フジヤマ｜コレクタブル投資家

株式投資でFIRE達成→株より儲かる「アンティークコイン」「アニメ原画」に参入｜5年で2倍（年15％複利）の運用実績｜著書『夢中になるほど儲かるコレクタブル投資』他多数｜AIを活用した投資手法をnoteで公開中

[フジヤマ｜コレクタブル投資家 @Collectables_AI]

ちょっと愚痴というか、改善を願っていることがあります。アメリカのHeritageオークションでは、アニメの原画と動画が「アニメーション・ドローイング」として一括りにされているケースが多い。直近のVol.VIIIは1,206ロット、総額250万ドル超という大規模オークションでしたが、この問題は相変わらず続いています。

原画と動画はまったくの別物です。原画は作画監督や原画マンがゼロから設計するもの。動画は原画と修正原画に沿って中割りを描く作業です。日本のコレクターには常識ですが、アメリカではこの区別が出品者にも落札者にも十分に浸透していない。

私自身、Heritageに3回出品して累計52,628ドルの実績があります。その経験から言えば、ロット説明文の精度は少しずつ改善されてきている印象はあります。ただ「もっと正確に記述してほしい」というのが本音です。日本発のアニメ文化がここまで世界市場で評価されているなら、その評価基準も一緒に輸出してほしいんですよね。

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日本時間昨夜、St.James's_Auctionsの123回（The Richard Prince Collection）が開催されました。イギリスのレアコインが勢ぞろいしたことで注目を集めましたが、一度に多くのコインが売りに出たため、伸びたコインと伸び悩んだコインで明暗が分かれたような印象です。

私が注目していた1825年パターンシリング（NGC PF64、R5）は5600ポンド（BP込で約150万円）、1962年プルーフハーフクラウン（NGC 64+、R2）は12500ポンド（BP込で約330万円）で落札されました。1825年パターンシリングは狙ってはいたのですが、想定上限をあっさり超えてしまい手が出ませんでした。ハンマープライス5600ポンドと聞くと、むしろ安いと感じてしまいますが、BP22%と円安が大きく響いて、さらにこれに輸入消費税が加算されることを考えると厳しいですね。

1962年プルーフハーフクラウンは、希少度ランクR2は過小評価だと思いますので、グレードも考慮すると妥当な価格帯かな。日本人コレクターが落札したような気もしますが、果たして事実はどうなのでしょう。

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AIが書いた小説に著作権は発生するのか。文化庁の現行ガイドラインでは、著作権の成立には「人間の創作的寄与」が必要とされています。AIが自律的に生成した文章は著作権保護を受けない可能性が高い。ただし、詳細なプロンプト設計や構成の指示に人間の創意工夫が認められれば話は変わってくる。

私自身、AI共著で複数の電子書籍を出版しています。その経験から言えば、「AIが書いたから著作権がない」という単純な話ではなく、どのくらい人間の意図と設計が入っているかが論点になる。ただ、この線引きは現時点では非常に曖昧です。

もう一つ、興味深い問いがあります。AIがどんな画風でも再現できるようになったとき、「人間の手が描いた原画」の価値はどうなるか。私はむしろ上がると思っています。AIの創作能力が高まれば高まるほど、「人間にしか作れないもの」の稀少性が際立つという逆説です。AIに著作権は発生するか。この問いの先には、コレクタブル資産の将来像まで見えてくる気がしています。

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イギリスでは金属探知機を使ったお宝探しが、普通の趣味として定着しています。背景にあるのは「トレジャー法（Treasure_Act）」です。イギリスでは地中から発見された財宝は原則として国家に帰属しますが、発見者と土地所有者にはそれぞれ50%の報奨金が支払われます。地主に声をかけて許可をもらい、金属探知機を持って掘ってみる。これが合法的なお宝探しとして成立している。

2019年、バッキンガムシャーで7人の愛好家グループが黒死病時代（1340?50年代）のコイン群「ハンブルデン・ホード」を発掘しました。このコイン群が2026年6月のSpinkオークションに予想落札価格合計15万ポンドで出品されています。地元の博物館は「高額すぎて購入できない」として取得を断念し、競売に出ることになりました。

アンティークコイン投資をしている立場からすると、なかなか羨ましい話です。日本では金属探知機を使うこと自体は違法ではありませんが、特に遺跡や城跡の周辺で地面を勝手に掘り起こすと罰せられる可能性があります。

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昨日リリースされた最新のAIモデルだけど、名前がインパクトあったよね。動物記という意味らしいけど。いや、間違えた、動物記ではなく昆虫記か。でも、昆虫も動物の一種だから、拡大解釈すれば間違いじゃないよね？

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日本唯一の貨幣学市場アナリスト「とある」さんが開発した国際貨幣学資産指数に注目しています。この指数は、世界を代表する66種類のアンティークコインについて、世界最大150箇所のオークションハウスからのオークション落札価格から、市場全体の値動きを反映するようにレベル平均法で算出されたものです。

2006年1月を100とした場合の指数を毎月公表していて、2026年5月末次点の指数は309.1となっています。つまり、2006年1月から、アンティークコイン価格は平均すると約3.1倍になっていることを示しています。過去20年間で約3.1倍というのは納得できる数字であり、指数の基準をリーマンショック前の2006年1月に設定したのは、とても公平な視点だと感じました。

現在、採用されている「銘柄」は66種類ですが、今後、随時拡張していく予定とのことです。ちなみに、指数が発表された時は48種類だったので、その後、順調に増えていることがわかります。現在の66種類の中には、日本の旧20円金貨やイギリスのゴチッククラウン銀貨、オーストリアの「雲上の女神」100コロナ金貨など、コインコレクターの間でよく知られているコインも含まれています。ただ、日経225にも見られるように、一部の流動性が高い有名なコインの寄与率が高くなるのではないかという心配もあります。

そのあたりは、指数公表が開始されてまだ間もありませんし、これからの改善・進化に期待したいと思います。毎月指数が発表されますので、アンティークコイン市場の地合いが数字でよくわかりますし、今後、指数運用の期間が長くなれば、一つの指数として業界に定着する可能性は十分にあるでしょう。

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私がアニメ原画を集め始めたのは1990年代後半です。当時は「これが投資になる」などとは微塵も思っていませんでした。ただ好きだから集めていた、それだけです。ところが数十年後、その「好きだから集めた」蓄積が競争優位になる。作品の知識、作画監督の癖、作風の変遷などなど。趣味として積んできた深い知識が、オークションの入札判断に直結します。

先日、ヤフオクでCCさくらの原画セットが8,000円スタートで出品されましたが、最終落札価格は151,000円でした。私の予想（50,000円）を大幅に超えた。でも最後まで競り合っていたのは「知識を持った参加者だけ」だったと思います。知らなければ途中で手を引く。知っているから追いかける。

コレクタブル投資は、オタクほど勝率が上がるシンプルなゲームです。特別な才能は必要ありません。夢中になって集め続けること。それが長い目で見れば最も強い戦略です。

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@CMaclean96 とても素晴らしいプルーフクラウンですね！1839年のプルーフクラウンは、コインアライメントとメダルアライメントが混在していることで知られますが、この個体はどちらでしょうか？参考までに、お教えいただけると嬉しいです。

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アンティークコイン投資において、勝負を決めるのは「何をいくらで買うか」、それだけです。よく聞かれます。「どのコイン商から買えばいいですか？」って。気持ちはわかるんですが、これは本質的な問いではありません。

コイン商は仕入値に30%程度上乗せして販売するのが実態です。ビジネスとして完全に正当な話ですが、問題はそこじゃない。「信頼できるコイン商を選ぶこと」より「正しいコインを適正価格で見つける目を養うこと」の方が、投資成績に直結します。

何を買うか。いくらまで出すか。この2点の判断を他人に委ねた瞬間、あなたは投資家からお客さんになります。お客さんとして買ったコインには、相応のお客さん料金が上乗せされています。

コレクタブル投資には「予算の許す限り最高の1枚を買え」という格言があります。何が「最高の1枚」かを決めるのは自分しかいません。コイン商は選んでくれません。

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先日紹介した3月18日～31日に開催されたChristie'sオンラインオークション「Anime Starts Here: Japanese Subculture Reimagines Tradition」（アニメはここから始まる：日本のサブカルチャーが伝統を再解釈する）を見てちょっとひらめきました。

以前から、日本アニメの原画の魅力を海外のファンに広く知ってもらうために、私のコレクションを紹介する英語のギャラリー兼ECサイトを開設したいと思っていました。展示が主目的ですが、販売もしていれば原画の画像を掲載することも問題ないからです。プロトタイプをClaude CodeやAntigravityで作ってみたこともあります。当初は、アニメ原画に特化したサイトを作ることしか頭にありませんでしたが、Christie'sのオークションのように、アニメに受け継がれている日本の伝統芸術を広く紹介、販売するサイトにすれば、より多くの人に興味を持ってもらえるのではないかと気づきました。

アニメ原画に特化したサイトなら、ファナティックなオタクには刺さるかもしれませんが、アニメ原画に関心のない人には永遠に見つけてもらえないでしょう。そのことがずっと頭にひっかかっていました。しかし、今のアニメに受け継がれている日本の伝統的なアート要素、というコンセプトで打ち出せば、日本文化に興味を持つ人に見てもらえる可能性が高まり、その結果としてアニメ原画のことも知ってもらえるかもしれません。

見た目が日本のアートっぽく、価格帯も低いコレクタブルはすぐにいくつも思いつきますので、その方向性で企画を練って行こうかと思っています。いいヒントをありがとう、Christie'sさん！

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1839年プルーフクラウンにアライメントが混在していることを知ったきっかけは、あるコレクターがメダルアライメントをヤフオクに出品しているのを見たことでした。（実はあれから数年以上経過しますが、今も出品されていますので興味があれば検索してみてください。）

そのコレクターが独自に落札履歴を調査したら、メダルアライメントの割合はかなり少なく、DMで意見交換したところ「おそらく全体の2割、多くても3割と思われる」とのことでした。

その後に私がRoyal Mint Museumに問い合わせて、例のメモを見つけてもらったのですが、当初ワイオンは300セットを販売する許可をもらったというのが業界での通説のようです。当初の予定数を販売した後、追加製造された（これが再版と思われます）ことを示唆する文書もあるそうです。最近では、1839年プルーフクラウンの鑑定数から、1839年プルーフセットは合計で400セットほど発行されたのではないか、と考えられるようになっています。

仮に初版が300セット、再版が100セット前後とすれば、そのコレクターの「メダルアライメントは全体の2～3割程度」という調査結果にもかなり近い数字になるのではないかと個人的には思っています。すべて状況証拠のようなもので、確かなことはわかりませんが。

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私はウィリアム・ワイオンの手掛けた銀貨を収集対象にしていますが、1839年のプルーフセットだけアライメントが混在していることに気づき、Royal Mint Museumの学芸員に質問したことがあります。

実は、有名なウナとライオン金貨が納められたこのプルーフセット、Royal Mintの公式な事業ではなく、ワイオンがほとんど個人的に任された事業であるため、発行枚数すら公式な記録には残っていないそうです。

担当の学芸員が、書庫の中から1939年プルーフセットの製法に関して書かれたメモのようなものを見つけ出してくれました。それには「初版はコインアライメントでピュアシルバーで作られ、再版はメダルアライメントでスターリングシルバーで作られた」と書いてありました。ただし、初版と再版、それぞれ何枚作られたかについては記載はないとのことでした。

ゴチッククラウンのアンデシモエッジとプレーンエッジではアライメントが異なりますが、私の想像ではプレーンエッジは何らかの特別な目的でピュアシルバーで作られたのではないかと。1839年のプルーフセットの時の慣習に基づき、品位の違いが一目で見分けられるようにアライメントを変えたのではないでしょうか。

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昨日のポストで、伊藤郁子さん直筆の版権原画がChristie'sのオンラインオークションで高値落札されたことをお伝えしました。オークションカタログを見ると、作家名として「ITO_IKUKO」と名前が大きく表示されています。つまり、この版権原画は伊藤さんの作品であるとオークションハウスが認めているわけです。

版権原画は、スポンサーや依頼主の要望は当然あるにしても、構図（レイアウト）から下書き、清書にいたるまで、ほぼ一人の手で制作され、他の人の関与がほとんどありません。今回の版権原画も、伊藤さんの作品であると表現しても問題ないでしょう。しかし、実際のアニメ制作に使われた、いわゆる「プロダクション原画」となると、話がややこしくなってきます。

添付画像は、セーラームーン第111話のとあるカットの修正原画です。この修正原画を描いたのは、この話で作画監督を務めた伊藤郁子さんです。この修正原画には、伊藤さん以外の筆は一切入っていません。アニメの原画は、レイアウト→レイアウト修正→原画→修正原画の流れで制作されます。作画監督が描くのはレイアウト修正と修正原画の2種類の原画ですが、レイアウト修正には演出の修正や指示が反映され、修正原画は原画マンが描いた原画に用紙を重ねて修正部分だけを描いたものです。つまり、原画は演出、原画マン、作画監督の3人の共同制作で完成に至るのです。

添付の修正原画は、「伊藤郁子さん直筆の修正原画」であることは間違いありませんが、この原画が誰の「作品」かと問われれば、伊藤さん一人の作品とは言い切れないという考え方もあります。今後、著名なアニメーターの原画が美術品としてオークションにかけられる機会が増えるでしょうが、その際の作家表記については一定のルールが必要な気がします。今回、Christie'sに版権原画が選ばれたのは、ひょっとしたら、そのあたりの事情を配慮してのことなのかもしれません。

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@ToFu_Tourist とーふさん、新刊の出版おめでとうございます。遅ればせながら、先ほど購入させていただきました。台湾への行きたい行きたいと思いつつ、まだ行けていないので、これをきっかけに行く機会を作れればと思っています。

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@redipsjp いずれにしても、何としても女性棋士を誕生させたいという思惑が働いていますね。最大限譲歩するとして、三段リーグで次点を取ったことがある西山さんはギリギリ受け入れられるけど、三段リーグで一度も勝ち越したことない福間さんはダメというのが関係者の本音ではないでしょうか。

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つい先日知ったのですが、今年3月にアメリカのオークションで驚くべき出来事が起きていました。Christie'sが3月18日～31日に開催したオンラインオークション「Anime Starts Here: Japanese Subculture Reimagines Tradition」で、伊藤郁子さん直筆の版権原画1枚が、なんと70000ドル（落札手数料27%を加算すると88900ドル＝約1420万円）で落札されたのです。

このオークションの趣旨は、タイトルの日本語訳（アニメはここから始まる：日本のサブカルチャーが伝統を再解釈する）からもわかるように、サブカルチャーを伝統からの逸脱として位置づけるのではなく、何世代にもわたって職人技や物語、ビジュアルの革新を融合させるダイナミックな進化として提示することを目的としたものです。セル画や原画など、今の日本アニメに関連したアイテムだけではなく、浮世絵、現代アート、彫刻、甲冑など、今のアニメに受け継がれたと思われるアート作品の要素を美術館の企画展示のようにキュレーションしたようなイメージでしょうか。

正直なところ、今回の41点がどのような基準で選定されたのかは、オークションカタログを見てもよくわかりませんでした。セル画としては、風の谷のナウシカ2点、ドラえもん2点の計4点が出品されましたが、ドラえもんのセル画2点はお世辞にも逸品からは程遠いものでした。

その41点の中で目を引いたのが、美少女戦士セーラームーンのキャラクターデザインや総作画監督を務めた伊藤郁子さん直筆の版権原画です。Estimate（予想落札価格）は5000～7000ドルでしたが、結果としては88900ドル（落札手数料27%込）まで大きく値が伸びました。実は、この版権原画、2024年2月に開催された「まんだらけ大オークション」で68万円で落札されたものです。Provenance（来歴）として、オークション開催日やまんだらけが発行した鑑定書の番号も記載されていましたので、調べればその時の落札価格は簡単にわかったはずです。

版権原画1枚に68万円でも結構な価格ですが、Christie'sというトップレベルのオークションにかけられたことで、文字通り桁違いの価格に跳ねあがりました。このオークション実績で、伊藤郁子さんは、アニメーションアートの世界では有名アーティストの仲間入りを果たしたと言えるのではないでしょうか。今後、ますますアニメーションとアートの世界は融合していくものと予想されます。

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@mitoma_kdp ミトマさん、新刊の出版おめでとうございます。早速、購入いたしました。AIの仮想チームを構成する手法には非常に興味があります。これからじっくり読ませていただきます。

[フジヤマ｜コレクタブル投資家 @Collectables_AI]

@umimori_koto 観音寺市と善通寺市がかなり混線しているイメージですね。善通寺市の項目がごっそり観音寺市にシフトしますので、善通寺の空きスペースには、陸上自衛隊第14旅団を入れましょう。まあ観光地ではないので、年一回のイベント時でないと敷地内には入れないですけど。