#TAEe - Twitter Hashtag

6 months ago

#TAEE Sem nem citar a questão da IRR, que é muitas vezes difícil de explicar (mesmo considerando reembolso pelos ativos não depreciados no final da concessão), olhando por DY a companhia também já parece apresentar um valuation puxado, novamente. Importante notar que, a partir de 2030, a receita da Taesa deve cair ~40% em pouco tempo, considerando o vencimento de concessões, o que deve pressionar a distribuição de dividendos.

bz_equities's tweet photo. #TAEE Sem nem citar a questão da IRR, que é muitas vezes difícil de explicar (mesmo considerando reembolso pelos ativos não depreciados no final da concessão), olhando por DY a companhia também já parece apresentar um valuation puxado, novamente. Importante notar que, a partir de 2030, a receita da Taesa deve cair ~40% em pouco tempo, considerando o vencimento de concessões, o que deve pressionar a distribuição de dividendos.

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Buy Side @bz_equities

about 1 year ago

Início de cobertura da XP no setor de Utilities divulgado ontem. Pela conta deles #TAEE estaria negociando ~4,7% TIR Real, o que já seria algo mais condizente comparado aos 2,9% do BBI, porém ainda difícil de justificar tamanho desconto para a NTNB. Trecho abaixo escrito pela XP vai de encontro com comentário feito no post anterior, "mercado avalia a cia mais por um DDM de curto prazo do que pelo valor intrínseco em si". Talvez essa informação não tenha tanta utilidade para a maioria, mas para quem tem certa curiosidade em entender "o que movem os preços", pode trazer alguns insights valiosos, principalmente se você é alguém que vive de ganhar dinheiro discordando das precificações de mercado.

bz_equities's tweet photo. Início de cobertura da XP no setor de Utilities divulgado ontem. Pela conta deles #TAEE estaria negociando ~4,7% TIR Real, o que já seria algo mais condizente comparado aos 2,9% do BBI, porém ainda difícil de justificar tamanho desconto para a NTNB.

Trecho abaixo escrito pela XP vai de encontro com comentário feito no post anterior, "mercado avalia a cia mais por um DDM de curto prazo do que pelo valor intrínseco em si".

Talvez essa informação não tenha tanta utilidade para a maioria, mas para quem tem certa curiosidade em entender "o que movem os preços", pode trazer alguns insights valiosos, principalmente se você é alguém que vive de ganhar dinheiro discordando das precificações de mercado.

Buy Side @bz_equities

about 1 year ago

Me parece bastante improvável que #TAEE pudesse estar negociando a 2,9% TIR real, seria um patamar extremamente caro e injustificável. Ainda assim, a ação também não está exatamente barata, longe disso. Tudo indica que, após a alta das últimas semanas, a cia voltou a negociar com desconto versus as NTNBs, porém seria algo mais próximo de -1 pp, o que ainda exige certo contorcionismo argumentativo para ser justificado. O mercado costuma separar as utilities entre: (i) as que pagam DY elevado e (ii) as que ainda pagam pouco dividendo. Normalmente, as empresas do grupo (i) negociam a múltiplos mais caros, TIR real menor. Dividendos incorrem em menores riscos, aumentam a previsibilidade, reduzem o ke e resultam em uma duration menor. Assim, em momentos de elevado custo de capital, acabam se tornando uma alocação conceitualmente inteligente e valorizada pelo mercado. Porém, me pergunto até que ponto isso faz sentido. Mesmo com elevados dividendos e baixo risco operacional da Taesa, negociar com tamanho desconto para a NTNB é algo com pouco sentido econômico, mesmo considerando que boa parte do retorno dela vem isento via dividendos, diferente dos títulos do governo. O mercado parece avaliar a cia mais por um DDM de curto prazo do que pelo valor intrínseco em si.

bz_equities's tweet photo. Me parece bastante improvável que #TAEE pudesse estar negociando a 2,9% TIR real, seria um patamar extremamente caro e injustificável. Ainda assim, a ação também não está exatamente barata, longe disso. Tudo indica que, após a alta das últimas semanas, a cia voltou a negociar com desconto versus as NTNBs, porém seria algo mais próximo de -1 pp, o que ainda exige certo contorcionismo argumentativo para ser justificado.

O mercado costuma separar as utilities entre: (i) as que pagam DY elevado e (ii) as que ainda pagam pouco dividendo. Normalmente, as empresas do grupo (i) negociam a múltiplos mais caros, TIR real menor. Dividendos incorrem em menores riscos, aumentam a previsibilidade, reduzem o ke e resultam em uma duration menor. Assim, em momentos de elevado custo de capital, acabam se tornando uma alocação conceitualmente inteligente e valorizada pelo mercado.

Porém, me pergunto até que ponto isso faz sentido. Mesmo com elevados dividendos e baixo risco operacional da Taesa, negociar com tamanho desconto para a NTNB é algo com pouco sentido econômico, mesmo considerando que boa parte do retorno dela vem isento via dividendos, diferente dos títulos do governo. O mercado parece avaliar a cia mais por um DDM de curto prazo do que pelo valor intrínseco em si.

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Buy Side @bz_equities

about 1 year ago

Me parece bastante improvável que #TAEE pudesse estar negociando a 2,9% TIR real, seria um patamar extremamente caro e injustificável. Ainda assim, a ação também não está exatamente barata, longe disso. Tudo indica que, após a alta das últimas semanas, a cia voltou a negociar com desconto versus as NTNBs, porém seria algo mais próximo de -1 pp, o que ainda exige certo contorcionismo argumentativo para ser justificado. O mercado costuma separar as utilities entre: (i) as que pagam DY elevado e (ii) as que ainda pagam pouco dividendo. Normalmente, as empresas do grupo (i) negociam a múltiplos mais caros, TIR real menor. Dividendos incorrem em menores riscos, aumentam a previsibilidade, reduzem o ke e resultam em uma duration menor. Assim, em momentos de elevado custo de capital, acabam se tornando uma alocação conceitualmente inteligente e valorizada pelo mercado. Porém, me pergunto até que ponto isso faz sentido. Mesmo com elevados dividendos e baixo risco operacional da Taesa, negociar com tamanho desconto para a NTNB é algo com pouco sentido econômico, mesmo considerando que boa parte do retorno dela vem isento via dividendos, diferente dos títulos do governo. O mercado parece avaliar a cia mais por um DDM de curto prazo do que pelo valor intrínseco em si.

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Filip Kožić

@filip__kozic

about 1 year ago

Exclusive confirmed! Törles Knöll (28) , signed a one year contract with Al Ta'ee Ha'il! @Tai1381EN Story with @lorenzooleporee 🤝 @BalkansSports_ #Törles #Knöll #HNK #Vukovar #Al #Taee #FC

Filip Kožić

@filip__kozic

about 1 year ago

Exclusive! Törless Knöll (28) , striker, is leaving HNK Vukovar 1991 and joining the Saudi Arabian club Al Ta'ee Ha'il ! Story with @lorenzooleporee 🤝 @BalkansSports_ #Törles #Knöll #HNK #Vukovar #Al #Taee

filip__kozic's tweet photo. Exclusive!

Törless Knöll (28) , striker, is leaving
HNK Vukovar 1991 and joining the Saudi Arabian club Al Ta'ee Ha'il !

Story with @lorenzooleporee 🤝
@BalkansSports_

#Törles #Knöll #HNK #Vukovar #Al #Taee https://t.co/C1Hspe4MKh

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Filip Kožić

@filip__kozic

about 1 year ago

Exclusive! Törless Knöll (28) , striker, is leaving HNK Vukovar 1991 and joining the Saudi Arabian club Al Ta'ee Ha'il ! Story with @lorenzooleporee 🤝 @BalkansSports_ #Törles #Knöll #HNK #Vukovar #Al #Taee

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Buy Side @bz_equities

over 1 year ago

Movimento de #TAEE até final de Maio tinha sido surpreendente, acredito muito que o fechamento de short contribuiu para a valorização, ação chegou a bater ATH, mas agora já devolve boa parte disso. E o mais interessante é que as ações alugadas reduziram bastante mesmo com a ação caindo. Como comentado aqui algumas vezes, valorização não fazia sentido nenhum olhando por fundamentos, cia negociava com ERP negativo e o resultado do 2T25 não parece animador, pico do juros pressionando despesa financeira, possuem muito capex pra realizar, correção pequena no top-line por IGPM/IPCA e ainda pagamento de dividendos, tudo isso pressionando bem a alavancagem que já não é baixa. Inclusive, o IGPM nos últimos 2 meses deu uma boa recuada, -0,5% MoM em Maio e -1,7% MoM em Junho. No acumulado do ano está -0,94%, enquanto que nos últimos 12 meses está 4,4%. Aquele reajuste de +8% não vai mais acontecer como alguns esperavam.

Buy Side @bz_equities

over 1 year ago

No 1T25, Dív Líq aumentou +R$400mi QoQ, sendo dividendo de R$200mi.. Vale notar que capex de 2025 é ~R$1,6bi, enquanto a cia fez apenas R$270mi no 1T25 (17% do total), terão que aumentar ritmo ou postergar projetos. No 2T25, pico do juros e pagaram +R$200mi dividendos em Maio/25

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Buy Side @bz_equities

over 1 year ago

#TAEE Performance YTD destoando dos fundamentos e até dos peers.. antecipação queda juros, short covering e contínuo pagamento de dividendos via emissão de dívida podem justificar. No curto prazo estratégia parece funcionar, mercado avalia a cia mais por um falso DDM do que TIR

Jayme Simão

@JaymeSimao

over 1 year ago

#TAEE11: O short estrutural de Utilities? Taesa negocia entre os maiores múltiplos do setor (EV/EBITDA de 10,5x vs. média de 6,9x), com uma das maiores alavancagens (Net Debt/EBITDA de 4,6x). Paga dividendo com emissão de dívida (não gera caixa suficiente para isso), alavancada, e opera projetos com TIR real abaixo do IPCA+. Pra muitos, o melhor funding da bolsa.

JaymeSimao's tweet photo. #TAEE11: O short estrutural de Utilities?

Taesa negocia entre os maiores múltiplos do setor (EV/EBITDA de 10,5x vs. média de 6,9x), com uma das maiores alavancagens (Net Debt/EBITDA de 4,6x).

Paga dividendo com emissão de dívida (não gera caixa suficiente para isso), alavancada, e opera projetos com TIR real abaixo do IPCA+.

Pra muitos, o melhor funding da bolsa.

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Buy Side @bz_equities

over 1 year ago

#TAEE Na conta mais otimista de TIR real (BBA), hj spread p/ NTNB é qse nulo, única justificativa pra isso é se considerar ntnb after tax, como retorno da TAEE é mais via dividendo, mercado "ajusta" a diferença... na TIR dos dms sell sides, fica difícil justificar preço de hj..

bz_equities's tweet photo. #TAEE Na conta mais otimista de TIR real (BBA), hj spread p/ NTNB é qse nulo, única justificativa pra isso é se considerar ntnb after tax, como retorno da TAEE é mais via dividendo, mercado "ajusta" a diferença... na TIR dos dms sell sides, fica difícil justificar preço de hj.. https://t.co/2vtRHBI9bb

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EPSJ @epsjaen

over 2 years ago

La profesora de #Tecnología #Electrónica de la @epsjaen (#EPSJ) de la @ujaen (#UJA), Catalina Rus Casas, nueva Presidenta de la Asociación Tecnología, Aprendizaje y Enseñanza de la Electrónica (#TAEE)

epsjaen's tweet photo. La profesora de #Tecnología #Electrónica de la
@epsjaen (#EPSJ) de la @ujaen (#UJA), Catalina Rus Casas, nueva Presidenta de la Asociación Tecnología, Aprendizaje y Enseñanza de la Electrónica (#TAEE) https://t.co/ttVztVokIf

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Cristina Urdiales @crisurdiales

over 2 years ago

Plenaria de Mujeres en STEM del #TAEE terminada: ponentes y público de 10 y la instalación se ha portado. Considerando que,en lugar de presentar a las ponentes,le hemos dado público el juego de abajo para que lo averigüen (y de ahí a más), yo díría que bien :) @dte_uma