totocaputo

Ministro de Economía de la República Argentina. Padre de seis hijos buenísimos.

[totocaputo @LuisCaputoAR]

@MinEconomia_Ar @Tomasdente @CronicaTV Gracias Tomás por la entrevista.

[totocaputo @LuisCaputoAR]

@PilarRamirezmpr 👏👏👏

[Jose Luis Daza @JoseLuisDazaAR]

El EMAE y el Crecimiento.

Un comentario técnico (y bastante aburrido) sobre los saltos que viene mostrando el EMAE mensual durante 2026, y qué implican para evaluar el crecimiento de la economía argentina.

La volatilidad de los datos mensuales más que se duplicó desde el 2024 a lo que va de 2026. La desviación estándar pasó de 0,9 en 2024 y 1,2 en 2025 a 2,2 en 2026.

Saltos mensuales de ±3% que vimos en el 2026 implican que, en el lapso de 30 días, la economía cayó a una tasa anual de 30%; al mes siguiente creció a una tasa anual de 43%, para colapsar de nuevo al mes siguiente.

Eso no pasa en ninguna economía real.

La conclusión es simple: el EMAE mensual está capturando mucho "ruido", consecuencia de una economía que está cambiando rápidamente por el programa de estabilización y las reformas del Presidente @JMilei.

La solución es usar la serie de tendencia-ciclo, que filtra ese ruido.

¿Cómo sabemos que el EMAE mensual captura ruido y no variaciones reales de la actividad?

Los economistas tratamos de identificar este problema midiendo la correlación serial: ¿cuánto se parece la variación de cada mes a la del anterior?

En una economía normal, la correlación serial suele ser positiva: entre 0 y 0,5. El EMAE de 2026 muestra −0,7. Un número cercano a −0,5 apunta a un error de medición. Un número aún más negativo indica que está ocurriendo algo más que el error de medición.

Un punto importante es que el ruido es simétrico. Exagera las caídas y también exagera las subas. En el tiempo la exageraciones se cancelan, unas con otras.

¿Por qué se rompió el termómetro ahora? Es común en economías en transición: cuando cambia el sistema en que opera la economía, las estadísticas inicialmente miden una economía que ya cambió y a agentes que se comportan distinto que en el pasado. Les ocurrió a muchos países que pasaron por procesos de estabilización y reformas.

El indicador que elimina el ruido mes a mes es la “tendencia-ciclo” del EMAE, que el INDEC publica todos los meses. Pueden usarse otros promedios móviles para cancelar el ruido, pero la tendencia-ciclo es la medida más útil: además de la estacionalidad, elimina los componenentes irregulares como huelgas y otros.

¿Qué nos dice sobre la actividad económica?

Que en los últimos 26 meses Argentina rompió con la tendencia de los 15 años anteriores y muestra crecimiento todos los meses, sin excepción: 26 meses consecutivos.

En los últimos 12 meses, la tendencia-ciclo acumuló un crecimiento de aproximadamente 2,5%

Entre 2011 y 2024 la economía prácticamente no creció. Con una población que aumentó cerca de 14%, cada argentino produce hoy aproximadamente 10% menos que en 2011 ( el modelo de la Argentina productiva)

Y en esos quince años, la actividad chocó cuatro veces contra el mismo techo: 2013, 2015, 2017 y 2022.

Finalmente la economía rompió ese techo. En 2025 la serie alcanzó un máximo histórico y 2026 será el segundo año consecutivo en superarlo.

Y esta vez, ese máximo de producción lo alcanzamos con superávit fiscal, sin emisión, con superávit externo y con el Banco Central comprando record de reservas.

[Javier Milei @JMilei]

FIN DE LA ESTAFA VÍA BCRA
Mi nota en @clarincom sobre las bases de la reforma que estamos impulsando de la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina. Un cambio que pondrá fin a 91 años de robo y dará lugar a un renacer de prosperidad.
VIVA LA LIBERTAD CARAJO!

[totocaputo @LuisCaputoAR]

@MartaAltberg Viene de Owens, Martín. Top 3 referees con más sesgo anti Pumas bajo mi humilde punto de vista…la sorpresa sería que clarificara algo 😂

[Pregonero @PregoneroL]

-Y Milei no les sacó ningún impuesto, cierto?

-Empresario: en realidad si, pasamos de 23 a 12 puntos.

[totocaputo @LuisCaputoAR]

LA ECONOMÍA ACUMULÓ UN CRECIMIENTO DE 1,7% EN LOS PRIMEROS 5 MESES DEL AÑO EN RELACIÓN A IGUAL PERÍODO DE 2025
✅ El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró un crecimiento de 1,7% en los primeros 5 meses de 2026 en relación a igual período del año pasado
✅ El indicador tendencia-ciclo, que permite evaluar la dinámica subyacente de la actividad, creció 0,2% mensual y acumuló 26 meses consecutivos de expansión, el ciclo más largo desde 2011
✅ El EMAE registró una variación negativa de 0,5% mensual en la serie desestacionalizada y una suba de 0,2% en la comparación con mayo de 2025

[totocaputo @LuisCaputoAR]

IMPORTANTE 👇🏻

Se realizó la apertura de las ofertas económicas de la Etapa III de la Red Federal de Concesiones, un nuevo avance del proceso licitatorio para concesionar más de 3.900 kilómetros de rutas nacionales mediante inversión 100 % privada.

Esta etapa comprende 8 tramos estratégicos ubicados en las provincias de Córdoba, Santa Fe, Entre Ríos, Santiago del Estero, Jujuy, Salta, Tucumán, Chaco, Corrientes, Misiones y Mendoza, fundamentales para la producción, el comercio, el turismo y la integración regional.

Los tramos comprendidos en esta etapa son:

* Tramo Centro: 681 km sobre las RN 9, 19 y 34.
* Tramo Mesopotámico: 276 km sobre las RN 12 y 18.
* Tramo Centro-Norte: 536 km sobre la RN 34.
* Tramo Noroeste: 596 km sobre las RN 9, 34, 66, 1V66 y A-016.
* Tramo Litoral: 547 km sobre las RN 12 y 16.
* Tramo Noreste: 456 km sobre las RN 12 y 105.
* Tramo Chaco-Santa Fe: 497 km sobre la RN 11.
* Tramo Cuyo: 329 km sobre la RN 7.

Con este nuevo avance, la Red Federal de Concesiones continúa el proceso para incorporar más de 9.000 km de rutas nacionales estratégicas, por donde circula aproximadamente el 80 % del tránsito del país.

Más inversión privada, más eficiencia y mejores rutas para los argentinos. 🇦🇷🇦🇷🇦🇷

[Jose Luis Daza @JoseLuisDazaAR]

MUY IMPORTANTE

Moody's acaba de subir la calificación de Argentina de Caa1 a B3 (equivalente a B- en Fitch y S&P) y cambió la perspectiva a Positiva.

Con esta decisión, las tres grandes calificadoras (Moody's, S&P y Fitch) quedan alineadas en B- por primera vez en más de una década.

Miles de mandatos institucionales que exigen dos o tres agencias, o que utilizan la calificación promedio, tienen desde hoy luz verde para invertir en Argentina.

Lo más importante está en el comunicado. El mensaje de Moody's es:

Esta vez es diferente.

"La mejora de la calificación refleja nuestra evaluación de que el riesgo de default de Argentina ha disminuido de manera significativa porque la estabilización macroeconómica ha superado la etapa inicial de ajuste y se ha transformado en una mejora más duradera de los fundamentos crediticios. "

"Los superávits fiscales sostenidos, la caída de la inflación y la continuidad de la liberalización económica fortalecen la credibilidad de las políticas y reducen la volatilidad macroeconómica."

"A diferencia de los intentos de estabilización anteriores, que dependían en gran medida de medidas transitorias o de flujos externos de corto plazo, el ajuste actual se sustenta en una corrección sostenida de los desequilibrios fiscales, la eliminación del financiamiento monetario y de las distorsiones de mercado, la normalización progresiva del régimen monetario y cambiario, y el ingreso de inversiones reales."

"La perspectiva Positiva refleja la expectativa de que el fortalecimiento del marco macroeconómico y de la posición externa de la Argentina continúe en el mediano plazo, a medida que los beneficios de la estabilización macroeconómica se combinen con una mejora estructural de las cuentas externas, impulsando una mayor acumulación de reservas."

"La creciente aceptación social de la disciplina fiscal, un apoyo político cada vez más amplio a la estabilidad macroeconómica y la creciente importancia económica de las grandes inversiones en minería y energía sugieren que los futuros gobiernos tendrán incentivos mucho más fuertes para preservar los pilares del actual marco de política económica."

Quizás este sea el mensaje más importante de todo el comunicado. Moody's considera que la estabilidad macroeconómica y la disciplina fiscal tienen crecientes probabilidades de perdurar más allá de este gobierno.

Moody's también elevó el techo de calificación para Argentina (Ba3 en moneda local y B1 en moneda extranjera).

Este es un detalle técnico muy importante. Permitirá que muchas empresas argentinas con mejor perfil crediticio puedan obtener calificaciones más altas, reduciendo su costo de financiamiento y ampliando su acceso a los mercados internacionales.

Y un último punto.  Moody's no solo mejoró hoy la calificación de Argentina. También cambió la perspectiva de Estable a Positiva.

Eso significa que, si el programa económico continúa evolucionando como espera la agencia, considera más probable una nueva mejora de la calificación que una baja durante los próximos 12 a 18 meses.

Esta vez es diferente!

https://t.co/rzUCStUOaX

[totocaputo @LuisCaputoAR]

IMPORTANTE!👇
Moody’s Ratings eleva las calificaciones de Argentina a B3 y cambia la perspectiva de estable a positiva​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ 🇦🇷🇦🇷🇦🇷
@JoseLuisDazaAR
@FedericoFuriase

[totocaputo @LuisCaputoAR]

IMPORTANTE 👇🏻

La Red Federal de Concesiones sigue avanzando con resultados concretos.

Finalizó la rehabilitación integral del Puente Rosario–Victoria (RN 174), un corredor estratégico que conecta Santa Fe y Entre Ríos y forma parte de uno de los principales ejes logísticos del país.

Con inversión 100 % privada, se recuperó la iluminación luego de más de tres años, se rehabilitaron las calzadas, la señalización, las juntas de dilatación, el balizamiento y demás sistemas de seguridad, mejorando las condiciones de circulación para los usuarios y el transporte de cargas.

Más inversión privada, más competitividad y mejores rutas para seguir impulsando la producción y el comercio 🇦🇷🇦🇷🇦🇷

[totocaputo @LuisCaputoAR]

No se cual es el debate realmente. No conozco ningún argentino que no reconozca que España nos pasó por arriba y es un excelente y merecidísimo campeón.
Los que apoyamos a los jugadores argentinos a pesar de perder la final, no lo hacemos porque ignoremos lo anterior, sino porque estamos infinitamente agradecidos de todos los increíbles momentos que nos regalaron en este mundial. Llegaron ni mas ni menos que a la final, y dando vuelta partidos que parecieron de película!
Una vez más, felicitaciones España!! Gracias Scaloni, cuerpo técnico y jugadores!!! 🇦🇷🇦🇷🇦🇷

[Daniel Arcucci @daniarcucci]

El querido Matías Palacios hace periodismo.
El resto tribunea.
Elmargumento del desgaste contra Inglaterra habla de una falencia argentina, que llegó al límite al Mundial. No desmerece a España que, al revés, fue creciendo cuando más se lo exigus; es un mérito.
Pero explicar esto en ese contexto es imposible.
Te aplaudo, @palaciosmatias

[totocaputo @LuisCaputoAR]

LAS EXPORTACIONES FUERON RÉCORD HISTÓRICO EN JUNIO Y TAMBIÉN EN EL PRIMER SEMESTRE DEL AÑO 🇦🇷🇦🇷🇦🇷

✅ En los primeros 6 meses del año las exportaciones de bienes sumaron USD49.454 millones, registrando un crecimiento de 24,4% en relación a igual período de 2025 y alcanzando un nuevo récord histórico
✅ A nivel de grandes rubros, en relación al primer semestre del año pasado las exportaciones de Combustibles y Energía crecieron 42,5%, las de Manufacturas de Origen Industrial 27,5%, las de Productos Primarios 24,4% y las de Manufacturas de Origen Agropecuario 15,1%. En los casos de Manufacturas de Origen Industrial, Combustibles y Energía y Productos Primarios, las ventas al exterior registraron el mayor valor de la serie histórica
✅ En el mes de junio, las exportaciones sumaron USD9.055 millones (+24,5% interanual) y registraron un máximo histórico para el mes, en tanto las importaciones sumaron USD6.861 millones (+7,3% interanual) y la balanza comercial registró un superávit de USD2.194 millones
✅ En términos interanuales, las exportaciones de Manufacturas de Origen Agropecuario aumentaron 31,6% en el mes, las de Manufacturas de Origen Industrial 31,4%, las de Combustibles y Energía 31,1% y las de Productos Primarios 3,6%

[totocaputo @LuisCaputoAR]

You’ve been whining and moaning like a spoiled little brat for the last four days, only to say today that you’re exultant because a team that wasn’t even playing against yours lost a game. At least show some dignity and stop embarrassing your British compatriots by talking about having class…

Estuviste lloriqueando y quejándote como una criatura malcriada los últimos 4 días solo para decir hoy que estás exultante porque un equipo, que ni siquiera jugaba contra el tuyo, perdió un partido. Al menos demostrá un poco de dignidad y dejá de avergonzar a tus compatriotas británicos hablando de “tener clase”…
@piersmorgan

[Piers Morgan @piersmorgan]

Disgusting behaviour by the Argentinians at the end, especially Paredes.
Just a bunch of nasty violent thugs, and a disgrace to football. Never been so happy to see a team lose.

[Javier Milei @JMilei]

FESTEJO MUNDIAL
Dada la inquietud sobre los festejos por el logro alcanzado por la Selección Argentina, comunico a la población que, en función de lo que decidan los Jugadores y el Cuerpo Técnico respecto al día para celebrar, el mismo será declararado feriado nacional.

[totocaputo @LuisCaputoAR]

Súper empresario y mejor persona aún. Te vamos a extrañar Carlitos querido. Qepd 🙏🇦🇷

[Marcos Galperin @marcos_galperin]

Partió un grande de verdad. Lo vamos a extrañar demasiado. 😢💔

Carlos J. Miguens, un empresario innovador y heredero de la dinastía Bemberg https://t.co/LezEs9J76B a través de @LANACION/

[totocaputo @LuisCaputoAR]

Héroes, en la victoria y en la derrota! Gracias eternas!!
🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷

[La Derecha Diario @laderechadiario]

🌎🇦🇷🇺🇸 | HISTÓRICO: Además de Marco Rubio, el canciller argentino Pablo Quirno fue el único funcionario en disertar en la cumbre convocada por el Gobierno de Trump para luchar contra el terrorismo transnacional de extrema izquierda, que contó con la participación de 61 países, incluidos países europeos y asiáticos, además de todo el hemisferio occidental, en una nueva muestra del respaldo de los Estados Unidos a la Argentina gracias a la alianza estratégica entre Trump y Milei.

[totocaputo @LuisCaputoAR]

👇

[ARCA | Agencia de Recaudación y Control Aduanero @ARCA_informa]

📢 NUEVA PRÓRROGA PARA GANANCIAS

Se extiende el vencimiento para la presentación de las declaraciones juradas 2025 del Impuesto a las Ganancias Personas Humanas.

📅 La nueva fecha límite será el 27 de agosto de 2026.

⚠️El ingreso del saldo de la obligación (Pago) se mantiene el 27/07.

✅ La medida busca facilitar a los contribuyentes y responsables el cumplimiento de sus obligaciones tributarias.

[totocaputo @LuisCaputoAR]

LA INFLACIÓN MAYORISTA EN JUNIO FUE DE 1,1% MENSUAL

✅ El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró una variación de 1,1% mensual en junio, la más baja en 4 meses. Asimismo, se trató de la menor variación para un mes de junio de toda la serie del IPIM que comienza en diciembre de 2015
✅ Los productos nacionales presentaron una suba de 1%, en tanto los productos importados registraron un incremento de 2,3%
✅ Los precios de los productos primarios se redujeron 1,2% mensual, en tanto los de productos manufacturados aumentaron 1,6% y los de la energía eléctrica 6,6%. Dentro de los productos manufacturados, se destacó la baja de 0,3% mensual en alimentos y bebidas