Christina🧚🏻‍♀️

[TokenBrother丨通证一哥 @tokenbrother]

最近，比特币的价格相对低迷，但微策略（MicroStrategy）公司的股票却屡创新高。今天我们将再次深入分析微策略是如何通过比特币建立一个“财富永动机”的。
首先，微策略的操作逻辑大致如下：它通过发行可转债筹集资金，然后用这笔资金购买比特币，拉高股价。接着，它继续发行新的可转债，再次购买比特币，形成一个不断上升的循环。看起来这是一种“左脚踩右脚”的螺旋式上升模式。
那么，什么是可转债呢？我们来看一下。可转换债券是一种结合了债券和金融衍生品的混合工具，允许在特定规则下将债券转换为发行公司的股票。简而言之，它是一种企业债券，但在未来的某个时间点或价格条件下可以转换为股票。因为它包含了认购股权等权益，可转债的利率通常比普通企业债券低，这也是微策略能够以极低利率融资的原因。
微策略可转债发行历史
微策略自2020年9月开始购买比特币，并首次在2020年12月发行可转债。随后，它在2021年2月、2024年3月和2024年9月19日再次发行可转债。每次发行的利率都非常低，低于1%，甚至有零利率的情况。可转换的时间则分布在2025年、2027年和2030年。
发行时机选择的精妙之处
微策略选择的发行时间点非常讲究。通常在其股价大幅领先于比特币价格时进行可转债发行。这些时刻往往是市场情绪高涨，微策略的股价远远跑赢比特币，因此它能够以较好的条件发行债券。这体现了CEO Michael Saylor的高超策略。
为何投资者蜂拥而至
尽管微策略的可转债溢价高达20%，且利率接近零（0.625%），仍有大量投资者积极购买。这背后有以下几个原因：
风险低：即使债券持有人不转换股票，六年后也可以拿回本金，保证了本金的安全。
选择权：如果未来微策略股价上涨到一定水平，投资者可以行使换股权，以低于市场的价格获得股票。
提前赎回机制：2027年10月20日，债券可以按原价赎回，进一步降低风险。
投资者的热情
微策略的可转债吸引了许多投资者，其中包括传奇投资人索罗斯。尽管他曾公开表示加密货币是泡沫，但他仍持有2.57亿美元的微策略可转债。这表明，即使是最谨慎的金融巨头也对微策略的模式表示认可。
微策略的优势
微策略的成功不仅仅依赖比特币。首先，它的股票买卖非常方便，尤其对于那些不熟悉加密货币的传统投资者来说，只需操作股票账户即可。而且微策略拥有的比特币数量在不断增加，杠杆操作也使其股价进一步放大。即便比特币价格下跌，微策略的现金流和业务依然能够支撑其运作。
庞氏循环能否持续？
微策略的核心逻辑在于，市场对股票的定价不同于对商品（如比特币）的定价。股票的估值包含了对未来的预期，而比特币则直接反映当前价格。正是这种差异使得微策略能够不断通过发行股票和购买比特币来提升其股价。这种模式的关键在于比特币的长期上涨趋势。
即便短期内比特币价格下跌，由于可转债的长期性质（到2028年、2030年），微策略依然能够稳定运行，穿越牛市和熊市。通过这种方式，微策略的股价具有较强的抗跌性。
总结
通过这种独特的操作模式，微策略不仅让股价持续上涨，还吸引了大量传统金融市场的资金，形成了以比特币为燃料的“财富永动机”。然而，正如物理学中的永动机无法真正存在，这种模式是否存在某些致命的漏洞呢？欢迎大家在下方留言讨论。

[CharlieHu @CharliehuAI]

距离上一次写“大作文”已经有半年了，真的太多事情发生了，市场在变好，对于很多人和事情，通过证明和证伪，也看的更加明晰了。

[Nathan 🧸 @nathanisalive]

以下是我相对于 @bitfish 的观点：
1、强烈关注SPOT BTC ETF的申请，尤其是BlackRock的申请，这是有过半概率通过的事情，我给出的概率是65%。一旦通过将带来仅次于“放水”权重的情绪刺激，是未来两三年内crypto市场最大的泵。

2、关注美股科技巨头即将到来的Q2财报季，其次是银行股的财报。我的预计是lightly better than exp，如果是照此发展，7月加息一次，10月再加一次，就不一定再加了，除非经济比较过热。如果是这样的话，加息预期企稳，那对crypto来说，最大的泵就是等待SPOT BTC ETF在年底和明年Q1通过。目前来看，硬着陆的可能性不大，很多主流财经媒体叫喊硬着陆，或许是为了给FED施加压力不希望超预期的加息。

3、在宏观环境企稳和BTC ETF预期之下，BTC上涨预期会非常乐观，但不等于web3会迎来牛市，这与SEC的监管政策高度相关，并且2026年的降息都不一定落地（美国长期保持3%-4%的通胀下lightly growth的概率很大，不过多加息但也很难达到降息的指标），在没有“大量放水”的情况下，web3吸引资金的能力有限（web3吸引资金是最剩下的菜，需要巨大的水才能在监管负面下受益于过剩流动性）。BTC和web3呈现“二元发展”是很有可能看到的。

[阿空 @xingkongsq]

这是一篇对我过去6年中从事传统、加密行业的投资时，在投资决策、项目研判、认知市场等方面，毫无保留、全方位的体系总结。非常主观，但我觉得非常有用。
如果觉得有收获可以，在文末扫码关注我的公众号，也可以分享转发给身边的朋友。
https://t.co/mzBKNiK0Aq

[阿空 @xingkongsq]

1/ #RWA #资产上链 #美债 MakerDAO一直想引入、并且持续在以美债上链为RWA的切入口。这是一个非常关键的叙事，因为债券市场对社会信用体系的建立有非常重大的影响。

简单聊一下对RWA赛道未来的推演，下次再写个详细版本的。

[Dami-Defi @DamiDefi]

2️⃣ Now how did I find this whale 🔑 ?

1️⃣ Visit @dexscreener


- Choose new pairs, gainers & losers or even just choose a chain from the left 


- Explore any interesting pairs (perhaps tokens that pumped 100% in past 24hrs)

- Click on the pairing, then copy the token address

[Web3GO Labs @Web3Go_]

继续补充几家活跃的投资机构：

了得资本LD Capital @LD_Capital，是亚洲最早专注于区块链领域价值投资的机构之一。先后发现并投资了@qtum、@vechainofficial等项目。LD Capital的合伙人是Joy Lou @CynthiaLou6；

[鉴叔 @jianshubiji]

最近让团队小伙伴系统研究了市面上所有的 #AI工具，得出2个结论：

1、无需焦虑，AI 工具虽多，但目前好用的不多；
2、必须敬畏，人类不会被 AI 淘汰，但会被优先使用 AI 工具的人淘汰；

以下🧵为近 1 个月时间里，团队小伙伴试用 86 种 AI 工具后，按照好用程度筛选出的 Top10 AI 工具👇

[Shawn Pang @0xshawnpang]

创业者对于一级资本市场的了解不应该来自于活动分享或者twitter上概括的总结。了解风投圈的近况除了让自己有更多圈内核心人士的朋友之外，最重要的就是分析市场原始数据（投资频率、额度、领域等）以及和投资人“对话”。

分享我认为最值得用心读的10个VC博客，直接于头部投资人“对话”。简介和介绍如下

[Shawn Pang @0xshawnpang]

陆奇博士2023年推荐的书单

1. 第三次浪潮
2. 极简⼈类史
3. ⼤历史
4. 当下的启蒙
5. 语⾔本能
6. 思想本质
7. ⼼智探奇
8. ⿊客与画家
9. 闪电式扩张
10. The Meaning Revolution
11. 清醒 - 如何⽤价值观创造价值
12. 断层地带
13. 未来飓⻛
14. 公司进化论
15. ⻰卷⻛暴
...

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[Christina🧚🏻‍♀️ @0xcryptobank]

很高兴同新加坡的贵宾们庆祝MetaBank的开业。MetaBank是未来web3时代的高盛+麦肯锡：利用区块链技术作为发展中国家的领先解决方案伙伴，加速向数字文明的转型，提升国家GDP和人民生活水平。构建一个在数字金融基础设施、数字资产代币化平台和数字社会三个主要支柱上的数字文明。#digitalcivilization

[Christina🧚🏻‍♀️ @0xcryptobank]

Going back to Dubai ✨

[Christina🧚🏻‍♀️ @0xcryptobank]

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Have faith & keep building ✊🏼 #crypto #TOKEN2049London @LondonRealTV

[Christina🧚🏻‍♀️ @0xcryptobank]

Looking forward to the sharing.

[Web3 Women Union | Heading to Denver @Web3WomenUnion]

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👉 Time: 21:00-22:30 (UTC+8) Sunday 9/25
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[BITWU.ETH 🔆 @Bitwux]

总有人问我一些经济数据、会议日历在哪看，分享几个网站，自取！

金十数据（财经日历）：
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[a16z crypto @a16zcrypto]

Zero-knowledge proof systems from theory to practice -have been decades in the making, so for the first time in our canons series we have included a part two within: a reading list by topic & chronology, annotated with commentary ↓

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[Cryptomeria Capital @CryptomeriaCap]

1/7 Today, together with @Everyrealm, @NGC_Ventures, @Conductiveai, @HashKey_Capital, @MarketAcross and @CGVFOF we are releasing our Metaverse Overview report! https://t.co/mI9KUhWqkH

[Arianna Simpson @AriannaSimpson]

Thrilled for the team @Mysten_Labs on its Series B raise! Full details are below, but this is why I'm so excited: 🧵
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[Shima Capital @shimacapital]

When we say we are invested in a long-term vision of building a decentralized future, we mean it.

In H1 2022, Shima was the 3rd most active VC by deals in crypto and the 1st in seed focused gaming deals.

Even amongst headwinds, we continue to support visionaries and builders.