CoinCollege∛🌻

オプションに特化した有料noteを開始🌼

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

GEXを見る限り60500まではガンマロング、60000からがガンマショート。なのでショートデート物（１週間物くらいまで）は久しぶりに結構高めのプライシングがなされています

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

今月6月26日は、四半期末恒例の“モンスター・エクスパイアリー”です。

ただ、ここ数日のスポット価格の大きな下落によって、相場はこれまで意識されていたピン密集地帯からかなり離れつつあります。

そのため、現時点では「この価格帯に吸い寄せられそうだ」と言えるような明確なピンは見当たりません。

むしろ注目すべきは、ここから月末に向けて、どのストライクに建玉が積み上がっていくのかです。

四半期末満期は建玉が大きくなりやすく、時間の経過とともに新たなピンが形成されることがあります。

つまり、今回はいつもと違い、「すでにあるピンに絡む相場」というよりも、「これからどこにピンが育っていくのか」を見ていく展開となりそうです。。

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

オプション市場は1ヵ月物インプライドボラが35％→50％へジャンプ。1ヵ月物リスクリバーサルが今年2月以来の10％付近までBTCプットオーバー拡大

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0DTEはもはやガンマというより、線形の売り足そのもの（オプション性ないので）。 マーケットメイカーにとっては究極の地獄という感じですよね。一体誰が流行らせたのだろうか

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

暗号資産メディア BeInCrypto が、Proof of Talk と共同で進める「Institutional 100 Awards」の一環として、機関投資家向けの暗号資産データ／市場インテリジェンス企業15社がロングリスト化されています

ここからさらに候補が絞り込まれ、最終受賞者は6月にパリで開催される Web3カンファレンス「Proof of Talk」で発表される予定です

個人的には、これまでオプションデータを見る際に愛用していた Amberdata が入っているのが印象的。先月をもってAmberdataを見ることができなくなってしまったのは残念ですが、機関投資家向けデータ基盤としての存在感はやはり大きいようですね

業界メディア主導のアワード候補リストという位置づけですが、オンチェーンデータや市場インテリジェンス領域の主要プレイヤーを把握するうえで参考になります

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

BTCオプション市場で、5月29日期日の80,000ドルストライクに注目が集まっています。

現物側で「やれやれ売り」が出やすい価格帯なのと、オプション側でもカバードコールの裏側にいるマーケットメイカーのガンマ操作が出てくるゾーンだと思われるので、ちょっとした心理的節目感が出ていて注目です

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

BTCもETHも、インプライドボラが溶け始めています。

これまでは、根強いカバードコール由来のボラ売り圧力を、地政学リスクを警戒したプット買いがある程度吸収していましたが、後者の需要が減退したことで、需給のバランスが崩れてきました。。。

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

BTCオプションのロングデートの投げ（ベガ売り）がきつめです。2月に跳ねた分を一気に消しにきている感じ。添付図は6ヵ月物（180days）のATMボラ

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

Deriveのデータを見ていると、HYPEオプションがかなり伸びている感じなんですね。満期1.5ヶ月のATM IVを比較すると、BTC 42%、ETH 63%に対してHYPEは80%くらい

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

考察コラム112｜暗号資産オプション市場のVRPが急縮小。停戦発表が地政学的プレミアムを消し去る展開｜ https://t.co/QPNtFZU1ZE

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

オプション基礎講座⑫｜VRPで読み解くオプション市場のクセ。予想と実績のズレから見えること｜ https://t.co/dqiluuHTrn

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

トランプ米大統領の記者会見は日本時間4/7の午前2時頃なので、あと26時間後くらい。オプション市場のイベントプレミアムは今のところ乗ってない感じです

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

https://t.co/Yj3TWjVVDN

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

😭

[照葉栗太 @derivacrypto]

GameStopが大量にカバードコールを仕込んでいた件はおそらく氷山の一角。同じようなポジションが他でも相当数積み上がっているはず。そりゃ上値は重くなるよな。

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

12/26の大型満期を無風通過したことでインプライド・ボラティリティは一段と低下しています。これを受けて、いくつかのファンドでは、休暇前にタイムディケイ狙いで売却していたオプションの買い戻しや、休暇明けのボラティリティ拡大を見越したロングボラ構築を目的に、1月や2月満期のATMデルタニュートラルストラドルをこの低いボラティリティ水準で仕込み始めているとのことです

[Deribit Insights @DeribitInsights]

7) But while there were no expiry games, the end of the holiday season may bring re-allocations of capital that could create spot movement.

Some Funds have taken the opportunity to buy Jan+Feb ATM straddles at these Dvol levels, either to cover seasonal play shorts or long Vol.

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

12/26の大型満期を通過し、オプションのOIは大きく減少しました。ポジションが一度リセットされたことで、クリスマス休暇明けのオプション勢による再構築の動きは、今後のトレンド形成を占う上でも重要な材料になりそうです

[Deribit Insights @DeribitInsights]

2) Option OI purged from a high of 566k contracts to 242k.

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

まだ終わってないけど、2025年のマーケットは本当に難しかった。。。

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

オプションを覚えることで、「上がる・下がる」といった二択の難しい勝負から抜け出し、「相場が動く・動かない」といった新たな二択を加えた、計四択の土俵で戦えるようになる

[Thalex @ThalexGlobal]

Stop censoring yourself with perps. Embrace the freedom to express any trade with options.

When it’s choppy, sell ’em.
If it’s volatile, buy what you believe by selling what you don’t.

Trading’s hard enough. Why play on hard mode when you’ve got better options?

[CoinCollege∛🌻 @CoinCollegeTK]

暗号資産を持ちながら利回りを得る方法には、Web3っぽいやり方とWeb2っぽいやり方があって、後者の代表例はキャッシュ＆キャリーとオプション売却。

ただ、今みたいに直先スプレッドが縮む局面ではキャッシュ＆キャリーはやりづらいし、オプション売り（ターバイやカバコ）についても、現在のようにIVの低下とスキュー（RRやFLY）の緩みが同時進行する局面では旨味がなくなってくるため(リスク・リターンが合わなくなってくるため)、来年はどうしようかな？と悩んでいる人が多いです。