囤饼的猫🐱

囤饼

[TingHu♪ @TingHu888]

上次聊过趁市场有钱赶紧募资。
后续肯定有影响，但后续是多久的后续？我不清楚。
毕竟他们几家大厂走势不好也有一段时间了，但是存储和半导体以及一些AI材料在此期间又涨了不少。
不是市场不买账，而是一个消耗现金流，利润可能在未来；一个产生现金流，还不断产生利润。这本身就是在买账。

[TingHu♪ @TingHu888]

真正的变量可能在于长鑫存储和长江存储在2027年的扩产，今年相关存储涨价依旧是主旋律，但他们两家扩产的产能可能是非HBM价格的拐点。而HBM2027年有涨价预期，看到时候涨价预期是否已被市场Price in。

[TingHu♪ @TingHu888]

非HBM价格一直在涨，HBM因为被长协锁定，价格没怎么涨，但明年会补涨。
目前存储三巨头(海力士、美光、三星)的主要增长引擎其实是DRAM，这个价格涨疯了。
闪迪靠的是NAND闪存的暴力涨价。
长鑫存储是DRAM，长江存储是NAND。
等等。
之前一些人认为生产高端HBM的存储公司才有投资价值是不对的。

[TingHu♪ @TingHu888]

再次核实了一下存储产能信息
HBM产能2026全年已全部售罄，而2027年的产能大部分仍处于高度预订状态，短缺预计延续到2027年，甚至部分到2027年底或更晚。新厂扩产需要3-5年周期，真正有意义的新增产能要到2027下半年至2028年才能逐步释放。
非HBM存储芯片同样如此。
26年量已锁死，业绩是否超预期看价

[TingHu♪ @TingHu888]

这个问题的答案价值连城，如果你知道了答案，你将富可敌国。
未来是未知的，市场的预期也是一直在变化的，怎么可能计算的出来呢？
只能去推测，可以去选市场中更好的。比如，当下业绩很好的、订单持续爆满的，市场持续缺货的，有涨价能力的。

[TingHu♪ @TingHu888]

价投难道不是买的未来吗？
价投的核心就是买便宜的好股票，何为便宜？低市盈率？非也。买低市盈率的可能是“捡烟蒂”。真正的价投更看重未来的现金流和成长性。
另外补充：长期持有也不是价投：长期持有是结果，不是手段。如果股价短期内暴涨透支了价值，或者公司基本面恶化，果断卖出也是价投。

[Elon Musk @elonmusk]

In the future, a trillion times a trillion dollars will be spent on making antimatter to travel to other star systems

[TingHu♪ @TingHu888]

今天仔细梳理了一下，存储的上涨基于确定的涨价事实；而美股CPO的下跌源于阶段性预期落空。之前只留意到英伟达辟谣了，没仔细看内容，我相信很多人都没仔细看或者仔细品味。所谓英伟达辟谣，实际上辟谣的是全面停滞的说法➤2026下半年是面向超算头部客户的小批量导入，而2027年会稳步扩产，并非全面停滞。可问题是市场此前预期的是“2026年发布即上量”，英伟达描绘的却是 “2026验证、2027爬坡、2028后放量”。这其实就是承认了技术瓶颈：如果CPO已经成熟，理应像传统光模块一样直接大规模铺货。但英伟达强调“小批量”和“头部客户”，恰恰变相承认了现阶段良率、封装工艺或可靠性还存在需要磨合的工程难题。本质上这就是市场的阶段性预期落空➤对于2026年的业绩，大规模订单换成了少量样品单，原本想象空间巨大的利润兑现，被推迟到了2028年之后。

[TingHu♪ @TingHu888]

必然的，哪个市场都是如此。
绝大多数人最后跑不赢相关指数～
上证指数就别谈了，一堆老大难不挑出去，早就失真了，所以A股早就有重个股不重指数的说法。
但科创50和半导体指数就不一样了，这是新兴力量，定期调整。
纳指也是会定期调整，美股中相关的具体指数也是。
好的指数本质上是去弱留强加强。

[TingHu♪ @TingHu888]

无论A股，还是美股，如果你不会选阶段性市场溢价可能会更高的，那就选最强的那几个就行(我觉得这个不用我重复讲了，市场早就总结过)，他们最强的那些整体不行了的话，那后面大家都可能不行了，你选其他的也没太大意义了。

[TingHu♪ @TingHu888]

自从SemiAnalysis发布的那份看空报告出来后，尽管各种大儒反对，但美股的光板块确实受到了不少影响，但A股却没有，为何？
​工信部等部门对新型智算中心明确提出了硬性指标：
​要求新建智算中心的 CPO 使用比例不低于 60%。
​东数西算枢纽节点的国产化率要求达到 70% 以上。
国产替代～

[TingHu♪ @TingHu888]

回顾一下当初的易老板指标(虽然当初不少人不认同这点)，基本就是人性的做法➤小幅度减仓增加杠杆安全度，继续观望，循环以上操作，最后认栽止损，2月的最底部就来了。
回顾的目的不是易老板，而是如何把市场的一些现象、事件、热点人物当做行情判断的试纸。

[TingHu♪ @TingHu888]

更新，接下来比特币的小波段可能就不做了，大体上，就是等一个更确定的机会。我不会做浪费时间的无差别定投，只会在最后一段时间做短期的趋势定投，比如2022年12月定一个月左右定投完毕，期间大跌可直接买。
PS：还记得方法吗？
另，不是本次等12月，而是看市场状态，理想是标志性事件的最后一跌之后。

[TingHu♪ @TingHu888]

发现什么是有效的，重复它；
发现什么是无效的，避开它。
这就是傻瓜模式的投资逻辑，也是精英模式的投资逻辑。摇摆不定的中间派模式，幻想什么都懂的超人模式，通常都是越折腾越不幸...
万事皆晓不如精于一技。

[TingHu♪ @TingHu888]

继续死盯比特币的小区间震荡，是低效的注意力分配。小波段需要高频盯盘、耗时间精力，花在AI上不好吗？不是判断震荡行情变成最后一波单边下跌，而是理想上等最后一跌再买才更有性价比。哪怕没有最后一跌，现在就进行布局也是浪费时间。
还是建议少关注点人，多花点精力精看，以上只要精看过就不会问了

[TingHu♪ @TingHu888]

我依旧倾向于不会有崩盘式的下跌，除非AI本身第一阶段的泡沫开始破灭，这个我暂时无法预计。市场短线的发展我个人也无法预判，大概的方向是，SpaceX上市后一段时间依旧会有吸血的效应(上市前打新吸血，上市后被动配置和主动购买的吸血)，我认为依旧会有低买做波段的机会，而不是一路往上，也不是天崩。

[TingHu♪ @TingHu888]

整体复盘了一下，扒拉了很多票，到目前为止，除了少数持续或新热门板块(都有哪些)创了新高，很多AI票的高点就是在5月底-6月初，正好是Serenity最火的时候，然后就是持续下跌(这部分不多)或下跌后震荡(最多)。

[TingHu♪ @TingHu888]

任何人都是没办法确认自己每笔交易是否正确的，最重要的是你是否有交易计划，有了交易计划才能制定止盈和止损(我这里是止错)，不要去奢求100%正确率，对了就总结经验，错了就总结教训，交易就是如此。最后看一个周期的整体结果就行了，那才是你投资的“盖棺定论”。

[TingHu♪ @TingHu888]

清算指标本身也是需要预判的，也就是对未来行情的预判。市场处于震荡的时候，清算指标看起来是很好用的，但稍微单边一下，失误率就很高了。天天盯清算指标很容易形成思维惯性，尤其经历过震荡觉得到了某个位置或者某段多空量的积累就会发生清算。实际上，小单边就可以打破这种规律，大单边会直接无视。

[TingHu♪ @TingHu888]

记录：日本央行已在2026年6月15-16日的货币政策会议上，将政策利率（短期无担保隔夜拆借利率诱导目标）从0.75%上调至1.0%左右（加息25个基点）。 这是2025年12月以来的首次加息，也是1995年9月以来（约31年）的最高水平。