Contango

Datos que casi nadie mira,
Compartimos nuestro camino como propietary trading.

[Contango @SrContango]

22 símbolos cobrando más del 25% anualizado en la ventana contra 6 por debajo de -25%. En un día verde el recuento se va al lado largo.

La magnitud no. La factura mayor fue de uno que no se movió: LSK, +0,4% de precio y -6,05% del nocional para el corto en 24 cobros horarios.

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Las 24 h hasta las 08:00 UTC de hoy. Por una vez el índice se movió: BTC +4,24%, ETH +5,51%.

De 156 perpetuos cripto, 57 se movieron un 5% o más y 12 pasaron del 20%: AKE +156%, MYX +49%, BR +48%.

Y el recuento del funding se dio la vuelta 👇

[Contango @SrContango]

La trampa: la MEDIA dice lo contrario. -0,00685% entre semana contra -0,00456% el finde, un finde "33% más barato".

Quitas 6 tokens de 156 y se da la vuelta: pasa a ser el caro.

Esa media no mide el mercado, mide a ONG y a LSK.

Quinta vez que lo medimos. Sale igual.

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El volumen de BTC se parte por la mitad el fin de semana. El precio del apalancamiento no se mueve ni una décima.

156 perpetuos cripto de Binance, 28 días cerrados, 22.587 cobros de funding leídos uno a uno.

Mediana entre semana: 0,00500%. Mediana el finde: 0,00500%. 🧵

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Idénticas al decimal en 79 de los 156 símbolos.

Y el reparto de cobros es el del calendario: 71,5% entre semana, 28,5% el finde. No hay nada que se salte el sábado.

El volumen sí cae, pero eso lo escriben los majors: BTC -56%, ETH -39%, y la mediana por símbolo es 0,936.

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Lo que no dice ese 57,3%: es la media de la ventana.

El fin de semana que cae dentro netó un 4,9% anualizado. El viernes solo, 0,302% del nocional.

Y va sobre el nocional de UNA pata: el capital está en dos.

Capacidad: Bybit tiene 11,7 M$ de OI, pero a ±0,5% caben ~8-12 k$.

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Lo que paga hoy el mercado por sostener un perpetuo que no tiene contado detrás.

BR: corto el perpetuo en Binance, largo el perpetuo en Bybit. Ventana solapada de 6,33 días, 39 cobros por pata, los 39 a favor del corto.

Observación medida, no recomendación. 🧵

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Bruto 65,5% anual.

La pata larga en Bybit está clavada en el parámetro por defecto -20 de sus 39 cobros son el valor exacto-, así que se lleva poco: neto 57,3%, retiene el 87%.

Ronda completa 0,294% entre comisiones y horquillas: la amortiza en 1,9 días.

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Nos dimos de plazo hasta hoy para ver si los seguidores pasaban de 5 a 15. Son 8.

Se movió otra cosa: en 51 tuits, la mediana de impresiones pasa de 1 a 4, y los que superan 10 caen en cuatro días distintos. La semana pasada, los cuatro el mismo día.

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Tres. El censo que se desploma por una etiqueta.

Binance movió sus perpetuos de acciones a otro tipo de contrato y nuestro filtro de siempre borró 198 de golpe. Titular fácil: las deslista. Estaban todas operando.

Un censo que cae es primero una hipótesis sobre el filtro.

[Contango @SrContango]

Empieza semana de método, y con el tema más incómodo que tenemos: cómo se miente con un número bien calculado.

Ninguno de los tres que vienen está mal hecho. Los tres son nuestros. Y los tres decían algo que no era 🧵

[Contango @SrContango]

Dos. Las dos patas, medidas en ventanas distintas.

El neto de una market-neutral nos salió 4,2% anual. Recalculado solo sobre los días que las dos patas compartían de verdad: 63,1%.

Mismas patas, mismos cobros. Solo cambiaba qué días entraban en cada lado.

[Contango @SrContango]

La mediana no está mal calculada. Describe con precisión el día típico de ONE, que fue cobrar el parámetro. Lo que no hace es sumar.

En el censo de 136 perpetuos líquidos de Binance, 10 tienen la mediana en positivo y el acumulado de 7 días en negativo.

[Contango @SrContango]

La mediana es la herramienta que llevamos un mes defendiendo aquí. Hoy le hemos encontrado el límite, y toca contarlo.

ONE, 7 días, 28 cobros de funding. Mediana anualizada: +5,5%. Dieciocho de esos 28 cobros son exactamente el parámetro por defecto 🧵

[Contango @SrContango]

Acumulado de esos mismos 7 días: −5,07% del nocional, y lo paga el corto.

Seis días de metrónomo y la factura entera en 48 h: −1,12% el miércoles y −4,03% ayer, en nueve cobros horarios. Uno tocó −2,00000%, que es el suelo del contrato.

El precio: +62% en 24 h.

[Contango @SrContango]

Neto realizado: 0,558% en 6,83 días. Un 29,8% anual. El 15/09 lo medimos en 28,9%.

La factura: ronda completa 0,269%, que se amortiza en 3,3 días de neto.

El límite es la capacidad: a ±0,5% en Bybit caben unos 5.000 $. Y el funding cambia de signo cuando quiere.

[Contango @SrContango]

La market-neutral de hoy la paga BTW, y es la tercera vez en diez días. Esa es justo la noticia: el martes medimos que de 18 perpetuos pagando 25% o más, trece se habían caído al parámetro en una semana. Este no.

Corto perp Binance + largo perp Bybit 🧵

[Contango @SrContango]

Ventana solapada de 6,83 días, 41 cobros por pata: 41 de 41 a favor del corto. Bruto 79,4% anual.

La pata larga no es gratis hoy: su mediana en Bybit no está en el parámetro, está en el 33,7%. Costó 0,929% del nocional y se comió el 62% del bruto.

[Contango @SrContango]

Binance ya le ha devuelto el cobro cada 4 h. Parece calma, y no lo es.

Sus seis cobros de estas 24 h le costaron al corto un 3,67% del nocional. El 12/09, cobrando cada hora, fueron 2,65%.

El reloj largo no dice que el estrés bajó. Dice que vuelve a caber en un cobro.

[Contango @SrContango]

Las 24 h hasta las 10:00: BTC +0,93%, ETH +2,00%.

Debajo, 58 de 126 perpetuos se movieron más del 5% y 21 más del 10%. BR +187%, ONE +71%, BULLA +62%.

El que nos interesa se movió un 4,6%: IOST, el del reloj de una hora 🧵