بوشّهابْ

[بوشّهابْ @unknowQ8]

والله ماتطووف

[د. محمد القسومي @malqasoumi]

وظُلْمُ ذَوِي القُرْبَى أَشَدُّ مَضاضَةً
على المَرْءِ من وَقْعِ الحُسامِ المُهَنَّدِ

(طَرَفة بن العبد)

[A C L E 🫧 🇸🇦 🐪 @AClee0]

إلى بعض العينات :

خذوها قاعدة لازم تتردد على مسامعكم أكثر من مرة

١- أموال الخليج لأهل لخليج
٢- نفط الخليج لأهل لخليج
٣- مدخرات الخليج لأهل الخليج

فسالفة إنك تبني اعتقاد أن الخليج ملزم فيك أنساها ❌️

• الخليج مو مسؤولة عن فشل إدارتكم لبلدانكم

◇ وضحت ؟

[بوشّهابْ @unknowQ8]

أحتاج إلى مدينة لا تعرف إلا المطر و تفوح في شوارعها رائحة القهوة." ⁦☕🌧️⁩

[⁦🇰🇼⁩اشرف القطان/ ‏Ashraf AlQattan @q8alqattan]

مقترح تنظيمي لهيئة أسواق المال الكويتية: تحرير القيمة الاسمية للأسهم

أولًا: المقدمة

ما زالت القيمة الاسمية للأسهم في السوق الكويتي ثابتة عند 100 فلس منذ تأسيس السوق، دون مرونة تشريعية تُمكّن الشركات من تصميم هيكل رأسمالها بشكل يتماشى مع متطلبات النمو والتوسع، أو مع أدوات السوق الحديثة.

ثانيًا: المشكلة الجوهرية

ينصب تركيز المستثمرين والمتداولين في السوق الكويتي على عدد الأسهم والسعر السوقي أكثر من تركيزهم على مؤشرات التقييم الجوهرية مثل القيمة الدفترية، مضاعف الربحية، أو العائد على حقوق المساهمين.
كما يُعتبر قدرة الشركات، خاصة البنوك، على توزيع أسهم منحة مستقبلية عاملًا نفسيًا رئيسيًا يؤثر في قرارات الاستثمار، مما يدفع المتداولين إلى النظر للأسهم من زاوية "عددية" وليست "قِيَمية"، وهو ما يشوّه الصورة الحقيقية للأداء المالي.

ثالثًا: الأثر التنظيمي السلبي الحالي

1.تقييد مرونة الشركات في إدارة رأس المال.

2.تشوه التقييمات السوقية وتضخم سلوك المضاربة.

3.صعوبة المقارنة مع الأسواق المجاورة والعالمية.

4.تآكل القيمة التحليلية لمؤشرات مثل القيمة الدفترية أو العائد على حقوق المساهمين.

رابعًا: التجارب الخليجية والدولية

1.في السعودية: تُستخدم التجزئة كأداة لتحسين السيولة وجذب المستثمرين، مع إمكانية خفض القيمة الاسمية إلى 1 ريال.

2.في الإمارات: تمت إتاحة مرونة كاملة في تحديد القيمة الاسمية حسب طبيعة الشركة.

3.في أمريكا وأوروبا: أُلغيت القيمة الاسمية نهائيًا، وأصبحت التقييمات تعتمد على الأداء المالي والسيولة، مع تطبيق واسع لبرامج Stock Split (الانقسام) وReverse Split (الانقسام العكسي) وRights Issue (حق الشراء)، وكلها أدوات تُستخدم جنبًا إلى جنب مع أسهم الخزينة لتحسين مرونة رأس المال.

خامسًا: السوق الكويتي - نموذج بيت التمويل الكويتي (مارس 2025)
بلغت حقوق المساهمين بنهاية الربع الأول 2025 نحو 6.393 مليار دينار، مقابل 18.477 مليار سهم قائم، و سعر سهم بالسوق 725 فلس كويتي، أي أن:

1. لو تم تعديل القيمة الاسمية إلى 1 دينار، سيصبح عدد الأسهم 1.847 مليار سهم فقط، ويرتفع السعر الاسمي للسهم إلى نحو 7.25 دينار – دون تغيير في القيمة السوقية الكلية.

2. وإذا تم تعديل القيمة الاسمية إلى 250 فلس، يصبح عدد الأسهم نحو 7.388 مليار، والسعر السوقي المقابل سيكون قرابة 1.805 دينار، وهو ما يعكس بصورة أفضل حجم وأداء الشركة.

سادسًا: الجانب التطبيقي – أهمية الانقسام وبرامج حقوق الشراء
إضافة أدوات مثل:

1.الانقسام (Stock Split)

2.الانقسام العكسي (Reverse Split)

3.برامج أسهم الخزينة المرتبطة بحق الشراء للمساهمين (Rights Issue)

أصبحت ضرورة في السوق الكويتي، كما هو الحال في الأسواق الناضجة مثل البحرين وأمريكا وأوروبا.

نموذج حي: شركة GFH المدرجة في بورصة الكويت، والتي فعّلت هذه الأدوات بشكل استراتيجي وهو حق شراء أسهم خزينة، مما ساهم في تنشيط التداول وزيادة جاذبية السهم.

سابعًا: رأيي الشخصي في المقترح

أرى أن تحرير القيمة الاسمية ضمن نطاق مرن بين 100 فلس إلى 1 دينار كويتي يمثل خيارًا استراتيجيًا لتطوير سوق المال.

يجب أن يكون هذا التحرير مصحوبًا بتمكين الشركات من استخدام أدوات هيكلة رأس المال الحديثة مثل الانقسام، الانقسام العكسي، وحق الشراء، بما يُرسخ مبدأ التقييم العادل ويعزز من كفاءة السوق وجاذبيته للمؤسسات والمستثمرين الأفراد.

الخاتمة

تحرير القيمة الاسمية وتفعيل أدوات إعادة هيكلة رأس المال هو رافعة تنظيمية ضرورية لإعادة توجيه السوق نحو الكفاءة والعدالة، وتعزيز البيئة الاستثمارية بما يليق بمكانة الكويت المالية الإقليمية.

م. أشرف القطان

@cma_kwt @boursakw @mocikw
#هيئة_أسواق_المال #بورصة_الكويت #القيمة_الاسمية #سوق_كفء #أسهم_الخزينة #StockSplit #RightsIssue #GFH #CapitalReform #SmartMarkets

[بوشّهابْ @unknowQ8]

@MohammedAlAjemi منور استاذ سنبل 😅🫶

[بوشّهابْ @unknowQ8]

🇬🇧Take off

[بوشّهابْ @unknowQ8]

الجوو يفطر 🩵

[بوشّهابْ @unknowQ8]

مطيح بممشاكم 😎

[بوشّهابْ @unknowQ8]

صباح الخير

[بوشّهابْ @unknowQ8]

صباح تباشير الخير ☀️

[بوشّهابْ @unknowQ8]

@Ddslll7 هههههههههههههه ناطر انا

[بوشّهابْ @unknowQ8]

صباح الخير وين برد السقلق ؟ ابي اتسقلق

[بوشّهابْ @unknowQ8]

@Bed00ur @Ghanimakh كان ريس وماحب احب اذكر الماضي 😜🏃

[بوشّهابْ @unknowQ8]

سلام عليكم

[بوشّهابْ @unknowQ8]

@Ghanimakh @Bed00ur ولييييه 🏃🏃

[بوشّهابْ @unknowQ8]

@Bed00ur هههههههههههههه استراحه من السوشل لازم تجربينها

[بوشّهابْ @unknowQ8]

إنّا لله وإنّا إليه راجعون
اللهم ارحمه واغفر له
واجعل مثواه الفردوس الأعلى
#الشيخ_نواف_الاحمد_الصباح

[بوشّهابْ @unknowQ8]

@Malb62_ 🤣🤣🤣

[بوشّهابْ @unknowQ8]

انا اليوم على الغزالي