Rodro

Varieté de Coyuntura

[Rodro @RodroVicent]

Por suerte este viernes que pasó fue muy tranquilo a nivel emociones....

En pandemia vale doble?

Más que feliz!

[Damian Brik @eldaminato]

$NU 2Q26

[Damian Brik @eldaminato]

$MELI se adhiere al RIGI en el partido de 3 de Febrero con una inversión de USD 65 millones para la apertura de su nuevo centro logístico en el Parque Logístico Buen Ayre, Provincia de Buenos Aires.

[Chino @chinowz]

Pensando cómo los años de mundiales fueron claves para el mercado argentino:

2022 - comienzo de rally histórico
2018 - devaluación y caída histórica
2014 - inicio de gran ciclo alcista
2010 - cambio tendencia post rebote
2006 - techo del rebote post 2002
2002 - última etapa de la gran crisis

Que marcará este año?

[Damian Brik @eldaminato]

La acción de $MELI generó un CAGR del 34.1% durante los últimos 10 años, a pesar de llevar una caída del 27% desde su ATH reciente.

Es convertir USD 10 mil en USD 192 mil en 10 años. Es muy alto, teniendo en cuenta que el Nasdaq 100 $QQQ en ese período generó un CAGR del 18.5%

Suena fácil mirándolo ahora, no? Simple de entender pero nada fácil de lograr. Hace falta mucha convicción, estómago y posiblemente alejarse de la pantalla un tiempo.

Supongamos que confiabas en la visión del management y en la capacidad de ejecución de la compañía en el largo plazo. Eso es muy importante pero no lo es todo.

Tendrías que estar psicológicamente preparado para resistir la muy alta volatilidad que tiene toda compounder. Altos rendimientos de largo plazo implican tolerar una mayor volatilidad. Pero mas volatilidad no es mayor riesgo.

Ese inversor que puso USD 10K en acciones de $MELI diez años atrás se encontró con que a los 3 meses de abrir posición la acción llevaba una caída del 32% respecto a máximos. Lindo arranque. Y tuvo que resistir la tentación de no vender a pérdida mirándo la dinámica de ese momento.

La cotización se fue recuperando a medida que el negocio crecía. 3 años mas tarde volvió a tener una corrección del 38%. Unos años despúes vino el sell off del Nasdaq por la abrupta suba de tasas post Pandemia, donde la cotización se desplomó 69%.
También tuvo que resistir a eso. Siempre vamos a encontrar buenas razones para vender un excelente negocio.

En definitiva, los rendimientos de largo plazo de un activo no suben en forma lineal. La volatilidad es parte del paisaje. El precio que tuvo que pagar ese inversor para lograr esos rendimientos tan altos fue resistir esa volatilidad mientras el negocio seguía creciendo.

Las acciones de excelentes compañías son riesgosas de corto plazo y menos riesgosas cuanto mas tiempo estas dispuesto a mantenerlas.

Simple de entender pero difícil de lograr.

[Inversor Amateur @invertiramateur]

Voy a explicar que es el apalancamiento operativo con mi mayor posición, $NU.

Para que lo entiendan les armé este gráfico. Son los ingresos y los gastos operativos trimestrales de Nubank desde inicios de 2022 hasta finales de 2025.

El apalancamiento operativo (también llamado leverage operativo) mide cuánto se amplifican las ganancias (o las pérdidas) de la empresa cuando cambian sus ventas, debido a la estructura de sus costos.

El apalancamiento operativo es alto cuando la empresa tiene muchos costos fijos y pocos costos variables.

Los gastos operativos tienen en cuenta gastos en empleados, marketing, soporte al cliente, etc. No tienen en cuenta los intereses que paga Nubank por los depósitos de sus clientes, ni las pérdidas crediticias.

Básicamente lo que muestra el cuadro es como Nubank puede aumentar sus ingresos con un mismo costo operativo. Al ser una app sin sucursales y con un costo de adquirir al cliente muy bajo(gracias al boca a boca), el costo es bastante estable.

En el último año Nubank aumentó sus ingresos en un 37%, mientras que sus gastos operativos aumentaron en un 12%. De cada 1 dólar de venta que genera Nubank gasta solo 12 centavos en mantener su estructura. Vuelvan a analizar ese dato.

Esto es el apalancamiento operativo, se traduce en una rentabilidad brutal. Espero les sirva, se agradece RT!

[Matias🧉🍋 @MatiasManuel71]

Actualizamos, $NU después de solo 6 años ya alcanzo los 15 millones de clientes en México, consolidando su posición entre las tres mayores instituciones financieras del país.

$NU triplicó su tamaño en solo dos años, sumando casi 12.000 nuevos clientes por día.

La empresa viene creciendo 36% año a año, replicando el éxito de Brasil, pero a un ritmo aún más acelerado.

Cómo regalo NU nos deja un pequeño texto explicando cómo la escala es fundamental.

[🎸 Rock History 🎸 @historyrock_]

Have fun Argentina, Rock and Roll is back at River Plate today🤘🏻

[Rodro @RodroVicent]

@fmendiguren Jajajajaja tenía claro su objetivo, por suerte el vermu sobrevivió

[Fede Sandler @FedexSTi]

El nuevo motor de crédito de $NU no es magia: es ciencia, tecnología y propósito. Sería imposible escuchar a un gerente de Itau o Galicia hablar así de la importancia de los clientes y la inclusión financiera. No está en su ADN. En su ADN está meterte productos por la garganta que no necesitas y son caros y malos.

Lo cuentan Emilia López y Jessica Paul en el último Nu Videocast. Es increíble la consistencia y claridad que habla todo el management. Me hace acordar a mi top holding hace casi 10 años: $MELI ❤️

Pero sigamos. El motor de crédito en $NU tiene 3 pilares:

1). Data driven.
2). Tech centric.
3). Financial inclusion & empowerment.

¿Cómo se logra? Con resiliencia y una filosofía de “low and grow���: crecer sin romper el ciclo crediticio. Una herencia directa del ADN de Capital One, pero adaptada al caos latinoamericano. Capital One son otros navy seals que no solo sobrevivieron la GFC, lo hicieron de manera rentable.

$NU se gasta la guita en lo que importa: machine learning de clase mundial para expandir crédito a millones que nunca lo tuvieron. Miden todo: desde la “graduación” de préstamos garantizados a no garantizados, hasta el comportamiento que mejora su scoring.

Ultravioleta BTW es otra jugada maestra: el puente hacia los high spenders. Ya captaron al 60 % de los que ganan más de 5 mil reales y al 70 % de los que ganan más de 15 mil. Y están empezando a romper ese código. Y es desproporcional el TPV que traen los high spenders a $NU. ARPAC ✈️✈️✈️

Se expanden a menores de 18, como @mercadopago, y preparan tarjetas de crédito para PYMEs, todo con CAC ≈ 0.
También escalaron los préstamos personales no garantizados en Brasil, México y Colombia, apalancados en su tecnología de origen.

Y en secured lending ya son líderes: 7 palos de préstamos, 60 % de la población adulta brasileña son clientes de $NU y el 50 % de los que toman préstamos por nómina ya son clientes $NU. Ese negocio da resiliencia: menor morosidad, mejores spreads y 200 % YoY growth. ✈️✈️✈️

Mientras tanto, el unsecured crece 70% YoY: sano, medido, sostenible.
Todo 100 % digital: fondeo en 10 taps vs 7 días hábiles en un banco público. ESTA es la diferencia entre construir producto con propósito y simplemente vender deuda. Apples & oranges.

PT 40 bucks per share.

IMHO, esto no es un banco.
Es una plataforma tecnologica que entendió cómo usar tech para expandir crédito con inteligencia, escala, dignidad y obviamente bottom line.

NFA boiiiii

[Ariel Szarfsztejn @SzAriel]

🇦🇷 Apple llega a Arg con @Mercadolibre

Desde noviembre vas a poder comprar la nueva generación de iPhone 17 de forma directa en su nueva Tienda Oficial, con financiación y envíos rápidos a todo el país. 💛 🍏

https://t.co/kdcDO0K3VM

[ClankJPV @ClankJPV]

Nadie maneja los tiempos de apariciones públicas como MJ. Arranque de temporada, regreso de NBA on NBC (como en sus seis títulos con Chicago), gran expectativa y se presenta en un estudio después de mucho tiempo. Causó EL impacto. Fue LA noticia. Ahora vienen meses de ostracismo con algún encuentro casual publicado en redes sociales que él no tiene. Entra y sale de la agenda mediática con maestría. Está hermoso. Y es la única persona en el mundo a la que le quedan bien las zapatillas blancas con un traje.

[Damian Brik @eldaminato]

"Te cuida el Estado, no el mercado".

Familia Rossi.

[totocaputo @LuisCaputoAR]

Delfina, somos y representamos exactamente lo opuesto.

Yo podría trabajar en el sector privado por más de 10 veces de lo que gano en el sector público.
Lo hago por la patria.
También tengo dos hijos que trabajan conmigo y sabes cuánto cobran? Nada. Trabajan gratis para el Estado, solo para ayudarme a tratar de sacar este país adelante.

Vos en cambio, trabajas en el sector público porque en el sector privado no te pagarían ni la décima parte de lo que te pagan en el sector público.
Trabajás por acomodo, y para chorear un sueldo que no te merecés. Como siempre lo hizo tu padre. Ojalá los argentinos no tengamos que mantener a tus hijos también.

[jose palazzo @josedpalazzo]

Confirmado

[totocaputo @LuisCaputoAR]

✅ El IPC Nacional registró una variación de 2,1% en septiembre.

✅ La inflación núcleo fue de 1,9%, mientras que los bienes y servicios estacionales y regulados tuvieron una variación de 2,2% y 2,6%, respectivamente.

✅ La variación interanual del IPC Nacional fue de 31,8%, registrándose diecisiete meses consecutivos de desaceleración en la comparación contra igual mes del año anterior. Esta variación interanual es la más baja desde julio de 2018.

✅ La variación interanual en estacionales, donde hay una ponderación significativa de artículos de indumentaria, fue de 11,2%.

✅ La inflación acumulada en los primeros 9 meses del año fue de 22,0%, la menor para este período del año desde 2017 (17,6%).

✅ La media móvil de 6 meses de la inflación general se ubicó en 2,0% y fue la más baja desde enero de 2018.

✅ Tanto la Canasta Básica Alimentaria como la Canasta Básica Total, relevantes para los cálculos de las líneas de indigencia y pobreza, registraron una variación de 1,4% mensual, por debajo del registro de inflación general (2,1%).

✅ A pesar de la volatilidad financiera generada por el ruido político, la inflación se mantuvo en niveles similares a los meses previos, incluso con la inflación núcleo y la media móvil de 6 meses de la inflación general bajando en el margen, gracias a la solidez de un programa macroeconómico basado en el ancla fiscal, la no emisión monetaria y la recapitalización del BCRA.

[BlackMaps 🗺️ @maps_black]

Inflación Mensual Argentina 🇦🇷

2025
2,2% | Enero
2,4% | Febrero
3,7% | Marzo
2,8% | Abril
1,5% | Mayo
1,6% | Junio
1,9% | Julio
1,9% | Agosto
2,1% | Septiembre

2024
20,6% | Enero
13,2% | Febrero
11% | Marzo
8,8% | Abril
4,2% | Mayo
4,6% | Junio
4% | Julio
4,2% | Agosto
3,5% | Septiembre
2,7% | Octubre
2,4% | Noviembre
2,7% | Diciembre

[Manu Jove @manujove]

Hay que reconocer que Toto Caputo es EL UNO para conseguir guita. Ya sacó varios conejos de la galera. A Massa se lo celebraba cuando hacía malabares para inventar préstamos de los árabes, de China o de donde fuera. El problema con Toto ha sido, una y otra vez, que no puede retener esa guita que consigue. Voló siempre. No sé por qué en esta ocasión sería diferente. No es chicana: honestamente, no lo sé.

[Fede Sandler @FedexSTi]

Si tuviera que sintetizar 7 años trabajando con los Navy Seals de Wall St, me quedo con esto.

Los 6 pilares que en mi cabeza hacen a un negocio durable:

1). Cultura: la metodología con la que la empresa toma decisiones, contrata y raja gente.

2). Equipo: management y accionistas alineados a largo plazo. No dogmáticos.

3). Potencial de crecimiento: escalabilidad real. Los revenues deben subir por el elevador y los costos por las escaleras.

4). Moat: resiliencia frente a factores externos.

5). Unit Economics: rentabilidad y viabilidad en cada vertical sin anabólicos.

6). Tamaño de mercado: capacidad de capturar una porción significativa de mercados grandes.

Parece una pelotudez esta slide pero son años de experiencia raspando con los inversores.