杨晴岚

Miner &. VC

[Web3老吴 @laowu3677]

Coinup跑路 操盘人朱潘是老牌币圈镰刀

早年依托BeeCool庞大社群流量起家 2018年运作ZJLT募资数亿后归零收割 大批投资者线下维权 随后蛰伏多年打造CoinUp交易所故技重施 依靠节点分红拉人头、水母高赋税锁仓套牢资金 本轮涉案体量规模巨大 如今平台已实质跑路

另外有人投稿平台后台数据大规模泄露 海量用户实名认证资料 内部员工信息全部外流 用户资产与隐私双重受损

附虫哥视频号曝光朱潘跑路的视频佐证，警惕朱潘系所有相关项目 切勿再入场接盘
#CoinUp #朱潘 #Rugpull曝光

[杨晴岚 @Amberyangzl]

大型机构进来，代表区块链未来。就因为我自己这几天掉以轻心，在展位上碰到很多香港的机构大佬，而没做好心理准备。更何况一些走马观花的调研与感觉，又算得了什么呢？# 香港web3展会

[杨晴岚 @Amberyangzl]

[咖啡]不知道今年已经是第几次参加加密展会了，更多时候不是参展，而是做一线市场密集调研。大部分人在说今年香港展会没啥，小，有CX，人少。
[咖啡]​而我们看到的是，这个行业，正迎来低调的机构化。太符合华人的做事风格了，机构派出一人，代表几亿几十亿上亿的市场，才是这个行业往前往上的希望。

[杨晴岚 @Amberyangzl]

暴利和AI浪潮让行业鱼龙混杂，​所以以太坊更新了愿景，重新强调以太坊特点：去中心化，也就是安全。肖风博士总结：“应该做和擅长做的，要自己做。效率可以让别人做，​去中心化还是要自己做。说白了，你该守护的要守护，不能放弃。该专注的要专注，也不能放任。”肖博士不愧是中国公募基金的奠基人之一

[杨晴岚 @Amberyangzl]

以太坊基金会，更新了使命愿景价值观，Vitalik 解释是，“AI带来很多变化，很多新的区块链出来了，更多的在向中心化的方向走。在以太坊的生态里，我们应该做只有以太坊能做的事情，我们不能假装自己是银行，假装自己是中心化的交易所。我们是去中心化的。”

[杨晴岚 @Amberyangzl]

2014 年的时候口号都是 “打倒华尔街”，今天当行业规模不断在扩大，有越来越多的机构用户，有越来越多的传统金融开始拥抱 Crypto，你会发现这其实是融合的过程，融合的过程中有一部分国家、一部分监管走在前面：何一发言

[杨晴岚 @Amberyangzl]

[啤酒]前东北证券首席付鹏22年接触web3，
[啤酒]今天正式签约香港新火首席经济学家。
[啤酒]26年金融机构正式接棒全球链上代币化浪潮

[杨晴岚 @Amberyangzl]

加密行业从去年10月份开始，已经被华尔街以ETF入口收割100亿刀流动性了，到现在还没恢复过来。紧接着又变成超级独角兽SpaceX等的吸血通道，真是渣渣都不剩一点。还是太年轻。

[Jocy@IOSGVC @jocyiosg]

从一间合租屋开始

SBF 用偷来的 $5 亿投了 Anthropic B 轮。

按今天 $3800 亿估值，这笔钱值 $300 亿。

但最有意思的不是回报率。是——他们为什么会认识？

答案是一个叫 EA（有效利他主义）的圈子。

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EA 是什么

EA 说的是：慈善不该凭感觉，该凭计算。

每一美元都该流向数学上「最大化善果」的方向。

三个分支：

• 全球健康派：算出每美元能救多少命，疟疾蚊帐 > 捐母校
• 长期主义派：AI 失控是人类头号存在性风险
• 赚钱捐钱派：先赚到极限，再捐到极限

最后这条是 SBF 走的路。

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Daniela 与 Wendy Rhoades

2010 年代中期，旧金山有一群人住同类合租屋，参加同类聚会，读同类论文。

Dario Amodei 就泡在这里面。

他和 GiveWell 联创 Holden Karnofsky 住同一栋楼。Karnofsky 后来娶了 Dario 的姐姐 Daniela——Anthropic 联创兼总裁。

Daniela 让我想起《Billions》里的 Wendy Rhoades。

Wendy 表面是 Axe Capital 的心理医生，实际上是整个基金的精神锚点——她管的不是交易，是人，是信念，是压力下的判断力。

Daniela 在 Anthropic 扮演的是类似角色。八位联创，全部还在。这在 AI 赛道几乎是奇迹。这个行业 cofounder 分裂是常态，不是例外。

Anthropic 极低的核心团队离职率背后，是有人在管那件最难管的事：让一群极度聪明、极度自我的人，在同一个信念下持续协作。

妹夫 Karnofsky 2025 年 1 月悄悄加入负责安全策略，Fortune 记者发现前公司甚至没有对外宣布。

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死亡诗社 vs EA 合租屋

这个场景让我想起死亡诗社。

同样是一小群极度聪明的人，密室聚会，信念互相强化，思想茧房。

但内核完全不同：

死亡诗社是浪漫主义的小圈子悲剧——反建制、反功利，产出是诗歌和自我觉醒，风险是个体悲剧（Neil 自杀）。

EA 合租屋是理性主义的小圈子帝国——用最功利的方式做最理想主义的事，产出是基金会、对冲基金、AI 公司，风险是系统性的（FTX 爆雷波及数百万人）。

社交结构一样，价值内核相反。

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圈子内部的资金循环

SBF 为什么能找到 Anthropic？

不是什么天才投资眼光。是圈子内部的资金循环。

EA 历史上最大三个金主——Moskovitz、Jaan Tallinn、SBF——全是 Anthropic 早期投资者。Anthropic 最高治理机构「长期利益信托」四位成员里三位来自 EA 系统。

Dario 看到了足够多的红旗，所以给 SBF 的是无投票权股份，把他排在董事会外面。

这个决定后来被证明极其聪明。但也留下一个尖锐的问题：

红旗已经多到要做治理隔离了，为什么还是拿了？

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EA 最深的 bug

它提供了一套看起来无懈可击的框架，来合理化极端行为。

SBF 的「赚钱捐钱」和 Anthropic 的「安全发展 AI」，其实共享同一个底层逻辑——为了足够大的善果，可以承受不寻常的手段和风险。

区别只在于 Anthropic 在犯罪线的安全一侧，SBF 越过去了。

但「必须自己建造最强大的 AI 才能确保 AI 安全」和「必须先赚到极限才能捐到极限」，逻辑结构上是同构的。

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True believer vs 生意人

从这个角度看 Anthropic vs OpenAI 的长期竞争——

Dario 是 true believer。使命是信仰，不是品牌叙事，也是他整个 social graph 的地基。

Sam 是生意人。OpenAI 从非盈利到 PBC，从 $29B 融资到 Microsoft 入股，每一步都是极其灵活的资本运作。拿下 Softbank、签白宫安全承诺——转身继续加速。

两个人在玩不同的游戏。

Dario 的风险：信仰系统一旦被质疑，整个叙事会动摇。
Sam 的风险：没有信仰系统，市场叙事转向时没有东西锚定。

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Sam 的打法：不是对抗，是收编

据传 OpenAI 开出约 $10 亿把 OpenClaw 创始人招入麾下，Meta 也在竞价，最终 Sam 拿下——保留开源特性，但核心创始人归队。

不管细节如何，这个模式是真实的。

Dario 在国会山说「AI 可能杀死很多人」——真诚，是 EA 思维的直接输出。
Sam 去白宫签安全承诺，同时把 GPT-4o 做成最好用的消费品——同时服务监管者和市场。

生意人的优势就是这个：他知道什么时候该出手，出多少，用什么结构谈。

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AI 的入口会是谁

但 Claude 这边也在加速。

去年拒绝签美国政府 AI 安全协议，让 Anthropic 的「安全」叙事有了真正的可信度。Opus 4.6 带来更强的正反馈系统，能力在持续复利。

但 Claude 最近推出的一系列功能，不少人说是在学 OpenClaw 的路子，生态也越来越封闭。

OpenAI 的平台生态？Anthropic 的安全叙事？还是我们还没看清的第三条路？

SBF 不是「好人做了坏事」，是「聪明人用好人的叙事做了坏事」。

Anthropic 和 OpenAI 都是这场游戏的参与者，只是各自的赌注不同。

我们站在场外。但这个游戏的结果，会决定接下来十年所有人的上下文。

[Huan @Huanusa]

https://t.co/vZsl7Ririj

[WiseInvest @WiseInvest513]

https://t.co/ehinP2wNTk

[Jack孔@Nano Labs(NA)🇭🇰 @JackClawAI]

大部分人都不看好BTC了，这可能是最近最好的消息， 在AI时代，BTC是为数不多不会被AI颠覆的，本质上区块链和AI都是开源原生对原生，两者是最完美的融合，黄金是人类主权的盾，BTC是未来AI的锚，未来会有很多BTC本位的AI agent替你每天赚了钱换成BTC，我不知道现在是否是最好的买点，但从配置角度来讲，已经值得所有人开始去配置，等AI导致结构性失业，全世界缺钱，货币超发，BTC就是那个救世主😄

[大方BigFang @dafangbigfang]

冷钱包深度大课：地址、UTXO 与比特币的底层真相
大家好，我是大方。
很多朋友买完 Ledger 或 Trezor 这种冷钱包，用过半年之后，心里其实是虚的。
为什么每次收款地址都在变？
为什么同一个钱包会有 4 种 BTC 账户？
UTXO 这种不明觉厉的词，到底跟我丢不丢币有什么关系？
如果你只是会点“发送”和“接收”，那你只用了冷钱包 10% 的功能。今天这一期，我不讲操作界面，我把冷钱包背后那套“银行不告诉你的逻辑”彻底讲透。这 15 分钟，建议你静下心来看完。

第一章：地址为什么每次都变？（HD 钱包的秘密）
很多新人的第一个疑惑是：我点一次“Receive（接收）”，Ledger 就给我一个新地址。难道我之前的地址作废了吗？
1. 什么是 HD 钱包？
现在的冷钱包基本都是 HD 钱包（Hierarchical Deterministic，分层确定性钱包）。
你可以把它想象成一棵大树：
助记词就是那颗“种子”。
主私钥就是“树干”。
无数个子地址就是“树枝”和“叶子”。
只要种子（助记词）在，这棵树上无论长出多少片叶子（地址），它们都永远属于你。
2. 为什么要搞得这么麻烦？
比特币诞生之初，中本聪就设计了：每笔交易使用新地址。
核心原因只有一个：隐私。
比特币账本是 100% 透明的。
如果你长期只用一个地址收款，任何给你转过账的人，只要在区块链浏览器上一搜，就能看到你在这个地址里存了多少钱，之后又转给了谁。
地址聚类分析： 现在的专业分析公司（如 Chainalysis）会盯着这些固定地址。如果你所有资产都在一个地址上，你就是在互联网上“裸奔”。
结论： 钱包强制给你新地址，是在保护你的财富隐私，让你不被轻易“开盒”。旧地址永远有效，但如非必要，尽量用新的。

第二章：UTXO 到底是什么？（比特币的核心灵魂）
如果你想真正理解比特币，你必须忘掉“银行余额”这个概念。
1. 现金券模型
银行账户里，余额是一个数字：$100 - 30 = 70$。
但比特币是 UTXO（Unspent Transaction Output，未花费交易输出） 模式。
想象一下：你手里没有“余额”，只有一叠没撕开的现金券。
你收到 0.5 BTC，就是一张“0.5 的券”。
你又收到 0.8 BTC，就是一张“0.8 的券”。
你钱包显示余额 1.3 BTC，其实是这两张券的合计数。
2. 销毁与重建（找零机制）
当你打算转出 0.3 BTC 给朋友时，发生的不是“扣减”，而是：
你拿出那张 0.5 的券。
系统直接销毁了这张 0.5 的券。
系统瞬间生成了两张新券：
一张 0.3 BTC 发给对方。
一张 0.199 BTC 发回你自己的钱包（这叫找零地址）。
剩下的 0.001 BTC 给了矿工。
这就是为什么你明明只转了一点钱，链上却显示你有一笔巨大的交易。 那是因为系统在帮你“破钱、找零”。

第三章：为什么一个钱包会有 4 种比特币格式？
在 Ledger 里添加账户，你会看到 Legacy、SegWit、Native SegWit、Taproot。它们到底有什么区别？
1. 版本的演进
这就像是人民币的“第一套”到“第五套”：
Legacy (1开头)： 最早的格式。虽然兼容性最强，但手续费最贵，因为它占用的区块空间大。
SegWit (3开头)： 兼容版隔离见证。这是一个过渡方案，手续费比 1 开头的便宜。
Native SegWit (bc1q开头)： 目前最推荐的格式。 手续费极低，转账速度快，且目前 99% 的交易所都支持。
Taproot (bc1p开头)： 2021 年的大升级。它是为了更复杂的脚本（如多签、铭文）设计的。如果你只是普通囤币，用 bc1q 或 bc1p 都可以。
2. 它们是同一个币吗？
是的。 它们都是真正的 BTC，可以互相转账。
由于它们来自同一套助记词，只是推导路径（树枝的分支）不同。Ledger 会把这些不同格式账户里的钱全部扫描出来，给你显示一个总数。

第四章：转账时的自动化逻辑（关于总余额的误解）
很多朋友问我：“大方，我转账的时候，Ledger 会不会问我要从哪个地址里扣钱？”
1. 钱包的“自动合算”
答案是：完全不用你操心。
当你输入转账 1 BTC 时，钱包软件会自动查看你所有地址里的 UTXO：
它可能从地址 A 拿 0.4，从地址 B 拿 0.7。
把它们拼在一起，发出去 1 个，找零 0.1 个。
这个过程叫 Input（输入）合并。
2. 隐私警告
这里有个关键细节：当你把不同地址的 UTXO 合并在同一笔交易中花掉时，你在链上就“自证身份”了。
链上分析师会瞬间知道：地址 A 和地址 B 其实是同一个人在控制。
这就是为什么有些极度追求隐私的人，会手动进行 UTXO 管理（Coin Control），但这通常是进阶玩家的操作。

第五章：安全边界——地址被看到会被偷吗？
这是一个心理层面的恐惧。很多人担心：“我的收币二维码发到群里，或者被别人搜到了，我的币还安全吗？”
1. 公钥与私钥的单向性
地址（公钥）：相当于你的银行卡号或者收件地址。别人知道了，只能给你打钱，或者偷看你多有钱。
私钥（助记词）：相当于你的银行卡密码 + 身份证 + U盾。
只要你的助记词没有触网（没拍照、没存云端、没告诉任何人），哪怕全世界都知道你的地址，你的币也稳如泰山。
2. 真正的危险在哪里？
钓鱼签名： 你以为在转账，其实在授权。
剪贴板木马： 你复制了地址，但在粘贴的那一秒，木马把地址换成了黑客的。
助记词物理泄露： 这种最无解。

总结：你应该记住的底层常识
讲了这么多，我们总结一下核心要点：
地址变是好事： 它是为了保护你的隐私，旧地址依然有效。
余额是假象，UTXO 是真相： 你的余额是一堆“未花费的现金券”加总。
格式选新的： 尽量用 bc1q 或 bc1p，能省不少手续费。
操作是傻瓜式的： 钱包会自动帮你处理不同地址、不同格式的资金合算，你直接点发送就行。
隐私与安全： 别怕地址暴露，但要死守助记词。
【结尾】
讲到这里，大家可能会发现，我不仅是在教大家怎么用钱包，更是在聊我们该如何看待资产。
在这个圈子里，聪明人很多，想快钱的人更多。但我始终坚持一个观点：在加密货币的世界，认知就是唯一的护城河。 > 我为什么要花这么长的篇幅去拆解这些枯燥的 UTXO 和地址格式？因为只有当你透彻理解了这些底层逻辑，你才不会被那些虚假的焦虑裹挟。当别人在为地址变化而恐慌、为手续费而计较时，你已经站在了更深层的逻辑之上，这种由知识带来的笃定，才是真正的“冷钱包”。
BigFang 这个频道，一直倡导的是“长期主义”。 比特币不是用来短线博弈的筹码，它是我们这一代人实现资产主权的工具。长期主义不仅仅是拿住币不卖，更是不断地深耕认知，确保在未来的十年、二十年里，这笔财富能真正地、安全地传承下去。
慢慢走，比较快。
如果你也认同这种长期主义的囤币逻辑，欢迎订阅我的频道。我是大方，我们一起在进化的路上，穿越牛熊。
我们下期见。

我是大方，关于冷钱包，你还有什么想不通的底层逻辑？在评论区告诉我，我们下期接着拆解。
youtube：https://t.co/Nq14JsNKQ3

[杨晴岚 @Amberyangzl]

@BGlayds30098 能量爆棚

[Yishi @ohyishi]

the power law is so elegant in math that once you see it, you can’t unsee it.

bitcoin has been self-fulfilling since day one. the macro backdrop feels more like a pendulum attached to it, sometimes pushing it to the top of the curve, sometimes to the bottom. that volatility is necessary.

any asset moving from fringe to maturity has to go through endless redistribution.

either way, i’m glad the power law gives us a sense of structure. the rest is just patience.

[FaceBig Brothers 🐸 🐸 @Wilsonchen1101]

市场从不奖励聪明的人，只奖励性格特殊的人；

极度耐心者，极度信仰者，极度冷静者，极度乐观者；

[Cryptonian.btc 🟧 @CryptonianXY]

@0xSunNFT PE 市场很古早，建议找一手的 PE source，退出基金优先，员工股次优，避免不必要的穿透。

链上的 PE 刚开始，liquidity 深度都不高，如果选链上 legal 合规和透明我认为排第一。其次是团队 sourcing 能力。收的 PE ，价格，terms，来源都关键

我们是@Tessera_PE ，多年 sourcing 经验，可以私信交流

[数字游民Jarod @jarodise]

https://t.co/hOrDHZb70b

[逻辑/Logic @Logic060]

《万字长文驳：区块链落幕论》

行情不好，什么鬼故事都出来了，我对 @LumaoDoggie 本身非常尊敬，很多内容都很好，所以本篇只对观点，希望老师不要生气～

为什么大家如此失望？

现在大家对区块链的失望，本质是上一个周期，大量创新被证伪的结果

但如果你了解过“技术成熟度曲线（Gartner Hype Cycle）”，就知道任何行业都有这个过程，包括互联网和AI

所谓的【使用场景缺失】，其实是太多不切实际的期望，被赋予给了区块链，而现在被证伪而已
就像2000年的互联网泡沫，也讲了很多鬼故事，比如：

❌ 无摩擦资本主义：互联网将消除生产者和消费者之间的一切“摩擦”，消费者直接从厂家购买商品，没有中介

❌ 信息高速公路：物理实体将彻底消失，在线零售将迅速终结所有实体百货，远程办公将让写字楼变废墟

❌ 赛博空间独立宣言：互联网将建立一个完全独立于肉身世界和政府管辖的“精神家园”，解决极权和官僚

是不是像极了之前的区块链？😂

先是要对抗政府，然后是Web3取代Web2，再又是元宇宙吞噬现实世界

包括什么链游、链上社交、元宇宙、供应链溯源、X-to-Earn、DAO、分布式存储这些概念，都是在过剩资本下，催生出的幻想

加息毁灭了一切，大量代币归零，期望越大，失望越大，现在破灭了，所以绝望

然而，这是一个新兴行业发展的必然过程，破灭中留下的，才是真正的价值

为什么合规不会杀死区块链？

有人认为，区块链能存活的场景，靠的是监管套利，认为只要监管追上，区块链大部分使用场景和价值将消失

这显然是倒果为因🫠

如果区块链本身和web2一模一样，只是监管的区别，那和传统的黑产、地下钱庄有啥区别？

那监管为什么要给这么多年套利的机会？为什么现在又搞加密法案，又要确保加密领先地位？直接重拳出击不好吗？

说明区块链有自己的价值

就像淘宝店、网约车、音乐平台一样，合规之后，消失了吗？没有，反而是更加强大了

KYC、AML反洗钱这些措施，必然会上，它不仅不会导致区块链消失，还会让区块链拓展到全球的个人、公司、金融机构和国家

因为顾虑没有了，只要区块链更有用，更有价值，大家都能用、都会用

那区块链的真正价值是什么？

不是什么抗审查、不可篡改，其实中本聪一开始就告诉你了，它在《比特币：一种点对点电子货币系统》中是这样说的：

我们需要的是一个基于密码学原理，而不是信任的电子支付系统。
该系统允许任何有交易意愿的双方能直接交易而不需要一个可信任的第三方。

简而言之，就是一套不依赖第三方中介的全球交易网络，或者说账本

今天所有金融体系的交易，都建立在第三方中介之上，都要靠中介的账本来记录交易、来清算和计算

✅ 支付：要通过银联、Visa
✅ 股票：要通过中证登、DTCC
✅ 债券：要通过中债登、FICC
✅ 商品期货：CFFEX、CME
✅ 期权：CSDC、OCC
✅ 衍生品：SHCH、LCH/CME

这导致两个显而易见的问题：

1️⃣ 成本高昂：每一类资产，都要建立一套全新的清结算系统，一套全新的账本，建设、维护成本极高。

比如支付宝、微信、Paypal、银联、Visa，是5套完全独立的账本，都需要投入同样的资源，来确保性能和安全，也就是重复造轮子

这导致交易费用极高，从整个社会的角度来说，维持不同的、割裂的交易体系，成本是非常高昂的

2️⃣ 拓展困难：每类资产，由于账本相互独立，资产实质上也是相互独立的，互通和组合非常困难。

比如支付宝的钱不能转给微信，A银行不能转给B银行，必须要通过银联或Visa，股票账户的钱不能算存款吃利息，基金账户的钱不能买股票

由于有中介，所以跨组织、跨国界、跨资产变得极其困难，各种资产使用不同的标准、不同的结算方式

区块链一开始就为此而生，不是赌场、不是元宇宙、不是web3，而是下一代全球金融的交易网络

✅ 极低的成本：一套网络，清结算所有资产，不管你是现金（USDC）、债券（AAVE的凭证）、股票（代币），还是什么其他的，都共用一套网络交易，账本从中介控制变成公共产品，建设、运维和交易成本被平摊，大幅降低

仅仅是支付，区块链的成本优势就极其明显，如果未来RWA上链，股票、债券等各类资产全部在链上交易，会进一步分摊网络成本

✅ 极高的拓展性：没有中心化中介，所有资产Token化，统一标准，编程、拓展、组合都可以自由进行，大幅提高资产的流动性

你持有USDC，表面上看是持有现金，实际上你在持有美债，它既保留了现金能支付、流通、购买商品和服务的作用，又能获取收益，还能随时购买各种代币资产

未来RWA，ETF可以存进AAVE抵押贷款，债券可以直接购买合约，Apple股票可以直接用来买英伟达

今天，从政府到金融机构，都在拥抱区块链

美国政府：通过法案，大力支持稳定币，利用区块链侵蚀别国主权货币，维持美元霸权，维护美债

纳斯达克：计划在2026年Q3推出代币化证券交易平台

DTCC：每年处理数千万亿美元的交易，正将美债和ETF代币化

贝莱德：代币化基BUIDL在2025年底规模突破90亿，持有的代币每天能自动生息，且可作为DeFi抵押品

SWIFT：2025年11月正式通过 Chainlink 的 CCIP 协议连接全球11,000家银行。

高盛、摩根大通：联手布局的Canton网络，FDV突破430亿美元，这种市场行情下，币价还在新高

但今天，整个行业都迷茫着失败的气息

币价在下跌、创新在消失、创业者在退圈、撸毛的在送外卖

放弃那些VC币、空气币、垃圾币，他们失败了，失败的从来都不是区块链，失败的只是过去不切实际的幻想

回归本源，回归价值，拥抱合规，合规不会杀死区块链，合规只会打开我们征服全世界的路

下一个周期，这里依然会有无数改变阶级的机会🎉