciembre de 2025 y el 15 de mayo de 2026, las reservas internacionales pasaron de USD 9.795,1 millones a USD 13.283,9 millones. Esto significa un aumento de USD 3.488,8 millones, equivalente a 35,6%.

El análisis monetario serio no consiste únicamente en repetir el saldo final de las reservas, sino en examinar qué componentes crecieron, cuáles disminuyeron y cuál es la contraparte de esos movimientos dentro del balance del Banco Central del Ecuador.

Durante el período señalado, el incremento de las reservas internacionales no provino principalmente del sistema financiero privado ni de un aumento extraordinario de depósitos bancarios. De hecho, los depósitos de bancos privados, cooperativas y mutualistas en el BCE disminuyeron de manera importante.

El aumento se concentró principalmente en los depósitos del sector público, especialmente en los depósitos del Tesoro Nacional, empresas públicas y gobiernos locales. Esto sugiere acumulación temporal de liquidez pública derivada de desembolsos de deuda, colocaciones de bonos, créditos internos o externos, subejecución presupuestaria y acumulación transitoria de recursos fiscales.

Además, el Presupuesto General del Estado debe enfrentar en 2026 un servicio de deuda cercano a USD 15 mil millones. Por tanto, es razonable que una parte importante de esos recursos permanezca temporalmente depositada en el BCE antes de utilizarse para amortizaciones, intereses y otras obligaciones financieras.

En consecuencia, el aumento del saldo de las reservas internacionales entre el 31 de diciembre de 2025 y el 15 de mayo de 2026 es real desde el punto de vista contable, pero ello no significa automáticamente una mejora estructural permanente de la economía externa ecuatoriana. Una parte importante del incremento responde a liquidez pública temporal acumulada dentro del Banco Central.

Lamentablemente, gran parte del debate público se ha reducido a repetir cifras aisladas sin examinar los balances monetarios, la composición de activos y pasivos, ni las razones que realmente explican las variaciones. Cada vez quedan menos espacios para el análisis monetario serio y técnicamente sustentado.

Econ. Marco Flores T.
Mayo 19 de 2026

Fuentes
• Banco Central del Ecuador, Boletín Monetario Semanal, 15 de mayo de 2026.
• Banco Central del Ecuador, Reservas Internacionales, corte al 15 de mayo de 2026.
• Banco Central del Ecuador, Panorama del Banco Central del Ecuador, corte al 15 de mayo de 2026.
• Ministerio de Economía y Finanzas, Plan Financiero del Presupuesto General del Estado 2026.

[International and Monetary Economics Network @int_mon_econ]

Really cool!

"Systemic Banking Crises Database: 1970-2025" by Luc Laeven and Fabian Valencia.

"This paper presents an updated version of the Laeven and Valencia (2013, 2020) database on systemic banking crises, extending the coverage through 2025. The update incorporates new episodes, while maintaining the definition established in previous editions, which emphasizes both significant signs of financial distress and substantial policy interventions. The update integrates textual tools to screen potential candidates that are then further scrutinized to confirm if our definition is met. The database includes information on banking crises episodes during 1970-2025, including starting dates, policy responses, fiscal costs, and output losses. It offers a comprehensive tool for assessing cross-country vulnerabilities and policies to resolve banking crises."

https://t.co/4nSydVP6lF

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

@CMIGRANA Esos precios son un abuso, totalmente desproporcionado. Toda quiebra es lamentable, pero con esos precios, la empresa era merecedora de la misma.

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

@EmergenciasEc Bello

[Xavier Casal @XavierCasal]

«Esperando crecimiento», columna dominical del economista @faustortizd en el ⁦@Expresoec⁩ de hoy.

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

@CSEmelec Verguenza desde el presidente, comisión de fútbol, técnico y jugadores. Ineptos. Realmente da asco verlos jugar.. ni el Emelec de Arosemena daba tanta vergüenza

[Vive con Propósito. @PropositoyVida]

La vida no es fácil para todos, agradece lo que tienes 🙏

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

@Urb_MuchoLote2
Soy residente de Paraíso del Rio 1, desde el 2014, Agradezco a todos los vecinos, me ayuden contestando está encuesta para mí tesis doctoral
https://t.co/gspiDPStT6

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

Comparto mapa de riesgo para este 2026 en Ecuador #viralvideo #TrendingNow #madurocaptured #2026year

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

Respecto a los pagos de deuda que se vienen en 2026. #viral #Ecuador #FMI #China

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

#Ecuador #dolar #Economía #BCE Evolución del Cuasidinero en Ecuador

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

Por otro lado, Chile, Perú y Colombia son vistos como paises más seguros de la región al momento de invertir.

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

#Economía #Ecuador #Financial #Risk La Prima de Riesgo es el costo adicional que una nación debe pagar para obtener financiamiento en los mercados internacionales, más allá de la tasa libre de riesgo de EE. UU.

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

señala una mayor percepción de riesgo de default o inestabilidad, encareciendo el crédito para el Estado y las empresas privadas.
Ecuador, con una prima de 17.26%, se percibe como un país de riesgo elevado en mercados financieros, no obstante su leve recuperación en 2024.

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

Feliz Día del Economista #Dia #Economista #Economia #economist

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

- deuda intra-pública a corto plazo, donde el MEF es el deudor y el BCE el acreedor- (2.6 M USD) denotan gestión de tesorería. La presencia de obligaciones no pagadas en presupuestos clausurados (2.6 M USD) sugiere pasivos heredados que podrían presionar la sostenibilidad fiscal

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

La composición de la deuda pública interna refleja un predominio de deuda adquirida por otras entidades del Sector Público (17 M USD), que constituye el núcleo del endeudamiento (entidades del sector público acreedoras del mismo sector público total) #Economía #Deuda #Ecuador

[Martinez-Murillo @CFMartinezM25]

Los pasivos contingentes y de corto plazo son significativos, evidenciado en los Certificados de Tesorería (2.6 M USD) y las obligaciones pendientes del ejercicio fiscal en curso (1.5 M USD). La deuda con el Banco de Desarrollo del Ecuador (1.7 M USD) y los Convenios de Liquidez.