Como nasce, cresce e morre um bull market?
O nascimento de um ciclo de alta vem depois de uma fase longa de retornos ruins. Isso cria a fundação principal: um nível geral de preços muito baixo. Mas o preço baixo, por si só, não é suficiente para fazer o mercado subir. Quando alguém argumenta que está na hora de comprar, é recebido com ceticismo: “Mas o que vai fazer a bolsa subir?”
A resposta é: ninguém sabe. Em 86 era o Plano Cruzado. Em 93, as privatizações. Em 2003, a China. Em cada ciclo, a história é diferente e, na fase inicial, ninguém tem a explicação exata, apenas teorias. Pouca gente pega esse primeiro movimento.
O Bull Market cresce sendo testado. Não existe ciclo de alta sem correções. É justamente a queda e a subsequente renovação de máximas que consolida na mentalidade dos participantes que quedas são oportunidades. Enquanto os pessimistas saem da toca para dizer “eu avisei”, quem estava de fora aproveita para entrar e o ciclo se fortalece.
Nesse ponto, entra a reflexividade de Soros: os preços começam a influenciar os fundamentos. Mais investimento gera mais crescimento, que gera mais lucro, que realimenta o ciclo. As correções ficam cada vez mais curtas e a confiança aumenta, levando o mercado para a fase final.
A fase final é o oposto do início: preços elevados, IPOs subindo exponencialmente e o número de participantes aumentando em ordens de grandeza. A volatilidade despenca, a alavancagem do sistema aumenta e o crédito bancário gera a liquidez (M2) que impulsiona as ações. Quando alguém diz que está caro, a maioria ignora: “E daí? O que vai fazer o mercado cair?”
E, como sempre, ninguém sabe.
Na maior parte do tempo, o bull market permanece como uma tese. É impossível provar que ele é uma teoria válida até que o movimento tenha praticamente se exaurido. No momento em que a teoria é provada, já não há mais dinheiro para se ganhar. E nesse momento quase ninguém acredita que um dia esse movimento vai acabar.
Eu achava, há algum tempo, que as condições para um ciclo de alta já existiam. Hoje, tenho a teoria de que começamos esse ciclo em 2025. Mas, por enquanto, é só uma teoria.
Há alguns anos amigão meu comprou putta ap em NY. Park Av. Tinha a grana pra pagar a vista mas fez hipoteca a 3%aa e comprou bond do Banco do Brasil a 7%aa
A eloquência, a oratória, a inteligência, o conhecimento preciso da língua portuguesa e de Pokémon, a linha de raciocínio invejável, o questionamento pertinente e a plenitude da mini querida.
Era juro zero, mas o empréstimo precisa ser pago em iene
Muitos pegavam o empréstimo e compravam dólar ou compravam renda fixa de países exóticos(Brasil, Turquia) ou ações do próprio país
Bancos e instituições pegavam muito iene, e se ‘alavacavam’ com ele
Aí o Japão sobe o juros de forma inesperada
Isso leva a alguns players quebrarem de imediato, eles precisam vender tudo que tem para pagar a dívida em iene
Mais caro o iene, mas prejuízo os bancos tem e mais iene é recomprado
Aí gera aquele efeito cascata que acelera a crise
Por isso mercados caem 12% em
um dia
Alavancagem e crédito barato