Eric Venet

Directeur de la gestion de Montbleu Finance et Professeur d'économie

[Sylvain Mouilhaud @sylmouilhaud]

Quand tu vas voir le film #charlesdegaulle , ça te rappelle en pleine face ce que nous avons été, ce que nous sommes, et ce que nous allons revivre.

[Anna Neumann @anna_p_neumann]

Ten years after Emmanuel Macron's Sorbonne speech, leaders from across Europe's political spectrum are finally beginning to understand what he understood long before many others:

A sovereign Europe is no longer an ambition. It's a necessity.

[Marc Fiorentino @marcfiorentino]

La banque va faire une erreur en votre défaveur

La BCE va probablement faire, encore, une erreur.
Une de plus.
Elle a été systématiquement à contre-sens depuis le Covid.
Et elle pense sûrement aujourd'hui qu'une hausse des taux d'intérêt peut permettre de rouvrir le détroit d'Ormuz et de faire baisser le cours du pétrole.
Explications.

Pourquoi ?
Je me pose souvent la question.
Et je la pose presque à chaque émission aux économistes de C'est Votre Argent.
Je comprends que les dirigeants de la BCE, et en particulier sa présidente, ne soient pas des économistes.
Mais ils sont entourés d'économistes, dont la compétence et l'intelligence ne peuvent pas être remises en cause.
Alors pourquoi des décisions systématiquement à contre-courant ?

Track record
Petit rappel des erreurs passées.
Le Covid. Les taux au plus bas. Trop bas.
Il était certain que l'après-Covid provoquerait un rattrapage de consommation et une inflation "par la demande". Et pourtant, la BCE n'a rien fait et n'a pas commencé à remonter les taux.
L'Ukraine. Là encore, le prix du pétrole s'emballe, les prix alimentaires aussi, mais la BCE juge que l'inflation est temporaire.
Puis, après quelques semaines, elle panique et remonte les taux brutalement, rapidement, trop rapidement.

Or nous étions
Dans une inflation par l'offre.
Et remonter les taux n'a jamais fait baisser les cours du pétrole ou le prix du gaz.
Cette inflation s'est évaporée aussi vite qu'elle était venue, mais nos taux, trop élevés, avaient commencé à plomber l'économie de la zone euro.

Et là, nous sommes
Dans un scénario similaire.
Moins grave même qu'après l'invasion de l'Ukraine.
Il y a eu une hausse des prix de l'énergie et de quelques matières premières du fait de la fermeture du détroit d'Ormuz.
Ce n'est pas de l'inflation.
C'est de la hausse des prix.

Mais quand
La BCE voit le taux d'« inflation » publié hier à 3,2 %, 3,2 % seulement malgré un choc d'offre majeur, elle panique et va sûrement remonter les taux.
Hors énergie et alimentaire, la hausse des prix n'est que de 2,5 %.
Pas de quoi sauter au plafond.
Certains économistes m'expliquent que ce sera sûrement une petite hausse des taux, symbolique, pour montrer que la BCE joue son rôle contre l'inflation.

Mais même une hausse symbolique
Est un désastre.
Car le problème, ce n'est pas l'inflation.
Le problème de la zone euro, c'est la croissance.
La France a déjà une croissance négative.
L'Allemagne n'est sortie que très brièvement et très mollement de la déflation.
Le chômage remonte.
Tous les voyants de l'activité européenne sont au rouge.
Mais la BCE est bornée.
Et elle va sûrement remonter ses taux.
Avant de devoir les rebaisser dans quelques mois, et peut-être même avant la fin de l'année.
Incompréhensible.
Et dévastateur.

[Xavier FENAUX @XFenaux]

Si ce thread vous a aidé à y voir plus clair, un RT pour le faire tourner.

Et vous, vous le lisez comment ce marché en ce moment ?
Plutôt confiant sur la continuation, ou vous sentez la même tension sur les valorisations ?

Curieux de lire vos avis en commentaire 👇

[Les Echos @LesEchos]

« Il y aura de la casse » : ces 2,5 milliards d'euros qui se sont envolés à cause des produits structurés Stellantis https://t.co/1eAFhidZdi

[Eric Venet @Eric_Venet]

@markoflash1 @Tino_Bourse C est fait

[ICHI BOKU ✨ @markoflash1]

# l'excellent @Tino_Bourse
voit son émission YouTube Le Podcast de la Bourse nommé dans la catégorie des meilleurs podcasts finance.
je vote pour lui !! 📷 Voter ici :
📷 Voter ici : https://t.co/Zp7zrE21DV

[THIERRY D "ardéchois et français" @ThierryTout]

🇫🇷🎶
Elle est française (née à Caen) et mérite vraiment d'être mise en avant en raison de son impressionnant talent.
Sabine Devieilhe est soprano colorature et nous interprète ici "La flûte enchantée" de Mozart à un niveau inégalable !
MA-GNI-FIQUE ! 🤩

[Eric Venet @Eric_Venet]

Pour remettre l église au milieu du village

[Gérard Araud @GerardAraud]

La France entre en guerre ? Ce diplomate nous explique. https://t.co/ZRhHkp8Twi via @YouTube

[Eric Venet @Eric_Venet]

A lire pour comprendre les États Unis de Trump

[jean-dominique merchet @jdomerchet]

#Lectures2026
Ce livre présente de manière très claire l’un des nouveaux courants de pensée de la droite américaine : les neoreactionnaires (NRx). Apparus dans les années 2000 dans l’espace numérique (blogs), il s’agit plus d’une nébuleuse que d’une école structurée. Venant pour une part des Libertariens, elle influence des patrons de la tech et une partie de l’entourage de Trump. Très marquée par la culture populaire (Ciné, SF…) elle a quelque chose de déroutant… et parfois de franchement délirant. Il y a pourtant une cohérence qu’Arnaud Miranda parvient à saisir en se penchant sur Curtis Yarvin, Nick Land, Sprandell, BAP, Zero HP Lovecraft, Peter Thiel et Marc Andreesen. On notera l’absence totale des Français dans cette galaxie très américaine. Quelle sera son impact politique réel ? L’auteur se garde d’anticiper mais il estime qu’il ne s’agit pas d’une simple passade.

Arnaud Miranda résume ainsi les cinq idées déterminantes de cette constellation neoreactionnaire
1- il existe des hiérarchies naturelles (élitisme radical)
2- la violence est une composante inexpugnable des sociétés humaines (pessimisme anthropologique)
3 -détestation absolue de la démocratie, vue comme une formule inefficace pour garantir la sécurité et la prospérité.
4 - revendication d’un droit à l’exit : possibilité de quitter l’Etat : il n’y a plus de citoyens mais des clients
5 - optimisme à l’égard de la technique, vers un futur transhumaniste.

Un livre court, synthétique, abordable.

Arnaud Miranda « Les Lumières sombres - Comprendre la pensée neoreactionnaire » @Gallimard @Grand_Continent

[Frédéric Petit 🇺🇦 @fpetitAN]

#Ukraine 🇺🇦 Alors que la guerre entrera le 24 février dans sa 5ème année, que #Trump peine à obtenir un cessez-le-feu de la part de #Poutine, que les Européens tardent à s'accorder, je demande à nouveau la fermeture IMMÉDIATE du ciel ukrainien. Je dépose une résolution ⤵️

[Nicolas Bouzou @nbouzou]

🙂

[Mehdi (e/λ) @BetterCallMedhi]

peut être un de mes tweets les plus importants donc lisez attentivement

sachez déjà que la technologie n'est jamais le problème, c’est toujours l'intention humaine qui la guide

les mêmes algorithmes qui peuvent construire un panoptique de surveillance peuvent aussi détecter des cancers précoces ou optimiser la logistique humanitaire & la différence c'est qui tient le clavier et avec quelles valeurs

je pense que c'est vraiment crucial de comprendre ça et comme certains le savent ici je suis advisor de plusieurs startups deeptech & je vais vous donner quelques exemples concrets comme ça pour illustrer mon propos

les systèmes de vision par ordinateur qui trackent vos mouvements en magasin peuvent aussi analyser la démarche de patients Parkinson pour détecter des dégradations neurologiques avant les symptômes cliniques, pas mal ????

aussi, l’analyse comportementale en temps réel peut prédire les crises d'épilepsie 30 minutes avant qu'elles surviennent et alerter automatiquement

même les réseaux de capteurs distribués peuvent monitorer la propagation de pandémies avec une précision spatiotemporelle impossible autrement

sachez que les graphes de trajectoires qui reconstruisent vos déplacements urbains peuvent aussi optimiser les flux de secours pendant les catastrophes naturelles & sauver des milliers de vies en réduisant les temps d'intervention

pour aller plus loin, dites vous que la corrélation temporelle massive que vous avez via la surveillance algorithmique peut par ex identifier des clusters de maladies rares non diagnostiquées en croisant des patterns symptomatiques invisibles à l'échelle individuelle

perso j'ai vu des modèles d'anomalie statistique qui vous profilent comme suspect être utilisés pour détecter des enfants en danger domestique via des changements comportementaux subtils que personne ne remarque

l’infrastructure de reconnaissance faciale peut aussi retrouver des enfants disparus ou des personnes atteintes d'Alzheimer perdues en quelques minutes au lieu de jours

si je vous dis tout ça c’est parce qu’encore une fois vrai danger c'est pas que la tech existe mais plutôt qu'elle soit développée et déployée exclusivement par des acteurs qui optimisent pour le profit ou le contrôle sans friction éthique

un raisonnement simple / basique à comprendre est que lorsque vous laissez le futur se construire sans vous vous héritez des valeurs de ceux qui ont osé le construire

j’ai passé assez de temps dans l'écosystème tech pour comprendre un truc fondamental: les gens qui build aujourd'hui définissent les contraintes de demain & les choix d'architecture que vous faites maintenant déterminent ce qui sera possible ou impossible dans 10 ans

si vous voulez un futur où la tech respecte la vie privée il faut que des gens avec ces valeurs la construisent en amont & si vous voulez des systèmes décentralisés résistants à la censure il faut que quelqu'un les code, pareil si vous voulez que l'IA serve l'humain plutôt que l'inverse il faut participer à son développement

je pense que la passivité c'est accepter par défaut le futur que d'autres ont choisi pour vous et franchement regardez qui construit actuellement: des boîtes qui optimisent l'engagement addictif, des gouvernements qui veulent du contrôle frictionless, des acteurs privés qui monétisent vos données comportementales et j’en passe …

bien évidemment en bon français vous pouvez gueuler sur Twitter que c'est dystopique ou vous pouvez apprendre à coder, rejoindre des projets open source, financer des alternatives décentralisées & construire des protocoles respectueux de la vie privée ou tout simplement rediriger ces solutions techniques vers des problèmes plus fondamentaux comme ceux cités en exemples au début de mon thread

bref arrêtez d'attendre que quelqu'un d'autre resolve ça et devenez la personne qui construit l'alternative

ce que je dis ici est juste pragmatique car soit vous participez à définir les règles du jeu soit vous les subissez

[Gérard Araud @GerardAraud]

Une réalité cruelle pour nos intérêts internationaux : notre situation budgétaire ne nous permet pas de tenir notre rang en Europe. Notre puissance et notre influence en sont affectées. Ne reprochons pas aux autres les moyens que leur donne leur bonne gestion.

[Nathalie Loiseau @NathalieLoiseau]

Cette description est parfaitement exacte. J’ajoute que beaucoup d’Européens n’ont pas eu accès à la salle de la conférence, les places ayant été attribuées de façon très inhabituelle longtemps avant.

[Gilles Chevalier 🇪🇺 🇫🇷🇺🇦🇬🇪🇮🇱⚓ @GJChevalier]

A #Munich Marco #Rubio a tenté de rassurer l'#Europe après le désastreux discours de JD #Vance de l'an dernier en nous parlant de notre "culture commune". Il est fort regrettable qu'il ait été applaudi.
De quelle "culture commune" pouvait-il bien parler ?
L'héritage européen c'est celui d'Athènes et de Rome et, même si cela donne des boutons à quelques uns, l'héritage du christianisme dans sa version catholique auquel on ajoute les Lumières et l'héritage des révolutions européennes.
De l'autre côté de l'Atlantique, et même si les pères fondateurs venaient de la vieille Europe, une nation fédérée s'est construite dans la violence de la conquête puis de la guerre civile sur fond de protestantisme. Très vite le mélange entre le culte de Dieu et celui de la réussite par l'argent a profondément imprégné ce nouveau monde.
Aujourd'hui le fossé vient brutalement de s'élargir avec le développement et la mise en œuvre aux USA des idées des inspirateurs de la révolution tech-trumpienne : affaiblissement de l'État jusqu'à son effacement devant les entreprises privées monstres qui façonnent nos modes de vie.
Au même moment, les nations européennes se voient obligées devant la menace existentielle venue de l'empire russe à devoir choisir rapidement entre une marche forcée vers la fédéralisation ou simplement leur disparition dans la soumission aux empires.
Plus que jamais, dans leurs histoires parallèles, les USA et l'Europe voient leurs intérêts communs fondre comme la glace des pôles. Et ce, d'autant plus vite que le modèle démocratique qui les rapprochait est en train de disparaître rapidement aux USA sous les coups de buttoir de l'administration #Trump.
Comme rarement dans son histoire, l'Europe qui fut longtemps un phare de liberté pour le monde, est à l'heure du choix. Il lui faut pour croire à un avenir à la hauteur de son passé, faire reculer les nostalgiques de l'État-nation qui ont toujours trahi au profit de l'étranger agresseur, et se montrer ferme dans le soutien à l'#Ukraine, sortir des discours, des conférences et des communiqués et agir de façon crédible. Nous avons les cartes pour cela.

[LAURENCE HAIM @lauhaim]

Meilleur post IA

[Xavier FENAUX @XFenaux]

La Sélection Naturelle a commencé, le NFP a parlé, les géants ont publié. Fini la complaisance, le marché passe en mode "chirurgical". C’est la mi-temps avant l’inflation US de demain. Le topo du matin. 👇

1/ WALL STREET : Le NFP "trop chaud" refroidit l'ambiance.

130 000 créations d’emplois (vs 66k attendus). C’est le plus haut depuis un an. Paradoxe : c’est une mauvaise nouvelle. Les taux se sont tends (10 ans US à 4,20%). La Fed pourrait rester "plus haute, plus longtemps". Le CPI de demain sera le juge de paix.

2/ CAC 40 : L'Apocalypse selon Dassault Systèmes.

Séisme : -21%, pire chute en 20 ans. Le signal est dévastateur : baisse des revenus logiciels et guidance 2026 prudente. Le marché craint que l’IA ne soit pas un booster, mais un disrupteur fatal pour les vieux modèles SaaS. La tech européenne est en thérapie de choc.

3/ CISCO (-8% After-market) : Le Hardware tousse. 💻
Douche froide. Malgré des chiffres corrects, les prévisions 2026 sont sous l'eau. Le constat : les boîtes coupent les budgets "réseaux classiques" pour tout mettre dans les puces IA. Si tu n’es pas 100% "IA-Native", le marché te liquide. Arista en ligne de mire ce soir.

4/ SHOPIFY : L’ascenseur émotionnel. 🎢
+7% après les chiffres... pour finir à -7% à la clôture ! Le marché est bipolaire. Malgré 3,7 Mds$ de CA, les perspectives de marges de cash-flow ont déçu les algos. La croissance ne suffit plus : le marché exige de la rentabilité blindée.

5/ FRANCE : Les coffres sont pleins. 🛞

Les "vieilles" industries sauvent les meubles :
Michelin : Volumes en baisse, mais rachat d'actions de 2 Mds€. Des machines à cash.

TotalEnergies : Pouyanné ajuste les rachats mais grimpe le dividende de +5,6%. Solide comme un roc. 💪

6/ MATINÉE DES GÉANTS (RDV avant 08:00 pour les résultats) : 💎 C'est l'heure de vérité.

Hermès : Le test ultime de résilience (Chine).
L’Oréal : Le poids lourd qui peut faire basculer le CAC.
URW : Verdict sur l'immobilier.

7/ CE SOIR À WALL STREET (22:00) : 🇺🇸 Deux dossiers pour driver le Nasdaq demain :

Applied Materials (AMAT) : Le baromètre des puces.
Arista Networks : Doit transformer l'essai là où Cisco a échoué.

On reste concentré parce que le marché nous endort ... c'est juste une pause avant l'inflation US de demain = THE RDV de la semaine

Belle journée à tous
Force et honneur 💪

Ps : je vois que bcp apprécient ce topo matinal, merci pour vos retours... alors on va continuer🙏

[Valérie Hayer @ValerieHayer]

Le Parlement européen a voté ce midi un prêt fondamental pour l’Ukraine de 90 milliards d’euros.

Sans ce prêt, l’Ukraine aurait très affaiblie dans sa résistance aux armées de Poutine.

Le RN a voté contre, LR et LFI se sont abstenus…