Decouverte

[Decouverte @Decouverte1111]

@Divs_King @YohannS92 Une banque suisse a suggère ?

[Messiah Yaniss 🇨🇵🇩🇿🇸🇳 @MessiahYaniss16]

Je suis désolé mais Wiloo et les Parisiens avaient totalement raison de vouloir mettre Mbappé sur le banc.

Il ralenti le jeu, il est incapable de combiner, rate des occasions et ne défend pas.

C'est juste devenu un obstacle pour la France.

[Cerfia @CerfiaFR]

🇫����🇺🇸🏀 Deux mots : Victor Wembanyama. 🤩

Au buzzer, et depuis le logo s’il vous plaît.

[AlertesInfos @AlertesInfos]

🇫🇷 Le magnifique discours du streamer Amine à l’occasion du #ElevenAllStars : "Je suis fier d’être Français, je suis fier de représenter la France, je suis un jeune Français d’origine algérienne, musulman, je sais que dans ce stade il y a plein de Français juifs, musulmans, chrétiens, athées. Les gars, soyez fiers de ce que vous êtes, vous représentez ce que vous êtes, c’est votre identité. La France est un pays incroyable".

[Decouverte @Decouverte1111]

@FlasheurInvest @BillAckman Ma PLUS GROSSE POSITION ! celle qui m'assure 20ans de perf ! 🔥

[Loris Dalleau @Loris_Dalleau]

Bill Ackman à propos de son achat sur Microsoft $MSFT

Sur les dernières années, nous avons acquis Alphabet lors de la forte chute du titre à la sortie de ChatGPT fin 2022, Amazon dans les semaines qui ont suivi le Liberation Day, et Meta plus récemment, à la suite de la réaction du marché aux dépenses et aux prévisions d'investissement (Capex) plus importantes que prévu de l'entreprise.

Dans notre 13F que nous avons déposé aujourd'hui, nous dévoilons une nouvelle position dans Microsoft, une entreprise que nous suivons depuis de nombreuses années et qui se présente aujourd'hui à une valorisation particulièrement attractive.

💎 Microsoft365 et Azure : deux machines à cash

Pour rappel, Microsoft opère deux des franchises les plus précieuses dans la tech entreprise, qui représentent environ 70% des profits globaux du groupe : Microsoft365 et Azure.

M365, la suite de productivité de l'entreprise, est la plateforme d'exploitation dominante pour le travail intellectuel, avec plus de 450 millions de travailleurs utilisant quotidiennement Word, Excel, PowerPoint, Outlook et Teams.

De l'autre coté, Azure est la deuxième plus grande plateforme cloud hyperscaler au monde et, à l'instar d'AWS dans le cas de notre investissement dans Amazon, bénéficie directement de la migration pluri-décennale des charges de travail informatiques d'entreprise vers le cloud, désormais accélérée par l'explosion de la demande en charges d'inférence IA.

M365 et Azure s'appuient tous deux sur la distribution entreprise inégalée de Microsoft et sur les infrastructures de sécurité, de conformité et d'identité que le groupe a bâties et affinées au fil des décennies.

👀 Un portefeuille exceptionnel à bon prix

Au-delà de ces franchises centrales, Microsoft détient également un portefeuille d'autres activités leaders, dont LinkedIn (le plus grand réseau professionnel au monde avec 1,3 milliard de membres), sa plateforme de jeux vidéo (Xbox et Activision Blizzard), ainsi que la publicité dans la recherche et l'actualité (Bing et le navigateur Edge).

Nous avons commencé à constituer notre position sur MSFT en février, à la suite d'une baisse significative du cours après la publication des résultats du deuxième trimestre 2026.

Par conséquent, nous avons pu établir notre position à une valorisation de 21 fois les bénéfices à terme, globalement en ligne avec le multiple du marché et bien en dessous de la moyenne de Microsoft sur les dernières années.

Il est à noter que le multiple affiché de MSFT ne reflète pas la valeur de la participation économique d'environ 27% que Microsoft détient dans OpenAI, qui représenterait environ 200 milliards de dollars, soit 7% de la capitalisation boursière de Microsoft, sur la base de la dernière levée de fonds d'OpenAI.

🟠 L'inquiétude de l'IA et des Capex

Nous pensons que la baisse récente du cours de Microsoft a été principalement portée par les inquiétudes des investisseurs autour de deux enjeux clés.

Tout d'abord, le positionnement concurrentiel de M365 face aux offres de plus en plus performantes des laboratoires d'IA (notamment Claude Cowork d'Anthropic), ainsi que, la durabilité de la croissance d'Azure, en particulier à la lumière de l'évolution de la relation entre Microsoft et OpenAI.

À notre avis, les investisseurs sous-estiment la résilience de la franchise M365 compte tenu de son rôle profondément ancré dans les entreprises et de son rapport prix-valeur particulièrement attractif.

Contrairement aux solutions logicielles ponctuelles, qui peuvent être désintermédiées par des alternatives IA plus performantes, M365 est étroitement intégrée dans les flux de travail quotidiens de quasiment toutes les grandes entreprises, et est soutenue par les infrastructures d'identité, de sécurité, de conformité et de gouvernance des données de Microsoft, qu'il serait quasiment impossible de répliquer.

L'économie attractive du bundle renforce encore l'avantage de Microsoft, avec un revenu mensuel moyen par utilisateur sur la suite M365 d'environ 20 dollars, soit moins de la moitié de ce que les clients paieraient pour acheter les applications sous-jacentes individuellement chez différents éditeurs.

Par ailleurs, nous sommes encouragés de voir Microsoft prioriser ses efforts de R&D et ses investissements sur Copilot, son propre agent IA intégré dans M365, avec une implication directe du CEO Satya Nadella.

À terme, nous pensons que ces efforts se traduiront par une meilleure expérience produit et une adoption client plus forte dans le temps.

En parallèle du déploiement de Copilot, l'entreprise a également commencé à faire évoluer son modèle de tarification d'une logique purement par siège vers un modèle hybride combinant sièges et consommation à l'usage, ce qui permet d'élargir le potentiel de revenus du groupe alors que les agents IA génèrent un usage incrémental qu'une structure exclusivement par siège ne capterait pas.

Clairement, ces initiatives devraient permettre de soutenir la forte dynamique de croissance sous-jacente de M365, déjà visible dans la croissance de 15% du chiffre d'affaires (à devises constantes) au dernier trimestre.

🏆 Encore une fois le marché sous-estime les GAFAM

Nous pensons que les inquiétudes concernant la trajectoire de croissance d'Azure sont également mal fondées, en particulier au regard des performances exceptionnelles de la franchise.

Par exemple, le chiffre d'affaires d'Azure a progressé de 39% à devises constantes au dernier trimestre, l'entreprise guidant vers une légère accélération sur le second semestre.

Nous interprétons la décision récente de Microsoft de restructurer son partenariat avec OpenAI non pas comme une concession, mais comme un élément d'un pivot vers une architecture plus ouverte et multi-modèles, mieux adaptée aux clients entreprises, qui recherchent de plus en plus d'optionnalité entre différents fournisseurs de modèles.

Microsoft a récemment indiqué que plus de 10 000 clients entreprises ont utilisé plus d'un modèle sur Azure Foundry, la marketplace modulaire de modèles IA du groupe. Cette approche en matière de modèles renforce également Copilot, qui peut router automatiquement les requêtes entre plusieurs modèles afin d'offrir le résultat optimal pour une t��che donnée.

D'ailleurs, pour soutenir la croissance rapide d'Azure dans un contexte de contraintes d'approvisionnement, Microsoft a relevé son budget Capex pour l'année 2026 à environ 190 milliards de dollars.

Comme nous l'avons observé chez les autres hyperscalers Amazon et Google, nous considérons ces dépenses comme du Capex de croissance, qui doit permettre de générer des revenus futurs.

C'est particulièrement vrai pour Microsoft, étant donné qu'environ deux tiers de son budget capex sont alloués à des équipements serveurs et réseau directement corrélés à des revenus à court terme.

À l'image de nos achats sur Google, Amazon et Meta, nous pensons que Microsoft offre, à sa valorisation actuelle, une valeur long terme particulièrement convaincante.

[PitchSavant @PitchSavant]

L’ailier du futur

[Decouverte @Decouverte1111]

@Footballogue C'est quoi le site ?

[Dividend King 👑 @Divs_King]

Google a réalisé 10 fois plus de bénéfices que TotalEnergies au premier trimestre 2026,

10 fois plus.

Elle a réalisé, à elle seule, deux fois plus de bénéfices que l’ENSEMBLE du CAC 40 🇫🇷

Je suis énormément l’actualité américaine au quotidien,

Je n’ai vu personne, ni média ni responsable politique américain, crier à la nationalisation, à la taxation des “surprofits” ou des “superdividendes” de Google.

Et c’est l’une des nombreuses raisons pour lesquelles une majeure partie de mon patrimoine est investie aux États-Unis 🇺🇸

[Hope News @HopeMediaFR]

Le footballeur Ederson a appris que la petite fille était malentendante, et lui a dit « je t’aime » en langue des signes. ⚽️❤️

[Decouverte @Decouverte1111]

@bfmbusiness Parce que beaucoup trop cher pour au final un temps de voyage 3fois plus long !

[Decouverte @Decouverte1111]

Hey @grok , show me what the price of these stocks will be at the end of 2026

-Nvidia
-Microsoft
-Schneider Electric
-Amazon
-Alphabet
-Visa
-Hermes

[Decouverte @Decouverte1111]

@VivelaFrance51 @Divs_King Mdr alors déjà Bill Gates est plus au commande depuiiiiiiis wouh tres longtemps 😂
Puis il t'a fait quoi pour que tu le déteste ? Mdr. bon type pourtant !

[Decouverte @Decouverte1111]

@Fred_92_ @Divs_King Incompréhensible le commentaire 😂 comment ça 500€ ????

[Cerfia @CerfiaFR]

🇪🇸🇫🇷⚽️💕 « Tu es un exemple pour tous les enfants. » L’entraîneur de l’Atlético de Madrid, Diego Simeone, se lance dans une superbe déclaration d’amour à Antoine Griezmann, avant la victoire du club 2-0 contre Barcelone.

[jo flo 17 @JoFlo20714]

@ActuFoot_ Cataldo zeroual verrues du club invités de rothen s'enflamme qui taille a la moindre occasion l'OM , franchement on s'en branle de leur avis

[Shay Boloor @StockSavvyShay]

$MSFT is targeting frontier AI models by 2027 as it pushes to build stronger in-house alternatives to OpenAI & Anthropic.

The push spans text, image, audio & speech models with Microsoft scaling GB200 compute and embedding more of its own AI stack into products like Teams.

[Decouverte @Decouverte1111]

@financialjuice @Divs_King

[FinancialJuice @financialjuice]

Microsoft aims to create large cutting-edge AI models by 2027. $MSFT