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16年前の今週、10,000 BTCでピザ2枚が購入されました。今では当時と比べものにならないほど市場は大きくなり、ブロックチェーンを見る視点も大きく変わりました。

CryptoQuantでもビットコイン・ピザデーを記念して、特別割引プロモーションを実施しています。

オンチェーンデータで市場の流れをより深く見たい方は、この機会に最大35%割引の特典をぜひご確認ください。

プロモーションは5月24日までの期間限定です。

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📢CQ Ki Young Ju 代表 「ビットコイン市場、大規模な持ち手の入れ替わり局面へ」

今回の局面は、既存保有者のBTCが新しい投資家へ移っていく、大規模な持ち手の入れ替わりのように見えます。

ビットコイン投資家の平均取得価格は約$53kです。

歴史的に、弱気相場は価格が実現価格を下回った後にのみ終わってきました。機関投資家の流入と、MSTRがほとんどBTCを売却していないことを考えると、この水準を再び見るのは難しいと思っていました。

しかし現在の価格動向は、異常に強い売り圧力が存在していることを示しています。

• 2023年1月以降、MSTRは711,206 BTCを購入し、売却したのはわずか32 BTCでした。結果として、711,174 BTCが流通供給から取り除かれたことになります。

• 2024年3月にもBTC価格は$63kでした。その後、ETFは509,102 BTCを吸収し、MSTRは650,706 BTCを購入しました。合計で1,240,808 BTCが吸収されたことになります。それにもかかわらず、価格は再び同じ水準に戻っています。

• 参考までに、取引所保有量は約270万 BTCであり、サトシの保有量は約100万 BTCと推定されています。

サトシの保有量を上回り、取引所保有量のほぼ半分に近いBTCが吸収されたにもかかわらず、価格は依然として同じ水準に戻っています。

ビットコインは2年前と同じ価格にありますが、一つだけ異なる点があります。

今回のサイクルで参入した6カ月〜2年保有者グループは、現在実現時価総額の53%を占めています。2年前はこの比率が15%にすぎませんでした。前回サイクルでは、この比率が68%に達した時にビットコインは底を形成しました。

短期投資家が長期投資家へと変化しています。

[Ki Young Ju @ki_young_ju]

Bitcoin is at the same price as two years ago, but one thing is different.

The 6m–2y cohort, who joined this cycle, now holds 53% of realized cap, up from 15% two years ago. Last cycle, Bitcoin bottomed when this hit 68%.

Short-term holders are evolving into long-term holders.

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「ハッシュレートは#BTC の生命線、そして今また低下し始めている」

ハッシュレートは単なる指標ではありません。これはビットコインネットワークの物理的なセキュリティであり、マイナーが実際のエネルギーと資本を使って現在の価格帯を守る余力があるかを示す証拠です。

そのため、価格下落とともに30日移動平均ハッシュレートが下向きに転じる時は、注意して見る必要があります。

ただし、文脈が重要です。これは前例のない現象ではありません。ビットコインの30日移動平均ハッシュレートは、過去にも何度も大きく低下してきました。最も劇的だったのは2021年の中国マイニング禁止による-43%の低下で、2018年の弱気相場では-28%、2022年には-10%、2024年の半減期後には-8%、2025年末にも-14%の調整がありました。

歴史的に、ハッシュレートの低下はサイクル底付近で集中して発生することが多くありました。非効率なマイナーが投げ売りしたり、設備を停止したりする過程で起きるためです。

現在の状況を見ると、今回の低下はまだ控えめです。7日基準で約-6.6%、30日基準で約-3.0%にとどまっており、過去のマイナー投げ売り局面と比べるとはるかに浅い調整です。

マイニング難易度は30日基準で+4.9%上昇しており、マイナーの利益率を圧迫しています。しかし、マイナー保有量はほぼ横ばいです。つまり、マイナーは大量に売却しているのではなく、保有を維持している状態です。

結論として、現在のハッシュレート低下は危機シグナルというより、歴史的に見られてきた「マイナー投げ売り = サイクル底」というパターンに近いものです。

今後見るべき重要なポイントは、この流れが単なる-3%程度の浅い調整で終わるのか、それとも過去の底局面のように-10%〜-40%の深い下落へ拡大するのかです。

現時点では後者よりも前者に近いです。つまり、警戒は必要ですが、過度に恐れる段階ではありません。

✏️ 一言まとめ
#BTC ハッシュレートは再び鈍化していますが、現在の下落幅は過去のマイナー投げ売り局面よりかなり浅く、マイナー保有量も安定しているため、危機というより警戒局面と見ることができます。

by: @Woo_Minkyu
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「構造的ダイバージェンス、現物流動性の縮小とデリバティブレバレッジの拡大」

ビットコインが約$65.7k付近にある中、オンチェーンデータはネットワーク行動に基準線の変化が起きていることを示しています。

日常的なネットワーク活動は急激に縮小しており、転送額の中央値は90日平均と比べて97%以上減少しました。この大幅な低下は、オンチェーン環境が非常に静かになっていることを意味し、個人投資家がactive tradingから大きく後退していることを示唆しています。

この静かな流れは、取引所データでもさらに明確に表れています。Binanceではビットコインのネットフローがプラスとなっており、1日平均で約+3,300 BTCが流入しています。一方、ステーブルコインのネットフローは大きくマイナスとなり、1日平均で約-$64mが流出しています。

このダイバージェンスは、即時の購買力が低下していることを意味します。流入する現物供給を吸収するために必要な待機資金、つまりdry powderが取引所から流出している構造です。

一方で、デリバティブ市場は正反対の動きを見せています。現物需要が弱いにもかかわらず、Binanceの資金調達率は3カ月基準線に対して大きく上昇し、未決済建玉も拡大を続けています。同時に、ショート清算は84%急減し、ほぼゼロに近い水準まで低下しました。

これは、市場がロングレバレッジに大きく依存していることを示唆しています。ショート清算がほとんどないということは、最近の価格の弱さが強制的なショートカバー不足によるものではなく、実際の現物売り圧力に近いことを意味します。

ネットワーク利用の縮小、ステーブルコイン保有量の減少、高いロングレバレッジが同時に現れている現在の構造は、脆弱な市場環境を作り出しています。

歴史的に、このような条件はレバレッジ整理の前に現れることが多くありました。市場は持続可能な底を形成する前に、まずデリバティブの過熱を洗い流し、実際の現物需要に基づく下値を確認する必要があるかもしれません。

✏️ 一言まとめ
#BTC は現物流動性とオンチェーン活動が弱まる中でロングレバレッジだけが拡大しており、持続的な反発の前にデリバティブ過熱の整理に注意が必要な構造です。

by: @CryptoOnchain
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「ステーブルコイン供給比率(SSR)、下落トレンドが継続」

CryptoQuantのビットコインStablecoin Supply Ratioチャートによると、現在のSSRは10.6水準で、$BTC は約$66.6k付近で取引されています。

SSRの低下は、$BTC の時価総額に対してステーブルコイン供給量が相対的に大きな割合を維持していることを意味します。

理論的には、低いSSR水準は$BTC 市場における待機流動性、つまり潜在的な購買力が高い状態にあることを示します。

ただし、ステーブルコイン供給が豊富であることは、あくまで購入可能な資金が多いという意味であり、実際の$BTC 需要がすぐに発生したという意味ではありません。

そのため、次の資金投入トレンドを判断するには、取引量と取引所における実際の資金フロー、つまり流入と流出データをあわせて確認する必要があります。

✏️ 一言まとめ
SSRの低下は$BTC 市場の潜在的な購買力が高まっていることを示しますが、実際の需要転換は取引量と取引所資金フローで追加確認する必要があります。

by: @Satoureireal
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「#BTC リスク構造の変化、清算フローにも表れる」

リスク構造が変化して以降、清算の優位性はますますロングポジションに不利な方向へ移っています。

最新データによると、ロング清算は$246.6m、ショート清算は$1.45mを記録しました。全体の清算の約99%がロング側に集中している構造です。

最近も、複数回にわたってロング清算の波が発生しています。

• 5月23日: $270.6m
• 5月27日: $216.9m
• 5月28日: $227.7m
重要なのは、すべての反発が必ず失敗するという意味ではありません。
大事なのは、清算の優位性が現在のトレンド方向とともに動く時、攻撃的な逆張りロングポジションがもはや報われにくくなっているという点です。

ポジショニングが価格の流れに逆らっている場合、そのポジション自体が市場の流動性経路の一部になります。

✏️ 一言まとめ
#BTC の清算フローは最近ロングポジションに集中しており、トレンドに逆らう攻撃的なロングポジションが、むしろ流動性狩りの対象になる構造へ変化しています。

by: @_Crypto_glass
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「恐怖が市場を支配している」

Strategyが32 BTCを売却したというニュースは、暗号資産市場全体にネガティブな心理を生み出しました。ただし、同社のビットコイン総保有量を考えると、今回の売却量そのものはビットコイン価格に直接影響を与えるほど大きくありません。むしろ、チャート上のオンチェーン指標の方が現在の市場心理をよりよく示しています。

Fund Flow Ratioは依然として0.01付近にあり、ここ数カ月で最も低い水準の一つです。これは、大量のビットコインが取引所へ流入していないことを意味し、今回の売却が広範な売り圧力へ拡大していないことを示唆しています。

NUPLは0.27で、依然としてプラス圏を維持しています。これは、投資家がまだ含み益を保有していることを意味します。ただし、この指標は5月中旬以降、下落傾向を示しており、利益幅が徐々に縮小していることを示しています。つまり、現在の流れはパニック売りというより、モメンタムの弱化に近いです。

MVRVは現在、約1.36付近です。過去の市場サイクルと比較すると、まだ比較的健全な水準です。歴史的に主要な市場トップは、はるかに高いMVRV水準で形成されることが多いため、現時点でこの指標がサイクルピークを示しているとは言いにくいです。

主な懸念は、ビットコイン価格とオンチェーン指標の間で見られる弱まりです。ここ数カ月、ビットコインは$80k〜$85kレンジへ向けて反発しましたが、最近ではNUPLとMVRVが価格とともに低下し始めています。これは、投資家が徐々に利益確定を進め、リスクエクスポージャーを減らしていることを示唆しています。

総合すると、オンチェーンデータはまだ大規模な弱気ブレイクダウンを支持していません。ただし、NUPLとMVRVの継続的な低下は、強気モメンタムが大きく弱まっていることを示しています。もしBinance基準のビットコイン価格が$70k〜$72kのサポートゾーンを維持できなければ、投資家の収益性はさらに急速に悪化し、追加の売り圧力が高まる可能性があります。

Strategyの32 BTC売却そのものは、強い弱気シグナルではありません。しかし、より広い利益確定環境には影響を与える可能性があります。現在の市場では、楽観よりも恐怖が優勢です。

✏️ 一言まとめ
Strategyの32 BTC売却自体は大きな悪材料とは言いにくいですが、NUPLとMVRVの低下は#BTC 市場の強気モメンタムが弱まっており、$70k〜$72kサポートの維持が重要になっていることを示しています。

by: @PelinayPA
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https://t.co/M97IpbFcC7

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「#BTC 無期限先物市場を支配、アルトコインデリバティブも過熱」

最新のBinance出来高データは、現物流動性が合成エクスポージャー、つまりデリバティブ取引に比べて縮小していることを示しています。これは、市場がレバレッジ主導で動いている明確なシグナルです。

2026年5月29日時点で、ビットコインの総出来高は約$12.1bです。しかし、より重要なのは先物取引の比率です。ビットコインの先物取引比率は88.65%に達しており、Binanceで取引されるビットコイン出来高のうち、ほぼ10ドル中9ドルが現物板ではなく無期限先物で発生しています。

この構造は市場を脆弱にします。ある資産の現物比率が15%を下回ると、価格発見機能は先物市場の活動に過度に依存するようになります。現物流動性が薄い状態では、比較的小さな実際のBTC売りでも、強制デレバレッジ局面で値動きが大きく増幅される可能性があります。

アルトコイン市場では、先物投機への偏りがさらに鮮明です。HYPE、XAU、CLは先物出来高比率が100%で、現物取引が実質的に存在していません。イーサリアムは93.93%、ソラナは89.32%が先物取引です。一方、USDCは99.69%が現物取引で、決済基準ペアとして機能する例外的な構造を示しています。

現在の市場は二極化しています。成熟した資産はレバレッジ取引手段として使われ、多くのロングテールトークンは方向性ベットのための商品として取引されています。

重要なポイントは明確です。単純な現物出来高よりも、未決済建玉と資金調達率をより注意深く見る必要があります。先物支配率が低下するまでは、市場は流動性主導の急激なボラティリティイベントに対して脆弱な状態が続きます。

✏️ 一言まとめ
#BTC と主要アルトコインの取引は現物よりも無期限先物に大きく偏っており、市場はレバレッジ中心の構造へ変化しています。未決済建玉と資金調達率の変化による急激なボラティリティリスクに注意が必要です。

by: @Crazzyblockk
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「#BTC 中期サイクルフラクタル、過去の下落リスクゾーンへ再突入」

ビットコインのMedium-Cycle Fractal Valueは現在、約-0.1758付近に位置しており、BTCは約$73.6kで取引されています。

比較すると、2022年6月11日にも同じ指標は約-0.1779付近にあり、当時BTCは約$28.8kで取引されていました。その後、6月には強い下落継続が発生しました。

ただし、過去の主要なサイクル底は、はるかに深い数値で形成されました。

• 2018年12月: -0.7493
• 2022年11月: -0.7798
2022年当時、BTCはこのフラクタル水準で底を打ちませんでした。最終的なサイクル底は約164日後に形成され、その時にはモデル値がかなり低い水準まで下がっていました。

もちろん、今回も必ず同じ道筋をたどるという意味ではありません。サイクルモデルは正確なタイミングツールとして扱うべきではありません。

重要なのは、現在の数値が歴史的なサイクル底のゾーンというより、過去に下落リスクが高まったゾーンにより近いという点です。

✏️ 一言まとめ
#BTC 中期サイクルフラクタルは、過去の下落リスクゾーンに近い水準へ到達していますが、歴史的なサイクル底の水準よりはまだ高く、追加のボラティリティリスクを残している状態です。

by: @_Crypto_glass
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「Coinbaseプレミアム指標、この市場を動かしているのは機関投資家の買いではなく売り」

Coinbaseプレミアム指標は、Coinbase ProとBinanceのビットコイン価格差を測定する指標です。これは米国機関投資家の買い圧力を確認する代理指標として活用されます。緑色のバーは機関需要が活発であることを示し、赤色のバーはその反対を示します。現在、このシグナルは無視しにくい水準です。

2024年の強気サイクルでは、価格上昇とプレミアム上昇がともに動いていました。これは、そのラリー全体を通じて米国機関投資家の安定した参加があったことを意味します。しかし、この関係は2025年11月の$125k付近の高値で崩れました。価格が反落すると、プレミアムはマイナスへ転じ、その後は大半の期間でマイナス圏にとどまりました。特に2026年1月にビットコインが$60k台半ばまで急落した際には、-0.20を下回る極端な数値を記録しました。

さらに懸念されるのは、その後の動きです。ビットコインは1月の安値から約$83k付近の短期高値まで反発しましたが、Coinbaseプレミアムはその動きを確認しませんでした。反発局面全体を通じて、緑色のバーはごく短く、一時的にしか現れませんでした。特に$83kの短期高値では、プレミアムがプラスに転じるどころか、さらに深いマイナス圏へ低下しました。これは、米国機関投資家がその価格帯を買い場ではなく、売り場として見ていたことを意味します。

その後、価格は$74kまで押し戻され、現在の指標は-0.15を記録しています。価格がすでに高値から下落しているにもかかわらず、プレミアムがこれほど深いマイナス圏にあるということは、米国機関投資家の買い確信がまだ戻っていないことを示しています。

Coinbaseプレミアム指標が価格上昇とともに持続的なプラス基準線を形成するまでは、新たな上昇局面を確認するための構造的需要はまだ不足していると見ることができます。

この内容は作成者個人の見解であり、投資助言ではありません。

✏️ 一言まとめ
#BTC は$83k反発局面でもCoinbaseプレミアムがプラスへ転換できず、現在も-0.15水準まで弱さが続いており、米国機関需要の不在はまだ解消されていない構造と見ることができます。

by: Rich_dady
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「オンチェーン分析、ファンド保有量に見られる分配シグナル」

CryptoQuantのデータによると、2026年5月末の$BTC 価格と、ファンドが保有する$BTC 量の間で、強いダイバージェンスと高いボラティリティが見られています。

$BTC 価格は主に横ばいで推移し、弱い下落トレンドを維持しており、現在は約$74k付近で動いています。

一方で、Fund Holdingsは4月の急速な蓄積局面の後、約1.37m BTC付近の高値から1.3m BTC水準まで非常に急激に減少しました。

これは、この価格帯で機関投資家の資金フローが攻撃的な売り、または分配の動きを見せていることを示唆しています。ファンド側の先行的な売り圧力は、価格回復モメンタムを抑える直接的な要因となっています。

大口資金が流出している動きが確認されているため、短期トレンドには注意が必要です。

✏️ 一言まとめ
#BTC 価格は$74k付近で持ちこたえていますが、ファンド保有量が約1.37m BTCから1.3m BTCまで急減しており、機関資金の分配圧力が短期的な回復を制限している構造と見ることができます。

by: @Satoureireal
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「#BTC 未決済建玉が増加、先物市場の活動が強まる」

過去30日間のビットコイン先物未決済建玉の変化データを見ると、デリバティブ市場の高い活動が続いていることが確認できます。これは、ビットコインが約$73k付近で取引されている流れと重なっています。

チャートによると、未決済建玉の総変化量は増加しており、ここ数カ月の減少と急激な変動の後、再び未決済建玉が積み上がる流れが見られます。

データを見ると、Binanceは依然として最大の活動シェアを維持しています。Binanceの未決済建玉は約302.5k BTCを記録しており、先物市場における支配力が続いていることを示しています。

Bybitは約230k BTC、OKXは約99k BTCを記録し、Kraken、BitMEX、https://t.co/UklYcKqxMHなどの取引所でも意味のある活動が見られています。

注目すべき点は、過去に市場で未決済建玉が急減した局面が、大きな価格下落と重なっていたことです。これは、レバレッジポジションの広範な清算を反映した流れでした。

しかし、最近の指標上昇はリスク選好が改善し、トレーダーが再び新たなポジションを構築していることを示唆しています。特に、ビットコインが主要サポート水準の上で安定している流れと同時に現れている点が重要です。

未決済建玉の上昇自体が、強気または弱気を直接意味するわけではありません。ただし、高水準のポジションが長期間積み上がると、大きなボラティリティが発生する可能性は高まりやすくなります。

そのため、価格の安定とともに未決済建玉が増加し続ける場合、市場は近い将来の強い動きを準備している可能性があります。その方向は、流入する流動性と市場全体のトレンドによって、上方向にも下方向にも開かれています。

✏️ 一言まとめ
#BTC 未決済建玉は再び増加し、先物市場の活動が強まっています。これは方向性シグナルというより、今後の大きなボラティリティ拡大の可能性を示す構造と見ることができます。

by: @ArabxChain
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https://t.co/y8G1cTMaTW

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📢 [週間暗号資産レポート] 買い手なき保有、#BTC 長期保有者供給の増加が隠す新規需要の不在

[レポート]
https://t.co/EgbgDwFcgx

クジラのBTC保有量、つまり1,000〜10,000 BTCを保有するグループは、前年比で今年最も速いペースで縮小しています。これは2022年の弱気相場局面と似た流れです。月間保有量の増加率も、2026年2月以降ほぼゼロに近い水準で推移しています。

イルカグループ、つまり100〜1,000 BTCを保有する投資家のBTC保有量も前年比で減速が続いており、依然として365日移動平均を下回っています。この水準は、歴史的に持続的な価格調整と関連することが多くありました。イルカグループの年間保有量増加は2025年10月に97万 BTCでピークを付けた後、現在はトレンドを大きく下回っています。

両方のグループで、月間保有量の増加率が同時にゼロに近い状況です。イルカグループの月間増加率は2025年9月以降、連続して低い高値を形成しており、クジラグループの月間増加率は2026年2月以降ほぼ横ばいです。この組み合わせは、歴史的に価格の弱さが続く局面とよく関連しています。

長期保有者供給量は1,580万 BTCに達し、過去最高を更新しました。しかし、これを単純な強気シグナルと見るのは難しいです。長期保有者供給が増えるということは、ビットコインが手を替えていないことを意味し、短期需要が長期保有者のコインを十分に吸収できていないことも示しています。

短期保有者供給量は2025年12月の640万 BTCから、現在は約420万 BTCまで減少しました。この減少分のうち約90万 BTCは、Coinbaseの取引所保有量が時間の経過によって長期保有分へ移行したことによるものです。つまり、これは本当の新規需要増加というより、長期保有者供給を機械的に押し上げる効果に近いです。

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「Binance #BTC デリバティブデータ更新、高レバレッジ警告シグナル」

$BTC 価格は約$72.8k付近まで調整していますが、データ上では注目すべきダイバージェンスが見られます。

未決済建玉は依然として約$9.3bという高い水準にとどまっています。

同時に、資金調達率は突然のプラス急上昇を見せています。

これは、価格が下落している状況でも、ロング側の過熱した心理が強く残っていることを意味します。ロングポジションを維持するために高いコストを支払っている一方で、価格はむしろ下落している状況です。

このように過度に伸びたレバレッジ構造は、今後の高いボラティリティリスクを警告しています。特に、過剰レバレッジを洗い流すためのロングスクイーズリスクには注意が必要です。

現在の市場は、より明確な方向性を作る前に、まず過熱感を冷ます必要があります。今は方向を決め打ちするよりも、リスク管理を優先すべき局面です。

✏️ 一言まとめ
#BTC は価格が調整しているにもかかわらず、Binanceの未決済建玉と資金調達率が高い水準を維持しており、過剰なロングレバレッジ整理によるロングスクイーズリスクに注意が必要です。

by: @Satoureireal
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「ほとんどの#BTC 保有者が含み損、投げ売りは近いのか」

ビットコインのRealized Price UTXO Age Bands指標は、オンチェーン上の保有期間別投資家グループの平均取得価格を示します。2026年5月27日時点のデータは、明確な流れを示しています。過去1年半の間に市場へ参入した短期・中期投資家グループのほとんどが、現在は平均取得価格を下回っています。

市場は彼らに圧力をかけていますが、その圧力がまだ本格的な投げ売りの波へ拡大したわけではありません。

オンチェーンデータは、この緊張状態を2つの重要な価格帯で示しています。現在価格のすぐ下には、1カ月〜3カ月保有者の平均取得価格である約$73kが最初の防衛ラインとして位置しています。この水準を割り込む場合、次のオンチェーン上の下値目安は、18カ月〜2年保有者の平均取得価格がある約$69k付近になる可能性があります。

一方、上方向では1週間〜1カ月保有者の平均取得価格である約$79kが直近のレジスタンスです。この水準を突破できれば、次の重要な壁は3カ月〜6カ月保有者の平均取得価格がある約$84k付近になります。

つまり現在、短期投資家はこの価格帯の間に挟まれている構造です。もし圧力が強まり$73kを割り込めば、典型的な投げ売りの波が引き起こされる可能性があります。反対に、$73kを維持し、価格が$79kを回復すれば、この圧縮局面が上方向へ解消され始めた最初のオンチェーンシグナルになる可能性があります。

✏️ 一言まとめ
#BTC は短期・中期保有者の多くが平均取得価格を下回る圧力局面にあり、$73k割れで投げ売りリスクが高まり、$79k回復で上方向への転換シグナルと見ることができます。

by: @tugbachain
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「#BTC 取引所保有量、2019年8月の水準まで低下」

ビットコインの全取引所保有量は2,666,753 BTCまで低下しました。この指標が最後にこの水準を記録したのは2019年8月31日で、当時のBTC価格は$9,430でした。現在、BTCは約$77.3k付近で取引されており、同じ取引所在庫水準で価格は約8倍高い状態です。

2019年の事例は、現在と比較できる唯一のデータポイントです。ただし、取引所保有量だけで全体像を説明することはできません。CryptoQuantのBull-Bear Market Cycle Indicatorを見ると、2つの時点の市場構造は異なっています。

2019年8月31日:
• 指標: +0.83、強気ゾーン
• 30日移動平均: +1.045
• 365日移動平均: -0.206
2026年5月:
• 指標: -0.379、弱気ゾーン
• 30日移動平均: -0.375
• 365日移動平均: -0.323
取引所保有量が減少しているということは、BTCが取引所ウォレットから流出しており、即時に売却可能な在庫が減っていることを意味します。
しかし、供給制約だけで価格が上昇するわけではありません。減少した供給を受け止める需要が同時に確認される必要があります。2019年には、強気サイクル構造がその需要背景を提供していました。一方で、2026年現在のBull-Bear Indicatorは、まだ強気転換を確認していません。

ただし、構造的に変化した要素もあります。2024年1月に承認されたビットコイン現物ETFは、2019年8月には存在しなかった新たな需要源です。取引所保有量はETF時代全体を通じて減少し続けています。
この構造的な買い手は、需要の方程式を変える要素です。現在の市場は、取引所供給の減少と需要確認の間にあるギャップを、ETF需要が十分に埋められるのかを試している局面と見ることができます。

✏️ 一言まとめ
#BTC 取引所保有量は2019年8月の水準まで減少しましたが、現在はBull-Bear指標がまだ弱気ゾーンにあり、供給減少だけでは不十分です。ETF需要がそれをどこまで吸収できるかが重要です。

by: @thechessONCHAIN
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「#ETH 失敗トランザクションと取引所流入の増加、潜在的な弱気シグナルを確認」

最近のオンチェーンデータを見ると、イーサリアムの失敗トランザクション数が増加傾向にあるようです。この流れは、取引所への流入が緩やかに増加している動きとも同時に見られています。

同時に、ETH価格は明確な方向性モメンタムを示せず、主に横ばいの動きを続けているように見えます。

現在のイーサリアム市場全体の状況を合わせて考えると、ネットワーク利用における摩擦の増加と、取引所へ向かう流動性の拡大が同時に発生している構造は、短期的にはやや弱気な見通しを示唆する可能性があります。

つまり、失敗トランザクションの増加自体がすぐに強い売りシグナルを意味するわけではありません。ただし、取引所流入の増加と価格の横ばいが同時に見られている点は、注意して見る必要があります。

✏️ 一言まとめ
#ETH は失敗トランザクションの増加、取引所流入の拡大、価格の横ばいが同時に見られており、短期的に弱気圧力が高まる可能性のある構造を示しています。

by: @nino_trade
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「長期保有者の収益性が弱まり、慎重さが強まる#BTC 市場」

Long-Term Holder SOPR指標を見ると、ビットコインの長期保有者は依然として相対的に弱い収益性ゾーンにあります。これは、ビットコインが約$75k付近で取引されている流れと重なっています。

チャートによると、この指標は約0.87まで低下し、重要な基準値である1を下回っています。これは、一部の長期投資家が初期購入価格と比べて損失状態でビットコインを移動、または売却していることを意味します。

データを見ると、この指標は以前の強気局面でははるかに高い水準で推移していましたが、ここ数カ月で徐々に低下してきました。LTH-SOPRが長期間1を下回ることは、主要投資家の間で明確な慎重姿勢が出ていることを反映している可能性があります。特に最近のボラティリティと、ビットコインが直近高値から下落した後、この流れはより目立っています。

短期的にはネガティブなシグナルのように見えるかもしれませんが、歴史的にLTH-SOPRが低い局面は、市場が再びモメンタムを回復する前の安定化局面、または一時的な調整局面と関連することが多くありました。

また、この指標の低下が必ずしも長期上昇トレンドの終了を意味するわけではありません。むしろ、高いボラティリティによる売りと心理的圧力の後、市場がまだ再バランスの過程にあることを示している可能性があります。

✏️ 一言まとめ
#BTC の長期保有者SOPRは1を下回り、一部の長期投資家による損失移動が見られますが、これは長期トレンドの終了というより、ボラティリティ後の市場再バランス過程と見ることができます。

by: @ArabxChain
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「停滞した市場の中でもアルトコインの蓄積は続いている」

現在、暗号資産市場は全体的に停滞した流れを見せています。取引量は減少しており、投資家心理もますますネガティブになっています。

しかし、このような雰囲気の中でも、一部の投資家は静かにアルトコインを蓄積しています。

市場は停滞していますが、Top 5コインである$BTC、$ETH、$SOL、$XRP、$BNBを除いたアルトコインの取引所出来高は増加しています。

つまり、低迷した市場環境の中でも、取引はアルトコイン側へ集中している様子です。

一部の投資家はアルトコインシーズンに対して否定的に見ていますが、別の投資家は静かにアルトコインを集め続けています。

アルトコイン出来高の増加傾向は、まだ続いています。

✏️ 一言まとめ
市場心理は停滞していますが、Top 5を除くアルトコインの取引量は増加しており、一部の投資家は静かにアルトコインの蓄積を続けています。

by: @CW8900
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「マイナーのBinance流入、2月5日以来初めて20,000 BTCを突破」

5月18日、マイナーは約21,000 BTCをBinanceへ送りました。

これは、2026年2月5日以降、マイナーからBinanceへの流入量が20,000 BTCを超えた2回目の事例です。当時、Binanceはマイナーから約23,150 BTCを受け取っていました。

通常、マイナーによる大規模な取引所入金は、潜在的な売り圧力シグナルと見なされます。マイナーは運営コストを賄うためにビットコインを売却する準備として、取引所へ送金することが多いためです。

しかし今回重要なのは、流入規模だけではありません。その後、ビットコイン価格がどのように反応したかがより重要です。

大規模なマイナー送金にもかかわらず、ビットコインは急激な下落を見せませんでした。実際、チャートを見ると、Binanceへの主要なマイナー流入急増は、何度か局所的な底付近、または価格上昇前の局面で現れています。他のケースでも、下落反応は攻撃的というより限定的でした。

この点は、現在の構造をトレーダーにとってより興味深いものにしています。マイナーの売り圧力が戻りつつある可能性はありますが、市場の反応を見る限り、需要はまだその供給の一部を吸収できるほど残っているように見えます。

同時に、Binanceのビットコイン保有量も増加しています。[BTC] Multi Exchange Reserveチャートによると、BinanceのBTC保有量は5月6日の約618,600 BTCから、5月26日には約634,000 BTCまで増加しました。純増加量は約15,400 BTCです。

つまり、主要なマイナー関連流入を含め、より多くのビットコインがBinanceに積み上がっていることは明らかです。しかし今のところ、この取引可能な供給増加は深刻な価格下落にはつながっていません。

市場への重要な示唆はシンプルです。ビットコインはマイナー関連の供給に直面していますが、市場は強制売りが支配しているかのようには反応していません。

もちろん、マイナー流入そのものが強気シグナルという意味ではありません。取引所保有量の増加は、需要が弱まったり、マイナーが今後も大量のBTCを取引所へ送り続けたりする場合、依然としてリスクになり得ます。ただし現時点では、流入そのものよりも、その後の市場反応の方が重要です。

✏️ 一言まとめ
#BTC はマイナーがBinanceへ21,000 BTCを入金し供給負担が高まっていますが、価格が急落していない点から、現在の需要が一部の売り圧力を吸収しているかを確認する必要があります。

by: @3AMRTAHA_
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