ANGUSBHLX

[Alexandre Baradez @ABaradez]

🇺🇸 Les marchés américains, tout en nuances comme d’habitude…

🔥Volatilité du SP500 = + 30%

[Richard DÉTENTE @RichardDetente]

On me demande très souvent ce que je pense de faire du levier sur Bitcoin.

Bon en réalité ça ressemble plus à ça :

« Pourquoi tu te prends la tête avec @Strategy, et tout ces machins alors qu'il te suffirait de mettre un peu de BTC en collatéral, d'emprunter du dollar, et de racheter du Bitcoin, et c'est tout »

Après tout, faire ça, c'est shorter le fiat pour aller long Bitcoin. Et ça, c'est exactement la thèse que je défends ici depuis le début.

Mon problème avec ça, ce n’est pas l’idée de fond, elle est même excellente.

Le problème, c'est la mécanique.

Parce que mettre du BTC en collatéral pour acheter du BTC, ça revient à prendre du levier sur un seul et même actif. Et là votre risque augmente mécaniquement plus vite que votre exposition au gain.

Et il y a 2 raisons à ça.

Primo, quand vous détenez du Bitcoin en spot, vous pouvez encaisser un -70 % sans broncher. Vous attendez, c'est désagréable, vous avez l'air bête lors des repas de famille, on est d’accord, mais vous survivez.

Avec du levier, non, votre prêt a un seuil de liquidation. Et la cruauté de la chose, c'est que votre collatéral, c'est exactement l'actif sur lequel vous pariez.

Donc quand Bitcoin chute, votre garantie ET votre position s'effondrent en même temps. Au pire moment, vous recevez un appel de marge, et vous êtes liquidé… précisément au plus bas. Et là, ça pique très très fort.

La deuxième raison est un peu plus subtile, la traînée de volatilité.

Votre exposition à la hausse croît proportionnellement au levier. Vous doublez le levier, vous doublez (en gros) le gain espéré, ça ok.

Mais le coût de la volatilité, lui, ne croît pas proportionnellement. Il croît, en gros, avec le carré du levier.

Dit autrement, si vous doublez le levier, vous ne doublez pas seulement le risque lié aux variations du prix, vous le multipliez environ par quatre. Si vous le triplez, vous le multipliez environ par neuf, etc…

Ce qui veut dire qu'ajouter une unité de levier augmente votre risque bien plus rapidement ce qui diminue votre espérance de gain (unité de gain/unité de risque).

Beeerrrk ;)

C'est précisément pour ça que je me refuse le levier sur un actif unique. Et c'est aussi pour ça que je préfère l'amplification imparfaite de MSTR à ce type de levier. Parce que MSTR, malgré tous ses risques dont on a déjà parlé, n'a pas de prix de liquidation. On ne vient pas vous sortir de force au plus bas.
Donc, le Lombard, c'est pour financer son train de vie quand on ne veut pas vendre ses actifs mais pas pour faire du levier sur votre performance ;)

Maintenant, si on imagine qu’on ne met pas du BTC en collatéral, mais des actions TESLA ou ce que vous voulez qui n'a rien à voir avec BTC et que l'on emprunte du cash contre ces actifs pour acheter du BTC, là, comme vous cassez la corrélation, ça peut se défendre. Mais attention ça reste périlleux. Perso je ne vais pas au delà de 20%.

La boucle infernale de tout à l'heure n’est plus aussi forte : vous avez a priori peu de chances de voir votre garantie s'effondrer exactement au moment où votre position tire la tronche. En tout cas, c'est ce que je vous souhaite ;)

Attention, ça ne devient pas gratuit pour autant. Vous payez toujours des intérêts, vos actifs peuvent baisser, et s'ils chutent, vous perdez sur cette jambe. Mais le risque de cascade, lui, est structurellement bien plus faible.

Bref, voilà en gros pourquoi cette solution d'apparence bien plus simple qu’est le levier ne me satisfait pas plus que ça.

[Alexandre Baradez @ABaradez]

🇺🇸S&P Dow Jones a indiqué dans un communiqué hier soir qu'elle ne réduirait pas le délai d'attente de 12 mois imposé aux entreprises nouvellement cotées.

Rejetant de fait une intégration accélérée de SpaceX et d'autres IPO à fort potentiel, telles qu'Anthropic et OpenAI, à l'indice de référence.

[Alexandre Baradez @ABaradez]

🇺🇸...pas péril en la demeure à ce stade, mais il faudra surveiller la trajectoire des inscriptions au chômage dans les semaines qui viennent.

Plus haut de 4 mois + momentum haussier ces dernières semaines

[Alexandre Baradez @ABaradez]

…et les marchés américains, toujours pas lassés de ces mensonges à répétitions, rebondissent, une nouvelle fois…🙃

[Journal du Coin @LeJournalDuCoin]

🚨 Pavel Durov, fondateur de Telegram, annonce le changement de nom de la cryptomonnaie TON en GRAM.

[Deep Whale @DeepWhale]

TRUMP 🇺🇸 18 mai : "Le Qatar, l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis m’ont demandé de suspendre notre attaque contre l’Iran prévue le 19 mai."

Les pays concernés 🇶🇦🇸🇦🇦🇪 19 mai : "Nous ne sommes pas au courant de cela."

TRUMP 🇺🇸 23 mai : "Un accord a été en grande partie négocié."

Iran 🇮🇷 24 mai : "Nous ne sommes pas au courant de cela."

TRUMP 🇺🇸 24 mai : "Si je conclus un accord avec l’Iran, ce sera un bon et honnête accord."

Bientôt trois mois que le détroit d’Hormuz est fermé et sous contrôle de l’Iran.

[Loic Abadie @loicabadie5]

Ces rumeurs d'avancées de négociations USA / Iran opèrent depuis des semaines selon un schéma bien rodé :

1) Trump annonce avec enthousiasme que les négociations sont proches d'aboutir et le prix des futures sur le pétrole chute.

2) Les iraniens disent qu'ils ont besoin de temps pour étudier les propositions US. Les futures commencent à remonter.

3) Les iraniens publient une contre-proposition (très éloignée des revendications US). Le pétrole monte.

4) Les USA menacent vaguement de reprendre les frappes. Le pétrole monte. On rembobine ensuite à l'étape 1.

Par contre l'étape 1 (celle qui est censée faire baisser le prix du baril) fonctionne de moins en moins. L'édition d'hier a fait perdre au baril 5 ou 6$, mais la baisse a été de courte durée, et l'effet est déjà en train de s'estomper.
Il arrivera (bientôt) un moment où la baisse des stocks et les premières réelles tensions sur l'offre physique rendront ces communiqués "progrès dans les négociations" totalement inefficaces.
A ce moment prévoyez une forte hausse du prix du baril et un retournement baissier important des marchés.

Iran reviews US proposal to end war as Pakistan steps up mediation efforts https://t.co/Jm8a6Jj0GY via @AJEnglish

[Alexandre Baradez @ABaradez]

🇺🇸 Minutes de la Fed

La majorité des responsables de la Réserve fédérale ont prévu qu'une augmentation des taux d'intérêt serait nécessaire si la guerre en Iran continuait à aggraver l'inflation, selon les minutes publiées ce soir.

Alors que plusieurs participants à la réunion ont déclaré qu'il serait approprié de baisser les taux lorsqu'il sera clair que l'inflation reviendra vers l’objectif de 2 % fixé par la Fed ou lorsque le marché du travail s'affaiblira, « une majorité de participants a souligné qu'un certain resserrement politique serait probablement approprié si l'inflation devait continuer à dépasser de manière persistante 2 %. »

Les minutes mentionnent que « de nombreux participants ont indiqué qu’ils auraient préféré supprimer de la déclaration post-réunion le libellé suggérant un biais d’assouplissement quant à l’orientation probable des futures décisions du Comité en matière de taux d’intérêt. »

[Journal du Coin @LeJournalDuCoin]

🚨 Le Département de la Justice des États-Unis aurait accepté d’empêcher l’IRS de poursuivre certains audits fiscaux visant Donald Trump, ses fils et la Trump Organization.

➡️ L’accord intervient après l’abandon par Trump d’un procès de 10 milliards $ contre l’IRS, selon le Financial Times.

[Christopher Dembik @Dembik_Chris]

Il faut évidemment simplifier et déréglementer. Bizarrement on redécouvre le sujet à chaque présidentielle puis une fois que c est terminé, rien ne bouge.

[Christopher Dembik @Dembik_Chris]

Toujours sur l’IA. On met en avant le coût bas de notre énergie grâce au nucléaire. Vrai. Mais en partie à cause de la réglementation (+des sujets de raccordements), il faut parfois jusqu à 7 ans pour qu on ait des data centers (temps réel de construction 24 mois).

[ANGUSBHLX @FXAB89]

Exactement, à croire qu'ils n'ont rein d'autres à faire...🙄🤔

[Christopher Dembik @Dembik_Chris]

C’est amusant tous ces politiques qui doivent impérativement se rendre au festival de Cannes.

[Christopher Dembik @Dembik_Chris]

C’est amusant tous ces politiques qui doivent impérativement se rendre au festival de Cannes.

[VISION IA @vision_ia]

Images lunaires en Chine ! Qui en disent long sur les dynamiques du pouvoir aux USA et qui placent Musk/Jensen/l'IA au premier plan de la géopolitique mondiale.

Il faut bien comprendre que dans ce type de contexte protocolaire, placer Musk devant la quasi-totalité des responsables gouvernementaux va bien au-delà du protocole habituel, ce n'est pas juste "important", on nous dit publiquement le poids considérable de Elon Musk aux USA et sur son pouvoir réel.

L'ordre de descente d'Air Force One peut être interprété comme un "classement de pouvoir" brut :

- Trump (Président)
- Le fils de Trump et sa belle-fille (cercle familial)
- Elon Musk (juste derrière eux, loin devant tous les autres)
- Le gouvernement Américain
- Jensen Huang (NVIDIA)

C'est protocolairement énorme et contraire à l'usuel.

Musk est descendu AVANT le Secrétaire d'État et le Secrétaire à la Défense.

Notez également Jensen Huang qui arrive après l'administration, mais qui est là malgré tout.

[Emi @Dark_Emi_]

Je voud annonce officiellement que Nodz a donc deja battu the Bitcoin Society en durée de vie 🤣

[Journal du Coin @LeJournalDuCoin]

📈 CME Group lancera le 8 juin des contrats à terme sur l’indice Nasdaq CME Crypto.

Le produit donnera une exposition aux principales cryptomonnaies du marché, dont BTC, ETH, SOL, XRP, ADA et LINK.

[Alexandre Baradez @ABaradez]

🇩🇪 Allemagne / Prix de gros

En variation y/y

🔹Février = +1.2%
🔹Mars = +4.1%
🔹Avril = +6.3%

(avril = plus forte progression depuis mars 2023)

[Loic Abadie @loicabadie5]

Je suis tombé sur cet article du CEPR en cherchant les impacts de la révolution industrielle au 19ème siècle sur les cours de bourse.
C'est assez surprenant, toute cette période a connu une longue phase de stagnation des indices qui a duré un siècle. La bulle du chemin de fer semble être le temps le plus fort de cette période de révolution industrielle, avec un phénomène classique de hausse parabolique suivi de crash.
Les révolutions en cours et à venir (I.A, robotique, automatisation massive) ne garantissent en aucun cas un "âge d'or" des marchés. L'approche value restera plus que jamais nécessaire !

https://t.co/Wwm3K8QBMq

[Journal du Coin @LeJournalDuCoin]

❌ L'ETF Bitcoin spot de BlackRock dit adieu à l'un de ses records !

L'ETF DRAM entièrement dédié aux puces mémoire et lancé début avril 2026 par Roundhill Investments vient en effet de devenir l'ETF le plus rapide de l'histoire à atteindre 6,5 MILLIARDS $ d’actifs.

🥇 36 jours pour DRAM.
🥈 43 jours pour IBIT.

Où s'arrêtera-t-il ?