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Pourquoi il y a de moins en moins de récessions aux États-Unis ?

• Politique monétaire
• Révolution des transports
• Croissance de l'information
• Dynamique démographique
• Quel avenir pour cette tendance ?

Voici 5 de mes réflexions personnelles 👇

1⃣ La politique monétaire

Au 19ème siècle, les cycles économiques étaient brutaux et rapides. Les récessions hachurées en gris sur le graphique sont nombreuses de 1871 à 1931.

Pourquoi ? Parce que la politique monétaire était procyclique et rigide : l’offre de monnaie était liée à l’or. Dès que la croissance redémarrait, la demande de crédit montait... mais la monnaie ne suivait pas.

Résultat ? Hausse des taux → chute de l’investissement → retour en récession. Boom… puis crash. En boucle. Plusieurs fois par décennie.

Ensuite, la FED est créée en 1913, mais reste quasi passive jusqu’à la crise de 1929. Pendant cette crise, la masse monétaire s’est contractée de 30%, aggravant ainsi la dépression. C’est seulement durant l'après-guerre que la FED devient un vrai acteur, inspirée par Keynes : elle adopte une politique contracyclique, régulant les taux d’intérêt pour amortir les chocs.

Cela permet de fluidifier et allonger les cycles économiques, avec un effet pervers que l'on connaît bien en tant qu'investisseurs, c'est l'effet Cantillon. Cela désigne les effets inégalitaires de la création monétaire selon l’endroit où elle entre dans l’économie. L'investissement permet de se protéger contre cela. 🫡

2⃣ La révolution des transports

L’humanité, c’est comme un cerveau : avoir des neurones, c’est bien. Mais ce sont les connexions qui créent l’intelligence.

Et ces connexions sont notamment l'expression de la liberté de mouvement, permises par le progrès technologique. Voici une estimation de la distance moyenne parcourue par jour par un américain :

• 1800 : < 5 km, à pied + à cheval.
• 1850 : ~8 km, chemin de fer naissant.
• 1900 : ~15 km, train + début de l’automobile.
• 1950 : ~30 km, boom automobile + aviation.
• 2000 : ~60 km, tous modes confondus.

Plus on peut se déplacer facilement, plus l’économie est fluide, la croissance stable, et moins elle est sujette aux blocages locaux car de nouvelles routes se débloquent en cas de pépin. La fragilité repose encore en certains points de passage, canal de Suez & Panama pour les cargos ou encore le détroit d'Ormuz pour le pétrole.

Exemple parlant : en Inde, l’arrivée du train a permis de connecter les régions productrices net et consommatrices net de riz. Résultat : convergence des prix et moins de famines les mauvaises années. Une forme de stabilisation économique, où la mobilité des denrées permet un signal prix efficace.

En 2025, si vous supprimez la voiture, la société perdrait grandement en efficience, cela entraînerait plus de volatilité sur le PIB et donc plus souvent des années de récession.

3⃣ La révolution de l'information

A nouveau, la communication entre les humains et plus globalement l'échange d'information s'est progressivement développé au fil du temps : courrier, journaux, radio, télévision, internet, emails, réseaux sociaux et désormais IA conversationnelles...

L'humanité est une ruche qui communique aujourd'hui plus efficacement qu'hier, et cela permet notamment d'augmenter les échanges et d'avoir une société qui s'organise mieux de manière organique. Plus facile pour en entrepreneur de s'adresser à un marché, en témoigne tout un pan de l'économie qui se fait désormais en ligne, quasiment impensable il y a ne serait-ce qu'un demi siècle.

Une nouvelle anecdote en se contentant à nouveau du cas Indien (on ne change pas une équipe qui gagne), l'ajout de téléphones a considérablement baissé la volatilité des prix entre les différents marchés aux poissons de villes voisines. Les prix ont convergé, les commerçants ont pu limiter la perte en échangeant leur offre de poisson au meilleur prix par rapport à la demande des habitants, procédant à des échanges avec les marchés voisins au besoin, grâce à un simple appel.

En 2025, si vous supprimez du jour en lendemain sans solution alternative les outils de communications (téléphones + mails + Teams/Zoom disons), la société perdrait à nouveau grandement en efficience. Incontestablement le PIB serait à nouveau plus volatile, et donc à nouveau la fréquence des récessions augmenterait... Davantage de chaos, d'entropie.

4⃣ La croissance de la population active

Plus de population active = plus de compétences = plus de spécialisation.

C’est le moteur de la division du travail, donc de la productivité. Chaque secteur économiques (dont certains sont récents), a ses propres cycles. Pour le coup n n’est plus au 18ème siècle où 70% des gens travaillaient dans le secteur primaire.

Aujourd’hui, les cycles sont partiellement désynchronisés : un secteur peut ralentir, un autre accélérer. Cela amortit les chocs globaux et donc la probabilité d'une récession. On l'a vu avec la résilience des services ces dernières années avec les PMI Manufacturiers étaient très mal orientés.

C’est d'ailleurs pour cela que les économistes distinguent différents types d’indicateurs (leading / coincident / lagging) pour anticiper les retournements économiques.

5⃣ Quel avenir pour cette tendance ?

Pour toutes ces raisons, les récessions sont devenues plus rares et je pense que cette tendance devrait se poursuivre au cours des prochaines décennies. ✅

👉 La politique monétaire est plus stable (tant que la FED reste indépendante, voyons ce que fera Trump en 2026).
👉 Les transports s'améliorent (voiture autonome & trafic aérien en hausse ces prochaines décennies).
👉 L'information circule plus vite (IA, réseaux, data), ce qui fluidifie les ajustements économiques.
👉 La population active plafonne en Occident, mais robots et IA pourraient prendre le relais, avec des gains de productivité qui bénéficieront surtout aux actionnaires. D'où l'intérêt d'investir. 🫡

En somme, les inefficiences de marché sont corrigées plus vite dans l'économie. Car il y a toujours quelque part des conditions propices à l'expression du génie humain.

Il y aura donc toujours des raisons d'être bullish sur un secteur ou une zone géographique dans l'investissement boursier. Surtout quand on voit à quel point c'est quelque chose de cyclique. 🔄

Les chocs existeront toujours, avec des risques géopolitiques, fiscaux ou encore sanitaire comme avec le krach covid. Cela ne rend pas les récessions facilement prévisibles pour autant. Vous savez que la prédiction est difficile, surtout quand elle concerne le futur. 😁

Si cette réflexion vous a appris quelque chose, n'hésitez pas à liker ou à vous abonner ! Bon mercredi. 😉

[Tetstard @Tetstard]

@lexaMoon_crypto Est ce que réellement on verrait dot-matic-atom mourir. Impensable, ils vont encore nous surprendre. Peux être 1 d eux mais jamais les 3. Link une évidence pour moi

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[Tetstard @Tetstard]

@Ternoa_ Ufotable :) 😀 😃

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@Ternoa_ @Ch1kenHS @Trunt_ch

Caps

[Tetstard @Tetstard]

@GARDENV11 @swissborg En plus ils nous on pris de fees comme on était dans le deal. Simplement de l escroquerie à ce niveau. Le temps des procès viendra

[Tetstard @Tetstard]

@Cyrus_Fazel Acheter du borg pour des futurs promesses qui ne seront pas tenu. Faites attention car un jour si rien ne vient ce sera le temps des procès.

[Tetstard @Tetstard]

@Cyrus_Fazel A nouveau. J y avais presque cru. Mais vous continuez à vendre des avantages que vous ne tenez pas. Je suis la depuis longtemps et c est de pire en pire. Je garde mon compte comme alternative mais la suite sans moi.
Dommage vous auriez tellement mieux à faire

[Tetstard @Tetstard]

@Chantal_Lang Ça me fait une sacrément belle jambe 🦵

[Tetstard @Tetstard]

@Ternoa_ ❤️‍🔥❤️‍🔥❤️‍🔥

[Tetstard @Tetstard]

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@Ternoa_ @CanuMickael Dans qu’elle mesure le projet ternoa pourrait-il évoluer au delà de l écosystème polkadot ?

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The sound of lightning was getting louder around Tiimy in the room.

😱Tiimy was not reassured, knowing what Susanoo's sister had told him.

🔵"We'd better go, Tiimy; we have no more to do here."

[ternoa. @Ternoa_]

1/ The Token Bridge is now live on the alphanet.

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[Tetstard @Tetstard]

@Trunt_ch @Ch1kenHS
Petit bah de caps ?