兼業投資家〆さばーん

[林けんいち@行政書士 @Insane_bias]

性的な虚偽情報により大津綾香さんの名誉が傷つけられた事に対して、私も大変に憤慨してます。

大津綾香さんのためにも、多くの人に真実を知ってほしい。

動画では、政治資金パーティでSMプレイが行われたという虚偽が拡散されました。

真実は…大津綾香さんに鞭で打たれて1万円というSMプレイ的な政治資金パーティの内容のアイデアを開催日と共に告知したが、立花氏に反対されたため中止になった。です。

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@maruruteacher 👍

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@mzgaangy ロング

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@mzgaangy トレンド

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@QBHVNYn4Qt30198 @LImo400 良かった。最終回があるんだ。

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@mzgaangy 売り

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@nanaT3__7717 適切

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@mzgaangy 売り

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@makitofx 買い

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@nanaT3__7717 陽線

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@mzgaangy アンサー

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@nanaT3__7717 ショート

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@mzgaangy 買い

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

@mzgaangy 上

[ぽこたん@AI活用×投資家 @toushi_kenshou]

高配当で、かつ低PBRの銘柄✨
(配当利回り5%超え・PBR1倍以下)

について
以下の並び替えをしてみました。
・PBRが小さい順
・PERが小さい順

・時価総額が大きい順
・売上高平均成長率(5年)が大きい順

＜配当利回りランキング＞
1位7226極東開発工業5.61%
2位9104商船三井5.55%
3位5444大和工業5.53%
4位5451淀川製鋼所5.53%
5位5410合同製鐵5.5%
6位8137サンワテクノス5.39%
7位7239タチエス5.33%
8位7467萩原電気HD5.29%
9位5351品川リフラクトリーズ5.26%
10位5938LIXIL5.26%
11位1720東急建設5.12%
12位9101日本郵船5.12%
13位8150三信電気5.11%

このような一覧表を毎日出していますが、今後も投稿していきますので、ご興味のある方はフォロー頂けると幸いです。→ @toushi_kenshou

[たくマッスル @tachu_muscle]

【神トレ】今週はこれ本気でやってみ。新しい自分になる9月、最高のスタートをきれるよ。

[兼業投資家〆さばーん @100baikabu]

俺の持ってる株、今から年末までずっとストップ高にならないかなー

[ヘム / 「小型割安株」&「増配」&「暴落時買い向かい」投資 @pygmy_hem]

ヘムの勉強になるシリーズ📚＝自己株買い＝
おはようございます☀️GWの勉強になるシリーズ第３弾です😆今の相場のテーマの一つでもある「自己株買い」を深く考察しました。折角の機会ですので、ここで「自己株買い」をしっかりと理解しましょう‼️
長文ですがば最後まで見て頂けると嬉しいです🙇‍♂️

今までの相場の大きな流れ
1⃣2023年初旬に令和の東証大号令発動のニュースが駆け巡りPBR１倍割れ企業に焦点が当たりました。
2⃣2023年の春以降、大型割安株を中心に大幅な還元強化を発表する企業が出てきて大相場を演じてきました。
3⃣一方、同じPBR１倍割れ企業でも、時価総額250億円未満の小型株の多くは対応が遅れており、2024年2月末時点で64%がまだ具体策を発表していません。
4⃣今後は、東証/株主/市場からの圧力は更に強くなります。例えば、足元の株主提案数は過去最高を更新しています。
5⃣その圧力に負け、PBR１倍割れの小型株で対応策をとる企業が増えていきます。令和の東証大号令相場 第2章の主役は「小型割安株」と予想しています

ヘムはそのお祭りがこのGW明けに始まると予想しています。題して「春の小型割安株大還元祭🎆」です🥳

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🌟PBR1倍割れを解消するために出来る事①
＝成長投資を行い利益を伸ばし株価をあげる＝
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PBR = 「株価」÷「一株当たりの純資産」

PBRを上げるには「株価を上げる」か
「一株当たりの純資産を下げる」しかありません。

⇒　本来、PBRを上昇させる為の真っ当な施策は
「株主資本や借り入れを成長投資に向け ⇒ 業績を向上させ ⇒ 市場の評価を高め⇒株価を上昇させる」ことです。

株主から預かった資本を、経営を通じてリスクをとってリターンをあげる事が経営陣の仕事です。ただ長い間リスクを取らずに内部留保を溜め続けた結果がPBR１倍割れです。そんな経営陣が急に利益アップに繋がる成長投資案件に取り組めるでしょうか？そんな勇気と気概と能力があるでしょうか？恐らくないでしょう😭

そんな経営陣が自らは大きなリスクを負うことなく、簡単にPBRを上げることが出来る手段があります。
それが悪魔の誘惑「自己株買い」です。

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🌟PBR1倍割れか解消するために出来る事②
＝増配＝
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PBR = 「株価」÷「一株当たりの純資産」

PBRを上昇させるもう一つの手段は、「増配を通じて株価を上昇させる。増配を通じて会社の純資産を減らす」です。ダブルの効果でPBRを劇的に上昇させる事が出来ます。増配は経営陣が簡単に取れる手段で確実にPBR上昇という効果が得られる手法ですが、同時に経営陣にとっては大きなリスクでもあります。

配当は一度上げると下げるのが難しいのです。減配時の株価の下落は強烈です。その為、経営陣が簡単に配当を上げられないのです。今年の利益がよくても、来年は？再来年は？どうなるか分からない。リスクを取らずに内部留保を貯め続けてきたような経営者は増配を選びにくいのです。そんな時に簡単に使えるのが自己株買いです。今年は利益が多かったから「取りあえず増配は少しにしておいて、多い目に自己株買いをしておこう」という作戦がとれるのです。

こぼれ話）
サラリーマン経営者の場合は、会社のお金が自分のお金という感覚がありません。比較的容易に大規模な株主還元策を取れます。一方、オーナー経営者（支配株主）は違います。会社の資産は自分のものだという感覚があるのです。見ず知らずの株主にバラまく等もったいないという思考になりがちです。だから支配株主がいる会社は株主軽視で株価が低迷しているケースが多いのです。「東証もそれを問題視してますよ」とのツイートを以前ポストした事があります。
https://t.co/wNXda0AkTh

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🌟PBR1倍割れか解消するために出来る事③
＝自己株買い＝
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PBR = 「株価」÷「一株当たりの純資産」

自己株買いは、経営陣が大きなリスクを負う事もなく、かつ一過性の対応が可能で、PBRを上昇させる事が期待できます。経営者にとっては悪魔👿の誘惑です。

🍀自己株買いとは

企業自らが自分で自分の株を買う事です。
これがどうして株主にプラスになるのか🙄
を簡単に説明します。

株を買うとは企業の所有権の一部を買う事です。
貴方が「ヘム社」の株を1,000株所有しているとしましょう。ヘム社の総発行株式数は10,000株です。貴方は、ヘム社の1,000/10,000=10%の所有権を持っている事になります。会社は株主の物です。ヘム社が今までに蓄えた財産の10%を貴方の物です。ヘム社がこれから稼ぐ10%も貴方の物です。

ここでヘム社が1,000株の自社株買いを行い、その1,000株を消却したとしましょう。総発行株式数は9,000株になりますね。貴方のヘム社の所有権の持ち分は10%から11.1%（1,000÷9,000)に増えます。一方企業が稼ぎ出す利益は、企業が余剰資金で自社株買いをしても足元で変わるものではありません。つまり貴方の利益の取り分が増えるという事になる訳です。

このような理屈で自己株買いが行われるとEPSが上昇します（EPS=当期純利益÷発行済株式数）。結果、PERは低下、ROEは上昇します。これは投資家にとって嬉しい話なので株価があがる訳です。

ここでは話を分かりやすくするために企業が自己株買いをして、その株を消却するとしたのですが、仮に消却しなくてもEPSは低下し、PERは上昇し、ROEは上昇します。自己株は１株当たり利益（EPS＝当期利益÷発行済み株式数）を計算するときに分母の株式数から除かれる事になっているからです。

色々書いたのですが、企業が自己株買いをすると
EPSを計算する上での発行済株式数が減少する事になります。つまり貴方の利益の取り分が大きくなるので株価は上昇するという事です。

🍀自己株買いがPBRに与える影響

PBR = 「株価」÷「一株当たりの純資産(BPS)」

自己株買いがPBRに与える影響は理論的には以下の様になります。

✅PBR1倍以上の企業
自己株買いで「一株当たりの純資産(BPS)」は減少
株価が変わらずの場合はPBRは上昇する

✅PBR1倍以下の企業：
自己株買いで「一株当たりの純資産(BPS)」は上昇
株価が変わらずの場合はPBRは低下する

なぜPBR１倍割れと１倍以上で自己株買いを行った際のBPSへの影響が異なるのか？については、かなり難しい🥶のでこのポストの最後（上級編）で解説します。ここではそんな物なんだなと受け入れてください。

計算上はこうなるのですが実際はどちらのケースでも
自己株買いをすると株価の上昇が大きくPBRは上昇します。自己株買いをすると株価が上昇する要因には以下のようなものがあります。
・EPSの上昇
・PERの低下
・ROEの上昇
・需給の改善（市場で自己株を買い付けるので需給からも株価は上昇します）

少し話をややこしくしてしまったのですが、
結論としては自己株買いをするとPBRは上昇します（厳密には上昇する事がほとんどです）。自己株買いは一過性で行えるPBR対策なので経営者がお手軽に実施できる事もあり、凄いペースで増えているというのが今の流れです。実際上場企業の2023年度の自社株買いは初めて10兆円を超え、2年連続で過去最高となっています。

✅自社株買いのメリットの整理
・一過性で行える
・PERが低下しROEが上昇する
・上記や需給面の改善から株価が上昇する
・PBRの上昇が期待できる

経営陣にとって「一過性で行える、PBR対策」というのが大きな魅力として映っている訳です。

増配と自己株買いをセットで発表する企業が多いのですが、長期保有の株主としてはまずは自己株買いを行い、その後に増配してくれた方が嬉しいのですが、あまりそのような手順を踏む企業は見当たらず、ほとんどのケースで同時発表となっています。

以下(青棒グラフ）は、日本企業の自己株買いの金額の推移です。伸びてますよね😆直近の2023年は初めて10兆円を超え、2024年は12兆円位が予想されてます。ちなみに、2022年の全上場企業の純利益の合計は約50兆円です。ここから2023年は55兆円位でしょうか🙄となると日本企業は2023年は利益の約18%を自己株買いに費やしたという事になりますね。

自社株買いのデメリット🥶
会社の自己資本を使って自己株買いをするわけですから、自己資本減少⇒自己資本比率の低下を引き起こします。また、手元の現金が減り成長投資に向ける原資が減少します。本来の企業のあるべき姿「自己資本を成長投資に向ける」の原資が減ってしまう事になるのです。

ただ、ヘムは日本全体で見ると企業が溜め込んだ内部留保は過剰だと思っています。また直近の総還元性向も55%程度で、更に利益の45%が自己資本の積み上げに回っています。既に成長投資に必要な現預金は企業の手元に十分ある事を考慮すると、日本企業の今後の総還元性向の適正なレベルは70%程度と考えています。

個人的には配当に40%、自己株買いに30%、自己資本の積み上げに30%程度が丁度バランスが取れた状態かなと思っています。ちなみに米国の総還元性向は100%を超えています。なお上記は日本企業全体で見た時のヘムの見立てで、個別企業毎に事情が違いますのでその点はご注意ください。

🌟2024年に入っても自己株買いのペースはさらに上昇しているというデータ

🌟自己株買いの発表は５月に多いというデータ
GW明けが楽しみですね😊

🍀上級編

なぜPBR１倍割れと１倍以上で自己株買いを行った際のBPSへの影響が異なるのか？

✅PBR1倍以上の企業
自己株買いで「一株当たりの純資産(BPS)」は減少
株価が変わらずの場合はPBRは上昇する

✅PBR1倍以下の企業：
自己株買いで「一株当たりの純資産(BPS)」は上昇
株価が変わらずの場合はPBRは低下する

一株当たりの純資産は
「純資産」÷「発行済株式数（自己株を除く）」
自己株買いをすると純資産は減るが、
発行株式数（自己株を除く）自体も減る。

このバランスで
PBR１倍割れの時は「一株当たりの純資産」は増加し、
PBR１倍以上の時は「一株当たりの純資産」は減少する事になる。

これを計算で導くと以下の様になる。
スターﾄ地点は同じ純資産（20億円）の会社、
同じ発行株式数(100万株）が３社あり、
それぞれのPBRを0.5、1.0、1.5とする。
以下は、この３社が20万株の自己株買いをしたらどうなるかのシミュレーションを行ったもの。

結果PBRが１倍割れ企業ではBPSが増加、株価変わらずの場合はPBRが低下した。一方PBR１倍超え企業ではBPSが減少、株価変わらずの場合はPBRは上昇した。
では、何故現実はPBR１倍割れ企業が自社株買いをした時にPBRが上がる事が多いのか？

それは「株価が上昇するから」です。
なぜ自己株買いをすると株価が上昇するのかは
・EPSの上昇
・PERの低下
・需給の改善
・ROEの上昇
等の方が市場がより高く評価するからだと思われます。

今日はお伝えしたかった事をまとめると、
ヘムは「これから割安小型株での自社株買いが増加する事を予想しており」それはGW明けに開始されると予想しています。

「春の小型割安株大還元祭🎆」です🥳

ただ経営者には企業本来の役割でもあるリスクテイカーとしての務めを果たしてほしいという気持ちもあります。その結果として利益を成長させてくれるのであれば何の問題もありません。それが本来の経営者の仕事なのですから。

今日は「自己株買いに就いての深堀り」でした。
長文を見て頂きありがとうございます🙏🙏