嘉月🔶SATO @dcrbitcoin - Twitter Profile

我把Serenity和Crux这两个美股狂魔，蒸馏成了一个自动投研的Agent 上周我扒了 Serenity（@aleabitoreddit）的 1073 条推文，5 个月 32 倍。这次我又扒了第二个人——Crux Capital（@crux_capital_），五个月 647 条原帖，126 个价值票。 Serenity窄而深：找一个制胜点，押死。 Crux 宽而有纪律：画一张六层栈，每层按执行力排仓位。看完我有点难受，不是因为收益图太夸张。是我发现，这两个人干的根本不是传统意义上的“选股”。他们是在搭一条投研流水线， AI 负责搬砖，人负责最后拍板。 1⃣ 他们的方法论：先拆机��，再找堵点他们看一个赛道，不先问“谁会涨”。先问的是：这台机器到底长什么样？ BOM 里最难替代的零件是什么？如果其中一家明天停产，下游要等多久？这个问题一问出来，视角就完全变了。大家还在盯 GPU、HBM、电力这些第一层热点时，他们已经往下抠第二层、第三层：激光器、InP 衬底、外延、测试、连接、冷却、配电…… Serenity 最狠的地方，是死盯单点故障。 Crux 更像工程师，先画一整张栈，再给每层贴标签：谁是龙头，谁是瓶颈，谁只是会讲故事，谁又是那种没人聊、但每台机器都得用的“无聊必需品”。 2⃣AI 在他们手里，不是军师，是苦力普通人用 AI 做投资，喜欢问： “这票能买吗？” “帮我总结一下财报。” “这个赛道有没有机会？” 这种问法，说到底还是在等答案。他们不是这么用的，他们让 AI 去干最脏最累的活：拆机器，顺着零件找供应商，再找供应商的供应商，横着读多家公司财报和电话会，把“产能打满”“认证快结束”“明年放量”这些零碎信号拼成一张图。说白了，AI 没替他们赚钱，AI 只是把研究量的上限硬抬上去了。 3⃣所以我把这套东西蒸馏成了一个 skill https://t.co/V6OUO1IuJZ 它不干一件很俗的事：上来就给你甩股票代码。它先跑五步： L1 先确认终端，到底研究的是哪台机器、哪套系统 L2 再画供应链栈，搞清楚谁在第几层 L3 找真正的卡点，卡的是产能、认证、热、电、良率，还是材料 L4 用财报、产业新闻、研报交叉验证 L5 先给方向，再给名字，最后才谈仓位我蒸馏的不是他们买了什么，我蒸馏的是他们怎么提问，怎么排除，怎么把热闹拆成一个个能验证的环节。 4⃣举个例子，人形机器人接下来该买什么大部分人第一反应都是特斯拉、英伟达、总龙头。但这个 skill 不会先看这些。它会先问：如果 Optimus 真开始放量，最先紧张的是哪一层？如果谐波减速器已经被市场盯得很紧，那下一步就该继续往旁边看：每个关节都离不开的力传感器，有没有被认真定价？重点不是马上得出“买谁”。重点是先知道：你该查哪一层。顺着这套方法继续往后推，我现在最想深挖的，反而不是更拥挤的 GPU 叙事。而是AI factory 的供电 + 液冷 + 物理交付层。原因很简单。芯片再猛，电接不进去也白搭。柜子再多，热散不掉也白搭。模型再聪明，机房交不出来，还是得排队。这条线不性感，不热闹，也不太适合吹牛。但真缺了它，项目就只能往后拖。最后看完 Serenity 和 Crux，我最大的感受其实挺扎心的： AI 没有让投研变轻松。它只是先把偷懒的人淘汰了。以后谁再跟我说 “AI 会让投资越来越简单” 我大概只会回一句：简单个屁，马太效应罢了，你有的他给你更多，你没有的，他把你已有的都给抢走。