Salt＠経済ZAP‼︎

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●プロローグ
●先週のマーケット
●今週の米経済統計（予想）
●先週の米経済統計（結果）
●経済統計分析
●経済統計分析
1.PCEデフレータ7月
2.新規失業保険申請
●注目テーマ
〇ウォーシュJH講演を読み解く
●あとがき
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メルマガ配信しました
■ 氷見野副総裁、9月利上げ示唆せぬ曖昧な講演の真意
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2年物国債の利回りは0.118ポイント上昇して4.348％となり、これは今年に入って2番目に高い水準で、3月12日以来の最大の1日当たりの変動幅。
先物市場では、FRBが9月に利上げを行う確率が60％、今年中に利上げを行う確率が90％と織り込まれている。

[Nick Timiraos @NickTimiraos]

The 2-year Treasury note yield rose 0.118 to 4.348%, which is the second highest level of the year and the largest one-day move since March 12.

Futures markets price in a 60% chance of a Sept hike from the Fed and a 90% chance of a hike this year.

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ウォーシュFRB議長inジャクソンホール
インフレ率が速やかに2％に向かっていない場合は、取り組むべき課題がある
https://t.co/LRHmy8ISbU

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米雇用者数の伸び、2026年3月までの1年間で、7万9000人下方修正へ
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8月米ミシガン大学消費者信頼感指数（確報値）51.7（予想51.0、速報51.0）
現状指数：51.9（予想52.0、前回51.8）
将来見通し指数：51.5（予想51.4、速報50.6）
1年インフレ率：4.0％（予想4.4％、速報4.3％）
5年インフレ率：3.3％（予想3.3％；速報3.3％）

[First Squawk @FirstSquawk]

US Univ. Of Michigan Sentiment Aug F: 51.7 (est 51.0; prev 51.0)

- Current Conditions: 51.9 (est 52.0; prev 51.8)

- Expectations: 51.5 (est 51.4; prev 50.6)

- 1-Year Inflation: 4.0% (est 4.4%; prev 4.3%)

- 5-10 Year Inflation: 3.3% (est 3.3%; prev 3.3%)

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ウォーシュFRB議長inジャクソンホール
インフレ率が速やかに2％に向かっていない場合は、取り組むべき課題がある
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[みんなのFX｜トレイダーズ証券【公式】 @Min_FX]

【要人発言】
🇯🇵片山財務相
「円の信認は、日本経済の国際競争力が上がれば向上する」
「為替相場の決定要因、一概のものではない」

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ジャクソンホールアジェンダ公表
ウォーシュ講演は日本時間本日23時〜

[Kansas City Fed @KansasCityFed]

The Jackson Hole Economic Policy Symposium 2026 agenda is now available online: https://t.co/cvY8tGRaV1

#JacksonHole2026

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8月東京CPI
総合とコアは上振れ、コアコアは横ばい

[みんなのFX｜トレイダーズ証券【公式】 @Min_FX]

【経済指標速報】
🇯🇵東京都区部消費者物価指数（東京CPI・前年比・8月）

🇯🇵東京CPI
結果：+1.9%
予想：+1.9％
前回：+1.8％

🇯🇵東京CPI コア
結果：+1.8%
予想：+1.8％
前回：+1.7％

🇯🇵東京CPI コアコア
結果：+2.0%
予想：+2.0％
前回：+2.0％

🇺🇸🇯🇵ドル円は159.35円あたりを推移

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米国の消費者は支出を控える傾向（向こう6カ月の支出見通し）
外食、医療サービス、美容・パーソナルケア、ストリーミング、インターネット、モバイルサービスで縮小

[The Kobeissi Letter @KobeissiLetter]

US consumers are planning to cut back on spending:

The proportion of consumers planning to spend more on restaurants, bars, and take out over the next 6 months fell -2 percentage points in August, to ~24.5%, the 2nd-lowest since September 2025.

US consumers expecting to spend more on health care services fell -3 percentage points in August, to ~19.5%, the lowest since September 2025.

This also marks the steepest monthly decline among the top 5 categories tracked by the Conference Board's Consumer Confidence Survey.

At the same time, just ~21.5% of consumers now expect to spend more on beauty and personal care, down -1 percentage point from July and the lowest level since November 2025.

Furthermore, ~22.0% of consumers expect to spend more on streaming, internet, and mobile services, down -1 percentage point from the prior month, the 2nd-lowest since November 2025.

Consumers are pulling back on spending plans.

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【経済指標速報】
🇺🇸米経済指標の結果です✍️

21:30発表
🇺🇸新規失業保険申請件数 前週分
結果：20.3万件
予想：20.8万件
前回：20.6万件

🇺🇸失業保険継続受給者数 前週分
結果：177.8万人
予想：179.4万人
前回：179.9万人

🇺🇸🇯🇵ドル円は159.41円付近を推移

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やっぱり富裕層はブーム

[Salt＠経済ZAP‼︎ @GPEconomist]

やっぱり富裕層はブーム

[Polymarket Japan @polymarketjapan]

【速報】MUFG「富裕層向け」会員組織を新設へ

・金融資産3000万円以上、または運用残高1000万円以上が対象
・対象は約75万人、預かり資産は合計50兆円超
・2027年3月から招待制で開始

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富裕層がブーム

[日本経済新聞 電子版（日経電子版） @nikkei]

高島屋が外商対象22歳に下げ　19年ぶり変更　株高で若年富裕層開拓
https://t.co/P8J2pCunly

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もしNVIDIA がガイドライン通りにQ3で1080億ドルの売上高（この見通しは中国からのデータセンター計算収益をゼロと仮定）を報告すれば、それは4年間で+1,730%成長したことになる。

[The Kobeissi Letter @KobeissiLetter]

If Nvidia, $NVDA, actually reports $108 billion in revenue for Q3 as they are guiding, that would mark +1,730% growth in 4 years.

Never in history has a company of this size grown at such a fast pace.

Once again, we are witnessing history.

[Salt＠経済ZAP‼︎ @GPEconomist]

Nvidia Q2 決算
売上高：962億ドル（予想 923億ドル）
EPS：2.22ドル
粗利益率：75.0%
データセンター売上高：890億ドル（予想 858.6億ドル）
Q3売上高見通し：1080億ドル、±2%

フアンCEO「AIが転換点を迎えた」

[LiveSquawk @LiveSquawk]

$NVDA | Nvidia Q2 Earnings:

• Revenue: $96.2B (est $92.30B)
• Adjusted EPS: $2.22
• Adjusted Gross Margin: 75.0%
• Data Center Revenue: $89.0B (est $85.86B)
• Sees Q3 Revenue: $108.0B, Plus Or Minus 2%
• Vera Rubin Now In Full Production
• CEO Huang Says AI Has Reached Its Inflection Point

[Salt＠経済ZAP‼︎ @GPEconomist]

FRBが重視するインフレ指標である米7月PCEインフレ率は3.7％を記録し、予想の3.6％を上回る
コアPCEインフレ率は3.3％で、2024年10月以来2番目に高い水準
米国のインフレ率は、FRBの目標である2.0%のほぼ2倍の水準で推移

[The Kobeissi Letter @KobeissiLetter]

BREAKING: US July PCE inflation, the Fed's preferred inflation metric, hits 3.7%, above expectations of 3.6%.

Core PCE inflation was 3.3%, the second highest reading since October 2024.

US inflation continues to run at nearly double the Fed's 2.0% target.

Own assets or be left behind.

[Salt＠経済ZAP‼︎ @GPEconomist]

えっ？！

[みんなのFX｜トレイダーズ証券【公式】 @Min_FX]

【Dealer's Voice】
🇯🇵植田日銀総裁はジャクソンホール会議出席を見送り、田村日銀審議委員が代理出席へ、日銀より発表

[Salt＠経済ZAP‼︎ @GPEconomist]

7月米新築住宅販売件数（一戸建て）
前月比-10.5%の年率換算60万7000戸、予想の62万戸を下回る。供給量は6月の8.5カ月分から9.6カ月分へと大幅に増加。
販売価格の中央値は前年同月比-0.9%で、39万3,800ドルとなり、需要の鈍化と在庫の増加を示唆。

[*Walter Bloomberg @DeItaone]

US NEW HOME SALES SLUMP 10.5% IN JULY

US single-family new home sales fell 10.5% in July to an annualized 607,000 units, below the 620,000 expected.

Supply rose sharply to 9.6 months, from 8.5 months in June.

Homes for sale increased to 488,000, from 479,000.

The median sale price fell 0.9% YoY to $393,800, pointing to softer demand and rising inventory.

[Salt＠経済ZAP‼︎ @GPEconomist]

8月CB消費者信頼感指数
89.4（予想 90.2、前回改定値 90.2）
現状指数：121.2（予想 114.7、前回改定値 114.4）
将来見通し：68.2（予想 74.2、前回改定値 74.0）

[LiveSquawk @LiveSquawk]

US CB Consumer Confidence August: 89.4 (est 90.2; prev 90.8; prev R 90.2)
- CB Present Situation: 121.2 (est 114.7; prev 114.9; prev R 114.4)
- CB Expectations: 68.2 (est 74.2; prev 74.7; prev R 74.0)