Filip Blaha

The opinions expressed here belong solely to me and do not reflect the views of institutions I represent.

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@ZahradilJan @makupka Nějak tě od té hrany 5% nejde slyšet 😉

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@ZahradilJan @rockforpeople Nebo tvůj Ministr Kultury, stbák Oto Klempíř Honzíku 😉

[Jesús Fernández-Villaverde @JesusFerna7026]

A new working paper of mine, forthcoming in JPE: Macroeconomics, makes a simple point with data. The point is old and well understood, but easy to forget.

When output is supply-constrained, or close to it, with a steep aggregate supply curve, a central bank can engineer rapid disinflation at little cost to output. Raising rates aggressively does nothing more than withdraw the excess aggregate demand.

Many missed this during COVID and the recent energy shocks. A central bank that accommodates when output is supply-constrained is pushing on a string.

The same withdrawal of excess demand can come through fiscal policy, and in some circumstances, that is the better tool. This was Keynes’ central insight in his 1940 essay, “How to Pay for the War.”

My read is that many central banks drew the wrong lesson from the late 2000s and early 2010s. Expansionary monetary and fiscal policy did not raise inflation then, but only because output was demand-constrained. Accommodation buys output cheaply when demand is the constraint. It buys inflation when supply is.

There is an equivalent reading through the FTPL. For space, we set it aside in the paper, but we are really making a statement about the real value of government debt. When output is supply-constrained, an excess of nominal claims chasing a fixed bundle of goods shows up as inflation: the price level rises until the real value of outstanding nominal liabilities equals the present value of the primary surpluses that back them. Disinflation then requires raising that present value, either through higher future surpluses or by retiring claims today, which is exactly what an absorption of excess demand does. Keynes’ compulsory saving scheme and the central bank’s rate hike become two routes to the same revaluation.

An ungated copied can be found here:

https://t.co/wy4J6g4sLV

[Zdislava Pokorná @zdislavapokorna]

1/ "Rozdělíme ženy na oběti a bezcitné mrchy," tak si Radim Ucháč, šéf Hnutí pro život, dopisoval s lidmi z Agenda Europe, organizací s vazbami na Rusko i krajní pravici napříč Evropou.

Právě této organizaci podle uniklých e-mailů, které má Deník N k dispozici, popisoval jakou kampaň plánuje Hnutí pro život. A vzhledem k tomu, že čeští poslanci využívají rad právě Ucháče, je načase si rozebrat jeho aktivity směrem k Agenda Europe.

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@vondraczech_cz Svobodní neexistují, je jen SPD

[Jindřich Vobořil @voborilofficial]

Nechci říkat: “já to říkal”..:)
Je to mnohem horší. Je to komplot několika států a druhé strany byznysu (některých big pharma), jak překreslit trh.

Vedle pharma produktů pak jede tvorba stínové ekonomiky. Je to další nedůvěra v mezinárodní systém? Za mě bohužel ano 😒

Neuvěřitelné na tom je, že cigarety budeme pouze regulovat a nové možnosti - které mohou přijít s nějakým bezpečnějším užíváním nikotinu, nejen nebudeme zkoumat a dávat do výzkumu v této věci peníze, ale rovnou mluvíme o prohibici a la heroin…ale vlastně no, je to právě dost jasný proč.

Já na tom setkání v Ženevě byl a byl to otřesný zážitek. Po mnoha letech v mezinárodních jednáních, kdy jsem býval i hlavou delegací, jsem zažil úplně nový level bizáru, věřte, nebo ne! Měl jsem v tu chvíli opravdu radikální náladu, že musíme okamžitě z WHO (světová zdr org) vystoupit! Já měl vždy tuto organizaci v úctě a v často jsem s nimi spolupracoval. Ale tady mě fakt dostala. Za celý týden tam totiž nepadlo jediné vědecké číslo. Jen ideologie a opakování dávno vyvracených narativů, jako je teorie vstupní drogy například. 7 neziskovek tam nepustili-ty které například zastupují v ČR nemocnice a léčebné, či preventivní programy, tak tuto organizaci tam prostě nepustili. Nechali je dojet do Ženevy a nepustili je bez řádného vysvětlení dovnitř…Zato ale byly uvnitř neziskovky, které byly financovány velmi otevřeně z big pharma-nadační fond, který dále financuje tyto hlasatele prohibice. Také jsem měl možnost vyslechnout v kantýně rozhovor lidí, kteří pro pharma pracují. Ty tam pustili, jakože i když mají také své výrobky, tak přece jim nejde o zisk, ale léčení..🤕

Zároveň tam vystupovaly země jako Čína (dnes největší sponzor WHO), ale pozor, nejen Čína s návrhy, že je potřeba dokonce současné legální firmy postavit před trestní soudy. Fakt že jo. Tento návrh se opravdu reálně projednává. Přitom Čína má monopol na tabák ve své zemi a je největší vývozce legálních i nelegálních el.cigaret. Si představuji, jak Čína sama sebe staví před soud za miliony mrtvých kuřáků ve vlastní zemi a svých vlastních výrobků…Čína je navíc největší vývozce nelegálních el cigaret zároveň. Tam, kde se ale el.cigarety zakázaly v EU například, tak druhý den byl trh zaplaven jednorázovými cigaretami z Číny-tedy plast, který každý den odhazuji. Překvapení, náhoda, nebo jasný obchodní záměr?..

Co mi až do tohoto setkání nespínalo, proč za těmito návrhy v EU stojí například Holandsko a proč západní země mluví o prohibici těchto produktů. Až tam mi to seplo. Dle mého jde o narative farmako firem, které mají v NL a Belgii hub a jsou výrobci alternativ také. Jenže jejich nikotinové produkty nejsou tak zajímavé uživatelsky a tak přes možnost reklamy neprodávají tolik, kolik prodávají tabákové firmy bez reklamy... Já jako i docela chápu, ze firmy dělají vše pro to, aby potlačily svoji konkurenci. Jenže tady zašly docela daleko-jen v ČR na následky kouření umírá 15 tis lidi předčasně. Ne na nikotin ale, umírá se hlavně na dehet, protože se cigarety spalují. Přijít se zákazem možností, jak snížit dopady, jak se to již jasně a neoddiskutovatelně prokázalo ve Švédsku a třeba dnes také v Japonsku (pokles srdečních selhání o 70%, pokles rakovin plic na víc než půlku) je snad až kriminální čin. Chápu i realisticky to, že si země hájí své industriální zájmy, je mi jedno, jestli výrobek bude hlavně přes lékárny a od big pharma, nebo jinak, ale to, že u toho svítí celá řada lékařů a profesorů (koho chleba jíš, toho píseň zpívej) to brzy vyjde najevo a bojím se, že to vnese další nedůvěru v systém.

Jako účastník nesmím komentovat, co kdo konkrétně říkal. Ale to je asi jedno. Je to ještě horší, než to zde popisuji, ale to už musím nechat na jiné. Až to praskne, někteří navždy ztratí svoji reputaci, ale bohužel to přinese další level nedůvěry v systém:(

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@ZaoralekL Běž hnít do propadliště dějin

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@Jj_Ii_Rr_Kk_Aa @TadeasuvSpace Tak tam mají radši nechat jít nějakýho Babišova nýmanda?

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@JaroslavKohler @SeznamZpravy Tak ze sebe přestaň dělat ubožáka.

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@smucler @mmister @mibapha @BagrLad Šmulcere, naposledy když si se cpal do něčeho mimo svůj obor (do covidu) tak to skončilo tragikomedií. Tak radši mlč.

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@smucler V jakém vesmíru by tohle Babiš přijal?

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@okurkabinladin @JanVitula Pověření sestavit vládu není jmenování premiérem. To by mohl rozlišit i m*torista.

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@totahelpa @Pe_Sto72 Ta tvoje inženýrka a docentka ekonomii nikdy nevystudovala.

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@ZahradilJan @iDNEScz Vztahy s Maďarskem a Slovenskem jsou pro nás totiž otázka života a smrti. Nebo snad vztahy s Čínou 😂. Nebo ještě čekáte na ty jejich gigantické investice?

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@aleksbrz11 I think in Russia you have some serious problems with understanding the written text.

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@PM_ViktorOrban Who will foot the bill for your estate? Hungarian tax payers? The EU budget? Hypocrite.

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@borisstastny A tys na vojně byl ty šašku? Nebo tvůj předseda Prcinka?

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@borisstastny Světe div se, političtí komentátoři píší o nové vládě. Nebuďte furt tak nešťastný.

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@vondraaczech Návrh spálené země tak maximálně.

[Filip Blaha @PhillippBlaha]

@PM_ViktorOrban @donaldtusk @ManfredWeber Soon it will be time for you to face justice for your crimes and corruption when you'll lose election.