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保持研究，记录成长

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2025年10月17日加密信息差

1. 昨日比特币现货 ETF 净流出 5.3071 亿美元，以太坊现货 ETF 净流出 5676 万美元。

2. 观点：10月17日，美联储主席鲍威尔释出信号，缩表计划即将落幕，意味著为期三年的量化紧缩（QT）接近尾声。市场初期解读为利多，但历史经验显示，资产负债表扩张往往出现在经济恶化阶段，实为「坏消息式利好」。历史显示当QT结束与政策转向同时发生时，市场将面临「流动性真空期」风险资产可能先震荡下探再迎反转。未来几周的市场关键，在于资金是否由防御性资产重新回流风险端。

3. 受两家美国银行不良贷款问题影响，全球避险需求激增。

4. 据 Alternative 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数降至 22（昨日该指数为 28），表明市场由「恐慌状态」转为「极度恐慌状态」。

5. 贝莱德美国股票ETF主管在CNBC访谈中指出，数字资产ETF正在全球范围内加速吸引资金流入。该公司旗下iShares ETF业务在今年上半年和第三季度均创下历史纪录，比特币与以太坊ETF在第四季度资金流入中位列前五，而传统标普500 ETF则出现显著净流出。此外，美国金融平台近期合规开放，使投资顾问能够直接配置加密资产ETF，大幅提升了数字资产的可获得性。

6. 据Solid Intel报道，美国总统特朗普表示，他将在两周内与中国会面，并称目前对中国商品征收的关税“不可持续”。

7. 观点：BitMEX联合创始人Arthur Hayes发文称，当前比特币正处于“打折期”，并警告若美国地区性银行动荡扩大为系统性危机，政府可能再度实施类似2023年的金融救助措施。他表示已准备好在救助后“逢低布局”。

8. 观点：Weiss Crypto 发推表示，「10 月 17 日（今天）仍然是我们加密时间模型的关键日期。我们预计这将是价格从低点大幅反弹的第一天，而不是抛售的最糟糕点。」

9. Visa发布题为《稳定币：超越支付——链上借贷机遇》的报告，将去中心化金融重新定义为“链上金融”，旨在在《GENIUS法案》时代让去中心化信贷听起来与机构更为契合，并阐述了银行和私人信贷基金如何接入这一体系。Visa设想，机构成为可编程借贷协议的流动性提供者，Visa则提供数据、合规及基础设施服务。其知名品牌和可靠渠道，有望吸引数万亿美元资本的机构参与。该白皮书显示Visa从加密货币实验转向机构基建建设。Visa在链上金融的战略类似传统金融，不发行代币或直接资助贷款，而是开展无借贷风险的技术业务。

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2025年10月16日加密信息差

1. 昨日比特币现货 ETF 净流出 1.0412 亿美元，以太坊现货 ETF 净流入 1.692 亿美元。

2. 贝莱德CEO Larry Fink表示，公司正推进将房地产、股票、债券等传统资产“代币化”，并探索将ETF上链以实现碎片化持有、加速结算与7×24访问。同时美 SEC 主席表示，加密货币和代币化是 SEC 的“首要任务”

3. Polymarket 推出股票预测市场，用户可押注股票价格走势。

4. 索尼银行向美国货币监理署申请国家银行牌照，计划发行美元稳定币。根据申请文件，索尼银行计划发行与美元挂钩的稳定币，维护相应的储备资产，并提供数字资产托管和管理服务。该申请加入了越来越多寻求 OCC 牌照的加密公司行列，包括 Stripe、Coinbase、Paxos Trust 和 Circle。

5. 观点：美联储褐皮书巩固了进一步降息的预期，美元下跌。报告显示，经济增长放缓，劳动力市场状况依然疲软，投入价格上涨。Evercore ISI分析师在一份报告中说，有关关税传导的信号好坏参半，一些企业报告销售价格保持不变，而另一些企业则报告进口成本上升。总体而言，褐皮书“强化了经济前景自9月美联储会议以来几乎没有变化的观点”。他们表示，这意味着美联储可能在本月晚些时候降息25个基点，并可能在12月进一步降息。

6. 数据：据 Electric Capital 数据，2025年1月至9月期间，以太坊生态系统在新增开发者数量方面领先所有公链平台，吸引了 16,181 名新开发者，Solana 以 11,534 名位居第二，比特币以 7,494 名排名第三。此外，Polygon 新增 3,681 名开发者，Stacks 新增 3,246 名，Sui 新增 3,179 名。

在活跃开发者总数方面，以太坊同样保持领先地位，拥有 31,869 名活跃开发者，Solana 以 17,708 名位居第二，比特币以 11,036 名排名第三。Polygon 拥有 6,411 名活跃开发者，Sui 有 4,807 名，BNB Chain 有 4,073 名，Polkadot Network 有 4,062 名。

7. 数据：据https://t.co/OdZyVBuusS分析，比特币期权大宗市场数据显示，最近的24小时内，比特币大宗看跌期权成交占比明显上升，超11.5亿美元占市场总成交的28%，成交主要集中在本周和本月的浅虚值看跌期权，10.4K至10.8K是成交密集区。

同时Skew负偏程度加深，短期偏转尤为明显，负偏加深幅度与11日水平相当。这意味着期权市场，特别是做市商这些大户对于后市的下跌恐慌程度很高，甚至与11日市场全面崩盘后的情绪接近。模仿这些大户的交易，购入看跌期权防守会是现在更好的选择。

8. 数据：据CryptoQuant数据显示，自10月9日以来，比特币矿工已向币安交易所累计存入51,000枚比特币。分析师指出，"七天内存入如此大量比特币，表明矿工行为已明显从持有转向出售或清算"。

9. 观点：本轮ETH明星投资人易理华表示，短期不适宜高杠杆操作，等待明朗后的大机会。

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2025年10月15日加密信息差

1. 昨日比特币ETF流入1.027亿美元，以太坊ETF流入2.362亿美元，值得注意的是，比特币与黄金的相关性已攀升至0.85以上。

2. 观点：以太坊价格低于多数财库公司成本，但部分公司逆势加仓。链上活跃度下降，Gas费处于低位。市场对ETH长期价格保持乐观，预期国家储备可能加入竞购。

3. 美联储主席鲍威尔周二警告称，美国劳动力市场显示出进一步的困境迹象，暗示他可能准备支持本月晚些时候再次降息。鲍威尔指出：「就业的下行风险已经上升。」这是迄今为止最强烈的暗示，表明美联储官员认为他们有足够的证据支持将美国借贷成本再次下调 25 个基点。

鲍威尔补充说，即使没有新的劳工统计局数据（因政府关门而推迟），私人制作的就业市场指标以及美联储内部研究也提供了足够的理由，表明就业市场正在降温。「现有证据」表明「裁员和招聘人数仍然很低」，而「家庭对就业机会的看法和企业对招聘困难的看法继续呈下降趋势」。这些言论表明，鲍威尔在货币政策上变得更加鸽派。

4. 据 Cointelegraph 报道，纽约市长 Eric Adams 通过签署行政令正式成立数字资产与区块链技术办公室，进一步推进该市的加密货币议程。

5. 观点：分析师 Crypto Gucci 表示，以太坊正经历史无前例的供应压力，40% 的 ETH 已退出流通，在机构需求创纪录的背景下，价格预计将持续上涨。

6. 观点：尽管近期加密货币市场出现崩盘且距离年底不足三个月，BitMine 主席 Tom Lee 和 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 坚持预测以太坊将在年内达到 1 万美元。然而历史数据显示，以太坊第四季度平均涨幅为 21.36%，按此计算年底价格将接近 5000 美元，与其他分析师的保守预测更为接近。

7. 法国银行巨头ODDO BHF推出欧元稳定币EUROD ，该稳定币符合欧盟MiCA法规，将在Bit2Me平台上线，面向零售和机构用户。

8. 美国司法部查获12.7万枚比特币，创下史上最大加密资产没收案，与东南亚诈骗组织有关，价值约150亿美元，目前由美方掌控私钥。据悉其源自LuBian挖矿业务，早在2020年就已被盗。

9. 英国改革党领袖Nigel Farage提出加密货币政策主张，包括对比特币征收10%统一资本利得税、利用查扣资产建立50亿英镑国家比特币储备、叫停数字英镑项目，并允许加密货币缴税。

10. Thumzup 拟将狗狗币整合进其平台，将分阶段进行部署，将狗狗币作为奖励选项将使 Thumzup 能够绕过传统银行渠道，降低交易成本，并实现跨境微支付的近乎即时结算。公司将 DOGE 视为对其现有现金奖励系统的有潜力的补充，而非完全替代。

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2025年10月14日加密信息差

1. 今日CME“美联储观察”数据显示：美联储10月维持利率不变的概率为1.7%，降息25个基点的概率为98.3%。

2. 昨日比特币现货 ETF 净流出 3.2671 亿美元，以太坊现货ETF净流出 4.222 亿美元。

3. 据 Ethena Labs 披露，USDtb 智能合约已移交至 Anchorage Digital，这一里程碑式的本土化举措使 USDtb 成为首个在 GENIUS 法案框架下以合规方式发行的联邦监管稳定币。

4. 美国银行最新调查显示，认为AI股估值已陷泡沫的基金经理比例创纪录新高，在 10 月调查中，约 54% 的受访者表示科技股估值过高，这与上月近半数人对此持否定态度形成鲜明对比。同时，认为全球股市整体估值过高的比例也达到新高。

5. 美联储保尔森倾向于今年再降息两次，每次 25 个基点。她表示，货币政策在制定时应忽略关税对消费者价格上涨的影响，并认为当前没有条件使关税引发的物价上涨演变为持续性通胀。保尔森称，上个月降息 25 个基点的决定是“有道理的”，并主张按照美联储的经济预测摘要放松货币政策。

6. 币安推出 4 亿美元“Together 计划”，在市场动荡中为用户提供支持。

7. 国参议院银行委员会关于《负责任金融创新法案》(RFIA)的讨论已陷入停滞。民主党议员上周提交了一份反提案，其中包含对去中心化金融(DeFi)协议的严格限制措施，特别是由美国财政部监管的“限制名单”机制，用于标记“风险过高”的 DeFi 协议。目前，共和党和民主党在法案修订上相互指责，谈判已暂停。

8. 观点：Garrett Jin 发推表示，「目前仍然看跌，近期价格反弹主要受过度做多杠杆推动。10 月 11 日的闪崩席卷了大多数杠杆投资者。除非交易所建立稳定基金来恢复市场信心，否则持续的上涨不太可能发生。」

9. 观点： Arthur Hayes 在社交媒体发文表示，以摩根大通首席执行官 Jamie Dimon 为首的银行家们已经得到暗示，开始创造信贷并向美国产业放贷。Hayes 认为，更多美元流入市场将推动 BTC 价格上涨。

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2025年10月12日加密信息差

1. 美国副总统JD Vance 表示，特朗普总统愿意在关税问题上与中国进行理性的谈判。 JD Vance 呼吁中方在最近不断升级的中美贸易战中「选择理性的道路」，并声称唐纳德·特朗普拥有更大的筹码。「这将是一场微妙的较量，很大程度上取决于中国如何回应，」Vance 在福克斯新闻的 《星期日晨间未来 》节目中说道。万斯表示，他已于周六和周日与特朗普进行了交谈。他表示，总统「很欣赏他与中国建立的友谊」，但他补充说：「我们有很多筹码。我希望，而且我知道总统也希望，我们不必使用这种筹码。」中国商务部周日在自己的声明中表示，美国应停止以提高关税相威胁，并敦促进一步谈判解决悬而未决的贸易问题。过去一周，中国宣布了新的出口管制和其他措施，导致紧张局势加剧——尽管其中一些措施要到 11 月才会生效，或者可能不会得到广泛实施。

2. 观点：The Kobeissi Letter 发布最新市场分析表示，关于中国稀土出口管制的新闻，实际上是在 10 月 9 日美国东部时间上午 8:30 左右发布的，比特朗普发帖早了 26 个小时。也就是说，这原本是一条非新闻事件——直到特朗普在一天多之后才发帖评论。昨晚，中国发布声明，澄清了其对稀土的出口管制政策。在这份声明中表示：新的管控措施并非全面出口禁令，只要符合规定的申请仍然会被批准。在上周五市场下跌期间，我们的看法是：特朗普威胁要大幅增加对华关税只是一个谈判筹码。在中国的澄清之后，我们认为特朗普真正实施大幅增加对华关税的可能性极低。目前看来，历史上最大规模的加密货币清算，以及标普 500 市值蒸发 2.5 万亿美元，似乎都源于一次巨大的误会。我们预计，很快将迎来另一项贸易协议。

3. 据 Alternative数据，今日恐慌与贪婪指数续降至 24（昨日该指数为 27），市场从「 恐慌状态」转变至「极度恐慌状态」。

4. 截止发文前，在币安交易所上架的 429 种现货资产中，仅有 4 种资产的价格高于近期市场崩盘前的水平。这 4 种表现较好的资产分别是：Zcash（上涨 17%）、RDNT（上涨 15%）、Succinct（上涨 12%）和 Morpho（上涨 3%）。其余 425 种资产价格均出现不同程度的下跌。

5. 观点：，链上分析师 Ai 姨发文复盘「10.11 闪崩」表示：昨天没有闪崩的山寨币日后要小心开单，多为高控盘或做市商深度参与，昨天经受住考验的项目可以多留意，极端行情是最好的试金石。

6. 灰度为TAO信托提交SEC 10号表格，此举意味着灰度将寻求在场外交易市场上公开报价 TAO 信托股份，其私募的 12 个月持有期将缩短至 6 个月，距离成为 ETP 又近了一步。

7. 观点：据华尔街见闻报道，“10.11闪崩”之后，加密市场已开始收复部分失地，但事件的全部影响可能需要数天甚至数周才能完全显现，多位业内人士发表观点：

加密对冲基金Parataxis首席执行官Edward Chin表示，怀疑未来几天或几周内会听到一些基金爆仓或做市商遭受重创的消息。

Orbit Markets联合创始人Caroline Mauron指出，比特币的下一个主要支撑位在10万美元，跌破该水平将标志着过去三年牛市周期的结束。

Kronos Research首席投资官Vincent Liu认为，此次暴跌由关税担忧引发，但由机构过度杠杆所助长，凸显了加密货币与宏观经济的紧密联系。
8.
以下是新的一周里市场将重点关注的要点：

周二 0:15，2026 年 FOMC 票委、费城联储主席保尔森发表讲话；

周二 20:45，美联储理事鲍曼发表讲话；

周二 23:30，美联储主席鲍威尔在全美商业经济协会举办的活动上发表讲话；

周二 3:25，美联储理事沃勒在国际金融协会举办的关于支付的小组活动上发表讲话；

周二 3:30，2025 年 FOMC 票委、波士顿联储主席柯林斯发表讲话；

周四 0:30，美联储理事米兰在野村研究论坛上发表讲话；

周四 2:00，美联储公布经济状况褐皮书；

周四 21:00 美联储理事沃勒发表讲话；

周四待定，美国至 10 月 11 日当周初请失业金人数。

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2025年10月11日加密信息差

1. 据 Polymarket 最新数据，“美联储是否将在 2025 年 10 月降息”相关预测合约中，“降息 25 个基点” 的选项概率上升至 91%，创下历史新高。相比之下，“降息 50 个基点”的可能性为 4%，“不变”概率为 7%，“加息”选项则低于 1%。

2. Coinglass数据更新显示，过去12小时加密货币市场全网合约爆仓190.37亿美元。其中多单爆仓166.33亿美元，空单爆仓24.05亿美元。BTC爆仓总金额53.04亿美元，ETH爆仓总金额43.61亿美元，爆仓人数超162万。

3. 昨日比特币现货ETF净流出634万美元，以太坊现货ETF净流出1.7247亿美元。

4. 币安发布公告，确认USDE、BNSOL和WBETH价格脱锚导致用户强制平仓，正审查赔偿措施。

5. Ethena Labs官方发布储备证明回应市场质疑，其表示：“USDe储备证明通常由第三方独立证明机构每周提供，其中包括Chaos Labs、Chainlink、Llama Risk和Harris & Trotter等公司。根据社区的要求，Ethena根据过去24小时内的市场事件提供了一份非常规节奏的储备证明，该证明见官方链接。这些独立的第三方均已确认USDe仍存在约6600万美元的超额抵押，Ethena Labs提供最大程度的透明度。”

6. 观点：Arthur Hayes发文表示，大型中心化交易平台对跨保证金仓位的自动抵押品清算，是导致众多山寨币在此轮下跌中惨遭屠戮的主因。恭喜所有在低位挂单抄底的交易者，许多优质山寨币的价格，短期内将很难再回到那些低位了。

7. 观点：通过挖掘历史数据，最近的类似事件为 2021 年底牛尾时段，当时比特币正值达到 69200 美元峰值后不久。2021 年 12 月的闪崩在单日 K 线中抹去了超过 24% 的市值，这一事件后来被证明是随后熊市的开端。今日比特币的日 K 线显示最高下跌约 17%，在规模和背景上与 2021 年的牛尾崩盘惊人相似。两者在市场处于局部高点、过度杠杆的多头仓位浪潮以及连锁清算事件上的相似令交易员难以忽视。虽然可能将此次反弹视为买入机会，但谨慎至关重要。这类大规模清算往往标志着市场结构的转变，而非暂时性下跌。这次事件可能代表市场顶部，之后可能开始更深的回撤。

8. 观点：BitMine 董事长 Tom Lee 在 CNBC 节目中针对今日市场闪崩做出评论：“下跌是意料之中的情况，自 4 月低点以来已经实现了 36% 的涨幅。今日恐慌指数 VIX 一度上涨 29%，属于前 1% 的极端行情。今天的下跌是不错的洗盘。我想告诉大家的是，市场确实有点紧张，但是除非出现真正的结构性变化，否则这种回调就是买入良机。我并不能认定今天市场已经见底，但我们知道在当前情形下，未来一周乃至一个月的收益表现会不错。如果有人问我一周后市场表现如何，我会回答上涨概率相当大。”

9. 观点：DWF Labs 合伙人 Andrei Grachev 在社交媒体发文表示，“此次崩盘并非由于 FTX 崩溃等基本面因素，而是由于关税公告和随后的杠杆清算。流动性已耗尽，但比特币和强大的项目应该很快就会恢复”

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2025年10月10日加密信息差

1. 美国10月密歇根大学消费者信心指数初值 55，预期54.2，前值55.1。密歇根大学10月消费者信心指数初值为5月以来最低水平。美国10月一年期通胀率预期初值 4.6%，预期4.7%，前值4.70%。

2. 昨日比特币现货ETF净流入为1.9761亿美元，以太坊ETF净流出845万美元。

3. 全球主要银行拟筹划联合推出稳定币项目，联盟成员包括桑坦德银行、美国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行、花旗银行、德意志银行、高盛集团、三菱日联金融集团、道明银行和瑞银集团。

4. Hyperliquid 宣布推出直播平台 Based Streams。

5. 美股上市公司 Prestige Wealth 完成约 1.5 亿美元融资，启动 XAU₮黄金 财库策略。

6. 观点：据华尔街见闻报道，最新研究显示比特币面临的"51%攻击"威胁被市场严重低估，攻击者仅需约60亿美元就能摧毁比特币。杜克大学金融学教授Campbell Harvey在最新研究中警告，尽管比特币和黄金都被视为"货币贬值交易"的宠儿，但比特币面临的风险远超黄金。

7. 在Polymarket以及其他预测市场上，交易员越来越多地认为，美国政府的关门将持续到10月底或更长时间。根据Polymarket上交易价格的隐含概率，目前美国政府停摆持续30天以上的可能性为37%，高于10月1日停摆开始时的15%。美国历史上最长的一次政府关门发生在特朗普第一任期内，从2018年12月至2019年1月，持续了34天。另一预测平台Kalshi上，政府停摆持续30天以上的可能性目前则为39%，该平台交易员平均预期这次政府关门将持续24.7天。

8. 摩根士丹利周五通知其财务顾问，公司正在扩大加密货币投资准入范围至所有客户，并允许在包括退休账户在内的任何类型账户中进行此类投资。从 10 月 15 日开始，顾问将能够向任何客户推荐加密货币基金。此前，该选项仅限于风险承受能力激进且资产至少达 150 万美元的客户。

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2025年10月9日加密信息差

1. Coinbase为Base团队招聘"代币与治理研究专家"，正式启动代币化计划。

2. 数据：据 Coinglass 数据，Hyperliquid 平台鲸鱼当前持仓 106.37 亿美元，多单持仓 48.98 亿美元，持仓占比 46.05%，空单持仓 57.39 亿美元，持仓占比 53.95%。多单盈亏 -2,027.89 万美元，空单盈亏 -1.91 亿美元。其中，巨鲸地址 0x5b5d..60 在 111465.4 美元价格 10 倍全仓做空 BTC，目前未实现盈亏 -3,157.77 万美元。

3. 数据：据Cointelegraph报道，根据DappRadar最新数据，2025年第三季度DApp行业表现不一，DeFi流动性飙至历史新高，但用户活跃度大幅下滑。报告显示，该季度每日独立活跃钱包平均1870万个，环比下降22.4%，而DeFi协议TVL高达2370亿美元，创最高纪录。报告指出，机构资本流入区块链金融平台与散户对DApp参与度存在差异，DeFi TVL虽达创纪录水平，但整体活动滞后，散户参与度减弱。

4. 道富发布的 2025 年数字资产展望报告显示，超过半数受访机构投资者预计未来三年内数字资产敞口将翻倍，60% 的机构投资者计划在一年内增加数字资产配置。调研显示，代币化私人市场被视为区块链采用的首个主要浪潮，私募股权和固定收益的代币化最有可能成为起点。到 2030 年，大多数受访者预计其总投资组合的 10% 至 24% 将被代币化。

5. 据 CoinDesk 报道，卢森堡代际主权财富基金（FSIL）已将其持有资产的 1% 投资于 Bitcoin ETF，成为欧元区首个进行此类投资的国家级基金。

6. 币安创始人赵长鹏表示，BNB Chain 的 Gas 费今年已经降低了 20 倍，首先降低了 10 倍，然后再降低了 2 倍。

7. 观点：知名做空机构Kerrisdale Capital发文称，已做空以太坊财库储备公司Bitmine的股票。该机构认为，DAT（Digital Asset Treasury）模式已趋于平庸，市场上充斥着大量同质化复制项目，溢价随之崩塌，通过高于净资产价值发行股票提升每股ETH含量的能力也在消失。追逐“加密资产国库策略”的公司原计划筹集超1000亿美元资金，却打破了支撑高溢价的稀缺性。如今，许多此类公司股票交易价已接近或低于净值，自我循环机制停滞，模型开始崩塌。作为最早的DAT公司，MSTR溢价已从净值的2-2.5倍下滑至约1.4倍，BMNR溢价也持续走低，预计将跌至与净值持平甚至更低。目前BMNR的MNav约为1.4倍，仍有超40%的下行空间。

8. 观点：摩根大通（JPM）周三发布的一份报告称，即便现货Solana ETF本周可能获批，也不太可能吸引大量投资者资金流入；Solana ETF首年资金流入量可能约为15亿美元，大致为以太坊ETF资金流入量的七分之一。由于链上活动减少、迷因币交易活跃、投资者对多次产品推出感到疲惫，以及与标普道琼斯指数数字市场50指数等多元化加密货币指数产品之间的竞争，这一数字可能会更低。企业资金也可能将需求从现货ETF转移。

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2025年10月8日加密信息差

1. 昨日比特币现货ETF净流入8.76亿美元，以太坊现货ETF净流入4.2113亿美元。

2. 据 Coinglass 数据，Hyperliquid 平台鲸鱼当前持仓 111.8 亿美元，多单持仓 51.4 亿美元，持仓占比 45.98%，空单持仓 60.4 亿美元，持仓占比 54.02%。多单盈亏 1,943.97 万美元，空单盈亏 -2.67 亿美元。

3. 现货黄金站上4000美元/盎司整数关口，再创历史新高，今年迄今已累涨近1400美元。

4. TRUMP代币发行方正筹集2亿至10亿美元以成立TRUMP数字资产财务公司。

5. 观点：Bitwise最新报告预计，美国现货比特币 ETF 的流入量将在今年第四季度创下纪录，并且将超过 2024 年 360 亿美元的资金流入总额。Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，比特币ETF将获得三个催化剂，分别是：财富管理公司入场、比特币近期价格飙升、以及“贬值交易”生效，预计许多华尔街投资顾问公司会将黄金和比特币添加到客户投资组合中，以捕捉表现更为强劲的资产。

6. 彭博预估对2025年底各国利率的预测：
美国，当前4.25%，对2025年底的预测，3.75%
欧洲，当前2%，保持到年底不变
日本，当前0.5%，年底0.75%
英国，当前4%，保持到年底不变
加拿大，当前2.5%，年底2.25%
中国，当前1.4%，年底1.3%
印度，当前5.5%，年底5.25%
巴西，当前15%，保持到年底不变
俄罗斯，当前17%，年底15%
南非，当前7%，保持到年底不变
墨西哥，当前7.5%，年底7%
韩国，当前2.5%，年底2.25%
澳洲，当前3.6%，年底3.35%
瑞士，当前0%，年底-0.25%

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2025年10月7日加密信息差

1. 标普全球推出创新加密生态系统指数，结合加密货币与相关股票

2. Virtuals 宣布推出新启动模型 Unicorn，相比此前的 Genesis 模型，Unicorn 不再仅追求公平，而是强调早期信念与长期价值。每个 Unicorn 项目从低估值起步，早期参与者可获得非对称收益；创始团队仅在项目实际增长时获得资金，保障责任与长期建设。

3. 借贷协议Fluid宣布创建FLUID代币链上储备，以回购和增长战略为指导。团队正在开发一套专门的回购和追踪系统 ，以确定协议收入中用于回购的最佳比例。

4. 据Aninews报道，印度商务和工业部部长Piyush Goyal透漏，印度将很快推出由印度储备银行 (RBI) 支持的数字货币，以利用区块链技术实现更快、更安全的交易，类似于美国的稳定币。

5. 观点：链上分析师余烬表示，美国 ETH 现货 ETF 的 ETH 现在允许被质押，这或许是 ETH 这段时间从 3800 美元反弹至 4700 美元的原因之一。灰度管理的两支 ETH 现货 ETF 在过去 9 个小时里质押 3.2 万枚 ETH。他们在 20 天前就进行了大规模的 ETH 分发，每个地址 3200 枚 ETH。昨天晚上公告确认了他们管理的 ETF 现在可以质押 ETH 了，然后他们用 10 个地址进行了 3.2 万枚的 ETH 质押。

6. 观点：机构数字资产主要经纪商FalconX发布的最新分析指出，比特币期权市场的规模和影响力已显著增长，达到足以影响现货价格走势的程度。期权市场中大量的未平仓合约（Open Interest）及其行权价分布，特别是集中的“最大痛点”（Max Pain）区域，现在成为影响市场短期波动和价格锚定的重要因素。该变化表明，加密衍生品市场不再只是追随现货走势，而是正日益成为推动市场结构和价格发现的主导力量。

7. 观点：Bitfinex Alpha报告指出：比特币十月开局强劲，创下历史新高，从历史上看 10 月比特币平均涨幅约为21%。比特币近期上涨背后的一个主要因素是抛售压力开始减弱，巨鲸抛售已大幅放缓，此外宏观环境也在转好，比如鸽派的美联储、通胀的缓解、 ETF 资金的重新流入等，这些都表明加密市场回调阶段可能已经过去。

8. 观点：华尔街传奇投资者、Tudor Investment创办人Paul Tudor Jones认为，美股正处于牛市末期的爆发阶段前夕，短期内或将迎来一波强劲升浪。他计划年底前持有黄金、加密货币及纳斯达克科技股，以捕捉推动美股上涨的动力。他指出，美股所有引发飙升的条件已齐备，足以触发新一轮快速上涨，且认为此情况将再次出现，且可能比1999年科网泡沫爆破前更具爆炸性。他形容，现阶段的牛市往往充满诱惑与风险，牛市最大涨幅通常出现在见顶前12个月；不过若想参与其中，必须脚步灵活，因为结局可能非常惨烈。他并不预期市场短期内见顶，而是相信将出现一轮由散户及同时操作多空仓位的基金推动的“投机狂潮”，需要更多散户买盘以及更多资金入场，才能推高股价至最终高峰。

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2025年10月6日加密信息差

1. CME “美联储观察”显示，美联储 10 月维持利率不变的概率为 5.4%，降息 25 个基点的概率为 94.6%。

2. 比特币现货ETF上周净流入32.4亿美元，创历史第二高单周净流入；以太坊现货ETF上周净流入13亿美元，九支ETF全部实现资金流入；BNB突破1200美元，再创历史新高。

3. 香港证监会行政总裁梁凤仪有望连任三年，任内对数字资产行业较为友好；美联储报告预测，人口老龄化和财富增长将持续推动加密资产需求至2100年。

4. 欧盟委员会正酝酿进行全面改革，计划赋予欧盟市场监管机构——欧洲证券和市场管理局（ESMA）对股票交易所、加密货币公司和清算所的直接监管权。ESMA主席Verena Ross表示，此举旨在解决欧盟金融市场长期存在的分散化问题，并创建更具一体化和全球竞争力的资本市场。

5. Aster发文表示可选择全额退还S2交易费，空投代币将于10月14日开始发放。

6. 据 Coinglass 数据，Hyperliquid 平台鲸鱼当前持仓 110.71 亿美元，多单持仓 50.99 亿美元，持仓占比 46.06%，空单持仓 59.72 亿美元，持仓占比 53.94%。多单盈亏 1.36 亿美元，空单盈亏 -3.91 亿美元。

7. 摩根士丹利全球投资委员会（GIC）发布新的特别报告，表示"我们旨在支持我们的财务顾问和客户，他们可以灵活地将加密货币作为多资产投资组合的一部分进行配置"。

8. 观点：Tushar Jain预测，GENIUS法案的出台将引发零售银行业的竞争性变革，彻底终结传统银行向储户支付微薄利息的“盘剥”行为。他认为，大型科技公司（如Meta、Google和Apple）将利用其庞大的分销网络，推出提供更高收益的稳定币产品，并嵌入即时结算、全天候支付和免费转账等功能，从而直接挑战传统银行的零售存款市场。尽管银行业正积极游说，试图阻止稳定币平台提供有竞争力的收益，但Jain指出，禁止向稳定币持有人支付利息的规定“很容易被规避”，且存款人“理应获得更接近市场回报的收益”。当前美国储蓄存款的平均利率仅为0.40%，而数万亿美元存款甚至零利息，凸显了新竞争的必要性。

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自2022年10月ChatGPT发布以来，美国的“职位空缺”数量就开始下降（白线），而美股（红线）一路走高。

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2025年10月5日加密信息差

1. BTC创历史新高，据 Coinglass 数据显示，加密货币恐慌贪婪指数当前为 75，较昨日上涨 3 点。过去 7 天平均值为 59，过去 30 天平均值为 50。

2. MetaMask未来几周将推出链上奖励计划，第一季将发放价值3000万美元的LINEA代币，积分规则包括现货交易权重更高及LINEA链加成翻倍。

3. 芝商所CME计划于2026年初推出加密货币期货与期权的7×24小时连续交易，仅保留每周约两小时维护窗口。

4. 资产管理公司 VanEck 在报告中称，9 月份整个区块链生态系统的网络收入环比下降 16%，以太坊网络收入下降 6%，Solana 网络收入下降 11%，波场下降 37%，这得益于 8 月份治理提案将 Gas 费用降低了 50% 以上。

5. 观点：Coinbase对10月份加密市场持看涨观点，主因美元走弱、流动性改善及美联储降息预期，但需警惕十一月流动性逆转风险。黄金近期创新高而比特币表现滞后，主因比特币与黄金相关性弱，但比特币与全球流动性高度相关（过去三年相关性约0.9），流动性增强时比特币更受益。

6. 观点：渣打银行重申比特币年底目标价20万美元，新的 ETF 资金流入和美国政府关门可能会在未来几周推动加密货币价格进一步上涨。

7. 观点：Stripe CEO表示稳定币将迫使银行向用户提供更具竞争力的利率，美国和欧洲客户存款的平均储蓄利率都远低于1%，这为稳定币的颠覆提供了条件。储户将获得、也应该获得接近市场水平的资本回报。一些游说团体目前正在推动“后GENIUS时代”的进一步限制与稳定币存款相关的任何形式的奖励。这其中的商业目的很明确——低息存款固然好，但在我看来，如此不尊重消费者的做法是自食其果。

8. Token Unolcks数据显示，APT、LINEA、BABY和PEAQ等代币将于下周引来大额解锁，其中：

Aptos（APT）将于北京时间10月12日凌晨4点解锁约1,131万枚代币，与现流通量的比例为2.15%，价值约6,230万美元；

Linea（LINEA）将于北京时间10月10日晚上7点解锁约10.8亿枚代币，与现流通量的比例为6.57%，价值约2,960万美元；

Babylon（BABY）将于北京时间10月10日下午6点解锁约3.21亿枚代币，与现流通量的比例为24.74%，价值约1,740万美元；

peaq（PEAQ）将于北京时间10月12日上午8点解锁约8,484万枚代币，与现流通量的比例为5.95%，价值约1,080万美元。

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2025年10月4日加密信息差

1. 比特币现货 ETF 昨日净流入 9.85 亿美元，持续 5 日净流入。以太坊现货ETF昨日净流入2.34亿美元，持续5日净流入。

2. 以太坊基金会 DeFi 多签钱包以 4508 美元均价出售 1000 枚 ETH，以太坊基金会近三月累计抛售 2.1 万枚 ETH。

3. 当前以太坊财库公司共持有 549 万枚 ETH，占以太坊流通总量的 4.54%。而以太坊现货 ETF 共持有 674 万枚 ETH，占比达 5.57%。两者相加共占有以太坊流通总量的 10.11%。

4. Tether与Antalpha Platform牵头为DAT筹集至少2亿美元，用于囤积Tether黄金代币XAUt，强化数字资产财务布局。

5. 美法官驳回一起针对Yuga Labs的诉讼，裁定ApeCoin与BAYC NFT不构成证券

6. 观点：glassnode 发文表示，比特币累积趋势近期显示出现变化，中等规模的 BTC 持有者正在大幅增持，而巨鲸的抛售有所缓和，小型持有者则保持中性。这表明，尽管大额持有者仍在出售，但新的结构性需求正在出现。

7. 观点：据 Cointelegraph 援引路透社报道，越南央行预计，2025 年信贷增长率将达到 20% 左右，随着该地区加密货币应用的不断增加，此举可能导致流动性流入全球加密货币市场。

8. 观点：Nate Geraci 发推表示，30 多个与加密货币相关的 ETF 向美国证券交易委员会提交了申请。他预测这仅仅是个开始，“任何你能想到的加密货币 ETF 都将在未来几个月内向 SEC 提交申请”。

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2025年10月3日加密信息差

1. 昨日比特币现货ETF总净流入6.27亿美元，持续4日净流入，以太坊现货ETF总净流入3.07亿美元，持续4日净流入
2. 俄罗斯总统普京表示，如果美国对俄罗斯贸易伙伴再次征收更高关税，将导致价格上涨，这将迫使美联储维持高利率。

3. 花旗银行在其最新的报告中更新以太坊和比特币到 2025 年年底的目标价，分别上调至 5400 美元和 18.1 万美元。

4. 据 DefiLlama 数据，当前全网稳定币总市值突破 3000 亿美元，达 3016.09 亿美元，过去 7 日涨幅达 1.97%，USDT 市占率降至 58.44%。

5. 历史数据显示美国共发生过50次政府停摆，平均持续8天，而股市在停摆后1个月和3个月的平均回报率均为正值。

6. 观点：据CoinDesk报道，美国总统特朗普在一次采访中表示，他正考虑将关税收入的一部分作为“红利”直接发放给美国民众，金额最高可达2000美元。有分析认为，此举可能会像2020-21年的疫情刺激支票一样，为加密市场注入新的流动性，并可能引发新一轮的“山寨季”

7. 观点：Arthur Hayes 在最新博文中警告，法国作为欧元区第二大经济体的高额债务问题，将迫使欧洲央行大规模印钞，这将推动比特币价格上涨。

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2025年10月2日加密信息差

1. 比特币现货ETF昨日总净流入6.76亿美元，持续3日净流入，以太坊现货ETF昨日总净流入8079.08万美元，持续3日净流入。

2. 以太坊Fusaka升级成功通过Holesky测试网部署，主网启动临近，根据计划，接下来Fusaka还将于10月14日和10月28日进行另外两次测试网运行。在这些测试全部完成后，以太坊核心开发者将最终确定Fusaka在主网上线的具体日期。

3. 瑞典议员正式提交提案拟建立国家战略比特币储备，根据提案内容，瑞典希望效仿美国使用扣押的比特币作为储备基础。

4. 观点：经济学家 Alex Kruger 发推表示，「这极有可能是加密货币市场开启趋势性行情的开端。在趋势性市场中，主要风险在于过早获利了结。对于交易者而言，从震荡行情过渡到趋势行情往往颇具挑战，因为他们早已习惯在仅赚取几个百分点后就选择离场。我希望在比特币突破 12 万美元关口前完成全面布局。」

5. 芝加哥商品交易所（CME）计划为其加密货币期货产品提供24/7全天候交易服务。此举标志着CME这一传统金融巨头向加密原生市场的交易模式进一步靠拢。

6. 稳定币“双头垄断”正走向终结，两者合计的市场份额已从2024年3月的峰值91.6%下降至目前的约84%。随着美欧等地监管框架的明确（如GENIUS法案和MiCA），银行和传统金融机构将不可避免地进入稳定币市场。

7. 摩根大通（JPMorgan）在最新报告中表示，与黄金相比，比特币目前仍被低估。该行分析师认为，比特币的价格可能会达到16.5万美元。

8. 比特币生态NFT普涨，节点猴地板价涨超60%。

9. 观点：Base 创始人：加密货币需要非美元稳定币才能实现真正的实用性。Base 上已经有 12 种本地货币稳定币可用，包括由印尼盾、土耳其里拉、新西兰元和巴西雷亚尔支持的稳定币。Coinbase 今天还推出了另外两种稳定币，分别与新加坡元和澳元挂钩。

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2025年10月1日加密信息差

1. 据 CME「美联储观察」数据，ADP公布后，美联储 10 月降息 25 个基点的概率升至 99%。美联储 12 月累计降息 25 个基点的概率为 9.8%，累计降息 50 个基点的概率为 89.3%，累计降息 75 个基点的概率为 0.9%。

2. 昨日比特币现货 ETF 净流入 4.299 亿美元，以太坊现货 ETF 净流入 1.275 亿美元。

3. 据福克斯新闻，由于美国参议院未能通过联邦机构拨款法案，白宫已正式宣布美国政府正式停摆。

4. 据彭博社，欧洲系统性风险委员会（ESRB）已通过建议，拟禁止“多地发行”稳定币，即同时在欧盟与其他司法辖区发行的稳定币，该提案由欧洲央行（ECB）主导。尽管该建议不具法律约束力，但将对各国监管机构施加压力，要求其执行相关限制或说明如何在不采纳禁令的情况下保障金融稳定。

5. BNB Chain官方在社交媒体上发文表示，自今日起，所有 BSC 验证者与构建者均已采用 0.05 Gwei 的新最低 Gas 价格，BSC 网络现已全面支持该费率交易。这意味着单笔交易成本仅约 0.005 美元。

6. 美财政部拟放宽企业加密税规，MicroStrategy等或可免缴数十亿未实现收益税。

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2025年9月30日加密信息差

1. 昨日比特币现货 ETF 净流入 5.18 亿美元，以太坊现货 ETF 净流入 5.469 亿美元。

2. SEC已要求LTC、XRP、SOL、ADA和DOGE等加密货币ETF发行人撤回其19b-4申请文件。此举源于SEC已批准通用上市标准，使得单独申请文件不再必要。预计相关撤回申请将于本周开始。

3. 美国SEC正推进一项方案，允许股票在区块链上以类似加密货币的方式交易。消息人士称，方案引发Citadel Securities等传统金融机构强烈反对。SEC工作人员正与行业参与方沟通，推进细节与合规路径，相关规则与时间表尚未公开。此次尝试或重塑市场基础设施与清算结算模式。

4. 欧洲央行正在为禁止在欧盟与其他司法管辖区同时发行的稳定币争取支持，这为未来围绕 Circle和 Paxos等运营商如何跨境管理业务的冲突埋下伏笔。

5. FTX 今日将向债权人分发 16 亿美元资金，综合计算，债权人总体赔付比例达到 95%。

6. 据 Cointelegraph 报道，美国证券交易委员会（SEC）加密货币工作组与纽约证券交易所（NYSE）和洲际交易所（Intercontinental Exchange）举行会议，讨论加密货币监管相关事宜。会议重点涵盖加密货币衍生品产品和代币化股票交易等议题。

7. Morpho 正式发布 Vaults V2 并已在以太坊上线。

8. 据财新网报道，香港税务局已明确在香港持牌数字资产交易平台或其他平台上进行的代币化ETF股份或单位的买卖或转让，均免征印花税。

9. 据maartunn数据，币安山寨币期货交易量占比达到历史最高的82.3%。相比比特币期货，交易者明显更倾向于山寨币交易，这可能反映出他们预期在山寨币市场获得更大优势或潜在收益。值得注意的是，即便在2021年牛市期间，山寨币交易量占比也未达到这一水平。2021年5月的“山寨币季”中，该占比最高仅为76%。当前山寨币如XPL、ASTR、SOL及PUMP吸引了大量关注，进一步表明市场对山寨币的兴趣正在持续升温。

10. Immutable总裁Robbie Ferguson在X平台发文称：“美国参议院正在审议一项法案，该法案将把视频游戏资产排除在数字商品监管范围之外，这为3A级游戏工作室开辟了一条发行游戏代币的明确路径。除此之外，预计加密货币奖励计划、用于游戏内支付的稳定币以及最终的游戏代币将会激增。”

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2025年9月29日加密信息差

1. 据 CME“美联储观察”数据，美联储 10 月降息 25 个基点的概率现报 87.7%，维持利率不变的概率为 12.3%。美联储至 12 月累计降息 50 个基点的概率现报 65.4%，累计降息 25 个基点的概率现报 31.5%，维持利率不变的概率为 3.1%。美联储接下来两次 FOMC 会议日期分别为 10 月 29 日、12 月 10 日。

2. Meme币行情大幅降温，多家发行平台近24小时毕业代币数为0，代币的单日发行量较峰值下降约 70%。

3. 灰度最新研究报告表示，四季度加密板块的回报或受三大主题驱动：美国参议院推动加密立法、SEC 批准商品型 ETP 通用上市标准，以及美联储潜在降息利好风险资产。

4. 据 The Block 报道，多只 Solana ETF 或将在数周内获批，相关资管公司正在集中修订申请文件。

5. 苹果 CEO 库克承认个人持有加密货币，称“这是合理的配置思路”。库克还表示，加密资产可以成为多元化投资组合中的一部分，这是合理的配置思路。自己早已关注这一领域，并花时间进行研究。他表示："我觉得它很有意思。"

6. 据 Kobeissi Letter 披露数据，过去 12 个月，世界各国央行已降息 168 次，为本世纪第三高降息次数。上一周期的峰值是 2020 年 6 月以后 12 个月累计降息 196 次。 2008 年金融危机后，全球央行在截至 2009 年 10 月的 12 个月内降息多达 249 次。 尽管美联储是本周期最后加入降息的央行之一，但预计到年底还将再降息两次，美联储正在加入全球货币政策的重心转变。

7. 据官方公告，Strategy宣布以均价113,048美元购入196枚比特币，总投资约2,210万美元。截至9月28日，Strategy持仓量已达640,031枚比特币，总投资额约473.5亿美元，平均持仓成本为73,983美元/枚。

8. 美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）将于9月29日在SEC总部召开联合圆桌会议，这是两机构14年来首次联合举办此类活动。

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稳定币1.0的故事是稳定币发行方主要靠储备金投资赚钱。

稳定币2.0可能是企业稳定币。
USDH是企业稳定币的先行版本。

企业发行稳定币，则是为了优化流程、掌握主动权。这种不同的出发点，会决定它们在设计、应用和未来路径上的差异。

苹果每年要为 App Store 开发者结算数百亿美元，亚马逊要处理第三方卖家的海量资金流，特斯拉要和全球三千多家供应商保持支付往来。所有这些巨头都在面对同样的摩擦，结算周期冗长、手续费高企、跨境合规复杂，更关键的是它们在最核心的闭环上失去了主动权。