许泽玮

91科技集团董事长，总部位于北京，在上海、深圳等8省市设有分支机构，业务涉及金融、科技、文化等。在微博、抖音上搜“许泽玮”都是我。

[许泽玮 @Xu_Zewei]

英国政府刚借了一笔30年的钱，利率5.8168%，创1998年以来最高纪录。

英国最新发行42.5亿英镑30年期国债，最终收益率达到5.8168%；虽然融资成本创纪录，市场认购金额却高达872亿英镑，相当于发行规模约20倍，其中71%来自英国本土投资者。英国本财年计划发行约2460亿英镑国债，而今年债务利息预计已经达到1090亿英镑，占公共支出的8.4%。

这组数字很有意思：债��有人抢，政府付出的利息也越来越贵。高债务时代，财政纪律正在重新影响资产定价。

如果主要经济体长期国债收益率都站上5%，资金还会愿意承担那么高的股票估值吗？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

一张合同最高600亿美元，高通终于开始正面抢人工智能数据中心这块蛋糕了。

高通最��与亚马逊达成长期合作，后者未来��购买最高600亿美元的人工智能数据中心芯片及相关产品；高通同时授予亚马逊价值约40亿美元的认股权证。消息公布后，高通股价上涨超过3%。更关键的是，高通计划到2029年把数据中心芯片收入做到150亿美元，而亚马逊自研芯片业务年化收入已经超过250亿美元。

人工智能资本开支正在从“买最贵的芯片”进入多供应商竞争阶段，英伟达的高利润自然会吸引越来越多人进场。

600亿美元订单摆在桌上，你觉得人工智能芯片市场还能容纳几个巨头？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

中国8月出��直接增长25%，这个数字比很多人对中国制造的预期强得多。

最新海关数据显示，中国8月出口同比增长25%，进口增长28.2%，单月贸易顺差达到1190.9亿美元，全年贸易顺差正朝1万亿美元以上迈进。更值得看的是结构：高技术产品出口金额同比增长42.9%，半导体和汽车继续贡献明显增量。

外部贸易环境依然复杂，中国制造还能交出这样的数据，说明完整产业链、成本效率和技术升级形成的竞争力依然很强。下一步如果国内消费和投资继续修复，增长组合会更均衡。

出口增长25%，你觉得中国制造下一张全球名片会是汽车、人工智能硬件，还是机器人？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

91科技集团承办的2026服贸会·数字经济与数字金融创新发展论坛在北京·首钢园圆满完成，学界权威、产业龙头与金融机构精英200多位嘉宾，共同探讨数字经济���代数字金融创新发展的新机遇与新路径。

[许泽玮 @Xu_Zewei]

参加2026年服贸会开幕式，今天下午91科技集团承办“数字经济与数字金融创新发展论坛”

[许泽玮 @Xu_Zewei]

苹果新品还没��场，华为已经把中国折叠屏市场做到68%份额了。

最新数据显示，今年二季度华为占中国折叠屏手机出货量68%，同时以22.6%的份额位居中国整体智能手机市场第一，苹果为18.1%，小米12.4%。华为最新三折叠手机起售价19999元，最高24999元，搭载��麟9050 Pro芯片；小米也同步推出10999元起的高端折叠机型。

中国手机企业过去经常被讨论“能不能进入高端”，现在竞争已经走到芯片、操作系统、折叠结构和人工智能体验。

一台国产手机卖到2万元以上，你觉得消费者最终买单看品牌，还是看真正的技术领先？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

英伟达在中国人工智能芯片市场的护城河，正在被中国公司一点点挖开。

最新数据显示，中国人工智能半导体市场规模约900亿美元，英伟达份额已经降至约55%。2025年国产厂商共出货165万颗人工���能加速卡，占市场41%；其中华为出货约81.2万颗，占国产阵营接近一半。燧原科技今年一季度销售额更同比暴增1475%，近期上市估值已达到约91亿美元。

美国持续限制高端芯片出口，也在倒逼中国企业把国产替代速度拉得更快。技术差距还��在，但市场份额已经开始说话。

如果国产份额从41%继续冲到60%，全球芯片格局会发生多大变化？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

中国汽车行业这次开始管“欠供应商的钱”了，60天账期正在从企业承诺走向硬约束。

最新监管规则明确汽车企业供应商付款时间节点，并限制通过验收流程拖延付款，同时鼓励现金结算，减少商业汇票、供应链票据等方式变相拉长账期。车企还要提交半年和年度付款报告，长期拖欠、投诉集中的企业将被监管约谈甚至处罚。

中国汽车已经做到全球销量第��梯队，下一步拼的应该还有产业链健康度。价格战如果最后靠压供应商现金流维持，很难长期持续。

把账期真正压到60天以内，你觉得会淘汰一批车企，还是让整个中国汽车产业更健康？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

曾经差点退出欧元区的希腊，现在开始拿出相当于GDP 1.5%的钱减税、涨工资了。

希腊政府最新宣布未来四年推出35亿欧元财政计划：养老金领取者每年增加400欧元补贴，公务员增加500欧元；部分农民和三孩家庭年收入2万欧元以内税率降至零。更有意思的是，希腊经济目前年增长约2%，高于欧元区平均水平，今年基本财政盈余预计达到约4%，是原预测的两倍。

十几年前市场讨论的是希腊债务危机，现在它已经有财政空间重新给居民减负。

从债务危机走到财政盈余，你觉得希腊这轮翻身靠改革更多，还是靠欧元区环境更多？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

全球黄金版图正在悄悄东移：今年前7个月，接近100吨俄罗斯黄金已经流向香港。

最新数据显示，这一规模约为���年同期3倍；自2022年以来，香港累计购买俄罗斯黄金价值约350亿美元。随着全球央行持续增持黄金、亚洲实物黄金需求上升，香港正在强化黄金交易、清算和仓储基础设施。背靠全球最大的黄金生产和消费市场之一，中国在全球贵金属定价体系里的影响力还有提升空间。

黄金价格涨跌是一层，更值得看的是交易中心和资金流向正在发生什么变化。

如果全球黄金交易进一步向亚洲迁移，你觉得香港未来有没有机会挑战伦敦的传统地位？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

中国金融体系今天���来一笔大动作：约540亿美元资本集中注入银行和保险机构。

最新方案显示，农业银行计划定增最高1600亿元，工商银行1000亿元，两家合计2600亿元；进出口银行再获300亿元注资。保险端，中国人寿集团获得350亿元，中国太平70亿元，人保集团拟募资最高150亿元。资金重���补充核心一级资本、提高偿付能力，也给信贷投放和长期资金入市留下更大空间。

我更关注这背后的政策信号：金融机构资本垫加厚之后，支持实体经济、科技创新和资本市场的能力都会增强。

540亿美元投下去，你觉得最先受益的是银行信贷、A股，还是科技制造业？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

中国下一轮科技竞争，可能要从22000家“小巨人”里找答案。

最新五年计划提出，到2030年，中国专精特新“小巨人”企业数量将增加至约2.2万家，重点覆盖机器人、量子科技、脑机接口���具身智能、新能源和新材料等产业；同时推动中小企业人均营业收入提高15%，年度研发投入增长超过8%，国家级产业集群扩大至600个。

中小企业目前贡献中国约60%的经济产出、70%的创新、80%的城镇就业和50%的税收。��资本、科研和产业政策进一步向这些企业倾斜，我觉得很可能催生下一批全球细分行业冠军。

未来十年，你最看好机器人、量子科技，还是脑机接口？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

外资到底怎么看中国市场？花旗最新动作比很多评论更有参考价值：准备继续加仓中国证券业务。

最新消息显示，花旗预计最快本月获得中国全资证券公司的监管批准，并计划继续增加交易和投行业务人员。此前花旗已经投入约10亿元人民币注册资本申请证券牌照。过去几年全球金融机构一直在重新评估��国业务，但中国拥有全球第二大股票市场、第二大债券市场，资本市场开放仍在持续推进。

做生意最终还是看市场规模和长期回报。嘴上讨论风险容易，真正投入资本和团队才代表机构判断。

如果外资继续扩大中国证券业务，你觉得下一轮最有吸引力的是股票、债券，还是科技企业上市？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

韩国今年出口有点夸张：才到9月初，就已经超过去年全年纪录了。

最新数据显示，韩国今年累计出口达到7094亿美元，已经超过上一年全年7093亿美元的历史纪录。最大推手还是人工智能：前8个月半导体出口达到2810亿美元，同比暴增169.6%，占韩国出口约41%；对中国出口增长76%，对美国增长57%。按目前速度，韩国全年出口甚至可能首次突破1万亿美元，成为继美国、中国、德国之后又一个进入“万亿美元出口俱乐部”的国家。

人工智能这轮资本开支，已经开始���实改变国家贸易数据了。

你觉得这轮芯片超级周期还能持续几年？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

美国刚公布一个让华尔街有点难受的数据：8月新增就业16.2万人，接近市场预期的3倍。

美国8月非农就业增加16.2万人，市场此前只预计5.6万人，失业率维持4.1%；6月和7月就业人数还合计上修5.5万人。数据公布后，市场对美联储9月加��25个基点的押注迅速升至约58%，美股三大指数全部收跌，道指跌0.51%，标普500跌0.38%，纳指跌0.29%。

经济太强，对股市有时候反而成了压力，因为利率可能更久维持高位。花旗甚至已经把下一次降息预测推迟到2027年6月。

你觉得今年美联储真会重新开启加息周期吗？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

中美人工智能竞争这么激烈，却准备第一次单独坐下来谈人工智能安全，这个信号值得看。

最新消息显示，中美正在筹备9月中旬首次人工智能安全专项双边对话，美方可能由财长贝森特牵头���中方预计由高级官员参加。双方讨论重点包括失控智能体、网络攻击、实验室风险管理以及跨境信息共享。更值得关注的是，这轮沟通发生在9月24日中美元首峰会之前。

中国人工智能产业发展速度已经让全球无法忽视，竞争会继续，但全球最大的两个科技市场建立最低限度的安全沟通机制，对产业长期发展是好事。

你觉得中美人工智能领域未来会形成有限合作，还是竞争继续占据绝对主导？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

字节跳动刚拿下296亿美元贷款，亚洲今年最大规模融资之一诞生了。

最新消息显示，字节跳动从接近30家银行获得296亿美元三年期无抵押贷款，最初目标只有200亿美元，因为认购火爆最终扩大近50%。中国银行贡献融资额超过60%，资金预计大量投向人工智能芯片、模型以及东南亚数据中心。这也是继软银400亿美元融资后，亚洲今年又一笔超级科技融资。

296亿美元还不用抵押，背后其实是金融机构对中国头部科技企业现金流和人工智能前景的投票。

人工智能已经进入“百亿美元级军备竞赛”，下一阶段你觉得更缺资金、芯片，还是电力？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

78吨黄金、价值110亿美元，荷兰央行突然决定从纽约搬到伦敦。

荷兰央行最新确认，将把存放在纽约的78吨黄金储备转移至伦敦，按当前价格计算价值约110亿美元。官方给出的考虑之一，是提高必要情况下黄金交易和调动的便利性。过去几年，各国央行本来就在持续增加黄金配置，全球官方黄金储备超过3.6万吨。

110亿美元放在哪里，看起来只是仓库地址变化，背后反映的却是央行对流动性、资产安全和地缘风险的重新计算。黄金最近越来越像全球央行资产负债表里的“保险”。

如果更多央行开始调整黄金存放地，你觉得黄金的战略价值还会继续上升吗？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

日元一天暴涨超过2%，日本市场突然开始交易一个新剧本：9月继续加息。

美元兑日元最新一度跌至155.57，日元创一个月新高；市场预计日本央行9月17日加息的概率已经升至77%。日本政策利率目前为1%，与此同时，日本股市今天反而高开，日经指数上涨0.5%至64531点，软银集团更是大涨6.5%。

汇率升、加息预期升、股市还能涨，这说明资金正在重新评估日本资产。过去几十年的超低利率逻辑一旦继续改变，影响还会传导到全球债券和套利交易。

日本再加一次息，你会买日元、日股，还是继续观望？

[许泽玮 @Xu_Zewei]

英伟达又花了近130亿美元，这次买的甚至都不是一家芯片公司。

最新消息显示，英伟达将以约129.3亿美元收购人工智能开源平台Hugging Face，继续从芯片向模型、软件和开发者生态延伸。消息刺激英伟达股价上涨1.8%，同时微软涨2.7%、Meta涨3%，带动纳斯达克单日上涨1.4%。

人工智能行业越来越有意思：拥有芯片之后还要抢平台、模型和开发者入口。未来真正的巨头，可能都会想办法把整条产业链握得更紧。

近130亿美元买一个人工智能���台，你觉得贵吗？还是英伟达又提前看到了下一张牌？