Benjamin Sabet

Aksjer, finans, fotball, boksing, MMA, Formel 1 og poker. I uordnet rekkefølge.

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Th__Nielsen Amerikanske selskaper: Lam Research, Applied Materials og Atkore. Ikke nødvendigvis de «beste».

[Dagens Aktie - Søren Nielsen @dagensaktiedk]

Dagens aktie er Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. $TSM
Beskæftiger sig med fremstilling og salg af integrerede kredsløb og verdens mest avancerede chips.
Man har verdensledende på chips foundry, hvor man man har en markedsandel på 58%+
Har vundet stort på at agere 3. part, hvor chipdesignere har kunnet outsource produktionen til.
Det amerikanske marked, står for 66% af alt salg efterfulgt af Kina med 11%.
532 kunder og 12.698 forskellige produkter
65.000+ ansatte.

Kurs: 107,06
Market Cap: 555.257B
P/E: 17,13
Forward P/E: 16,83
P/S: 0,24
P/B: 1,44
Enterprise value: 3441.732B
Profit margin: 44,74%
Operating margin : 49,47%
ROE: 37,71%
ROA: 15,61%
Indtjeningsvækst kvartal: 2,10%
Omsætningsvækst kvartal: 3,60%
Udbytte: 1,78%

En af verdens mest oplagte "Pick & Shovel" investeringer i fremtidens digitale eventyr.
Laver verdens mest avancerede chips hvor der er monopollignende tilstande
Det er umuligt at komme uden om at fremtiden er fyldt med mikrochips, og hvor de store selskaber selv kan designe chips, så outsourcer de produktionen.
Har kæmpe voldgrave i kraft af specialistviden og kæmpe investeringer der giver dem stordriftsfordele
Laver chips for giganterne NVIDIA, AMD, ARM og Apple
Man er i sweetspot der reelt ikke er noget alternativ, hvilket gør margins er voldsomt høje
Leverer konstant bedre end det forventede
Leder på skala i en opadgående sektor.
CHIPS Act giver mulighed for at udvide US forretningen.
Fortsætter sine kapacitetsudvidelsesplaner i USA, Japan, Taiwan og den kinesiske by Nanjing og er også i dialog omkring Europa.
Deres salg af chips rettet mod bilsektoren, steg +74% procent i 2022
Hvis AI boomer så gør TSM det også.
I december 2022 meddelte TSMC, at udover TSMC Arizonas første fabrik, som er planlagt til at begynde produktionen af N4-procesteknologi i 2024, har virksomheden også påbegyndt konstruktionen af en anden fabrik, som er planlagt til at begynde produktionen af 3nm-procesteknologi i 2026.
Gør fremskridt på 3 nm og 2 nm noder
Væksten forventes at genoptages i 2024, efterhånden som lagrene normaliseres og man udvider produktionen af sin 3 nm

Der har været en lagerophobning af chips hvilket kølner efterspørgslen. Den fordel TSMC har er at man kan sige til kunden om man vil bagerst i køen, eller holde sit spot i en eller anden grad.
Lagerjusteringen tager længere tid end man havde forventet.
Konflikten mellem Kina og Taiwan udgør en trussel, og den generelle geopolitiske situation gør at man bør handles med rabat.
Konstant store capex udgifter der gør man altid vil have en kæmpe gæld. Man har masser af kontanter, og gælden i denne sektor vil være en del af ens forretningsgrundlag.
Planlagte kapitaludgifter for 2023 vil være mellem USD 32 mia. og USD 36 mia.
Politisk involvering kan skævvride ting i fremtiden, geopolitik kommer til at have stor indvirkning på sektor
Den ekstreme vækst har oplevet, vil kølne af på et tidspunkt nu ekstra boosted af AI og så vil prissætning se dyr ud på kort sigt, da man har store investeringer og er cyklisk funderet.
Man bruger uhyggelige mængder af strøm og vand
Gennemsnitslønnen er på et år gået op med knap 29%
Guidede lavere for året på trods af stigningen i AI-relaterede ordrer fra Nvidia, og forventer nu helårsindtægtsfald for første gang siden 2015.
Så længe man kan blive ved at lave mindre noder, så kan man blive ved med meget høje margins, men hvad sker der den dag man rammer muren ?

Aktien udgør 5.35% af min portefølje og er lige nu den 3. største position, så min tiltro er selvfølgelig stor, og for mig giver det mere mening at købe producenten end designeren.
Når det er sagt, så kan jeg ikke lade være at føle at rabatten ikke længere er til stede med alle de risici der der ligger på kort sigt før væksten vender tilbage.
Omvendt når alt kommer til alt, så har jeg svært ved at se en fremtiden uden dem og så er det nok bedre ikke at justere positionerne for meget.

Men det er en udfordring at jeg er mere til stede i sektoren, end jeg syntes jeg burde.

Jeg ser flere købe designere end producenten, selvom der er flere der kan designe chips end fabrikere dem.
Er der nogen der vil åbne op for, hvorfor man hellere vil købe Nvidia/AMD i stedet ?

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Th__Nielsen @LudwigSkogly Flott snittkurs og selskap.

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Th__Nielsen @invest_jon Copy that.

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Th__Nielsen @invest_jon Bare en tanke: Blir kanskje enklere å tipse deg om potensielle selskap, dersom du lister opp alle selskapene du allerede har i din modell per dags dato. Husker at du publiserte det for noen år siden.

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Th__Nielsen Meget kjip nyhet. Har lært utrolig mye av det du har delt i flere år. Hyller åpenheten du står for. Her har mange fondsforvaltere mye å lære av deg. Hva er årsaken til at du slutter med å dele Børsbrøl-innhold?

[Kalqyl @kalqyl]

Evolution Q4’22 🃏

Revenues: €407,5m (300,2)
*growth y-o-y: 35,7%

EBITDA: €279,5m (206,9)
*margin: 68,6% (68,9)

EBIT: €250,0m (220)
*margin: 61,4% (61,5)

EPS: €1,05 (0,80)
*margin: 54,8% (57,1)

Number of FTE:s: 11 916 (8 707)

$EVO

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Chr_Bachke Long: CHEMM
Short: NOVO B

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Th__Nielsen Halla! Helt konge av deg. Admicom og Avanza har vel begge sånn cirka like høy marginvarians, men de har i gjengjeld betydelig lavere verdsettelse (P/E). Bare hyggelig! Forøvrig synd at du ikke får tatt en posisjon i ChemoMetec. Ekstremt dyrt, men et monsterselskap.

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Th__Nielsen Kan se for meg at det er tidskrevende. Herlig! Sier ifra dersom jeg finner andre aktuelle selskaper. Alltid interessant å se hvordan de gjør det basert på dine parametere.

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Th__Nielsen Bare hyggelig! Stemmer det. Setter stor pris på en tilbakemelding om hvordan selskapet scorer i modellen.

[Gerard Piqué @3gerardpique]

Culers, us he de dir una cosa.

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@NordnetNO 1214,69.

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@investorkilden Bouvet, ABG Sundal Collier Holding, AF Gruppen eller Tomra Systems.

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Th__Nielsen 6, 7, 8, 11 og 13.

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Th__Nielsen Ja, og gjerne litt dyr (P/E på 78,65, ifølge Morningstar) relativt til konkurrerende selskaper.

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Th__Nielsen Enig. Får gi det noen år. Nå har du i hvert fall selskapet på radaren.

[Benjamin Sabet @BenjaminSabet]

@Th__Nielsen Trifork Holding AG.