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[财经天下 @Caijingtianxia]

深度探讨：赚钱为何这么难？

内容来源：孤独大脑
阅读时间：20分钟

为什么天气糟糕的晚上，人们很难打到出租车？

答案似乎很明显：因为天气糟，所以打车的人多嘛。

塞勒不这么看，他后来获得了诺奖，还有自己的基金公司，客串过电影《大空头》。

这位行为金融学的创始人之一对上面问题的研究，从一个有趣角度回答了本推文的标题：

赚钱为何这么难？

咱们先看打车难题：

大多数司机都给出租车公司打工，每天可租车12个小时，付租金并自理油钱，多出来的自己赚。

这是一份很辛苦的工作，所以许多司机是赚够了就收工，例如定个两百块钱的目标，早达到早收工，晚达到就多跑一会儿。

天气糟糕的时候，打车的人多，司机相对会更容易达到目标（若不考虑天气造成的拥堵），所以就会早回家，车一少打车就更难了。

问题来了，假如司机调整原来的目标策略，收入会怎样？例如：

策略A：别管每天收入多少，固定单日工作时间；

策略B：总工作时间不变，好的日子多干一会儿，差的日子少干一会儿。

结果显示，采用策略A，收入将增加5%；采用策略B，收入将增加10%。

既然有更好的选择，为什么出租车司机不选择收入更高（而且可能更省力）的策略呢？

对此，塞勒给出的解释是：

1、窄框架；

2、风险规避。

何谓窄框架？

简单来说，就是“目光短浅”，“格局不大”。当然，这只是一个相对概念，“短视”甚至是所有人类的基本特征。

大多数出租车司机采用的“目标策略”，是一个典型的“窄框架”例子：只考虑当天的收入，不能从更长时间内的整体收益来调配工作时间的长短。

这么做主要有如下原因：

1、“稀缺”的状态。
司机们存款有限，不得不算好每天的钱，养活家人，按时缴纳每月房租。温饱问题导致的“稀缺”，总是会限制所谓格局。

2、简化决策过程。
每天算好当天的账，少操心。

这样一来，司机就把一个连续不断的大决策，拆成了许多个离散的、均匀的小决策，并且目标清晰，容易执行。

何谓风险规避？

也可译作风险厌恶 （英语：risk aversion），是指一个人面对不确定收益的交易时，更倾向于选择较保险但是也可能具有较低期望收益的交易。

例如，一个风险厌恶的投资者，会选择将他的钱存在银行��获得较低但确定的利息，而不愿意将钱用于购买股票，承担损失的风险以获得较高的期望收益。与风险厌恶程度相对，则是“风险容忍”（risk taker）。

我认为，有时候“风险厌恶”是一个很模糊的定义，就好像形容一个人勇敢，有些人在小事儿上胆子大，在大事儿上胆子小。有些人平日老实巴交，一旦干坏事儿就干件大的，如同老房子着火。

对出租车司机而言，每天以一定数量的收入为目标来安排工作，就会“厌恶”不能完成当日目标。

要实现多赚钱还能多休息，不仅需要专业和经验，更需要判断力，以及在收成不好的日子里带着较少收入早回家的“内心不安”。

对比起辛苦的工作，司机对波动和不确定性，可能是更难以承受的。

不止出租车司机如此，看起来更聪明、更富有的投资人和决策者们也一样“不明智”。

当投资者处于盈利状态时，往往愿意卖出股票以锁定利润，而处于亏损时，更愿意继续持有股票，而不是认赔出局 —— 专家们称之为“处置效应”。

彼得·林奇将上述行为叫作：拔掉鲜花，浇灌野草。

研究表明，投资者和赌徒一样，有某种“均值回归”的幻想。

例如，在猜大小的时候，如果连续5次出现了“大”，老赌徒会倾向于相信接下来出现“小”的概率会变大。但事实上，就单次而言，这一次出现“小”的概率仍然是50%。

即使是懂概率的人，也会有类似的错觉：根据大数定律，只要猜足够多次，“大”和“小”的概率应该是各为50%。既然如此，连续5次出现了“大”，就应该有某种力量导致出现更多的小，把“大”和“小”的概率拉平，让大数定律发挥作用。

投资人经常犯类似的错误，觉得涨了一阵子的股票大概率会跌，而跌了很久的股票上涨的可能性越来越大。

这是���型的赌徒谬误！

骰子没有记忆，它并不知道自己连续5次出现了“大”，所以接下来要多出几次“小”来拉平。

那么，大数定律还会起作用吗？

会。

但是起作用的原理，不是靠拉平，而是靠足够多次扔骰子的“稀释”。

说回“处置效应”。

出租车司机在好日子里太早收工，差日子里过于勤奋；投资者赚点儿钱就跑，亏了却想死守等反弹。

除了均值回归和沉没成本，“处置效应”更本质的原因，则是前景理论（也作“展望理论”）。

前景理论的得名，有点儿像“信息熵”的由来，都是由两个超级聪明的家伙随性而得。

让我们来看一下前景理论的著名问题：

问题1：你会选择哪一个？肯定会得到900美元，还是有90%的可能性会得到1000美元？

问题2：你会选择哪一个？必定会损失900美元，还是有90%的可能性会损失1000美元？

如卡尼曼所言，大多数人在问题1中选择��避风险，得到900美元。

尽管计算期望值二者是一样的。但是按照伯努利的“期望效用”理论，人们会认为得到900美元的主观价值，比有90%的可能性得到1000美元的价值要大。所以大多数人对问题1的选择在意料之中。

重点是问题2，大多数人在面临损失时，更愿意去冒险，选择有90%的可能性损失1000美元。

也就是说，人们对“得到”和“失去”的感知是不对称的。

该理论引申出四个基本结论：

1、确定效应：处于收益状态时，多数人是风险厌恶者。

2、反射效应：处于损失状态时，多数人是风险喜好者。

3、损失规避：多数人对损失比对收益敏感。

4、参照依赖：多数人对得失的判断往往由参照点决定。

在一项“处置效应”的实验里，数据显示：上涨股票被卖出的概率，超出下跌股票被卖出概率约50%。

卡尼曼和特沃斯基称之为“损失厌恶”。

概括而言：

1、人在面临获利时，不愿冒风险；而在面临损失时，人人都成了冒险家。

2、损失和获利是相对于参照点而言的，改变评价事物时的参照点，就会改变对风险的态度。

“损失厌恶”解释了为什么我们买股票时赚了点儿小钱就跑，亏了钱却死守等反弹。

然而，任何一个理论都有其边界和场景。

例如，有人可能会问：既然如此，当下A股那些��心资产，过去涨了几年，不就是没早点儿获利了结，现在才深跌套牢吗？

我们要意识到，行为经济学解释的是“心理价值”与“实际价值”的非线性关系，但不能解决如何对股票的“内在价值”估值的问题。

没错，跳出窄框架，以更长周期来评估资产价值，可以避免波动所带来的“短视的损失规避”。但这不意味着只要抱着“优质资产”睡觉就可以了，要是资产已经变质了呢？

巴菲特说：你不需要成为投资领域的天才，你需要一个正确的方向。

他认为：90%的人买股票的想法不对，他们希望买入后下周就涨。涨了很开心，下跌感觉很糟。

根据“损失厌恶”，即使跌和涨的幅度是一样的，但糟糕时的心理感受可能是开心时的强度的两倍。

想想看，这和出租车司机的“窄框架”是不是很像？在某种意义上可能更糟糕：

毕竟出租车生意的波动性远小于��资股票，司机设定单日的营收目标，可能导致少赚的钱不过是5%到10%；

而投资市场本来就充满了起伏，不存在所谓均匀性。但大多数人却仍然用眼前涨跌这样的“窄框架”来做决策。

“窄框架”的好处有两个：

1、将较长的、充满不确定性的决策周期，切割成一个个短小的、似乎有确定性的小决策周期；

2、将较长时间才能算总账的决策评价，变成“立即开奖”的即时评价。

“窄框架”设定了你评价事物时的参照点，也影响了你对风险的态度，进而将人置于即时满足的本能快感中。

巴菲特的秘密是：考虑这家公司未来二十年后生意会如何。一旦拉长时间做决策，买下股票后股价下跌反而成了好事，你就有机会买入更多股票。

如果出租车司机愿意将自己的决策周期拉长，他就可以做一些跨期替代：生意好时多干，生意差的时候早回家。

资本具有跨期的特征，更加充满了���均匀性，所以更加有赖于跨期决策。

然而，我们的基因还保留着丛林时代的“记忆”，人类的祖先不喜欢被猛兽吃掉，有食物要尽快吃，有水就抓紧喝。即使现在没有老虎吃我们了，也依然心怀恐惧，害怕失去，并渴望立即获得好东西。

所以，人类决策行为上的“窄框架”和“风险厌恶”，导致如下结果：

1、我们逃避以某种不确定的方式，来面对未来的不可预期，这也许是人类很晚才“发明”概率的原因；

2、我们喜欢满足眼下的欲望和需求，并且很享受立即完成“小目标”的满足感；

3、我们喜欢碎片化的、均匀的眼前事物，讨厌整体的、不均匀的未来事物，因此而高估当下，低估未来；

4、我们对极不可能发生的事，会过度反应，而对中度、高度可能发生的事，会反应迟钝；

5、我们在时间的长河里随波逐流，对“跨期替换”并不敏感；

6、我们对“厌恶”的厌恶，胜过对“喜欢”的喜欢。

说回赚钱吧，也许可以用“时间、空间、概率、心理”来解释“赚钱为��这么难”：

1、时间。我们受制于即时满足，希望股票买了就涨，卖了就跌，太急于求成。我们热衷于短线交易，低估长远回报；

2、空间。我们缺乏大局观，不善于从整个棋盘中发现秘密，只看局部，只盯脚下而忽视远方，只看想要的，忽视更多的选项；

3、概率。我们太追求确定性，太试图从随机性中总结规律，我们总是陷入赌徒谬误，我们以为有限数据里的“法则”会天长地久。我们以过去的经验去套用未来；

4、心理。为了逃避波动，我们愿意做任何事情。而当波动发生时，股票跌10%时的厌恶情绪强度，是涨10%时的开心情绪强度的两三倍。于是，我们拔掉鲜花，浇灌野草。

在了解了世界上最聪明的经济学家和投资人的智慧之后，我们是否更靠近“投资圣杯”一步了？

既然“拔掉鲜花，浇灌野草”不对，那么“拔掉野草、浇灌鲜花”不就好了？

也许没那么简单。

让我们来做一个有趣的假设：

如果一个人每次买股票总是亏，被朋友们称为“反向股神”，那��你每次都按照他的操作来“逆向操作”，是不是大概率就会赚钱？

这个问题也许比看上去要复杂得多。

首先，该假设将“买卖股票”这件事情变成了投硬币。投硬币有几个特点：

1、要么正，要么反，极小概率是竖立着的，硬币所有的可能性有一个封闭的结果，是有边界的；

2、正和反的概率是对称的，忽略竖立的结果，可以说正和反都是彼此的另一面；

3、不断扔硬币，结果会越来越接近于大数定律的结果，未来是确定的，是收敛的。

但在我们的现实世界，也包括模拟现实世界的投资市场，和扔硬币不太一样，我一一对比如下：

1、现实世界的各种可能性，就像宇宙大爆炸，是不断分岔、不断外延的，所有的可能性像是不断分裂的平行宇宙；

2、我们习惯于说好的反义词是坏，善的反义词是恶。这种二元化的方法，并不具备完备性。就像脆弱的反义词不是坚强，而是反脆弱。作恶的反义词不是行善，而是不作恶。爱的反义词不是恨，而是遗忘；

3、现实世界的不确定性，会越来越混乱。宇宙万物越来越无序，一切终将逝去。

人们经常只引用“名人名言”的半截，彼得·林奇的那句“不要拔掉鲜花浇灌野草”同样如此。他的原话如下：

一些投资者总是习惯性地卖出“赢家”——股价上涨的股票，却死抱住“输家”——股价下跌的股票，这种投资策略如同拔掉鲜花却浇灌野草一样愚蠢透顶；

另外一些人则相反，卖出“输家”——股价下跌的股票，却死抱住“赢家”——股价上涨的股票，这种投资策略也高明不了多少。

你看，彼得·林奇的意思是说：这也不对，那也不对。

就像有人让你猜硬币，你说要么正要么反要么竖，结果那个家伙说：都不是。你很生气地让他打开手掌，发现硬币仍然在转动着......

为什么两头都不对呢？彼得·林奇的解释是：

这两种策略都十分失败的原因在于，二者都把当前股票价格变化看做公司基本价值变化的指示器。

正如我们看到的，当前的股票价格变化，根本没有告诉我们关于一家公司发展前景变化的任何信息，并且有时股价变化与基本面变化的方向完全相反。

几乎所有试图寻找“投资圣杯”的行为，都是刻舟求剑。

所以，本推文不会顺着“窄框架”和“风险规避”，去探索如何让赚钱变容易。

彼得·林奇的意思很清楚了：

第一阶：别拔掉鲜花灌溉野草，反之也未必对；

第二阶：你如何识别鲜花和野草？你的标准是什么？

第三阶：你凭什么比别人更能识别这一点？否则该如何出价呢？

第四阶：如果市场的非理性不理睬你的价值判断怎么办？例如大家就是觉得野草比鲜花值钱。

我对“金钱是认知的变现”这类说法颇感不安。广义而言这句话当然没错，但是在现实世界里却误导了太多人。

如果我们说，金钱是知识的变现，大家一定会一笑了之。

但为什么把“知识”换成“认知”，就觉得很有道理呢？

也许知识如猫，认知如鬼，画鬼容易画猫难。

认知，是指人们获得知识或应用知识的过程，或信息加工的过程，这是人的最基本的心理过程。

它包括感觉、知觉、记忆、思维、想象和语言等。人脑接受外界输入的信息，经过头脑的加工处理，转换成内在的心理活动，进而支配人的行为，这个过程就是信息加工的过程，也就是认知过程。

说财富是认知的变现，太笼统、太宽泛、太简化了。按照这个逻辑，说“财富是人的变现”，或是说“财富是知行的变现”，全都正确，也全都毫无意义。

塞勒、卡尼曼、特沃斯基、林奇、巴菲特等人，算是地球上最聪明的人了，他们的理论精炼、生动，直指事物的本质，堪称“认知”的山峰。

然而，这些认知，对于赚钱毫无帮助，它们只能帮助你在没赚到钱之后自我反省。

再好一点儿的话，是让人意识到赚钱是件很艰难的事情。所以，干脆别瞎折腾了。

也许你会说，“金钱是认知的变现”这句话本来就是必要条件，而非充分条件。

很不幸，大部分人赚到的大部分钱，靠的是运气，而非所谓认知。

再有，这句话会误导很多人。一类是小白，一类是聪明人。前者无畏，后者自以为“不无知”。

一个简单的例子，你能用当下流行的那类“认知”去做数学题、去下棋吗？

每年高考结束，一大堆人讨论作文，极少有人讨论数学或者物理。“作文”犹如泛化的“认知”，人人皆有参与指点的冲动和幻觉。可是，你的认知再厉害，面对数学题该不会还是不会。

再想想看，对比起数学（不是顶尖研究的那种），投资难多了。凭什么投资就可以靠“认知”去变现呢？

我一直有如下观点：

所有精准的游戏（包括进而被称之为学问的），都需要扎实而艰辛的基本功；

反之，所有无需基本功、或能靠“悟”达至巅峰的，全是巫术。

对“只可意会、不可言传”类的玄学之沉迷与滥用，是科学和理性的大敌。

现如今流行的“认知”，不过是“悟”的另一种包装而已。

投资经验，以及成功经验，和性高潮一样无法传授。

有人在股东大会上提问：如果仅选择一只股票来对抗高通胀，你们会选择什么？为什么？

巴菲特回答：

“你做得最好的事情就是在某件事上做得特别好。不管有没有经济利益，人们会给你一些他们生产的东西来���取你能提供的东西/技能，最好的一项投资就是开发自己。

做自己擅长做的事情、成为对社会有用的人，就不用担心钱因高通胀而贬值了。”

你看，这个最会选股票的家伙，“居然”连一只股票也推荐不出来。

上面那段话，绝非是一碗“最好的投资是自己”的虚幻鸡汤。

巴菲特那么说，是因为：打牌人是自己手中最大的那张牌，尤其是对资本决策者而言。

每个人都有自己的能力圈，别人的好牌未必是你的好牌。

这句话的另外一重含义是：投资没有圣杯。至少迄今为止是这样的。

这正是投资艰难之处，也是有趣的地方。投资更像德扑，而非围棋。事实上围棋比德扑更让职业玩家绝望。

我有一次和职业做投资的朋友聊天，谈及自己对投资还是门外汉。我打了个比方：例如关于围棋，作为爱好者我勉强算是入门了。衡量标准是，只要我持续花时间��就有办法让自己的围棋��平顺着某条曲线提高。例如做死活题，多对局，用AI复盘。

但是对于投资，我没找到修炼的方法，找不到那条曲线。力不到不为财，我凭什么赚到那笔钱？

过于强调投资的“专业性”这一面似乎有些刻板，也有点儿试图找到因果线性关系的嫌疑。

很多时候人们说投资更像艺术，巴菲特也说投资并不需要“很高的智商”，大学里并没开设“炒股学”。似乎理性、耐心和常识（又或者反之如“激情、野心和想象力”）才是关键。

关于“只可意会”的东西，我向来好奇且警觉。

年少学棋时看武宫正树的“宇宙流”，感觉气势磅礴，如浪漫骑士。后来听专业棋手评价，武宫正树的基本功极其扎实，对杀和官子皆为顶尖水平。否则如何“浪”得起来？

再看为我们端出鸡汤的巴菲特，慈祥模样背后，其实是一位奋战终身的斗士：

他从小做生意，经历了各种商业的��练；
他有着扎实的经济和数学功底，对金融和实业都有极深的洞察；
他下过无数次的“注”，犹如打过很多场实战的乔丹；
他天生冷血，下注时不受七情六欲的羁绊；

成为股神，需要“专业+认知+肌肉+反人性”，以及非常非常好的运气。

即使如此，他也会买“错”IBM，随后干脆地认错清仓。但没白“错”，接下来大举买入苹果，仓位几乎占到他持有股票市值的一半（不包括私营公司股份）。

更难得的是，他一辈子都在不断向前延伸。数十年来他说的都是一样的话，永远只讲那些最基本的常识，类似于“人不吃饭会饿，不喝水会渴”。——很老土，但几乎不会过时。

巴菲特也没试图总结自己的原则和公式。在他眼中，投资的可能性是无限的，伯克希尔的可能性是无限的。

“它的大小是无限的，它有一个不断扩大的画布，我可以画我想画的东西。”

塞勒将自己的研究，从纽约出租车司机，扩展到了证券市场，并以此解释了“股价溢价之谜”。

在过去一个世纪里，美国市场的股票收益远远超过了债券。这是因为市场给喜欢冒险的人的补偿吗？

塞勒发现，投资人和出租车司机一样，用“窄框架”来评估自己的收益。他们频繁计算自己的盈亏。因为“损失规避”的心理作用，太频繁的评估会让当事人很不安。

股票是波动的，每天盯着股票看，就像船上的人死盯着船舷下的水浪，格外让人头晕。

所以即使股票投资有更好的期望收益（年化收益约为7%），人们也会放弃自己的概率权，宁可只持有回报低于1%的国库券。

心理账户的过于狭窄，会限制我们的想象力和财富的增长。

有趣的是，巴菲特和芒格的死对头马斯克，也在推特上发了一段很“价值投资”的建议：

“买几家你相信他们的产品和服务的公司的股票。直到你认为他��的产品和服务开始变糟时才卖出，别因市场的波动而恐慌。从长远看，这将对你很有帮助。”

如果不告诉你这是马斯克发的，没准儿会觉得这是巴菲特的话吧。

而与马斯克互骂已久的贝佐斯，也转发了投资人格利的一段话：

“整整一代企业家和科技投资者都是在长达13年的惊人牛市的下半场建立起他们对估值的全部看法的。对很多人来说，‘去经验’（unlearning）的过程可能是痛苦的、令人惊讶的、令人不安的。”

我在朋友圈，也看见一位资深的投资人朋友感慨，享受了40多年的改革开放，还以为是人生常态，其实不然。时间的长河总是起起伏伏。

贝佐斯对格利上面那段话回应到：

“大多数人都严重低估了本轮牛市的非凡性。牛市确实让不少人收益长虹，直到牛市不再。市场会教育人，教训可能是惨痛的。”

以更大的时间框架，来理解世界，应对世界，改变世界，是巴菲特、马斯克、贝佐斯们的共识。

他们几位风格迥异，平日互不待见。但若坐在同一张���子上，也许他们会聊得很开心，甚至会喝上几杯。

毕竟“聪明、理性和真诚”是相通的，也是稀缺的。

塞勒倒是真的用认知变现了。除了拿到100多万美金的诺奖奖金，他旗下的UBVLX的业绩从基金成立日1998年12月28日开始计算，到2017年9月底的回报率达到了惊人的832.44%，过去5年的回报也还可以。

塞勒参与的基金的秘密，采用“反向投资策略”，从投资人的不理性行为中赚取超额收益。其公司网站上这样说到：

最疯狂的事情是你认为人类每时每刻都会按照逻辑行动。

他不做那些复杂的分析，而是以行为经济学的研究成果来做判断，例如发现一家公司的CFO突然增持了一倍股份，这极可能是一家公司发生好转的重要信号。

他还参与了另外一家基金，卡尼曼也有份儿。未必是说行为经济学家都很会赚钱，也许是因为他们都是犹太人。

当然，极有可能塞勒��基金里贡献的是名气和智慧，具体操盘另有专业人士。

即使如此，经济学家和大学教授当中，能用“认知”在财富领域变现的，少之又少。

假如非要说认知，也许最关键的就是打破认知的框架，保持开放性。

2013年，经济学家法玛、汉森和席勒荣获了诺贝尔经济学奖。

有趣的是，法玛和席勒从来都是“敌对的”：

法玛是芝加哥学派的成员之一，芝加哥大学被称为自由市场经济学的大本营，法玛以提出“有效市场假说”而闻名；

席勒是行为金融学的创始人之一，他认为一些非理性的偏离是存在可预测的规律的。

法玛的理论是：资产价格的变动是无法预测的，因为价格充分反映了所有既有信息。正是他的观念，促进了指数基金的兴起。经济学家伯顿·马尔基尔这样解释：

“被蒙住眼睛的猴子向报纸的金融版面投射飞镖选中的投资组合，与专家精心挑选的投资组合一样好。”

法玛甚至���相信泡沫的存在，因为资产价格反映了所有可用的信息。

而席勒则以预测了2000年的互联网泡沫和2008年的房地产泡沫著称，他研究市场的低效与人的非理性，证明股票价格的波动性要大于公司股息的波动性。他认为：

“大众心理或许才是导致股票市场总体价格水平出现变动的主要原因。”

将当年的经济学奖同时授予“对立的”法玛和席勒，代表了这样一种态度：“经济学领域尚未就一个基本的、重要的问题——市场如何运行——达成一致意见”。

橡树资本的马克斯调和了法玛和席勒的观点：

有效市场理论并非金融市场的全部真相，主流市场的确变得愈发有效，但无效性永远都在。

他认为杰出的投资者之所以能够战胜市场，正因为他们善于在有效市场中寻找无效性。

按照我们的传统，像马克斯这样“阴阳调和”简直是“显而易见”，法玛和席勒才是幼稚的钻牛角尖。

说到这儿，也许我们需要重新说一下哲学和科学，尤其是那些自上��下鸟瞰一切的哲学与科学之间的关系。

古希腊哲学家留基伯早在公元前5世纪，就提出原子论：万物由原子构成。他的学生德谟克利特说，这些原子“太小了，因此我们无法感知到它们……它们，或者说这些元素……让可见、可感知的物质”得以形成。

“原子论”看起来有惊人的远见和洞察力。但科学家认为他们只是碰巧撞上了一部分事实而已。

物理学家、诺奖获得者史蒂文·温伯格说：

“这些早期的原子论者看似相当超前，但是（一元论者们）‘错了’，德谟克利特和留基伯的原子理论在某种意义上‘对了’，这种对错之分对我来说并不重要……

如果我们不知道如何计算物质的密度、硬度或导电性，即使泰勒斯或德谟克利特告诉我们石头是由水或原子构成的，我们又能在理解自然的路上走多远呢？”

爱因斯坦和因菲尔德用一个比喻描述了如此“希腊困境”：

古希腊自然世界的探索者们就像：某人非常想了解手表的机械结构（机制），��却只能盯着表盘和不停转动的指针，听着手表嘀嘀嗒嗒的声音，因为表盖无论如何也打不开。如果他还算机灵，他可以绘制一幅机芯图，为他所观察到的一切做出解释。

但是他……可能永远都不能用真正的机芯与自己绘制出的图纸两相对照。他觉得这样的对照不仅是不可能的，也是毫无意义的。

确切来说，爱因斯坦反对的是“捣糨糊”。他们想要打开黑盒子，看个究竟。

法玛和席勒的观点，并非硬币的正反面。他们也许各自发现了手表内部的某个齿轮。我们当然可以说手表是整体的，是一个系统，是多个齿轮综合作用的结果。但如果因此而不打开手表探究机芯的真正结构，这种大而化之的哲学思考毫无意义。

就像屠呦呦发现了青蒿素和双氢青蒿素，她从传统医学获得灵感，用现代科学的方法提取有效成分，方能造福于人类。

我倒不是要像费曼那样说科学一路踢哲学家的屁股，那样就可能��入“科学原教旨主义”。如索罗斯般进行哲学思考，并拉低姿态自称“金融炼金术”，也是值得称赞的态度。

反而是那些教条式地拥抱ETF和核心资产的人，在该交给随机性和概率的地方，拼命去找公式，相当于在大海的船板上雕花，却忽略了巨浪和冰山。——这是一种对确定性幻觉的追求。

说说萨缪尔森吧，他是“有效市场理论”的坚定捍卫者，相信“没有人能打败股市”。但他很早就买了巴菲特公司的股票，一直拿到2009年去世，大赚其钱。

巴菲特一直嘲笑“有效市场理论”，但是他对大众唯一给出过的投资建议，就是购买（美国的）指数基金。

[低等生物 @didengshengwu]

想要有贵人相助一定要明白这些道理

干了十几年工程，和政商打了一辈子交道的前辈大佬告诉我，要想在这世俗洪流站稳脚跟，想有贵人相助，一定要明白这些道理!

1、做生意要分得清，官、僚、吏。
官是定事的，决定是和否;僚是推事的，决定顺和逆;吏是做事的，决定快和慢。三种人，三种态度，促成一个对你有利的结果。

2、普通人创业发家���四个阶段:

投机取巧，借声造势，闷声发财，大道至简。而这四个阶段皆是环环相扣，错了一环，满盘皆错!

3、如今大部分创业者都是向死而生，垂死挣扎，只要精神.上不破产，诚信上不破产，他就永远不会破产。财富的破产不可怕，精神破产才可怕!

4、跟大佬交往的秘诀是:先成为他的客户，发生利益关系，再成为朋友，发生感情联系。利益- -真诚，朋友- -感情!千万别搞反了。一上来就先谈感情，想在感情中掺杂利益，没人会搭理你。

5、一层人驾驭另一层人，是因为他们知道了另一层人不知道的秘密。是这个秘密，拉大了贫富之间的差距。越是上层的人越会拼命学习，就是为了进一步拉大与底层的距离。

6、创业者一定要谨记一条铁律:可以听取别人的建议,但不要相信别人的判断;创业者最大的和唯一的依靠就是自己，把自己的命运寄托在别人��上大概率会一败涂地;很多事必须自己一个人亲自去干，要像狼王一样既能带着团队一起围猎，又能独当-面抓捕猎物。

7、宋江为什么被称为及时雨?因为他喜欢帮助走投无路的人。后来宋江常常先把对方搞得走投无路，然后请上梁山，这叫雪中送炭，如果没有雪,那就制造雪。

8、格局决定结局，心胸开阔，海纳百川。眼光要长远,不图蝇头小利。如果一两句坏话就让你不能释怀，那还怎么做大事，成气候?你站在3楼往下看，能看见垃圾桶，能听见外面吵杂的声音。你站在99楼往下看，你能看到的都是灯火通明和最迷人的夜景。君子不争而为争!细品

9、欲成大事，先破三贼。坐中静，破焦虑之贼。舍中得，破欲望之贼。事中练，破犹豫之贼。山贼易

[日本大誠不動産·社长老石 @shichuangang]

洛克菲勒的一生浓缩成24句金句，醍醐灌顶：
1、整天工作的人，是发不了财的，财富是对认知的补偿，而不是对勤奋的奖赏。
2、每个人都能成为大人物，我也曾是穷孩子。

3、让别人打头阵，瞅准时机给他一个出其不意，之后居上才最明智。

4、每个人都是他自我命运的设计者和建筑师。

5、我们追求完美，可是人类的事情没有一件绝对完美，仅有接近完美。

6、因为我知道给人带来伤害最快捷的途径就是给钱，它能够让人腐化堕落飞扬跋扈不可一世，失去最完美的欢乐。

7、我们要勇于在别无选择中，毅然杀出一条生路。

8、凡事都需要看得远一点。你在迈出第一步的时候，心中必须装着第二步，这几乎是我一生的经验。

9、上帝为我们创造双脚，是要让我们靠自己的双脚走路。

10、你应当清楚，知识原本是空的，除非把知识付诸行动，否则什么事都不会发生。

11、我做事总有一个习惯，在做决定之前，我总会冷静地思考确定，但我一旦做出决定，就将义无反顾地执行到底。

12、我不会无视雇员的存在，反会认真看待他们，准确地说，在我的脑子里，始终把为我卖命的雇员摆在第一位。

13、人生就是不断抵押的过程为了前途我们抵押青春，为了幸福我们抵押生命。因为如果你不敢逼近底线，你就输了。

14、一个人不是在计划成功，就是在计划失败。

15、让每一个念头都服从于利益动机。

16、不要羡慕别人比你成熟，因为他遇到的坏人比你多。

17、我不靠天赐的运气活着，但我靠策划运气发达。

18、世界上什么事都可以发生，就是不会发生不劳而获的事,那些随波逐流、墨守成规的人，我不屑一顾。

19、那些非要等到万事俱备才肯开始行动的人，永远也无法离开家！

20、即使你们把我身上的衣服剥得精光，一个子儿也不剩，然后把我扔在撒哈拉沙漠的中心地带，但只要有两个条件——给我一点时间，并让一支商队从我身边路过，那要不了多久，我就会成为一个新的百万富翁。

21、我们劳苦的最高报酬，不在于我们所获得��，而在于我们因此成为什么。

22、不论是要赢得财富，还是要赢得人生，优秀的人在竞技中想的不是输了我会怎么样，而是要成为胜利者我应该做什么。

23、我们的命运是由自己的行动决定，而绝对不是完全由我们的出身决定。

24、在这个世界上，有两种人非常聪明：一种是像艺术家、演员和学者等，能够活用自己的聪明人；另一种是像领导和经营者一样，能够活用别人的聪明人；而能够活用别人的聪明人，一般都能够抓住人心。

[老白（每日 AI 干货✊） @laobaishare]

用思维导图读懂「富爸爸穷爸爸」的15个密码🔒

共 7 幅图 🖼️

1.

[老白（每日 AI 干货✊） @laobaishare]

哈佛大学正在提供免费的在线课程。
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[歸藏(guizang.ai) @op7418]

卧槽，Midreal AI这个小说生成工具太强了。
与其他LLM直接生成的所谓根本没有逻辑和情节的“小说”不同。这个产品可以生成真正的小说，逻辑性和创造力都在线，而且还加入了互动能力，每到关键节点会让你选择剧情走向，还会生成一张配图。

下面是我测试的小说的一部分，之前AI生成的小说我根本看不下去，这个居然在我写东西的时候我给听完了。
我的提示词是让���生成一个黄金时代科幻风格的克苏鲁神话故事。
它非常懂这些，上来就把故事地点安排在了因斯茅斯镇。并且克苏鲁神话的经典元素神秘学和神经病角色一个不少。情节和气氛渲染也很到位。

他们这么厉害主要是强在两个能力：
内存跨越技术：可以实现几乎无限的记忆保留，确保游戏体验长期无缝连接。
长篇写作能力:长篇写作能力能够让叙事从头到尾保持连贯和引人入胜。

接下来说一下如何使用，通过链接进到服务器里面，选择Start频道。输入/start回车，然后输入提示词就是你想要一个什么样的小说。
目前支持中文和英文，我看频道里有人的发了NFSW的提示词，不知道能不能生成。

产品链接：https://t.co/ajdpvgHmuW

[老白（每日 AI 干货✊） @laobaishare]

3. Decktopus

分钟内创造令人叹为观止的演示文稿。

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[左手墨迹 @Pandazhq]

普通人的财富是如何被洗劫的？

[财经数据库 @caijingshujuku]

未来二十年：中国赚钱性价比最高的7大领域

内容字数：4200
阅读时间：7分钟

所谓的赚钱性价比高，注定要从两个方面去体现：

1、大萧条中资金风险相对较小，踩坑概率低，不容易投入后血本无归；

2、大萧条资金收益比下限高于其他行业，同时上限弹性天花板极大。

如果说上篇推文，让大家都知道了未来20年，风险的集中之地。

这篇推文，就说说在本轮大萧条下，我个人眼中，赚钱性价比高的七大行业：

一、奶头乐及自我麻痹的相关领域

抖音短视频、热门游戏、网络直播、大量娱乐综艺真人秀等等等等，当你揭开它们所有画皮后，都有一个奶头乐的本质。

奶头乐顾名思义，利用短期内吸引力正反馈极强，而长期没有任何实际意义价值的事物，消磨你的时间及意志。

就好比刚来人世间不谙世事的婴儿，他饿的时候会大哭大闹，但是你给他一个并没有任何实际意义的奶头后，他很快就会安静下来。

是婴儿肚子不饿了吗？并不是！

只是嘴巴吃东西的幻��麻痹了大脑，减轻饿的焦虑而已。

每次经济萧条，注定有一大批奶头乐行业，会得到充足供养：

1929年美利坚让人醉生梦死的酒精；

1990年日本除了无数动漫文学作品，还有很多不利于身心健康的东西……

这些都是当下时代的奶头乐。

人充满负面情绪无处安放，理论上来说是一件相当危险的事。只有他的拳头不断打在棉花上，然后再让他嘴巴上叼个奶嘴分散注意力，他自然就会慢慢安静下来。

然后日复一日，叼着奶嘴打棉花。

无论是主观还是客观，奶头乐行业注定有他存在的必然性。同时经济萧条时期，奶头乐行业吸金程度并不会受到太大影响。

1、消费门槛低，绝大多数都打着免费旗号；

2、通过间接方式榨取用户商业价值。

由于以上两个特性，奶头乐行业整体市场规模在经济萧条时期，甚至还有扩张的可能。

但是行业整个行业内部，注定会卷得原地起飞！

二、文学艺术创作领域

1929年美国大萧条后，无数殿堂级的文艺作品诞生绽放。

其中，最为著名的就是泰斗托尔金大师的《魔戒》系列，以及卓别林大师无声胜有声的电影表演。

每次经济萧条，几乎都会伴随着文艺复兴，这已经成为一条不成文的规定，亘古不变！

公元1453年，奥斯曼土耳其帝国攻陷国祚长达千年的东罗马拜占庭帝国首都君士坦丁堡，东罗马拜占庭灭亡。宣告奥斯曼土耳其帝国彻底掐断丝绸之路的咽喉，坐地起价形成垄断。

东西方贸易品，在奥斯曼土耳其帝国境内差价能达到10倍以上，基本上所有利润，都被其通过剪羊毛的方式囊括其中。

什么你不服？你还敢不服？

我立马把关税从原来的10倍，提升到100倍服不服？不服你过来打我啊！

欧洲诸国为了大陆贸易交通线，和奥斯曼土耳其撕了上百战不止。无奈打不过，战线从小亚细亚一直推到了巴尔干半岛。

欧洲诸国一看势头不对，不仅赚钱路子没了，再打下去家都快被端。

文明和个人一样，不在沉默中爆发，就注定要在沉默中死亡。生命会自己寻找出路，一直以来都是生命的底层密码。

奥斯曼土耳其掐断整个欧洲钱袋子大动脉后，萧条下的欧罗巴文艺复兴与大航海运动，开始轰轰烈烈响彻整个世界。

当一个人、一个国家，整个世界都被灯红酒绿骄奢淫逸笼罩，人的大脑会被封印丧失所有思考能力，只能随波逐流、羊群从众。

当财富逝去、荷包干瘪，人类才想到���来自己还有个大脑，可以探索无尽的未知世界。

文艺复兴与大航海运动的本质，就是由经济大萧条催生。

1990年日本经济金融泡沫崩塌后，一样出现了众多优秀的作品：

文青灯塔村上春树，正是经济泡沫崩塌后，开始大放异彩引领一个时代潮流。

田中芳树所著的《银河英雄传说》，亦是在泡沫崩塌后，成为了全世界宅男的圣经。

当下萧条的全球经济，一样会孕育出无数优秀卓越、经得起历史岁月洗礼的伟大作品。同时你还有无数因为热爱主动、因为没钱被动而欣赏你作品的观众。

无论是一部著作，还是一首歌曲，开局只需要一个键盘，一个麦克风，就能扬帆起航。

失败又有什么了不起？起码你不用赔一分钱对吧！
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[小樱💞｜实用工具分享 @xiaoying_eth]

ChatGPT Plus现在可以在同一对话中使用GPT-4、网络搜索和Dall-E 3，这太棒了

但是，你可以免费实现同样的功能，而且没有任何限制。

我将告诉你如何免费实现这一切，而且没有任何限制：