FECPA

Educación de vanguardia
Cursos de excelencia académica, diseñados para responder a las demandas reales del mercado, accesibles y 100% online.

[FECPA @FecpaTuc]

📌Panorama cambiario

Con la inflación de enero 2026 (2,9%), se actualizaron las bandas del nuevo esquema cambiario. Quedará, de esta manera, por encima del REM (ene: 2,4%)

En marzo, la banda superior parte de $1609 (1/3) y alcanza $1655 (31/3)

Dólar futuro mar: $1456

[FECPA @FecpaTuc]

📊Trayectoria mensual acumulada del IPC desde que asumió Javier Milei

En 26 meses de gestión, la inflación acumulada registrada es de 269,7%.

[FECPA @FecpaTuc]

La inflación de enero 2026, respecto de diciembre, fue de 2,9%, por encima de lo previsto en el REM, que anticipaba 2,4% (mediana y promedio) y un máximo de 2,7% para el nivel general nacional.
📈 Con este dato, la inflación interanual alcanza el 32,4%

[FECPA @FecpaTuc]

Inflación por divisiones

Las divisiones que más aumentaron fueron: Alimentos y bebidas no alcohólicas (4,7%), Restaurantes y hoteles (4,1%) y Comunicación (3,6%). Todas por encima del nivel general.

En contraste, Prendas de vestir y calzado registró la menor variación (−0,5%).

[FECPA @FecpaTuc]

📌 Resumen semanal – variables clave

Entre el 30 de enero y el 6 de febrero:
-Reservas brutas: aumentaron USD 438 millones
-Reservas netas: cayeron USD 507 millones
-TAMAR: subió 0,44 pp
-Tipo de cambio mayorista cerró a $1432 y el oficial a $1450.

[FECPA @FecpaTuc]

💰 Programa de compra de reservas internacionales

En la semana del 2 al 6 de febrero, el BCRA compró USD 317 millones, acumulando 25 ruedas consecutivas de compras en el año.

[FECPA @FecpaTuc]

En lo que va del año, el BCRA acumuló USD 1.475 M en compras netas, sobre un volumen operado de USD 10.457 M, lo que equivale al 14,1% del total operado.

Aun así, la acumulación a esta altura del año es menor a la registrada en igual cantidad de ruedas cambiarias en 2024 y 2025.

[FECPA @FecpaTuc]

📌 Panorama cambiario actualizado

[FECPA @FecpaTuc]

Este mes, el BCRA acumuló USD 1.157 millones, sobre un volumen operado de USD 8.439 millones, lo que equivale al 13,7% del total operado.

Aun así, el monto acumulado en enero de 2026 representa cerca del 35% de las compras netas registradas a fines de enero de 2024.

[FECPA @FecpaTuc]

💰 Programa de compra de reservas internacionales

En la semana del 26 al 30 de enero, el BCRA compró USD 179 millones, acumulando 20 ruedas consecutivas de compras en el mes.

[FECPA @FecpaTuc]

💳 Crédito a familias-BCRA
En línea con la idea de una dinámica de consumo financiado, parece al menos intuitivo relacionar el estancamiento de los salarios reales con el aumento del ratio de morosidad de las familias.
Según el BCRA, este indicador ascendió a 8,8% en noviembre.

[FECPA @FecpaTuc]

📊Índice de salarios
En noviembre, el aumento de 1,8% en los salarios fue menor que la inflación (2,5%).
Así, los salarios reales registrados (públicos y privados) volvieron a caer.
El salario real del sector no registrado, con un rezago de 5 meses, se mantiene estancado en junio

[FECPA @FecpaTuc]

📉 Poder adquisitivo y canastas básicas (3/3)

Tras la baja registrada por el INDEC de la pobreza en el primer semestre de 2025, la dinámica reciente de los ingresos reales sugiere que esa reducción podría no sostenerse en la segunda mitad del año.

[FECPA @FecpaTuc]

📌 Resumen semanal – variables clave

Entre el 16 y el 23 de enero
▪️ Reservas brutas: aumentaron USD 954 millones
▪️ Reservas netas: aumentaron USD 1.284 millones
▪️ TAMAR: subió 2,37 pp
▪️ Tipo de cambio mayorista cerró a $1433 y el oficial al mismo precio que el 16/1 ($1455).

[FECPA @FecpaTuc]

💰 Programa de compra de reservas internacionales
En la semana del 19 al 23 de enero, el BCRA compró USD 291 millones.
En lo que va del mes, acumuló USD 978 millones, sobre un volumen operado de USD 6.589 millones, por lo que las compras hasta el momento representan un 14,8%.

[FECPA @FecpaTuc]

Enero 2026 mejora frente a enero 2022–2023, meses muy débiles en acumulación de reservas.
Sin embargo, aún con compras diarias y una meta del 5% del volumen operado que se supera en casi todas las ruedas, es el enero con menor acumulación de divisas de la gestión actual.