哲学家

我蛮夷也，不与中国之号谥。

[哲学家 @CyberPhilos]

如大家所见，我已不再将我的重心放在Crypto行业。

我已决心不再参与Crypto领域的竞争，并不会将自己定位为一个“加密KOL”。

我亦不认为自己有足够的技术知识投身AI，或有足够的投资天分研究美股和其他传统金融市场的交易。

我在投机上缺乏天赋，而擅长在宏观议题上夸夸其谈。影响力给予我虚荣的杠杆，反而遮蔽我对真理的亲和。

身为一名年轻的学习者，我深感自身认知的有限。我将尽力学习与反思一些哲学、经济与科技议题，将社交媒体作为笔记本，而不会追求任何形式的影响力与荣誉。

我将避免发表任何有引导交易倾向的观点，我的任何观点亦不可能是投资建议。

因此，我不建议任何希望获得投资建议或交易引导的人关注我。一方面，我的交易水平极其有限；另一方面，我也将避免发表任何可能被视为投资建议的观点。

感谢大家一直以来的宽容与支持。

[哲学家 @CyberPhilos]

牛市时，你会发现谁都在买，etf在被动买入，微策略在坚决买入，巨鲸在大举加仓。

熊市时，你会发现谁都在卖，etf在被动卖出，微策略在试探卖币，巨鲸在被迫清算。

实际上，买入与卖出都不是价格的涨跌的原因，而是价格的涨跌的解释。价格看起来被买卖行为直接影响，却实际上是更复杂因素的函数。

风险资产首先是流动性的函数，这是亘古不变的beta。风险资产又有自身额外的风险因子，如BTC etf的通过，如AI产业链的爆发。

在流动性收紧或收紧的预期的过程中仍然可能形成泡沫，而历史总是会将风险资产的价格推向流动性趋势的方向，或早或晚，或快或慢。

发现泡沫的形成时，冲进去添把燃料；发现危机的可能时，撤出来隔岸观火；当危机实际已经发生时，买入风险的指数。

[哲学家 @CyberPhilos]

@taresky 符合你的档次只能是居舍了

[哲学家 @CyberPhilos]

反思了一下：

如果我做一些BTC对冲仓位，会对我的持仓风险情况更有利。

自2月以来，我一直在看空包括BTC在内的风险资产，并给出了分析。

我之所以不做空，是因为我认为做空是一种风险收益极其不对称的交易动作，其风险无限但收益有限，且需要承受极大的心理压力。

但BTC的空头仓位可以对冲持有的其他山寨和链上资产的宏观风险。在我明确看空的情况下，我应该更好地做出对冲。

[哲学家 @CyberPhilos]

@sun_xinjin 维秘内衣+Loro Piana外衣

搞一手反差

[哲学家 @CyberPhilos]

结论：通胀与风险资产价格同时上涨，从来不是好消息。

[哲学家 @CyberPhilos]

1. 1972-1973（尼克松繁荣→石油危机）

尼克松为了连任大规模放水，股市和通胀同时上涨。1972年道琼斯创新高，CPI也在加速。1973年石油禁运一来，Fed被迫暴力加息，股市腰斩，进入十年滞胀。

关键特征：政治驱动的流动性过剩+供给侧冲击=通胀和资产价格同涨，然后一起崩。

2. 1999-2000（科技泡沫末期）

纳斯达克疯涨的同时，核心PCE从1.4%升到2.2%，Fed从1999年6月开始加息但市场完全无视，继续涨了9个月。通胀预期上升+资产泡沫共存了将近一年，直到2000年3月一夜崩盘。

关键特征：市场相信"新范式"可以无视通胀，直到不能。

3. 2021-2022（后疫情泡沫）

2021年全年CPI从1.4%飙到7%，同时BTC冲69k、纳斯达克创新高、meme股疯狂。所有人都知道通胀在涨，但认为"Fed不敢加息"。2022年Fed真的加了，一切崩塌。

关键特征：流动性惯性+通胀否认=最后的狂欢。

[哲学家 @CyberPhilos]

密歇根大学消费者信心/通胀预期：

- 消费者信心指数跌至50.8（前值57），历史低位
- 长期通胀预期（5-10年）从3.5%飙升至3.9%，远高于2024年的2.8-3.2%区间

PCE（4月数据）：
- 整体PCE同比 +3.8%（三年来最大年度涨幅）
- 核心PCE同比 +3.3%，环比 +0.2%（略低于预期的0.3%）

[哲学家 @CyberPhilos]

这场反弹是流动性面（TGA账户）和消息面（美伊停战）的共振结果。

而这一场反弹的终点，应当是供给侧的输入性通胀最终反映在cpi时（约5月）。

届时，美联储可能不得不更鹰，或通胀预期已经让市场再次下注滞涨。

关注前瞻指标：密歇根大学通胀预期

[哲学家 @CyberPhilos]

When I see a bubble forming, I rush in to buy, adding fuel to the fire.

[哲学家 @CyberPhilos]

@btcbabycow 已私信

[哲学家 @CyberPhilos]

Thanks for playing.

$LAB

[哲学家 @CyberPhilos]

我蛮夷也，不与中国之号谥。

[哲学家 @CyberPhilos]

@ccxxhmbb 怎么理解“带有很多记录”？

[哲学家 @CyberPhilos]

@ccxxhmbb 我以为这只是用不正规当噱头的正规软件

[哲学家 @CyberPhilos]

@S_Studio42 不好说，我认为各有千秋吧

[哲学家 @CyberPhilos]

@biupa 是，或多或少的卖logo

[哲学家 @CyberPhilos]

当信贷宽松到连没有还款能力的人都能大量借贷买资产时，泡沫就已经到了末期。

[TingHu♪ @TingHu888]

不诱于誉，不恐于诽，率道而行，端然正己。

[哲学家 @CyberPhilos]

@bigbottle44 你怎么还要相亲，相亲还相到一个舅舅玩资金盘的

[哲学家 @CyberPhilos]

风险资产市场给我一种“脆弱繁荣”的感觉。

AI与半导体在带动指数，股市价格涨幅热烈；BTC 虽跌但远谈不上恐慌；市场认为美联储迟早降息。

市场似乎明白风险：输入性通胀、高利率对私人信贷市场的压力、AI资本支出和盈利预测不可永远持续。

但市场仍然相信：AI 会兑现未来，美联储会托底风险。

而事实上AI的发展速度似乎没有跟上AI相关资产的增值速度，美联储面临的高通胀压力则让其救市选择更加掣肘。

在这样的繁荣下，我认为追逐是比踏空更大的风险，却并未带来更高的风险溢价。

我希望观察：信用利差、核心PCE、市场情绪。

免责声明：上述论述并非任何形式的投资建议。如果你的想法与我写的不同，那么你很可能是对的。

[哲学家 @CyberPhilos]

@sun_xinjin 卓越的GenZ富裕小姐姐理论