Greentea-306

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[Greentea-306 @306Greentea]

日銀は1.0%への政策金利上昇を決めたようだ。市場にはほぼ織り込まれている。FOMCまでは様子見だが、FRB側も金利引下げは難しそうだ。そうなると、当初の金利上昇→円安スパイラルのシナリオが継続となる。しかし、リスクオフは確実に進行中である。

[Greentea-306 @306Greentea]

強烈なリスクオフが近づいている。。。

[Greentea-306 @306Greentea]

とにかく法定通貨を主体とした金融システムは限界であり、そのためには基軸通貨ドルの米国債は返却しなければならない。

[Greentea-306 @306Greentea]

🇯🇵長期金利が暴騰している。日銀はいよいよ動かざるを得なくなってきた。ウォーシュ就任でFRBは変わるので、日銀が本格的に政策金利を上げれば、今までの流れとは変化して円高局面はやってくる。6月まで待つのなら160はターゲットだが、情勢はわからない。

[Greentea-306 @306Greentea]

強烈な円高局面がきても構造上の問題があるので、倍返しのごとく円は紙切れ化していくと思う。その直前にはいつものように円強ぇ〜となってるでしょう。

[Greentea-306 @306Greentea]

介入効果が薄れて、日銀がこのままならまた同じ流れになります。米国債を売るには最後まで手を尽くしたという理由が必要です。

[Greentea-306 @306Greentea]

為替介入があった。160水準は、絶対に破られてはいけないラインということですね。つまり、現行の不換紙幣、ブレトンウッズ体制下のシステムの元では必ず破られる運命にあると思います。何をしても止められない円安とはこの事です。

[Greentea-306 @306Greentea]

日銀が慌てて、金利を上げても長期金利、円安が止まらない展開を待っています。

[Greentea-306 @306Greentea]

日銀が3連続で金利を据え置いた。その間、長期金利は確実に上昇し、円安もずっとプレッシャーをかけ続けている。銀現物は減少し、ペーパー銀とのプレミアムは圧倒的な状態となった。

[Greentea-306 @306Greentea]

緩やかに円ロングが増え、160円台にはストップが増えている。日銀は動けない事を見透かしているドルロングが狙いにいくでしょう。

[Greentea-306 @306Greentea]

FRBは売られた米国債を吸収するためにドルを刷りまくり、金、銀が暴騰。すぐに現物が手に入らないことが露呈し、流動性危機が発生すると思う。

[Greentea-306 @306Greentea]

止められない円安は、本格的な米国債売却に必要な条件だと思う。そこで、エンターサンドマンが発動し、円キャリー巻戻しを誘発。リスク資産が暴落し、本丸の米国債が大きく棄損する。

[Greentea-306 @306Greentea]

地政学リスクが強いインフレを誘発しているが、金利を上げられない日銀。それは円安として現れ、止める為には金利を上げるしかない。このスパイラルがキックオフだと思う。

[Greentea-306 @306Greentea]

ここで円安→金利上昇→円安のスパイラルが始まるとどこまで行くかわからなくなる。今のところ、これ以外の終着点はないでしょう。

[Greentea-306 @306Greentea]

介入では大勢を変えられない。消化後、元のトレンドへと戻る。多大な債務残高と日銀の財政ファイナンスによる円安が次のテーマになってくると思われます。

[Greentea-306 @306Greentea]

そこに銀先物市場からの現物未達が重なってくると、本格的なフィアット毀損が始まる。160円、170円の水準になったときみんな平静なのだろうか？

[Greentea-306 @306Greentea]

この構造は、30年超の異次元緩和の遺産を清算する必然の道であり、円高が財政の踏み絵となります。

[Greentea-306 @306Greentea]

円高が進むほど、輸入物価下落でインフレ抑制→BOJの利上げ余地拡大→JGB利回り上昇のループが発生。高市政権の財政拡張がこれを増幅し、経常黒字国としての「理論的円高耐性」が崩れる。 結果、外国勢の「日本売り」（国債/株式売却）が加速し、資本逃避が本格化—これが財政破綻の引き金になる。

[Greentea-306 @306Greentea]

ロイターの分析では、財政拡張が円高を招くはずなのに覆す要因として資金流出を指摘している。IMFの2025年対日協議でも、債務対GDP比260%の持続可能性に警鐘を鳴らしています。2026年春（会計年度末）でJGB利回り2.5%超えれば、トリプル安（株安・債券安・円安)が現実味を帯びます。