GAKU

スキーヤー兼投資家。15年の株式投資と6年の不動産投資により早期退職（FIRE） 専業5年目 #スキー#SKI＃株#FIRE#不動産投資

[ANDY @毎月分配投信という出口戦略😎アクティブ投信×松井証券最強コラボ @ANDYmoon]

本日ストックボイスにて
堀古英司さんのお話

（市況など）
・日本の連休中、ざっくりS&P500指数でいうと、120ポイントぐらいいったん上がって、その半分を取り戻して今日終わった。
・理由は、イラン情勢がトランプ大統領の発言で若干好転したんですけれども、今日10年債利回りが5.11%と急上昇しまして、これが嫌気されてる感じですね。
・先週の利上げ発表の後、「マイナスばっかり見ずに景気が強いからの利上げだ」と申し上げたと思います。
・こういう時ってだいたい、「景気が良い面」と「利上げの面」と両方を交互にマーケットが織り込んでいくもの。
・今日は「利上げ」という方が来た、ここ数日は「景気が良い」っていう方が来た、この繰り返しで上がっていく、という感じだと思いますね。

（追加の利上げ方向に市場が反応か？）
・マーケットは先週の利上げの後で、もう2回は織り込んでたんです。
・けれども、今はもう3回を完全に織り込んで、来年の春から夏にかけてというのを織り込んできてます。
・今、9月という需給の悪い時期でもありますし、マーケットがポーンと上がると、必ず需給で売り圧力出ますので、はしゃいじゃいけない。
・そんな中で金利予想がどんどん高めに来ている、という状況だと思いますね。

（長期視点なら正当？）
・金融政策もそうです。
・ハイパースケーラーの設備投資についても、彼らは非常に高いリターンで回せる自信があって、実際に回せてます。
・そういうリターンで回せる設備投資を、今せいぜい4%とか4.5%でファイナンスするわけですから、、、ごめんなさい、これは政策金利なんですげど、、、。
・彼らの金利スタンスは10%ぐらいだと思いますが、彼らはたぶん2、30%で回せて、ファイナンスコストはたぶん10%ということなのです。
・ですから、政策金利が少々0.25とか0.5上がってもあんまり関係ないんですよね。
・景気が良い中の「利上げ」っていうのはそういう状況だと思います。

（世界的な灯油不足などの懸念）
・これは灯油だけに関わらずガソリン、ジェット燃料、いろんなところから来る問題ですけども、、、。
・連休前は原油価格100ドルちょっと超えてましたけれども、この連休の間に92ドルまで今下がってます。
・個人的には、これだけのレベルになるとアメリカのシェールオイル、供給結構増やします。
・原油価格が上がれば上がるほど増やしますので、原油価格をある程度の中立的な価格に戻す作用があると思うんですよね。
・短期的にポーンと上がることあっても、昔みたいにそのまま行ってしまうわけじゃなくて、時間が経ったら供給が増えていく。
・あんまり短期的な動きは気にしなくていいんじゃないかと思ってます。

（習近平氏との会談インパクトは？）
・イランとか中国、実はそんなに影響があるもんじゃないと思ってます。
・それから中間選挙、これからたぶんクローズアップされてきますけれども、おそらくこれも終わればいい話。
・足元、いろんな地政学的リスクとか原油とか気になるかもしれませんけれども、あくまでも中間選挙後の、過去ずっとあったような、中間選挙後というのはもうほとんど間違いなく上がるというジンクスがあります。
・それを想定してればいいんじゃないかと思いますね。
・終わること自体がだいたい好材料だと思います。

[Ken/1UP投資 @KenichiShimada2]

あんまり話題になっていないけど、9/28から信用残高が日次(翌日)で取得できるようになるの大きいな。

あとは、株数ベースだけでなく金額ベースで取得出来るようになるのも良い。

証券会社のツールもアップデートされることを期待...！
https://t.co/7xd3Gx1xmR

[GAKU @FIRE_bozu]

予測不可能。。

[村松 一之 @gwYXhEqd7kjpwYu]

サウジアラビアの複数のエネルギー施設が攻撃を受けて火災が発生。操業停止とのこと。

[松本清一郎（日経CNBC） @seiichiro_matsu]

アンソロピックのIPOが後ずれしそうだとロイターが報道し、日米でAI半導体株の買いにつながっているとの見方がある

9月中にも上場するとみられていたが、10月中旬～下旬にずれ込む見通しという

アンソロピックが上場すれば同社株を買うためにAI半導体株が売られるとの見方から、AI半導体株を売り持ちにしていた投資家がいたようだ。上場が先送りされ、いったん売りポジを手仕舞った可能性がある

雇用統計でFRBの利上げ観測が高まったにもかかわらず、4日（金）のNY市場で半導体株は買われた。これまで金利が上昇すると売られやすかっただけに、やや不可解な面もあったのは確か

マイクロンのHBM増産観測が材料になったとの指摘もあるが、増産はメモリー株の買い材料にならなかったはず

アンソロピックのＩＰＯ、10月中旬に後ずれ＝関係筋 https://t.co/9twyweumOZ

[ANDY @毎月分配投信という出口戦略😎アクティブ投信×松井証券最強コラボ @ANDYmoon]

本日のストックボイスから
堀古英司さんのお話😊
（まとめてあります）

［市況など］
・来週の月曜日まで夏休みムードだと思う。
・業績の良かったところは下がりにくい。
・業績が良くて下がってる銘柄も、売られるにしても限界がある。
・夏休みシーズンでそれ以外の材料がない中では、ポジションの偏りが解消されれば業績の方が強い。
・今日は長期金利が落ち着いて反発してる。
・そもそも景気がいいから金利が高いわけで、金利が高いと、片方だけ見るのはよくない。

［イラン情勢など不透明感］
・今日は原油前日比とそれほど変わらない。
・金利も原油も、こういう中で上がるのが当然の中、落ち着いてくれれば株は上がれる。
・イラン情勢が解決すればおそらく原油価格はかなり下がる。
・買う人もいれば売る人もいて、いつかは終わり終わる時には原油は相当下がる。

［データセンター建設反対運動］
・AIが浸透してくると、問題もボトルネックも出てくる。
・電力が足りない、メモリーが足りない、反対運動もその一つ。
・巨額の資金が必要でお金が足りない、というのもそう。
・ボトルネックが何もなければポーンと行くんでしょう。
・けど、経済成長っていうのはそういうボトルネックをこなしながら、産業革命っぽいのもこなしながら進んでいく。致し方ない。

［大きな流れの痛みか？］
・電力施設を作るのに数年かかるし、メモリーを増やそうと思っても多分数年かかる。
・AIがいくら良いと言っても、明日明後日でドーンといくわけにはいかない。

［景気敏感が買われてる今後の予兆か？］
・これはちょっとまだ分からない。
・今週終わって、3連休明けからおそらく、毎年のパターンだとちょっと需給が悪化していく。
・今日反発したからといって油断できない。

［新たなシナリオはまだ分からない？］
・いわゆる典型的な9月の動き、需給の悪い動きはまだ始まってない。
・キャピタルゲイン税を抑えるための損益通算、今年だと一部のAI関連が高値から多分2、30%下がってる銘柄が結構ある。
・高値で掴んで含み損を抱えてる人が、含み益の出てるものと一緒に売りたい、というのはたぶん出てくる。
・例年通りの9月っぽい動きになる可能性は高い。

［9月の押し目？］
・毎年おおむねそういう傾向があるし、今年は中間選挙の前は余計にその傾向が強い。
・反発したから掴むとかじゃなく、売られたから慌てるわけでもなく、、、。
・かといって空売りして向かえる時期でもない。
・9月っていうのはそういうもんだと。
・欲しい銘柄で買えなかったものがあったら構えてればいい。
・下がったら「9月きたきた」と思ってればいいと思いますよ。

[松本清一郎（日経CNBC） @seiichiro_matsu]

エヌビディアの70％台やメモリー大手の80％台の粗利益率が話題だが、上には上がいる

直近本決算のエヌビディアの粗利益率は71.1%。S&P500構成銘柄（銀行保険除く）だけでもこれより高い企業が61社ある

▶️エヌビディアより粗利益率が高い主なS&P500銘柄（直近本決算ベース）

ブラックストーン（投資会社） 98.7％
ブッキングHD（旅行予約） 97.1％
マスターカード　96.0％
インサイト（バイオ医薬） 91.5％
アルトリア（たばこ）　87.0%
イーライリリー　83.0％
メタ・プラットフォームズ　82.0%
エスティローダー（化粧品） 75.5％
タペストリー（高級バッグ） 74.9%

他にもソフトウエア株がたくさん

コカ・コーラも61.8%、マクドナルドも57.8％で、アップル（46.9％）よりはるかに高かったりする。米国企業の利益率は高い

[ANDY @毎月分配投信という出口戦略😎アクティブ投信×松井証券最強コラボ @ANDYmoon]

本日ストックボイスにて
堀古英司さんのお話😎
（加除訂正などまとめております）

（国債買入償却）
・マーケットに誤解があるかもしれない。
・財務省の一般会計からやるのかも、、
・が、かなり確率で、短期の債券に乗り換えて、長期を買うということだと思う。
・先日の日本の為替介入も、ざっくり言えば、長期の債券を売らせないため、短期で資金を日本に貸し出すということ。
・今、アメリカは長期金利の上昇がかなり気になるので、とにかく「短期で短期で」として問題を解決しようとしている流れです。

（目先マーケットは好感）
・AIの設備投資資金の需要は長期のところにあります。
・普通に需給に任せると、その辺が上がってしまうと一つ念頭に入れてのことだと思います。

（半導体があまり戻していないが）
・8月夏休みシーズンですし、今年は中間選挙前でもあります。
・7月決算で8月ある程度上がりました。
・けれども、そこから自力で上がる材料というのは、今月エヌビディアの決算ありますけれども、そういうのが出ない限り、市場参加者が少ない中、上がるというのは難しい。
・上がりすぎのスピード調整があり、下がりすぎたらまた戻ると、8月らしい相場かなと思います。

（小売り決算が始まるわけですが）
・今いわゆる「バックトゥースクール」といって、子どもたちが学校に戻る前のSALEシーズン。
・一部、雇用がちょっと鈍っている中での小売りの決算。
・それを占う上で、一つ指標になるかなと。
・ただ、小売各社は今、かなり時価総額が小さいですので、それほどの影響はないかもしれませんね。

（ターゲット4%上昇）
・トランプ関税の判決では、関税は返さないといけないということになり、実際に返ってきているみたいです。
・投資家としては、「返ってきたとして、そんな大したことないだろう」というところ、「ちょっと大したことあった」ので、意外だったんだと思いますね
・ノーマークのところ、ポンと良い材料が出たので、ターゲットなんかが上がったということだと思いますね。

（9月マーケットのポイントは？）
・例年そんなに期待できないので、そもそも期待してないです。
・けれども、少々下がっても慌てずに、どうせ中間選挙が分かれば上がると思う。
・ので、【少々上がったからって追っかけずに、下がったからって慌てずに】そういう態度で、しばらく見てればいいんじゃないかと思いますね。

（共和党劣勢でねじれ？）
・今、大統領も上院も下院も共和党なので、トランプさんが何かやろうと思うとある程度簡単にできちゃうわけです。
・けれども中間選挙後はそうはいかない
・トランプ政権の始めの頃、この2年間のように、トランプさんに振り回されることはなくなるだろう。
・これはマーケットにとって良いと、そういう理解だと思いますね。

（企業業績は今後も良いか？）
・多分そうなんだと思うんです。
・けれども、利益の出ているところ、質、クオリティの部分が、いわゆるシクリカルな産業のところが上がっている。
・「何かあったらすぐに転ぶんじゃないか」という懸念がありながら、マーケットはこの利益成長を見ている。
・もし、そんなにシクリカルなものじゃないっていうのが、2,3四半期見て確認できれば、素直に業績の成長を反映した株価になっていくと思うんですよね。
・私は、今のAIブームっていうのは、インターネットブームと違って、みんな石橋を叩いて渡ってますよね。
・あんまりイケイケドンドンじゃないですよね。
・AIに対して、ものすごく弱気の人が結構いる。
・だから、そういう人たちが結構居る限りは、安全なんだろうなと思いますね。

（年末のSP500の水準は？）
・私は「7900」って言ってたんですけれども、あともう200しかない。
・本当は引き上げたいんですけど、そもそも年末の予想を1年前にしているのを、途中で変えるのは卑怯だと思っているんですよね。
・ウォール街の証券会社は、みんなやりますよね。
・予想も7500以上の予想していたところほとんどないんですよね。
・もう今「7700」ですけれども、「近づいてきたら上げる」「近づいてきたら上げる」、何回もやっていて、なんか卑怯だなと思う。
・ので、私は「7900」のまま通したいと思います。

[松本清一郎（日経CNBC） @seiichiro_matsu]

世界的な金利上昇にも関わらず。今日（19日）は銀行株が売られている

金利スワップ市場の「2年先1年物」金利が日銀のターミナルレート（利上げの終着点）を示すとされる

以前も掲載したグラフのデータを更新して再掲する。市場が予想する日銀ターミナルレートと銀行株は極めて連動性が高い。2024年以降の相関係数は0.98だ

金利スワップ市場は現在、日銀のターミナルレートを2.3%弱と予想している。日銀がさらに5回ほど利上げするとみているわけだ

三菱UFJの株価も2.3％弱の日銀ターミナルレートをほぼ織り込んだ水準にある（今日の前場の株価下落で少し乖離が出てきたが･･･）

今後の銀行株の動向は、市場が織り込む日銀ターミナルレートが切り上がるかどうかが焦点になる

その点からも21日（金）発表の7月の全国消費者物価指数は要注目だろう

[GAKU @FIRE_bozu]

ほんとすごいです

[テスタ @tesuta001]

昨日のキオクのドカン負けをもってキオクデイトレの第二弾は幕引きに。
20日やった時点で1敗だったのですが
これは出来すぎで元々ここからドカンで-3000万くらい引いた額がちょうどだと思ってたので
結局そこから＋900取っての-4500の23日間でフィニッシュになって、まぁ計算通りって感じですね。

最後の日は環境違いでマイナスが膨らんだ部分は
あるとは思いますが
出来高とか値動き見てる限り、遅かれ早かれ終了は近かったかとも思います。
というわけで第二弾の結果は

23勝2敗＋9744万

でした。１日平均は＋423万円ですかね。
収支は第一弾は越えられなかったですけど
株価自体は下げ局面も多くて売買代金も右肩下がりだった中ではまぁこんな感じかなとも思います。
なによりずっと下げてたからこそ
デイトレの上げでも下げでも勝てる固さとかは証明できたのは良かったと思います。

さて明日からはまず大事なのは「やらない」こと。
どうしても体は毎日朝から285aってコード打つとこからの体になってしまってるので
どうやって我慢して今度はやらないことを普通にしていくか。
これが「やらないつもりだけどつい見たらやってしまった」
みたいな時が一番負けることを体感として知ってるので
明日はとにかく計画的寝坊とか出かけるとかして
やらないことを徹底したいです。

そして次第三弾をもしやるとしたらその条件としては
「売買代金3兆円」を目安に設定。
3兆円くらいあると1日平均は500くらいにはなると思うのでそこが目安ですかね。ただ朝から3兆越えるとかはわからないので越えた次の日にやってみる。とかしかできませんが。
ただ現状昨日は1.5兆でしかも自社株買いと東芝の売りが沢山入ってての数字で
そこから自社株買いが無くなってと考えたら
なかなか3兆に戻るのは遠いというか
もしかしたらもうずっと無い気もするので
それもあってとりあえずここで区切りでいいかなと思います。
まぁ元々１銘柄粘着デイトレとかもうやれる時は一生無いと思ってましたので
色んなデータが取れたり懐かしさを味わえましたし
まだ条件さえ揃えばデイトレで固く勝てるのもわかったし
とにかく貴重な経験ができてありがたかったです🙂

[SOU⚡️投資ニュース / 米国株・日本株・仮想通貨・AI @SOU_BTC]

【速報】🇺🇸 バークシャー・ハサウェイが、3年半にわたり積み上げてきた「約63兆円の現金」を本格的に投資へ

Q2は、
・株式を235億ドル購入、37億ドル売却
・差し引き198億ドルの買い越し
・Alphabetに100億ドル投資
・Taylor Morrison Homeを68億ドルで買収

なお、手元資金は依然として3,647億ドル。

長く「売り手」だったバークシャーが、再び「買い手」に回り始めている。

[GAKU @FIRE_bozu]

いいと思います！

[村松 一之 @gwYXhEqd7kjpwYu]

素晴らしい

[GAKU @FIRE_bozu]

何があった？
#DOCS

[SasoEquity @saso_capital]

ok, wtf is this?

$DOCS

[ANDY @毎月分配投信という出口戦略😎アクティブ投信×松井証券最強コラボ @ANDYmoon]

本日ストックボイスにて
堀古英司さんのお話😊
（加除訂正などまとめてあります）

（市況など）
・決算により先週から調子の良かった一部のM7の銘柄が、今日下がっていて、「いかにも8月らしい動きかな」という感じ。
・決算は7月の終わりにかけて上げる材料なんです。
・けれども、そこからは8月9月、特に中間選挙の年はそれほど材料がない。
・そんなに売られもしないんだけれども、上がりもしない、、、そういう時期に入ったのかなという感じがします。

（スペースXの下落）
・そもそも赤字の会社なので「期待」しか頼るものがない。
・けれども、その「期待」も、この決算だとそんなに盛り上がらない。
・しかも需給は味方してくれない。
・これからロックアップが切れていきますので、ちょっと短期の投資家は嫌がるだろうなと、、、。
・長期の投資家もどうですかねぇ、、、。
・赤字からどうやっていくかっていうのを、ちゃんと分析してる人は、自信持ってどっかで買えるんでしょうけれども、、、、なかなか自信持ってる人は居ないんじゃないですかね。

（ハイパースケーラーと対抗は厳しい？）
・他のハイパースケーラーは、稼いだお金の中でFCFの中でやってる。
・スペースXの場合、キャッシュフローも使ってるんですけれども、足りなくて、、、ということ。
・他よりも条件も悪いかなという感じがします。

（SP50047%増益）
・そうなんですよね、いずれ評価されると思います。
・ただ、利益の一番出ているところが半導体関連で、半導体というのはいろんな見方があって、いわゆるピークの時の利益というのはそんなに評価されない。
・今、ピークって見る人もいるとすれば、株価収益倍率が下がるだけであって、そのまま反映されることはない、という見方をする人もいると思います。
・これは弱気の見方と強気の見方をする人がいると思います。
・先週も申し上げましたように、マーケットはちょっと「イヤイヤ病」になっているので、「斜めに見る人」の方が多いんじゃないですかね。

（8-10月悪いアノマリー）
・投資信託の決算が10月に控えて9月までに売られるっていうのは、よくあるパターンなんです。
・そうじゃなくても、リーマンショックがあったり、ブラックマンデーがあったり、金融危機もそうでしたし、、、
・秋にそういうのが固まっているので、統計的には下の方に出てくるんだと思います。
・今回は7月にそれが前倒しで出てる感じもあるので、ひどいことにはならないとは思います。
・いずれにしても中間選挙は、もうほぼ結果わかってますけれども、選挙前に積極的に買う人そんなにいないですし持ち上げる材料もない。
・夏は、もう一回良い銘柄を見直して、下値で待つようなスタンスでやれば良いんじゃないですかね。

（AI関連限定する必要はない？）
・私はAIというテーマで買うというよりも、キチンと銘柄を吟味し、「安い」と思えば買えばいいと思います。
・多くの人がテーマに集中しすぎて、だからこそ7月の半導体の急落みたいなことが起こる。
・完全にレバレッジをかけて、レバレッジが外れる動き。
・だから、あんまりテーマで選ぶと、そういうのにつかまる可能性もあると思います。
・純粋に「高い」「安い」を見ていけば良いんじゃないかと思います。
・皆さん、買いたくても上がってしまって買えなかったとかあるんじゃないですかね。
・夏って大体そういうのを買うチャンス。
・私も、昔から見てみれば「夏は買うチャンスだった」って、実際買ってうまくいったことよくあります。
・よく「押し目買いの夏休み」って言うんです。
・そういう時期にすればいいんじゃないかなと思いますね。

[GAKU @FIRE_bozu]

毎度の時間外下落
キオクシアも今日下げから
#キオクシア

[松本清一郎（日経CNBC） @seiichiro_matsu]

サンディスクのQ4（4~6月期）決算

売上高、EPSとも市場予想を上回った。データセンター部門の売上高は前年同期の14倍、スマホやPC向けも4.9倍に膨らんだ

粗利率は84.6％と前年同期（26.4％）から大幅に上昇、市場予想（80％）も上回った

ただ、27Q1（7～9月期）ガイダンスの売上高の中央値は105.5億㌦で、市場予想（108.2億㌦）に届かず。EPSは市場予想を上回った

ガイダンスの売上高だけ市場予想を下回った。決算発表を受け、時間外取引でサンディスク株は下落

[松本清一郎（日経CNBC） @seiichiro_matsu]

今日（4日）の後場のキオクシアとトヨタの1分足チャート。トヨタの決算発表を受けてトヨタ株が下げるのにあわせてAI半導体株が上がった

東エレクもキオクシアと似たような動き。これは偶然ではないと思う

流動性や規模を考えると、外国人投資家が日本株で買えるセクターは限られる。銀行はしばらく重い、自動車もダメ、となるとAI半導体を買うしかない

このチャートはそういうことなんだと思う

[GAKU @FIRE_bozu]

決算跨ぎしないほうがいいな。。😓
大体負け、良かったの三菱重工くらい
#ファナック
#三菱UFJ
#ダイキン
#住友電工
#ダイヘン
#三菱重工

[ヤーマン（山下 拓馬） @yahman6630]

自分が株で大切にしていることは。
全体相場や、セクター別、個別銘柄の方向性がある程度自分の考えと嚙み合ってる時には株数を張る。とことん張る。これが大切。
逆に負けだしてる時に取り戻そうと株数を大きくするのは愚の骨頂。噛み合ってないのなら増やさず減らす。
この資金管理を大切にしてる。

[GAKU @FIRE_bozu]

日経弱い
半導体弱&円高

[ユーエー|高配当×長期投資ラボ @u___a___53]

機関投資家って何千億円っていう資金を持ってる。
彼らが「よし、この株を買おう！」ってなった時、俺らみたいに一気に成り行き買いをすると思うか？
そんなことしたら自分の買いで株価がストップ高になって高値掴みで大損しちゃうんだわ。
だからプロはVWAP（出来高加重平均価格）っていうアルゴリズムを使って、市場にバレないように株価が上がらないように抑えつけながらじわじわと買っていくのね。
「なんか最近出来高が増えてるのに、株価はじわじわしか上がってないな…」
俺たちが探すべきはこれなんだわ。
大口が静かに仕込んでいる船にコバンザメのように相乗りする。
これが一番賢い勝ち筋だわ。

[パーセル🍒 @percell100]

『8/2』木野内氏のお告げ 本質まとめ

■ 「暴落時の逃げ場セクター（銀行・食品・大阪）」

・木野内氏：日銀の強烈なステルス引き締めの恩恵を直接受ける「銀行株」が当面の鉄板だ。さらに、円高への警戒から「食品・小売」などの内需株への避難も有効。極めつけは、維新の会が来年の選挙目当てでブチ上げる『大阪副首都構想』に関連する建設や鉄道株を仕込め。

■ 「外国人投資家による100兆円ヘッジの恐怖」
・木野内氏：
外国人投資家は、日本株買いに対して100兆円規模の為替ヘッジ（円売り）を抱えている。相場が下落すると、彼らは過剰になったヘッジを解除（円買い戻し）せざるを得ず、「株安」と「強烈な円高」の往復ビンタが同時に日本市場を襲う。

■ 「自動車株の反発とAI相場の長期化」
・木野内氏：
自動車株は悪材料が出尽くしており、秋口からの繰り越し需要で反発する。本命のAI相場はインフレを大義名分とし、歴史的サイクルに照らせばあと20年は延命する。型落ちデータセンターの価格破壊により、今後は資金力のないAIベンチャーや小型株にも勝機が回る。

■ 「来年、日経平均9万円到達の根拠」
・木野内氏：
来年は米国大統領選の翌年であり、さらに中国共産党の巨大な人事評価の年でもある。米中の為政者が己の保身と権力維持のために、なりふり構わず経済を浮揚させる。この巨大な官製相場の波に乗れば、来年の日経平均9万円の到達も十分にあり得る。

【総括】
・市場を動かすのは企業業績ではなく、日米中の中央銀行と政治家の都合である。
・外国人投資家の機械的なヘッジ解除により、日本の個人投資家は常に不条理なリスクに晒されている。