Notícias Sobre Política

Um Zé Ninguém igual muitos outros...

[O Grafista | Investidor 🇧🇷🇬🇧 @ografista]

Um dos maiores riscos macro do mundo se forma em silêncio no Japão

A Maioria só percebe tarde demais.

Todo investidor sério deve seguir esta conta.

[Jota @jota_snchez]

Un psiquiatra de Stanford afirma que la ansiedad moderna no la provoca el peligro, sino pequeños hábitos diarios que te hacen entrar en pánico.

6 hábitos que están disparando tu ansiedad sin que te des cuenta:

1. Coger el móvil en cuando te sientes incómodo.

[O Leitor @leitorpsique]

NINGUÉM ME AVISOU SOBRE OS 40. ENTÃO EU ESTOU TE AVISANDO.

1. Os papéis se invertem sem aviso.

[Philosophy Sage @philosophysage]

14 HARVARD TECHNIQUES to be better than 99% of the world

1. The 5 - second rule

[O Leitor @leitorpsique]

SE VOCÊ ESTÁ RECONSTRUINDO SUA VIDA DEPOIS DOS 40, COMECE POR ESSAS 14 COISAS.

1. Cuide dos dentes, da pele e da postura

[Bruno Faggion @brunofaggion]

A taxa Selic é de 14,25% ao ano, e a margem de lucro dos supermercados é de 1-5%.

Então todo mundo que faz um supermercado é burro?

Ou ainda, todo mundo que investe no varejo é burro? Não compensa ter nenhuma empresa com margem abaixo de 14%?

Calma lá meu jovem padawan, porque as coisas não são tão preto no branco assim.

Se você cai em retóricas como essas, precisa entender o conceito mais básico de finanças corporativas que quase ninguém entende: a Fórmula de Dupont.

Primeiro vou te mostrar alguns exemplos e depois vou te mostrar como um supermercado consegue fazer dinheiro mesmo com margens tão baixas.

A primeira parte da fórmula é a margem de lucro.

Lucro líquido / Faturamento.

Se você faturou R$100 milhões e lucrou R$1 milhão, sua margem de lucro é de apenas 1%.

Péssimo negócio, né? Perde muito da Selic.

Não necessariamente.

Imagine que HOJE você comprou um iate por R$99 milhões e AMANHÃ revendeu ele por R$100 milhões.

Sua margem de lucro foi de apenas 1%, mas você ganhou UM MILHÃO DE REAIS em um único dia, uma única venda.

Não me parece um mal negócio.

E é por isso que a fórmula de Dupont (que foi inventada por um executivo da empresa) explica melhor se uma empresa dá dinheiro do que simplesmente olhar para as margens.

A segunda parte da fórmula é o "Giro do Ativo".

Faturamento / Total de ativos da empresa.

Imagine que você resolveu montar um posto de gasolina.

Ele te custou R$4 milhões para construir (seu ativo).

Ele fatura R$1 milhão por mês, ou seja, R$12 milhões por ano.

O "Giro do Ativo" do seu posto de gasolina é de R$12 milhões / R$4 milhões = 3X.

Por que isso é relevante? Muito simples:

Se sua margem de lucro for de apenas 5%, você lucra apenas R$50k/mês.

Só que isso dá R$600k/ano e o certo não é comparar com o seu faturamento. O certo é comparar com o valor investido.

R$600k/ano de lucro / R$4 milhões investidos = 15%

ESSE É O NÚMERO QUE TEM QUE COMPARAR COM A SELIC.

Você fatura R$12 milhões por ano e a Selic é 14,25%, mas se você não montasse o posto, não teria R$12 milhões para investir. Teria R$4 milhões.

A margem de lucro é irrelevante. O que importa é quanto dinheiro volta em cima do dinheiro investido.

Mas ainda tem uma terceira variável: a "Alavancagem Financeira".

Total de Ativos / Patrimônio Líquido.

Afinal, nem todo dinheiro investido no seu negócio tem que ser seu.

Voltando ao exemplo do posto de gasolina, vamos dizer que em vez de colocar R$4 milhões do seu bolso, você conseguiu um financiamento subsidiado pagando 1% ao mês para metade do investimento do negócio.

Agora você só colocou R$2 milhões do seu bolso.

Óbvio que vai ter que pagar juros. Quanto de juros? 1% ao mês / R$2 milhões emprestados.

Isso dá R$20k/mês.

Seu lucro acabou de cair de R$50k/mês para R$30k/mês. Mas o seu retorno AUMENTOU.

Veja, R$30/mês = R$360k/ano. Esses R$360k/ano têm que remunerar R$2 milhões investidos, o que dá um retorno de 18% (agora sim, um bom tanto acima da Selic).

Agora, vale à pena correr o risco de abrir um posto de gasolina com 50% de alavancagem para render 130% da Selic?

Óbvio que não, mas um posto de gasolina dura muitos anos. Se você acha que a Selic vai pra 10% no futuro, pode começar a ficar interessante.

(E é por isso que não só a Selic atual, mas também a EXPECTATIVA da Selic importa na hora de decidir fazer investimentos.)

Agora, o importante é que você pode mexer nessas 3 alavancas para fazer sua empresa ser mais rentável.

Um caminho é aumentar as margens de lucro. Esse é o caminho óbvio.

Outro caminho é ser eficiente no uso de ativos: vender mais para o mesmo tanto investido.

Um restaurante cheio dá MUITO mais dinheiro que um restaurante vazio, não só porque a receita adicional dilui alguns custos fixos, mas também porque o investimento para fazer um restaurante cheio ou vazio é o mesmo.

E outro caminho é empreender com capital de terceiros. É assim que os bancos ganham dinheiro. Eles pegam o seu dinheiro pagando CDI e emprestam a outros ficando com todo o lucro.

(E, óbvio, quanto mais capital de terceiros você usar, mais gestão de risco tem que ter. O lucro depois de pagar os juros é todo seu, mas o prejuízo também.)

Então voltando ao exemplo do supermercado.

Vou usar o Assaí como exemplo.

Sua margem de lucro líquido hoje é de 0,90%.

Menos de 1%. Horrível.

Mas isso é lucro / faturamento e já vimos que faturamento não importa.

O giro do ativo é de 1,64X.

Ou seja, eles vendem 1,64X mais todo do que o que a empresa tem no balanço. É óbvio, os produtos em estoque são boa parte do balanço e os produtos não ficam um ano inteiro em estoque lá.

Mas a mágica acontece na alavancagem financeira. O Assaí (assim como todo supermercado) financia seus investimentos em novas lojas com empréstimos de longo prazo e financia seu capital de giro com bancos e fornecedores.

Apenas 1 em cada 8 reais investidos na operação do Assaí é deles. O resto é empréstimo.

Isso quer dizer que o retorno sobre o equity deles é de (0,9% * 1,64 * 8) = 11,8%.

Ainda abaixo da taxa Selic de 14,25%, mas menos desesperador.

Ainda não é um bom negócio, não nessa taxa de juros.

Mas explica porque pode ser um bom negócio quando os juros estão menores.

Com os juros menores a demanda cresce (e a margem de lucro cresce junto), o custo de financiamento cai (aumentando o ROE) e o negócio fica facilmente mais atrativo que emprestar dinheiro pro governo.

Mesmo com uma margem de lucro de 1-5%.

[Notícias Sobre Política @Samukk99]

@Estadao Esse faz parte da escória da sociedade

[Notícias Sobre Política @Samukk99]

@VEJA Vocês são doentes .

[O Antagonista @o_antagonista]

Mensagens de Vorcaro citam Wagner como intermediário de Lula
https://t.co/fYIsczBp3H.

[Rafael Grigolli @RafaelGrigolli]

🧵 Terceiro dia da nossa jornada sobre suspensões de cobranças

Até aqui falamos sobre as suspensões diretas, aquelas previstas expressamente na legislação.

Hoje vamos entrar em um tema que poucos empresários conhecem: as chamadas suspensões indiretas. 👇

[Felippe Hermes @Felippe_Hermes]

Como a riqueza do Musk funciona?

Usualmente a riqueza de um bilionário implica uma fração de uma empresa que ele fundou.

Jeff Bezos, por exemplo, criou a Amazon em 1994. Tinha uma ideia e captou $250 mil.

Provou a ideia e vendeu parte dela pra outras pessoas.

30 anos depois, ele tem ~13% dessa ideia

E quanto vale essa ideia? De inicio, algo bastante subjetivo.

Há gente que vende um % por "eu preciso de 100 pra provar, então vou te vender 10% por 20".

E há quem diga "eu preciso estar nessa ideia, vou comprar 10% por 30".

Depois de algum tempo, a ideia vira uma empresa de fato

E aí ela precisa ser precificada de outra forma, pelo que entrega.

Neste caso, investidores definem "Quanto essa empresa vai me entregar de valor em X anos?", trazem o valor pro momento atual e então decidem quanto vão pagar por ela.

Algumas empresas têm um grande potencial de capturar mais mercado, criar algo novo. Por isso elas recebem um prêmio.

Este prêmio as vezes se justifica, como a Amazon, que pelos idos de 2006 criou a AWS, que por sua vez deu lucro, ou seja, criou valor e ainda sobrava pra financiar a expansão.

Mas aí existe um outro fator.

Como o investidor sabe se vale a pena esperar X anos pra receber 100% do valor de volta, por exemplo?

Via de regra ele aposta, mas calcula o risco frente a outras oportunidades.

Um exemplo é a taxa livre de risco.

Basicamente é a taxa de juros do governo, já que se o governo quebrar, ele quebra o país inteiro pra te pagar (imprime dinheiro, aumenta impostos etc). Então essa é a taxa que, na teoria, não tem risco (pra você que investiu).

Quando essa taxa é muito alta, os investidores ficam cautelosos

Porque eu vou comprar uma empresa que vai demorar 10 anos pra me fazer dobrar o capital se em 5 anos comprando um título do governo eu dobro o capital?

Então, o mercado deixa de pagar 10x o lucro pela empresa

Ele passa a pagar 6,5,4 etc (há outros fatores envolvidos em cada empresa, claro, mas juros altos reduzem o agregado do mercado de ações)

E o oposto também vale

Se os juros são baixos, o mercado aceita muito mais risco

"Vou investir no Google e receber 100% de lucro em 20 anos, ou comprar um título do governo e receber 100% em 40 anos?"

Quanto menor os juros, maior o risco que o mercado de ações aceita tomar.

Até aí, tudo banal.

O problema é que desde meados de 2008, quando o mercado colapsou após fraudar o risco em títulos ligados à hipotecas (e manipular o preço, gerando mais negócios e mais comissões), os bancos centrais passaram a atuar de forma mais incisiva.

O consenso geral é de que a crise de 29 ocorreu não pq existia muita produção de bens e serviços (como seu professor de história dizia), mas pq a demanda por moeda ficou zoada. O banco central americano não deu liquidez e houve uma corrida que levou a vendas generalizadas, sem demanda nova (o que é basicamente o que banqueiros centrais acreditam, algo curiosamente conveniente).

Desde 2008, portanto, não falta dinheiro no mundo.

Ele está lá, barato, ou de graça pra quem quiser pegar

Como pegar essa grana? Simples. Basta ter dinheiro, ou algum ativo, e você ganha mais dinheiro de graça.

Com o dinheiro valendo nada, quem tinha grana agora está pegando mais grana emprestada, com risco bem baixo.

E usando isso pra comprar mais coisas. O resultado? Ações, imóveis etc, se valorizaram.

E nesse cenário (que mudou um pouco), o mercado tá com falta de opção do que comprar.

É aí que entra Elon Musk, um craque em inovação, mas também em narrativas.

A Tesla não é a montadora que mais produz, nem tem os carros mais baratos, mas ela tem apelo e uma boa história.

A SpaceX não será a única empresa (apesar de ter uma enorme vantagem).

E Musk não apenas vendeu a SpaceX, ele ainda deu um shift na narrativa e incluiu IA na história

(Segue)

[Lauro Jardim @laurojardim]

Apple sinaliza que topa acordo com Cade para permitir Pix por aproximação em iPhones https://t.co/ZA6scWlsqu

[Marcelo Rocha Monteiro @MarceloRoMonte]

Sou professor de Direito Processual Penal há 40 anos. Fui promotor do tribunal do júri no Rio de Janeiro por cerca de 20 anos.
Nunca havia visto uma barbaridade dessas.
“Misoginia” e “cultura patriarcal”: argumentos usados para perdoar uma mãe que mata o próprio filho.
É a justiça transformada em militância identitária.
Que nojo! 🤢

[Jota @jota_snchez]

Anna Lembke es la psiquiatra de Stanford que demostró que vivir sin dolor ni aburrimiento es la causa real depresión y ansiedad

Reveló 6 hábitos que haces todos los días y que están destruyendo tu cerebro: ↓↓

1. Coger el móvil cada vez que sientes la más mínima incomodidad

[Matheus - Value Investing Brasil @MatheusValueBR]

Essa semana fiz uma reflexão sobre os Ricos e a Classe Média brasileira.

Primeiro fui a um evento para os clientes altíssima renda de um grande banco (convidados apenas clientes com patrimônio acima de R$10M).

[Henrique Aiex @henrique_aiex]

Excelente.

Recomendo a leitura.

[Peter Berezin @PeterBerezinBCA]

The AI bubble is primarily an earnings bubble rather than a valuation bubble. My report this week discusses the metrics investors should monitor to know when this bubble is about to burst.

Clients can read it here:

https://t.co/nPpZ5E1mas

[Richard - Design for startups @richardrx]

Existe um teste de usabilidade que custa zero e quase ninguém roda.

Mostra o topo da tua landing page para uma epssoa por 5 segundos, tira da frente e pergunta:

O que esse produto faz? Pra quem?

Se ela não souber responder, tua hero falhou, e não importa o quão bonito ela é.

O usuário decide em poucos segundos se fica ou fecha a aba, nesse tempo o cérebro já tá fazendo três perguntas, quase sempre nessa ordem.

⭢ O que é isso
⭢ Isso é pra mim
⭢ Por que eu deveria me importar agora

A maioria das landings de SaaS no BR responde zero das três no hero, porque trocou clareza por "criatividade".

"Revolucione seu fluxo de trabalho" não diz o que o produto faz. "A plataforma definitiva de produtividade" não diz pra quem.

Headline abstrata parece sofisticada e comunica nada.

O princípio aqui é carga cognitiva, cada segundo que o visitante gasta tentando decifrar o que você faz é um segundo mais perto de ele desistir, a clareza ganha de esperteza, sempre, no topo do funil.

O que um hero precisa ter:

⭢ Headline que diz o que o produto faz, em linguagem do cliente, não em jargão interno

⭢ Subheadline que crava o ICP e o resultado concreto

⭢ Uma prova visual real, screenshot do produto funcionando, não ilustração genérica de gente sorrindo

⭢ Um CTA específico, do tipo que já falei aqui

⭢ Uma prova social imediata, logo ou número, ainda acima da dobra

Especificidade vende, "Software de gestão" é genérico, "Controle de comandas pra oficina mecânica" diz exatamente o que é e pra quem, e quem é do nicho sente que o produto foi feito pra ele.

Se você tampasse tudo na tua landing menos o hero, um estranho do teu ICP entenderia o que você vende em 5 segundos?

Se não, é ali que tá vazando antes de qualquer outra coisa.