ChainChainYummy

| 套利 & 研究
| 沉迷各种dex，擅长卖飞和套牢，主观交易有来有回
| 仅用于记录项目发掘和操作经历，不构成任何投资建议，DYOR~

[ChainChainYummy @ChainChainYummy]

PERP-EX系列：常见的交易策略

针对一个交易所，获取积分的核心当然是交易额，但最好能兼顾持仓时间、交易币种分散度等因素。
如果交易所提供多种产品（现货、期权、LP），除非积分规则里明确说了不计算积分，否则都可以小金额体验一下，或许会有意想不到的惊喜。

交易模式上，常见的交易策略大概有：

1. 做市商模式
做市的本金使用效率极高，即使是非常小的本金也可以刷出高成交额。
做市对策略、参数设置、服务器要求较高，虽然大部分情况下资金波动较小，但大部分人的常见结局是资金持续小幅亏损，不建议非职业选手使用。
另外，大部分做市仓位以快进快出为主，持仓时间极短，不适用于积分规则中赋予持仓时间较高权重的perp。

2. 网格交易
相较于做市商模式，网格交易的技术要求会低很多，甚至在近两年部分交易所主动内置了网格机器人，再不济辛苦一点手动下单也可以实现。
网格在区间震荡内高抛低吸，也比较容易拿到较大的交易额。如果持续在区间内震荡，高收益+高交易额两开花也是可以实现的。
网格的资金使用效率较低（很多资金可能都用于边缘价格的订单保证金）；在单边行情中，网格也会因为积累大量仓位，而出现巨幅亏损甚至爆仓。
ps. 网格策略在运行期间，资金的波动率较大，盈亏往往就在一念之间，所以建议择时进行网格，并尽量避免小币种的网格策略（因为小币种除了波动率大，还有可能因为perp-dex上的资金费逻辑或特殊行情而亏巨幅手续费，详情可以参考近期binance的COAI，每小时2%的资金费率维持了近10天）。

3. 手搓跨所套利
在A交易所开多，在B交易所开空，并从市场的错误定价中获取价差收益和资金费收益。
由于价差套利对服务器的要求较高（当普通用户能手搓价差套利时，通常行情已经出现重大波动了，风险较高），因此建议普通用户只进行资金费套利。
技术难度上，手搓资金费套利并不罕见，甚至当前市面上已经有一些个人/机构推出的聚合器工具，能辅助进行套利（但并不保证这些聚合器的安全性）。
手搓资金费套利的交易额虽然比不上其他策略，但胜在收益相对稳定，并且在持仓时间权重高的perp积分规则下很有优势。
风险点主要有：
Ⅰ. 单边爆仓风险：① 及时rebalance； ② 不要在小币种上开过高的杠杆，山寨币一天五倍也不是不可能；
Ⅱ. ADL风险：① 降低杠杆率； ② 及时检查自己在ADL序列中的排名；
Ⅲ. 手搓用户记得频繁检查资金费率，尤其是小交易所小币种的资金费率，防止资金费率反转；
Ⅳ. 钓鱼单（手搓应该不至于碰上这么小概率事件吧...）

4. LP 或 保险清算基金
因为perp-dex底层逻辑的不同，虽然很多交易所中都有LP产品，但底层逻辑并不相同。
GMX模式可以看成柜台市场，其中的LP主要负责提供流动性，收益来源于交易者缴纳的交易手续费/资金费/爆仓清算费 - 交易者盈利，只有交易者大幅盈利会造成LP亏损（不考虑底层资产价格涨跌）。常见的/意料之内的/充满讽刺的结果是，长期来看大部分LP的价格都在稳步上涨，代表LP是GMX的GLP, Jupiter的JLP等。
Orderbook模式下，LP/保险清算基金承担着用户爆仓之后接管并清算用户仓位的职责，一部分LP也负责做市业务。比如Hyperliquid的HLP，Lighter的LLP。
对于普通用户来说，这是操作简单、风险相对可控、长期资产回报正期望的模式，但在极端情况下也有可能承担比较大的敞口，例如之前Hyperliquid上的JELLY行情中，HLP承担了非常大的敞口。

5. 其他
主观交易：不建议为了刷交易所硬上，但如果确实平仓有主观交易的习惯，建议观察perp-dex的流动性再决定要不要迁移到perp-dex上。个人建议是只在perp-dex上做BTC/ETH两种币种的主观交易，其他币种的交易额和流动性都不充足，部分perp-dex上的小币种的资金费率也很离谱。
多空策略：个人不太擅长，考虑到perp-dex上普遍小币种的流动性都不太行，所以不太建议使用。
单所资金费套利：手搓当然也可以，但是目前支持现货交易的perp-dex比较少。
敞口对冲：用于对冲defi挖矿中的敞口，对于有一定量化能力的个人而言，用perp-dex对冲JLP相对较好，因为JLP中的敞口只包括BTC/ETH/SOL三种主流币，在各个perp-dex中的流动性都还行；对于普通用户，敞口对冲比较适合用于对冲Defi挖矿的本金和锁定未来收益，毕竟只需要进行少数几笔交易，可以盯着价格手动下单。

注意事项
1. perpdex的积分规则如果有写出来，一定要先看积分规则（常见的差异点包括 手工下单/API下单权重不一致，Taker/Maker权重不一致，小币种/主流币的权重不一致，LP/清算基金可能不给积分，考虑持仓时间，考虑做市流动性得分）
2. 有时间还是建议查看一下资金费逻辑和清算逻辑，部分交易所的小币种资金费或点差特别高，清算要求的维持保证金特别高；
3. ip管理，部分交易所对ip的限制比较严格，会根据ip进行女巫管理

絮絮叨叨
不存在无风险的策略！
不存在无风险的策略！
不存在无风险的策略！
一定要根据考虑自己的风格和风控再选择交互策略！
以我自身为例，我是个厌恶亏钱撸空投的链上用户，并有进行BTC主观交易的习惯，所以我与perp-dex进行的交互通常是 BTC网格 & 跨所套利 & BTC主观交易，只有极少数情况会选择主动亏钱小幅刷量。简而言之，空投我可以不考虑，但本金不能亏钱（当然perp-dex的跑路/被盗风险也需要纳入考虑）

写在最后的DYOR，不构成任何投资建议。

[ChainChainYummy @ChainChainYummy]

@sunlc_crypto @xiejiayinBitget 如果你风控做得好，在Bitget还能再多亏一次钱。
之前碰到过在市场价格0.02的时候空单被触发ADL（ADL价格0.030），然后风控程序迅速重新开出空单（空单价格0.020），一分钟后再次被ADL（ADL价格大概0.027）……

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@0xTachi @0xloth @maccanomics @talkintokens @shanandwater 哥，别搞，技术菜，难担大任

[Ondo Finance @OndoFinance]

It is with profound sadness that we announce the unexpected passing of Nathan Allman, Ondo's founder. Our hearts are with his family and loved ones.

Nate’s brilliance, humility, and drive shaped every part of what Ondo is today. His belief in the power of technology to create a more open, accessible financial system lives on in everything we build. The impact he had on this industry, and on all of us personally, cannot be overstated.

Nate also helped us build a durable organization with experienced leaders across all facets of the business. Ian De Bode, Ondo Finance’s longtime President, will serve as CEO. Ian has been leading our strategy, product, and day-to-day operations for over two years and has the full confidence of the leadership team.

We will continue building what Nate started. That is the most meaningful way we know to honor him.

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在 @StandX_Official 新版本的邀请体系里拿到了顶格返佣，搜了一圈暂时没看到其他人分享顶格返佣链接。

分享一下方便大家，想减小手续费磨损的凭需自取，20%的交易手续费自动返~
https://t.co/sxqTb6luC6

standx的积分排放在5月25号后开始减半，原先还想着冲一下交易积分和做市积分的前200名，减半前应该是来不及了。最后定格在交易积分的前250 + 做市积分的前600，也算能接受吧~

#standx

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@Boywus 主要是仓位体验券还用不上，要求必须是单币种保证金的逐仓模式的双边持仓模式，而我习惯用联合保证金的全仓模式的单边持仓模式。
每周十几张仓位体验券只能等过期，还不如直接给我发几美金来得实在

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@22333D @Super4DeFi 想看全部用户的积分ranking，感觉最近一个月我的积分排名好像没怎么变😢

[ChainChainYummy @ChainChainYummy]

亏得难受
逛了一圈盒马
在几种酒之间选了半天
最后怂怂地买了瓶六折的甘蔗汁

[逍遥XTony（恩师张雪峰） @xtony1314]

看到很多人反馈的 币安原油交易对 clusdt 在传统交易时间费率异常的问题，币安仅一天后就做出了调整，动作真的快，这下可以放心的在币安交易原油了。

原油价格，最多只能到120~130，即使能到也是短线插针，所以只要靠近110，就开始做空，最多只输时间，不输价格。

那些鼓吹原油200的，拉黑吧，纯属于没常识。😀😀😀

[ChainChainYummy @ChainChainYummy]

@Metabape @tradexyz cex周末还不如把所有TradeFi市场休市，不考虑资费直接套用指数导致费率飙升，最后不管是主观交易还是套利者都会面临非常大的不确定性

[ChainChainYummy @ChainChainYummy]

@mingyue00001 不是3个月，是在三月（上个月）。但是网格就是越赚钱越不敢加钱，震荡的时间越久，越说明大的要来了…

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@mingyue00001 😂还以为你接了玄鉴的广子，我也是最近刚追到最新章，确实有奋六世之余烈和前赴后继的感觉，需要慢慢看，没法一目十行，否则会错过很多伏笔

[Variational @variational_io]

As part of today’s release, we are sunsetting loss refunds. All revenue previously directed to loss refunds will now be directed to the protocol treasury, doubling the percentage of revenue contributed to the treasury.

We’re moving toward proactive rewards (like spread rebates) that benefit users on every trade, regardless of the outcome. This ensures that rewards are more consistent, Sybil-resistant, and accessible to traders of all sizes.

We will continue to both add new reward mechanisms and direct a larger portion of revenue to the treasury over time, with the ongoing goal of making Variational the most rewarding place to trade.

Thanks for your continued support!

[ChainChainYummy @ChainChainYummy]

$BP 可以领取了
直接点击@Backpack 官网最上方的banner
看了两个号，应该都是一样的比例
1 $BP=1.77分

[ChainChainYummy @ChainChainYummy]

@grvt_io @Grvt_zh 你们到底干不干活，一个ticket拖了我三周，每次都说“在调查，有新进展会同步我”，然后就再也没回复了。等到下次再问就又是“在调查，有新进展会同步我”，就是同一套话术一直拖着呗

[Backpack 🎒 @Backpack]

Time to get TGE Verified 🎒

Verification is the first step towards token claim eligibility.
Head to the site or app to complete now.

[ChainChainYummy @ChainChainYummy]

@maik2hello 打开metamask我还以为我赚大钱了，原来只是把流动性为零的meme算成了巨款

[ChainChainYummy @ChainChainYummy]

perp近期更新

Var @variational_io 发布了只读API https://t.co/3LZTDAhb6K
：什么时候能API交易呀😐
：邀请码自取 OMNIM3E5S8SS

GRVT @grvt_io 上线了逐仓模式，但感觉Upbit将GRVT加入VASP白名单似乎更重要一些https://t.co/zVywZKAvnX
：最近看到不少人在晒积分，看了一眼账户，非常稳定每周拿100~150分

Ostium @ostium 上线第二季积分https://t.co/DtO41DXYxy
：怎么还有第二季！一直以为第一季结束了就直接TGE了…

Backpack最近似乎没啥重要更新，每周一直稳定拿5k~10k分。

[Upbit Global @upbitglobal]

Dear Traders,

We are pleased to add GRVT into the list of approved VASPs.
Now, you can securely transfer digital assets from / to this exchange.
For all transfers from GRVT, please inform us when you have initiated a transfer from GRVT to UBSG.
You can do so by going to Support -> Submit Request -> Deposit & Withdrawal - Digital Asset

For more information, please refer to this link:
https://t.co/gizzs96rGB

Thank you.
Upbit Team.

[ChainChainYummy @ChainChainYummy]

休假结束，2026继续卷！

Lighter四百的point分了九千个 $LIT ，相比较去年拿到的 $HYPE 大结果，感觉像是拿了个低保。分数基本都是五六月还不卷的时候拿的，如果不是VPN女巫的话，或许主观交易还会是在Lighter上进行；如果不是API比较难搞的话，或许套利策略在最早期就会拓展到Lighter上。但其实归根到底还是自己懒惰了（因为EdgeX基于类似的原因也没什么分🥲

现在还在运行策略的还有GRVT、Backpack和Variational。
GRVT上以网格为主，套利为辅；
Backpack上在进行纯粹的套利；
Variational上做主观交易，但因为主观交易基本只做BTC，对应的权重很低，只能手动再配一些套利，因为还在早期，希望这次能拿到一些大结果！
(ps. 上周地址有持仓但是没拿到Var分数，所以看起来交易量和点差贡献是硬性要求……

Variational邀请码：OMNIM3E5S8SS

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PERP-EX 之 Variational @variational_io

试图做一个支持点对点交易的交易所，目前只上线了Omni版本的合约交易，就先只介绍这部分了。
目前上线的Omni版本属于真 · 柜台市场，用户的交易对手方一定是OLP(Omni Liquidity Provider，可以看成是Omni版本上唯一的量化做市团队)，用户只能实时询价，再选择是否接受报价。

⭐优点
1. 无交易手续费；
2. 损失退款(Loss Refund)：用户平仓时若出现亏损，有一定概率获得补偿，弥补该笔平仓的全部亏损，补偿上限为Loss Refund Pool的20%；
* OLP点差收入的10%流向Loss Refund Pool
* 普通用户应该常年维持在2%的概率，交易量/VIP等级高的话，对应的概率也会更高
3. 通常Limit订单模式下，成交价都要优于触发价（类似于其他订单簿交易所的触发单），但也同样因为是根据RFQ询价返回值触发的，所以行情插针的情况下可能Limit订单无法成交；

⭐注意事项
1. OLP是所有用户的交易对手方。如果OLP亏完，所有用户的账面盈利就都只是数字，而不能变现（但好歹做市商，应该大部分情况下会对冲的……吧……）；
2. 在相同保证金的情况下，调整杠杆会改变预期清算价；使用的杠杆越低，越容易被清算（是的，和其他交易所都不同，是杠杆越低越容易清算，我以为是个bug并为此私信了项目方，他们表示就是这么设置的）；
3. 点差(Spread)：柜台市场的另一面就是买入价和卖出价完全取决于OLP给出的价格，通常给出的价格都不是市场最优价，需要额外吃个点差（小币种的点差其实也很离谱了）；
4. 滑点设置：RFP询价获得的价格 ≠ 订单最终的执行价格，所以建议设置一下滑点，防止行情剧烈波动导致执行价格偏离太远；

⭐其他
1. 需要邀请码才能使用，但邀请码非常难生成，每一百万交易额才能邀请一个人；
2. 没有交易API；
3. 代币 $VAR, 尚未确定TGE时间，协议收入的30%用于回购销毁$VAR，50%的代币分配给社区（猜测不可能一次性分发完）；
4. OLP未来会接受用户充值，但是目前还不接受；
5. 融资：2024年从Coinbase/Dragonfly/HackVc等机构融资$10M
6. 不保真的小道消息：最近会上积分系统进行回溯
7. 碎碎念：取个这么复杂的名字是不是太拖品牌推广的后腿了……

⭐可以考虑的交易策略
不管使用哪种策略，核心都是尝试更多获得损失退款。
1. 跨所套利 + 损失退款
观察Variational-Omni和其他交易所上的资金费率，进行跨所的资金费率套利，并在之后选择合适的时间点平仓。如果Variational-Omni上平仓出现亏损，或能获得Loss Refund的超额收益。
* Lighter或许是最佳选择，原因主要有两点：① Lighter同样没有交易手续费； ② Lighter的积分规则应该对OI较为看重，适合类似的跨所套利策略
2. 网格策略 + 损失退款

⭐个人评价
项目安全性：虽然项目有大机构投资，并且Co-Founder来自被Genesis收购的Qu Capital，但项目成立时间太短，安全性尚未可知；此外，项目能否存活过于依赖OLP的做市能力，这也需要时间进一步考验。
项目优先级：损失退款过于bug，让多种策略的超额收益显著提高，即使不考虑未来的空投收益，单纯考虑策略收益也很可观。

暂时先放一个邀请码吧：https://t.co/W2StDOHhAo
但因为时不时有bot在狙击，所以如果用完了或者发现被狙击了，可能会重新生成新邀请码，到时候需要的话可以私聊我哈~

写在最后的DYOR，不构成任何投资建议。

[ChainChainYummy @ChainChainYummy]

今天凌晨 $broccoli 现货价格是合约的两倍；
现在 $light 现货价格是合约的两倍；
流动性越差，搞事情的币种就越多🤦‍