Olivia
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Intento traducir la economía y los mercados para mis amigos. “El valor de cualquier inversión, es una función del precio que se paga por ella.” #LTP
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Friedman en 1999.
$NVDA volvió a entregar buenos resultados, con un crecimiento sólido tanto en revenues como en EPS, impulsado por la demanda sostenida de infraestructura para IA y datacenters.
La compañía superó las expectativas del mercado en ambas métricas (beat del 3%), mostrando que su ritmo de expansión sigue firme.
En el after-market la acción sube casi 3%, reflejando que el mercado tomó bien el print. Y, si bien las valuaciones del sector están exigidas, un earnings como este ayuda a sostener la narrativa de crecimiento estructural en IA y mantiene el momentum del segmento más pesado del S&P.
- EPS: 1.30 vs 1.26 esperado (+24% QoQ, +60% YoY)
- Revenue: 57.0B vs 55.09B esperado (+22% QoQ, +62% YoY)
El $SPY acumula una suba de 13% YTD a día de hoy y se encuentra en un punto clave que podría determinar su tendencia para algunos meses de acá en adelante.
Si bien estamos transcurriendo una buena presentación de resultados, donde aproximadamente 400 empresas del S&P 500 ya reportaron resultados del tercer trimestre, donde las ganancias totales aumentaron un +14,6% respecto al mismo período del año anterior y el 67,1% de las compañías superó ambas métricas (EPS y revenue).
Desde el punto de vista técnico, podríamos estar alcanzando alguna especie de pausa en el bull market que estamos viviendo. El mercado se encuentra en un punto de inflexión, donde un canal más de largo plazo choca con la tendencia alcista que estamos viendo desde mayo de 2025, la cual casi no tuvo correcciones.
Todavía la figura o el siguiente movimiento no está definido, y el 19 de noviembre presenta resultados $NVDA, hoy en día la acción que más peso tiene en el S&P 500, lo cual claramente puede influir en la tendencia. (Se espera que informe ganancias por acción de $1,23 sobre ingresos de $54,59 mil millones, lo que representaría crecimientos interanuales de +51,9% y +55,6%, respectivamente)
Desde mi perspectiva, entiendo el hecho de las valuaciones elevadas en el mercado a nivel general, pero también creo que el impacto de la inteligencia artificial sobre los revenues es real. Si el mercado entra en una fase correctiva, podría ser una buena oportunidad, con paciencia y selectividad, para posicionarse en empresas de calidad pensando en el largo plazo.
El $SPY acumula una suba de 13% YTD a día de hoy y se encuentra en un punto clave que podría determinar su tendencia para algunos meses de acá en adelante.
Si bien estamos transcurriendo una buena presentación de resultados, donde aproximadamente 400 empresas del S&P 500 ya reportaron resultados del tercer trimestre, donde las ganancias totales aumentaron un +14,6% respecto al mismo período del año anterior y el 67,1% de las compañías superó ambas métricas (EPS y revenue).
Desde el punto de vista técnico, podríamos estar alcanzando alguna especie de pausa en el bull market que estamos viviendo. El mercado se encuentra en un punto de inflexión, donde un canal más de largo plazo choca con la tendencia alcista que estamos viendo desde mayo de 2025, la cual casi no tuvo correcciones.
Todavía la figura o el siguiente movimiento no está definido, y el 19 de noviembre presenta resultados $NVDA, hoy en día la acción que más peso tiene en el S&P 500, lo cual claramente puede influir en la tendencia. (Se espera que informe ganancias por acción de $1,23 sobre ingresos de $54,59 mil millones, lo que representaría crecimientos interanuales de +51,9% y +55,6%, respectivamente)
Desde mi perspectiva, entiendo el hecho de las valuaciones elevadas en el mercado a nivel general, pero también creo que el impacto de la inteligencia artificial sobre los revenues es real. Si el mercado entra en una fase correctiva, podría ser una buena oportunidad, con paciencia y selectividad, para posicionarse en empresas de calidad pensando en el largo plazo.
Muchas veces nos quedamos atrapados en las valuaciones o en el análisis tradicional del mercado, sin mirar con suficiente perspectiva el horizonte hacia el que vamos. Intentar entender las tendencias estructurales permite anticipar dónde realmente se va a crear valor en los próximos años.
Dan Ives es Managing Director y Global Head of Technology Research en Wedbush Securities, una firma de inversión estadounidense, reconocido en Wall Street por su seguimiento del sector tecnológico, especialmente de empresas como las “Magnificent 7” y otras del sector de Inteligencia artificial.
Si bien es conocido por ser un fanático y optimista del sector tecnológico, comparto su visión sobre el enorme potencial que tiene la industria para los próximos años, y como eso puede impactar en los revenues de los 'ganadores' del sector.
Son 30 mins de entrevista que pasa por bastantes temas y no le escapa a nada.
Dan Ives (@DivesTech) is one of the best analysts on Wall Street.
He breaks down whether we are in an AI bubble, along with his outlook for various stocks including: $TSLA, $PLTR, $CRWD, $GOOGL, $AAPL, $NVDA, $AMZN, $MSFT, and many others.
Enjoy!
Es una muy buena licitacion para el tesoro argentino.
- Logras renovar los vencimientos de deuda a tasas mucho mas razonables que las previas a las elecciones.
- Alargas la duration de la deuda, porque todo lo que licitaste tenia vencimiento 2026 y $3.3bi, los rolleaste a mas de un año
- Es la segunda licitacion consecutiva donde quedan desiertos los instrumentos dollar linked, lo que te muestra menos apetito de cobertura por parte del mercado, señal de un reanclaje de expectativas.
En definitiva, el mercado esta volviendo a recuperar la confianza, lo que es fundamental para el desarrollo del 2026.
La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $8,50 billones habiendo recibido ofertas por un total de $9,38 billones.
Esto significa un rollover de 111,77% sobre los vencimientos del día de la fecha.
✅ LECAP/BONCAP a:
➡️ 27/2/26 (S27F6) $2,237 billones a 2,59% TEM, 35,92% TIREA.
➡️ 31/8/26 (S31G6) $1,916 billones a 2,5% TEM, 34,49% TIREA.
➡️ 30/4/27 (T30A7) $1,288 billones a 2,48% TEM, 34,23% TIREA.
✅ CER a:
➡️ 31/03/26 (TZXM6) $1,053 billones a 9,5% TIREA.
➡️ 30/10/26 (TZXO6) $0,658 billones a 9,48% TIREA.
✅TAMAR a:
➡️ 31/08/26 (M31G6) $1,323 billones con un margen de 5%.
Más información 👇🏼
https://t.co/ZTwKsar1EV
@FinanzasArgy Todavía hay margen para seguir comprimiendo, la deuda argentina podría rendir cerca del 7% en el tramo corto, si miramos comparables de riesgo crediticio similar, que no necesariamente pertenecen a América Latina.
Qué increíble cómo una elección en este país te puede cambiar 180 grados la narrativa sobre hacia dónde vamos.
Pasamos de poner en duda la sostenibilidad del esquema cambiario, de cuestionar la capacidad de afrontar los vencimientos en dólares, tener un mercado de pesos completamente roto por la caída brutal en la demanda de pesos, una economía frenada por falta de crédito y consumo, riesgo país en 1000 puntos y el equity 50% abajo.
A tener señales de dar vuelta todo eso en cuestión de días, ahora se habla de reformas estructurales viables, un Gobierno que dialoga con los gobernadores, inversiones que vuelven, riesgo país apuntando a los 500 bps, reacceso al mercado internacional, con o sin garantía de organismos multilaterales y crecimiento sostenido en el horizonte.
Qué espectacular e increíble, cómo la credibilidad y el apoyo político pueden transformar por completo el panorama económico.
Ojalá esta sea, de una vez por todas, el comienzo de un verdadero sendero de crecimiento para el país.
El M2 transaccional mide la cantidad de dinero que usan las personas y empresas para operar día a día. Por eso el gobierno lo usa como referencia para estimar la demanda de dinero, es decir, cuántos pesos quiere mantener el mercado para transacciones corrientes.
En diciembre de 2024, el BCRA presentó una proyección de este agregado monetario, donde esperaba un sendero creciente de pesos demandados en el mercado. Aun así, dentro del esquema monetario en el que el BCRA controla la oferta de pesos, se proyectaba inyectar liquidez de manera gradual y moderada, subestimando la demanda de dinero y considerando que se trataba de un año con elecciones, donde el riesgo de sobreexpansión podía tener un costo en términos de estabilidad cambiaria y expectativas.
En septiembre, ese mismo gráfico fue actualizado y muestra cómo la incertidumbre política y la fuerte caída en la demanda de pesos derivaron en una evolución mucho más débil de lo esperado. Ese resultado explica buena parte de la caída en la actividad con una economía seca de pesos, tasas extremadamente elevadas y un mercado que usaba sus saldos líquidos para cubrirse y no para consumir o invertir.
Con las señales de recupero de confianza tras las elecciones y el rollover menor al 100% en la última licitación, lo esperable es que este sendero vuelva a mostrar una tendencia al alza. En gran parte, eso implicaría una recuperación en la demanda de pesos, una baja gradual en las tasas de interés y, como consecuencia, una mejora en el crédito y el consumo, ayudando a recomponer una situación económica que en los últimos meses fue particularmente compleja.
La Secretaría de Finanzas anunció los resultados de la licitación de hoy, con un rollover del 57% de la deuda en pesos que vencía, dejando 5.2 bn sin renovar.
Este resultado va en línea con la necesidad de atacar el problema de iliquidez en el mercado para poder bajar las tasas de interés y reactivar la actividad económica.
Ahora la atención va a estar en ver a donde va el 43% de los pesos que no fueron renovados, especialmente entre el viernes y la próxima semana, cuando estos pesos vuelvan al mercado.
Con el recupero de confianza tras las elecciones, todo debería apuntar a una estabilización del marco monetario, que de a poco debería empezar a sentirse en la actividad económica.
La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó $6,867 billones habiendo recibido ofertas por un total de $7,843 billones.
Esto significa un rollover de 57,18% sobre los vencimientos del día de la fecha.
✅ LECAP/BONCAP a:
➡️ 28/11/25 (S28N5) $2,337 billones a 3,09% TEM, 44,09% TIREA
➡️ 30/01/26 (T30E6) $2,019 billones a 2,91% TEM, 41,07% TIREA
➡️ 30/04/26 (S30A6) $1,494 billones a 2,68% TEM, 37,35% TIREA
➡️ 30/10/26 (S30O6) $0,670 billones a 2,55% TEM, 35,28% TIREA
➡️ 30/04/27 (T30A7) $0,346 billones a 2,55% TEM, 35,28% TIREA
✅ Dólar Linked a:
➡️ 28/11/25 (D28N5) - DESIERTA
➡️ 30/01/26 (D30E6) - DESIERTA
Totalmente de acuerdo. Creo que el Gobierno lo sabe perfectamente, pero la crisis de confianza en el mercado no le permitía darle liquidez al sistema, porque toda esa desconfianza se trasladaba al dólar.
Con este resultado, y pasada la volatilidad del TC, que entiendo es por el cierre de octubre y el vencimiento de la D31O5, el camino debería ser inyectar liquidez al sistema, gradualmente, para bajar las tasas y reactivar la economía.
No me sorprendería ver un rollover menor al 100% en la licitación de mañana, ni que en breve tengamos novedades sobre una reducción de encajes bancarios.
El gobierno debe encarar más pronto que tarde el problema de las tasas de interés. No se va a recuperar la economía si eso sigue así. Se necesita crédito. Lo que hizo el mismo gobierno en 2024.
Se desploma el riesgo país. La curva de Globales argentinos vuelve a rendir flat en torno al 11%, luego de haber cerrado el viernes con tasas superiores al 16% en el tramo corto.
Con subas de más del 10% a lo largo de toda la curva, y de hasta 22% en los bonos más largos, el riesgo país vuelve a niveles cercanos a 650 puntos, similares a lo que ya se habia alcanzado en mayo de este año.
La Libertad Avanza se impuso a nivel nacional, logrando el 40,6% de los votos y sumando 64 bancas en Diputados. Fuerza Patria, quedó en 24,3% con 31 bancas, muy por detrás.
A partir de diciembre, el oficialismo y sus aliados del PRO reunirán cerca del 43% de Diputados y el 33% del Senado, suficiente para blindar vetos y con una gran base para poder impulsar las reformas estructurales planteadas.
El blindaje de los vetos, va en línea con lo que el Gobierno había anticipado como un “buen resultado electoral”, aunque mucho mejor. La victoria fue contundente a nivel nacional, incluso ganando contra todo pronóstico en la provincia de Buenos Aires.
Ni las encuestas ni el mercado lo esperaban semejante diferencia, se descontaba una elección pareja, con empate técnico o diferencia mínima. El resultado no estaba priceado, y el mercado reacciona con euforia en el premarket, los Globales suben hasta +24% y acciones como $YPF (+32%), $VIST (+25%) y $GGAL (+37%) remarcan el optimismo.
Va a ser muy interesante ver cómo el Gobierno capitaliza esta recuperación de confianza para bajar las tasas en pesos y recomponer su posición en el mercado local, aprovechando la tranquilidad cambiaria y la dolarización previa con la que se llegó a las elecciones.
Parece haber chances concretas de que La Libertad Avanza gane en la Provincia de Buenos Aires.
En LN+ hablan de una diferencia que puede llegar a 5 puntos en PBA, con los primeros boca de urna. Sería tremendo.
BOCA DE URNA MAMBA
ISIDRO CASANOVA
TOTAL 248
FP 132
LLA 50
Frente Izquierda 28
PU 7
Resto
Los primeros boca de urna serían muy positivos para LLA.
Recortando puntos en PBA y con una muy buena elección en el interior del país.
Hay que esperar a los datos oficiales, pero la polarización de la elección parece haber beneficiado a Milei.
@BS83__ No todo es mercado.
Estoy leyendo mucho sobre las elecciones del domingo, pero el sistema de votación es bastante simple.
La Boleta Única de Papel (BUP) funciona de la siguiente manera. Cuando llegás a votar, te entregan una sola hoja que tiene impresos todos los partidos y candidatos.
Cada categoría tiene su propio recuadro, y dentro de cada recuadro aparecen los nombres y logos de los partidos. Con una lapicera marcás (no se especifica, pero con una cruz) el casillero del candidato o lista que querés elegir. Para quienes corresponda, se puede votar todo de un mismo partido o combinar distintos partidos en distintas categorías, por ejemplo, senadores de un espacio y diputados de otro. No se puede marcar dos opciones de una misma categoría, el voto se considera como nulo.
Una vez que terminás de marcar, doblás la boleta para que quede cubierta tu elección y la depositás en la urna. Si te equivocás al marcar o hacés más de una marca en la misma categoría, SE PUEDE pedir una nueva boleta.
El sistema busca ser más transparente y práctico, evita el robo o la falta de boletas, reduce el uso de papel y facilita el conteo final. En definitiva, es ampliamente superior a como estabamos acostumbrados a votar.
Algunas recomendaciones que estuve leyendo:
• Antes de votar, revisar que la boleta esté firmada por la autoridad de mesa.
• Llevar una lapicera propia.
• Marcá una sola opción por categoría.
• No escribir nada, ni cambiarle nada a la boleta.
• Si te equivocás, pedí otra boleta.
Vayan a votar 🗳️. La participación hace a la democracia.
@FinezaFAN "Lo que más importa no es lo que sucede, sino cómo lo que sucede se compara con lo que se esperaba".
Te estoy compartiendo lo que EN PARTE, se espera. Proba con Hater Fineza.
De cara a las elecciones del Domingo, si tomamos 16 encuestas recientes, el promedio muestra a LLA con 37,6% y a Fuerza Patria con 36,6%, una diferencia marginal de menos de un punto. El escenario luce muy competitivo y es imposible no recordar el antecedente de la elección en PBA, donde LLA terminó 13 puntos por debajo, un resultado imprevisto que sugiere cautela al interpretar las encuestas nacionales.
Milei definió explícitamente el objetivo político de la elección al afirmar que “un buen resultado el domingo es asegurarnos un tercio de la Cámara y, sumando aliados, llegar a 100 diputados”.
Con un resultado de ese orden a nivel nacional, o incluso algo menor, el oficialismo debería alcanzar el objetivo planteado.
@JuanRodrig07 Coincido. Mas de 5 puntos, pone muy dificil todo. Pero tambien depende de como se componga esa diferencia, va a ser dificil de sacar conclusiones rapidas con el resultado a nivel nacional, aunque da una buena idea.
En conclusión, el crecimiento de las importaciones parece explicarse en buena medida por el aumento de bienes de capital e intermedios, lo cual es una señal positiva de inversión y actividad productiva, más allá del salto en bienes de consumo. Si este tipo de importaciones logra transformarse en mayor capacidad exportadora, podría rendir frutos en los próximos años.
Del lado de las exportaciones, el avance sigue siendo paulatino, pero sostenido, y las nuevas inversiones vinculadas a energía, minería y sectores industriales podrían fortalecer su crecimiento estructural a futuro.
No hay que perder de vista que los bienes son el principal generador de divisas de la cuenta corriente argentina, por lo que será fundamental seguir de cerca la evolución del saldo comercial para garantizar la sostenibilidad del esquema cambiario y externo en el largo plazo.
Sale hilo de la Balanza comercial argentina - Septiembre 2025🇦🇷
¿Qué es y por qué importa?
La balanza comercial mide la diferencia entre lo que exportamos y lo que importamos de bienes.
- Si exportamos más de lo que importamos, hay superávit comercial (entra más divisa).
- Si importamos más, hay déficit (salen más dólares).
Es clave porque refleja la capacidad del país de generar dólares genuinos a través del comercio de bienes, la presión o alivio sobre el tipo de cambio y la acumulación o pérdida de reservas internacionales.
Sin embargo, la balanza comercial es solo una parte de la cuenta corriente, por lo que no explica por sí sola la dinámica de estas variables, que también dependen de los servicios, rentas y transferencias.
Cuando analizamos la dinámica acumulada hasta septiembre, las exportaciones crecieron un 7,5%, mientras que las importaciones lo hicieron un 30,6%, mostrando un ritmo de expansión mucho más acelerado del lado de las compras externas.
Entre las importaciones, se destaca el salto del 67% en bienes de capital, una señal asociada a la inversión y reposición de maquinaria tras años de descapitalización. Sin embargo, parte de ese movimiento podría ser puntual, vinculado a necesidades de actualización más que a un ciclo sostenido de inversión.
Al mismo tiempo, los bienes de consumo crecieron 64%, algo esperable en un contexto donde Argentina se encuentra más apreciada y muchos productos resultan más competitivos afuera que en el mercado local. Es una tendencia a seguir de cerca, porque puede poner presión sobre el saldo comercial si se prolonga y teniendo en cuenta el modelo va para ese lado, hay que ver la magnitud.
Por el lado de las exportaciones, si bien las cantidades exportadas continuan creciendo, al país le vendría muy bien que los precios acompañen en algún momento. El crecimiento real es sostenido, pero con precios internacionales bajos, por ende el impacto sobre el ingreso de divisas sigue siendo limitado. En conjunto, el desafío es que la promesa de mayores exportaciones, en especial desde el sector energético, logre materializarse para sostener el equilibrio comercial en el largo plazo.
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