Yanka

@Friankab

Bat Country

Joined May 2012

173 Following

127 Followers

972 Posts

Friankab retweeted

Lambe Saham

@LambeSahamjja

24 days ago

Guys, hari ini IHSG jatuh 3,08% ke level 6.396 hanya dalam satu sesi perdagangan. Dan penyebabnya bukan karena perang. Bukan karena krisis global. Bukan karena berita buruk dari Amerika atau China. Penyebabnya adalah satu rumor. Satu kabar yang belum dikonfirmasi resmi. Satu isu yang seliweran di antara pelaku pasar. Dan itu saja sudah cukup untuk menghancurkan triliunan nilai saham dalam hitungan jam. Apa isu yang beredar: Pemerintah sedang menggodok aturan ekspor komoditas satu pintu melalui satu badan khusus bentukan negara. Batu bara, minyak kelapa sawit, mineral logam semua eksportir kemungkinan diwajibkan menjual produk mereka kepada entitas baru ini dulu. Baru entitas itu yang menangani ekspor ke luar negeri. Belum dikonfirmasi. Belum ada aturan resmi. Masih rumor. Tapi market langsung bereaksi dengan sangat keras. Dan ini hasilnya dalam satu sesi: BUMI — saham batu bara Bakrie jeblok 9,22%. Dalam setengah hari. AMMN — Amman Mineral jeblok 10,14%. Salah satu saham tambang terbesar Indonesia. AADI — Adaro Andalan jeblok 9,78%. Total nilai transaksi yang didominasi tekanan jual dalam satu sesi: Rp12,9 triliun. Dan ini yang paling penting untuk dipahami: Market tidak bereaksi terhadap aturannya. Market bereaksi terhadap kemungkinan aturannya ada. Terhadap sinyal bahwa pemerintah sedang berpikir ke arah sana. Itu artinya kepercayaan investor terhadap kepastian kebijakan di Indonesia sudah sedemikian rapuhnya sehingga rumor saja sudah cukup untuk memicu kepanikan jual sebesar ini. Ini bukan pasar yang sehat. Pasar yang sehat tidak ambruk 3% karena rumor yang belum dikonfirmasi. Dan ini sambungkan dengan semua yang sudah terjadi sebelumnya: BYD buka pabrik insentif pajak dihilangkan mendadak. Komisi ojek online dipaksa turun dari 20% ke 8% tanpa kajian matang. Royalti tambang dinaikkan tiba-tiba. Bunga Mekaar diperintahkan turun dari 24% ke di bawah 9% dengan satu instruksi tanpa roadmap yang jelas. Setiap kali ada kebijakan baru tidak ada yang tahu apakah itu final atau akan berubah lagi besok. Tidak ada kepastian. Tidak ada predictability. Investor asing yang sudah gue ceritakan sebelumnya Swiss, Prancis, UEA semuanya kabur karena alasan yang sama: tidak ada kepastian hukum dan regulasi. Dan hari ini bahkan rumor tentang kemungkinan aturan baru sudah cukup untuk menghapus Rp12,9 triliun nilai pasar dalam setengah hari perdagangan. Dan ini yang paling ironis: Prabowo hari ini bilang "kalau tidak beres copot sederhana." Gubernur BI Perry bilang "rupiah stabil volatilitasnya 5,4%." Purbaya bilang "fundamental kita kuat." Sementara IHSG jatuh 3% karena satu rumor kebijakan yang belum pasti ada. Kalau fundamental memang kuat mengapa satu rumor saja cukup untuk menghancurkan kepercayaan pasar sebesar ini? Karena fundamental yang kuat tidak ambruk karena rumor. Yang ambruk karena rumor adalah sistem yang sudah kehilangan kepercayaan investor sejak lama dan hanya menunggu satu trigger untuk jatuh. IHSG hari ini bukan sekadar angka. IHSG hari ini adalah cermin dari berapa besar kepercayaan investor terhadap arah kebijakan pemerintah Indonesia. Dan cermin itu menunjukkan gambar yang sangat jelas: kepercayaan itu sudah sangat tipis. Begitu tipisnya sehingga satu rumor yang belum dikonfirmasi tentang kemungkinan aturan ekspor satu pintu sudah cukup untuk memicu kepanikan Rp12,9 triliun dalam setengah hari. Sementara presiden berdiri di podium bilang ekonomi kita kuat. Sementara Menteri Keuangan bilang pertumbuhan kita membanggakan. Sementara Gubernur BI mengganti definisi stabilitas agar kondisi yang buruk bisa disebut baik. Market tidak mendengarkan pidato. Market membaca sinyal. Dan sinyal hari ini sangat jelas: yang perlu dicemaskan bukan hanya rumornya tapi betapa mudahnya pasar Indonesia ambruk ketika ada rumor apapun yang muncul.

LambeSahamjja's tweet photo. Guys, hari ini IHSG jatuh 3,08% ke level 6.396 hanya dalam satu sesi perdagangan.
Dan penyebabnya bukan karena perang.
Bukan karena krisis global.
Bukan karena berita buruk dari Amerika atau China.

Penyebabnya adalah satu rumor.
Satu kabar yang belum dikonfirmasi resmi.
Satu isu yang seliweran di antara pelaku pasar.

Dan itu saja sudah cukup untuk menghancurkan triliunan nilai saham dalam hitungan jam.

Apa isu yang beredar:

Pemerintah sedang menggodok aturan ekspor komoditas satu pintu melalui satu badan khusus bentukan negara.

Batu bara,
minyak kelapa sawit,
mineral logam semua eksportir kemungkinan diwajibkan menjual produk mereka kepada entitas baru ini dulu.

Baru entitas itu yang menangani ekspor ke luar negeri.

Belum dikonfirmasi.
Belum ada aturan resmi.
Masih rumor.
Tapi market langsung bereaksi dengan sangat keras.

Dan ini hasilnya dalam satu sesi:

BUMI — saham batu bara Bakrie jeblok 9,22%. Dalam setengah hari.

AMMN — Amman Mineral jeblok 10,14%. Salah satu saham tambang terbesar Indonesia.

AADI — Adaro Andalan jeblok 9,78%.

Total nilai transaksi yang didominasi tekanan jual dalam satu sesi: Rp12,9 triliun.

Dan ini yang paling penting untuk dipahami:

Market tidak bereaksi terhadap aturannya.
Market bereaksi terhadap kemungkinan aturannya ada.
Terhadap sinyal bahwa pemerintah sedang berpikir ke arah sana.

Itu artinya kepercayaan investor terhadap kepastian kebijakan di Indonesia sudah sedemikian rapuhnya sehingga rumor saja sudah cukup untuk memicu kepanikan jual sebesar ini.

Ini bukan pasar yang sehat.
Pasar yang sehat tidak ambruk 3% karena rumor yang belum dikonfirmasi.

Dan ini sambungkan dengan semua yang sudah terjadi sebelumnya:

BYD buka pabrik insentif pajak dihilangkan mendadak.

Komisi ojek online dipaksa turun dari 20% ke 8% tanpa kajian matang.

Royalti tambang dinaikkan tiba-tiba.

Bunga Mekaar diperintahkan turun dari 24% ke di bawah 9% dengan satu instruksi tanpa roadmap yang jelas.

Setiap kali ada kebijakan baru tidak ada yang tahu apakah itu final atau akan berubah lagi besok.
Tidak ada kepastian.
Tidak ada predictability.

Investor asing yang sudah gue ceritakan sebelumnya Swiss, Prancis, UEA semuanya kabur karena alasan yang sama: tidak ada kepastian hukum dan regulasi.

Dan hari ini bahkan rumor tentang kemungkinan aturan baru sudah cukup untuk menghapus Rp12,9 triliun nilai pasar dalam setengah hari perdagangan.

Dan ini yang paling ironis:
Prabowo hari ini bilang "kalau tidak beres copot sederhana."

Gubernur BI Perry bilang "rupiah stabil volatilitasnya 5,4%."

Purbaya bilang "fundamental kita kuat."

Sementara IHSG jatuh 3% karena satu rumor kebijakan yang belum pasti ada.

Kalau fundamental memang kuat mengapa satu rumor saja cukup untuk menghancurkan kepercayaan pasar sebesar ini?

Karena fundamental yang kuat tidak ambruk karena rumor.
Yang ambruk karena rumor adalah sistem yang sudah kehilangan kepercayaan investor sejak lama dan hanya menunggu satu trigger untuk jatuh.

IHSG hari ini bukan sekadar angka.
IHSG hari ini adalah cermin dari berapa besar kepercayaan investor terhadap arah kebijakan pemerintah Indonesia.

Dan cermin itu menunjukkan gambar yang sangat jelas:
kepercayaan itu sudah sangat tipis.

Begitu tipisnya sehingga satu rumor yang belum dikonfirmasi tentang kemungkinan aturan ekspor satu pintu sudah cukup untuk memicu kepanikan Rp12,9 triliun dalam setengah hari.

Sementara presiden berdiri di podium bilang ekonomi kita kuat.
Sementara Menteri Keuangan bilang pertumbuhan kita membanggakan.

Sementara Gubernur BI mengganti definisi stabilitas agar kondisi yang buruk bisa disebut baik.

Market tidak mendengarkan pidato.
Market membaca sinyal.
Dan sinyal hari ini sangat jelas:

yang perlu dicemaskan bukan hanya rumornya tapi betapa mudahnya pasar Indonesia ambruk ketika ada rumor apapun yang muncul.

216

586

277K

Friankab retweeted

Lambe Saham

@LambeSahamjja

24 days ago

Guys, Ferry Irwandi baru merilis video yang menurut gue paling berbahaya untuk reputasi Purbaya sebagai Menteri Keuangan. Bukan berbahaya karena mengandung fitnah. Tapi berbahaya karena menggunakan matematika. Dan matematika tidak bisa dibantah dengan narasi. Tidak bisa dibantah dengan wawancara di TV One. Tidak bisa dibantah dengan bilang "Anda tidak mengerti ekonomi." Matematika hanya bisa dibantah dengan matematika yang lebih benar. Apa yang Purbaya klaim: Pertumbuhan ekonomi 5,61% adalah capaian yang membanggakan. Fundamental kita kuat. Konsumsi yang menjadi komponen terbesar bukan government spending yang menggerakkan pertumbuhan itu. Kalimat Purbaya yang paling terkenal soal ini: pertumbuhan 5,61% tidak digerakkan oleh belanja pemerintah yang besar. Konsumsinya 54,36% jauh lebih besar dari government spending yang hanya 6,72%. Kedengarannya masuk akal. Sampai Ferry Irwandi membuka spreadsheet dan mulai menghitung. Dan inilah yang sebenarnya terjadi dan ini yang membuat gue berhenti: Ferry tidak membantah bahwa konsumsi lebih besar dari government spending secara persentase komposisi GDP. Itu benar. Tidak ada yang menyangkal itu. Yang Ferry bantah adalah logika yang digunakan Purbaya untuk menarik kesimpulan. Karena yang penting bukan porsi komposisi tapi kontribusi persentase poin terhadap pertumbuhan. Dan ketika dihitung dengan benar: Konsumsi menyumbang 2,94 persen poin dari 5,61%. Investasi menyumbang 1,79 persen poin. Government spending menyumbang 1,26 persen poin. Sekarang pertanyaannya: government spending naik berapa persen untuk menghasilkan kontribusi 1,26 persen poin itu? 21,81%. Kenaikan tertinggi dalam sejarah modern republik ini. Dalam 10 tahun terakhir range normalnya antara 3 sampai 6 persen. Tidak pernah 21,81%. Dan Ferry Irwandi melakukan sesuatu yang sangat mematikan: Dia menghitung counter faktual. Pertanyaannya: kalau government spending tumbuh normal sesuai rata-rata 10 tahun terakhir yaitu 4,8% bukan 21,81% berapa pertumbuhan ekonomi kita yang sesungguhnya? Dengan akuntansi: 4,63%. Dengan ekonometrika memasukkan multiplier effect dari konsumsi dan investasi yang ikut terpengaruh: antara 4,23% sampai 4,43%. Bukan 5,61%. Tapi sekitar 4,2 sampai 4,6 persen. Dan ini yang paling mematikan dari seluruh analisis Ferry: Purbaya bilang 5,61% adalah salah satu yang tertinggi. Perlu dirayakan. Perlu dibanggakan. Ferry Irwandi berkata dengan sangat dingin: "Kalau government spending-nya normal ini bukan salah satu yang paling tinggi. Ini salah satu yang paling buruk." Selama 10 tahun terakhir dengan government spending yang normal pertumbuhan 4,2 sampai 4,6% itu ada di bawah rata-rata historis Indonesia. Jadi yang sedang dirayakan Purbaya setelah dibedah sebenarnya adalah pertumbuhan di bawah rata-rata yang dimanipulasi tampilannya dengan belanja negara yang tidak berkelanjutan. Dan ini yang bikin gue benar-benar tidak bisa tidur: Dari mana uang belanja pemerintah yang naik 21,81% itu? Pendapatan negara naik 10%. Belanja naik 31,8%. Defisit Q1 saja sudah Rp240 triliun ditutup dengan utang tambahan Rp258 triliun. Artinya: pertumbuhan 5,61% yang dirayakan itu sebagian besar dibeli dengan utang. Bukan dihasilkan dari aktivitas ekonomi organik rakyat. Dan utang itu harus dibayar. Dengan bunga. Oleh generasi yang sekarang masih sekolah. Rakyat yang tabungannya turun dari Rp3 juta ke Rp1,5 juta yang kelas menengahnya menyusut dari 57 juta ke 46 juta tidak merasakan pertumbuhan itu. Karena pertumbuhan itu bukan untuk mereka. Pertumbuhan itu adalah angka di kertas yang dibiayai dari kantong masa depan anak-anak mereka. Dan sementara Ferry Irwandi membuktikan ini dengan ekonometrika: Purbaya tetap keliling media bilang fundamental kita kuat. Gubernur BI mengganti definisi stabilitas supaya rupiah yang di Rp17.600 bisa disebut stabil. Presiden bilang "mau dolar berapa ribu kek." Dan Ketua Komisi XI DPR bilang yang terdampak orang kaya saja. Market tidak percaya. D olar tetap ngacir. IHSG tetap ambruk. Investor asing terus kabur. Karena market membaca data bukan narasi. Dan yang paling telak dari Ferry Irwandi: "Kalau memang ada yang salah dari matematika saya mohon dikoreksi. Dengan keilmuan yang benar. Pak Purbaya kan sering ngaku ekonom. Tentu ekonom tidak bernarasi. Tentu Menteri Keuangan tidak beropini. Jawablah dengan data." Sampai hari ini belum ada jawaban dengan data. Yang ada hanya wawancara di TV One. Narasi tentang fundamental kuat. Dan kalimat yang menurut Ferry sendiri tidak perlu direspons tapi tetap menggelikan: " Anda tidak mengerti ekonomi." Sementara rupiah terus melemah. Defisit terus melebar. Dan orang yang disebut tidak mengerti ekonomi itu punya 2,3 juta subscriber yang menonton matematikanya dan tidak ada satu pun angka yang bisa dibantah. Purbaya bilang pertumbuhan 5,61% adalah bukti fundamental kuat. Ferry Irwandi membuktikan dengan ekonometrika bahwa tanpa government spending yang naik 21,81% angka itu tidak akan tercapai. Dan kalau spending-nya normal pertumbuhannya salah satu yang paling buruk dalam satu dekade. Ini bukan soal siapa yang lebih pintar. Ini soal siapa yang jujur dengan data. Dan ketika Menteri Keuangan memilih cherry picking angka untuk membuat kondisi terlihat lebih baik dari kenyataan bukan hanya dia yang menanggung akibatnya. Yang menanggung akibatnya adalah rakyat yang tidak tahu bahwa pertumbuhan yang dirayakan itu sebagian besar adalah utang yang sedang dicicilkan ke masa depan mereka.

LambeSahamjja's tweet photo. Guys, Ferry Irwandi baru merilis video yang menurut gue paling berbahaya untuk reputasi Purbaya sebagai Menteri Keuangan.

Bukan berbahaya karena mengandung fitnah.
Tapi berbahaya karena menggunakan matematika.

Dan matematika tidak bisa dibantah dengan narasi.
Tidak bisa dibantah dengan wawancara di TV One.
Tidak bisa dibantah dengan bilang "Anda tidak mengerti ekonomi."

Matematika hanya bisa dibantah dengan matematika yang lebih benar.

Apa yang Purbaya klaim:

Pertumbuhan ekonomi 5,61%
adalah capaian yang membanggakan.
Fundamental kita kuat.
Konsumsi yang menjadi komponen terbesar bukan government spending yang menggerakkan pertumbuhan itu.

Kalimat Purbaya yang paling terkenal soal ini: pertumbuhan 5,61% tidak digerakkan oleh belanja pemerintah yang besar.
Konsumsinya 54,36% jauh lebih besar dari government spending yang hanya 6,72%.

Kedengarannya masuk akal.
Sampai Ferry Irwandi membuka spreadsheet dan mulai menghitung.

Dan inilah yang sebenarnya terjadi dan ini yang membuat gue berhenti:

Ferry tidak membantah bahwa konsumsi lebih besar dari government spending secara persentase komposisi GDP. Itu benar.
Tidak ada yang menyangkal itu.

Yang Ferry bantah adalah logika yang digunakan Purbaya untuk menarik kesimpulan.

Karena yang penting bukan porsi komposisi tapi kontribusi persentase poin terhadap pertumbuhan.

Dan ketika dihitung dengan benar:
Konsumsi menyumbang 2,94 persen poin dari 5,61%. Investasi menyumbang 1,79 persen poin.
Government spending menyumbang 1,26 persen poin.

Sekarang pertanyaannya:
government spending naik berapa persen untuk menghasilkan kontribusi 1,26 persen poin itu?

21,81%.

Kenaikan tertinggi dalam sejarah modern republik ini. Dalam 10 tahun terakhir range normalnya antara 3 sampai 6 persen. Tidak pernah 21,81%.

Dan Ferry Irwandi melakukan sesuatu yang sangat mematikan:
Dia menghitung counter faktual.
Pertanyaannya: kalau government spending tumbuh normal sesuai rata-rata 10 tahun terakhir yaitu 4,8% bukan 21,81% berapa pertumbuhan ekonomi kita yang sesungguhnya?

Dengan akuntansi: 4,63%.

Dengan ekonometrika memasukkan multiplier effect dari konsumsi dan investasi yang ikut terpengaruh: antara 4,23% sampai 4,43%.

Bukan 5,61%.
Tapi sekitar 4,2 sampai 4,6 persen.

Dan ini yang paling mematikan dari seluruh analisis Ferry:

Purbaya bilang 5,61% adalah salah satu yang tertinggi. Perlu dirayakan. Perlu dibanggakan.

Ferry Irwandi berkata dengan sangat dingin:
"Kalau government spending-nya normal ini bukan salah satu yang paling tinggi.
Ini salah satu yang paling buruk."

Selama 10 tahun terakhir dengan government spending yang normal pertumbuhan 4,2 sampai 4,6% itu ada di bawah rata-rata historis Indonesia.

Jadi yang sedang dirayakan Purbaya setelah dibedah sebenarnya adalah pertumbuhan di bawah rata-rata yang dimanipulasi tampilannya dengan belanja negara yang tidak berkelanjutan.

Dan ini yang bikin gue benar-benar tidak bisa tidur:

Dari mana uang belanja pemerintah yang naik 21,81% itu?

Pendapatan negara naik 10%.
Belanja naik 31,8%. Defisit Q1 saja sudah Rp240 triliun ditutup dengan utang tambahan Rp258 triliun.

Artinya: pertumbuhan 5,61% yang dirayakan itu sebagian besar dibeli dengan utang. Bukan dihasilkan dari aktivitas ekonomi organik rakyat.

Dan utang itu harus dibayar. Dengan bunga. Oleh generasi yang sekarang masih sekolah.

Rakyat yang tabungannya turun dari Rp3 juta ke Rp1,5 juta yang kelas menengahnya menyusut dari 57 juta ke 46 juta tidak merasakan pertumbuhan itu.

Karena pertumbuhan itu bukan untuk mereka.
Pertumbuhan itu adalah angka di kertas yang dibiayai dari kantong masa depan anak-anak mereka.

Dan sementara Ferry Irwandi membuktikan ini dengan ekonometrika:

Purbaya tetap keliling media bilang fundamental kita kuat. Gubernur BI mengganti definisi stabilitas supaya rupiah yang di Rp17.600 bisa disebut stabil. Presiden bilang "mau dolar berapa ribu kek." Dan Ketua Komisi XI DPR bilang yang terdampak orang kaya saja.

Market tidak percaya. D
olar tetap ngacir.
IHSG tetap ambruk.
Investor asing terus kabur.

Karena market membaca data bukan narasi.

Dan yang paling telak dari Ferry Irwandi:
"Kalau memang ada yang salah dari matematika saya mohon dikoreksi.

Dengan keilmuan yang benar.
Pak Purbaya kan sering ngaku ekonom.
Tentu ekonom tidak bernarasi.
Tentu Menteri Keuangan tidak beropini.
Jawablah dengan data."

Sampai hari ini belum ada jawaban dengan data.
Yang ada hanya wawancara di TV One.
Narasi tentang fundamental kuat.
Dan kalimat yang menurut Ferry sendiri tidak perlu direspons tapi tetap menggelikan: "
Anda tidak mengerti ekonomi."

Sementara rupiah terus melemah. Defisit terus melebar. Dan orang yang disebut tidak mengerti ekonomi itu punya 2,3 juta subscriber yang menonton matematikanya dan tidak ada satu pun angka yang bisa dibantah.

Purbaya bilang pertumbuhan 5,61% adalah bukti fundamental kuat.

Ferry Irwandi membuktikan dengan ekonometrika bahwa tanpa government spending yang naik 21,81% angka itu tidak akan tercapai.

Dan kalau spending-nya normal pertumbuhannya salah satu yang paling buruk dalam satu dekade.

Ini bukan soal siapa yang lebih pintar. Ini soal siapa yang jujur dengan data.

Dan ketika Menteri Keuangan memilih cherry picking angka untuk membuat kondisi terlihat lebih baik dari kenyataan bukan hanya dia yang menanggung akibatnya.

Yang menanggung akibatnya adalah rakyat yang tidak tahu bahwa pertumbuhan yang dirayakan itu sebagian besar adalah utang yang sedang dicicilkan ke masa depan mereka.

479

325

115K

Yanka

@Friankab

Who to follow

Last Seen Users on Sotwe

Trends for you

Most Popular Users