Najmi

[Najmi @Goinstaller]

@ZandbergRAZEM Powodzi się.

[Maciej_Inwestor @Maciej_Inwestor]

Lipny #Excellence dowiózł dzisiaj komedie na miarę Cheviego Chase'a.

A tak poważnie, to red flagi na tej spółce pokazywały się od dawna. Właściciel najwyraźniej doi sobie ładnie kaskę z akcjonariuszy, dlatego rozpisze Wam tutaj co mi się nie podoba🚩. Polecam przeczytać moje wypociny, szczególnie akcjonariuszom, bo temat jest przynajmniej śmieszny w porywach do głęboki.

Po 1, struktura akcjonariatu. Spółka kontrolowana jest w pełni przez 2 rodziny.

Rodzinę Ciecierskich, gdzie 32,51% całego kapitału zakładowego kontroluje Marcin Ciecierski, 0,56% jego żona, Bożena Ciecierska.

Rodzinę Polinceuszów, gdzie Dariusz Polinceusz (prezes zarządu) ma 21,9% KZ, jego żona Katarzyna 1,74%.

W sumie obie rodziny mają 56,71% KZ, ale ponieważ posiadają też akcje uprzywilejowane stosunkiem 2;1, to mają w rzeczywistości 71% głosów na walnym zgromadzeniu (Jeszcze chwila i se statut będą zmieniać dowolnie). Nie ma nic złego w dużych akcjonariuszach, o ile dzielą się zyskiem z mniejszościowymi, a sama spółka działa przejrzyście.

2. No i właśnie tutaj pojawia się problem. Excellence nie płaci dywidendy, jak sami powiedzieli ze względów ostrożnościowych. Co gorsza, moim zdaniem wyprowadzają pieniądze ze spółki szerokim strumieniem.

W radzie nadzorczej, która ma pilnować zarządu, zasiada Danuta Ciecierska. Żona tego pana, któremu RN przyznała 125000 brutto miesięcznie wynagrodzenia. Zarząd i RN kosztują firmę ok. 3,55 mln zł. To ok. 29% całego funduszu płac firmy, która zatrudnia ok. 95 osób. Sporo.

Dalej apropos wypływania pieniędzy znalazłem takie coś. W 2025 przyjęto program motywacyjny. Do 20 mln akcji (ok. 11% kapitału) dla dwóch członków zarządu, po cenie nominalnej 0,10 zł. Warunek otrzymania 100% akcji za dany rok to EBITDA co najmniej 2,5 mln zł ALBO wzrost aktywów netto o 2,5 mln zł.

Regulamin wprost mówi, że liczy się „kryterium korzystniejsze dla uczestnika”. Spółka zarabia ok. 8 mln zł rocznie i nie płaci dywidendy, więc aktywa netto rosną same o ok. 8 mln zł rocznie. Cel jest spełniony, zanim ktokolwiek kiwnie palcem. Nawet przy EBITDA 1 mln zł uczestnicy dostają 70% akcji. Przy obecnym kursie to ok. 7,8 mln zł wartości ponad cenę objęcia, czyli mniej więcej cały roczny zysk spółki. Kosztu programu nie ma w wyniku finansowym :DDD
Zarząd kupuje sobie akcje z zysku, który w teorii powinien należeć do wszystkich akcjonariuszy.

Po 3. Znalazłem takiego zawodnika. UKLIMITEDSOLUTIONS LTD. Brzmi bardzo profesjonalnie, nie? Zachodnie hostingowe Cyberfolks?

Niestety nie, ddres to 27 Old Gloucester Street w Londynie. To popularny wirtualny adres, pod którym zarejestrowane są tysiące spółek. Właścicielami są p. Marcin, jego żona Bożena i tajemnicza cypryjska spółka Chaumont Management Ltd. Dyrektoruje pani Bożena.

Spółka zgłoszona jest do prowadzenia dwóch działalności, do hostingu i do wynajmu sprzętu pasażerskiego do transportu wodnego. Opisana w komunikatach jako spółka należąca do przewo RN.

Spółka zatrudnia 1 osobę. W bilansie ma ok. £0,5 mln w gruntach i budynkach i ok. £0,69 mln w maszynach i urządzeniach. Sfinansowała to nieoprocentowana pożyczka £1,13 mln od „podmiotu powiązanego z dyrektorem” (nikogo nie pomawiam ale zdaje się, że wszyscy podejrzewamy z jakiego grona poszło finansowanie). Na koniec września 2025 miała na koncie £450 i ok. £75 tys. straty za rok. Mimo że w 2025 dostała od Excellence 74 tys. funtów.

I teraz najciekawsze. Publiczne serwisy Excellence są hostowane w Polsce na zwykłych serwerach współdzielonych. https://t.co/G3pPAnvTKw stoi na https://t.co/oLnjII5Aeq, https://t.co/AYBBXAp2PA na Cyber_Folks, https://t.co/2yuqJAsE90 na https://t.co/p0PS2C9xYn, a poczta https://t.co/AYBBXAp2PA działa na Microsoft 365. Nic z tego nie wskazuje na serwery w Wielkiej Brytanii. Takie usługi kosztują zwykle od kilkuset do kilku tysięcy złotych rocznie, nie 382 tyś. Tutaj wrzucam jak rozkładały się przez lata wypływy do tych podmiotów kontrolowanych przez prezesa.

2019 - 0 zł
2020 - 18 000 zł (Chaumont Management Ltd, Cypr)
2021 - 150 000 zł (Chaumont Management Ltd, Cypr) 2022 - 81 550 zł (Chaumont Management Ltd, Cypr) 2023 - 31 600 zł (Chaumont Management Ltd, Cypr) 2024 - 36 000 GBP ≈ 184 tys. zł (UKLIMITEDSOLUTIONS LTD, Londyn)
2025 - 74 000 GBP ≈ 382 tys. zł (UKLIMITEDSOLUTIONS LTD, Londyn)

Ja nie wiem na co idą takie pieniądze, ale gdybym miał to w portfelu to bym pytał.
Jeszcze jedna ciekawa sprawa odnośnie tej cypryjskiej zagadki to fakt, że Chaumont stała się współwłaścicielem brytyjskiej spółki 27 lutego 2023, ale zgłoszenie do Companies House złożono dopiero 15 stycznia 2025. Prawie dwa lata później. Brytyjskie przepisy wymagają zgłoszenia takiej zmiany w ciągu 14 dni. Przez ten czas publiczny rejestr nie pokazywał cypryjskiego udziałowca.

4 Kwestia to kolejny przykład wykorzystania publicznej spółki do finansowania własnych przedsięwzięć. Na start dodam, że akcjonariusze stracili tylko koszt alternatywny.

Excellence Cannabis S.A. powstała w czerwcu 2021 roku, w szczycie mody na CBD. Miała sprzedawać produkty z konopi: napoje, herbaty, kosmetyki. Excellence S.A. objęło w niej 35% udziałów. Marcin Ciecierski, przewodniczący rady nadzorczej Excellence, zasiadł jednocześnie w radzie nadzorczej Excellence Cannabis. W raportach Excellence powiązanie z tą spółką opisano jako „kapitałowo/osobowe”.

W 2022 roku Excellence pożyczyło Excellence Cannabis 400 000 zł, bez zabezpieczenia, kupiło od niej towary za ok. 256 000 zł, sprzedało jej swoje produkty za ok. 85 000 zł. Całą pożyczkę spłacono jeszcze w 2022 roku.

W sierpniu 2023 Excellence sprzedaje cały swój pakiet udziałów za ok. 50 tys. zł. Tyle za ile weszli w spółkę w 2021. Nie wiadomo kto kupił. 21 września 2023 postawiono spółkę w stan likwidacji. Dwaj inni akcjonariusze, Babaco S.A. i Imperio ASI S.A., zaskarżają tę uchwałę do sądu. Babaco wycofuje pozew, pozew Imperio zostaje prawomocnie oddalony w 2025. Majątek zostaje wyprzedany. Z dokumentów likwidacyjnych wynika, że w magazynie zostały głównie herbaty, świece, sole i kule do kąpieli oraz przeterminowane napoje.

W KRS jako beneficjent rzeczywisty Excellence Cannabis figuruje dziś Marcin Ciecierski.

Granica między spółką publiczną a prywatnymi interesami głównego akcjonariusza jest tu bardzo cienka.

I ostatnia 5 już kwestia to nowy członek rady nadzorczej, który jest jednocześnie płatnym doradcą spółki.

Chronologia:
- 5 maja 2026 - rejestracja Built Around Founders sp. z o.o. z Łodzi, kapitał 50 tys. zł. Prezes i większościowy wspólnik to Tomasz Michoń.

- 3 sierpnia 2026 - rada nadzorcza dokooptowuje Michonia na swojego wiceprzewodniczącego. Pensja: 10 000 zł miesięcznie.

- 4 sierpnia - w oświadczeniu Michoń podaje, że „nie wykonuje działalności poza Emitentem mającej istotne znaczenie dla Emitenta”.

- 5 sierpnia - Excellence podpisuje z jego firmą umowę doradczą na czas nieokreślony. Wynagrodzenie miesięczne nieujawnione. „Interim management”.
I zapis o możliwym objęciu przez doradcę akcji Excellence. Spółka ogłosiła to jako „istotną umowę strategiczną”.

Rada nadzorcza jest od tego, żeby pilnować zarządu. Tu wiceprzewodniczący rady dostaje pieniądze za pracę z tym zarządem, a jego firma może zostać akcjonariuszem. Trudno o bardziej podręcznikowy konflikt interesów. No ale cóż. W skali tych zawirowań wydaje się to mało istotne.

Nio to notka na koniec. Excellence jest zarabiającą spółką, z coraz lepszymi dynamikami wzrostów. Nie twierdzę, że jest złym biznesem, ale to co się w środku dzieje wydaje się szemrane. Gdyby nie dzisiejsza konferencja to nigdy bym w to nie wchodził.

Jeśli materiał Wam się spodobał i dotarliście aż tutaj zachęcam do komentarza i podania dalej, bo napracowałem się nad tym mocno :)

Są tutaj na pewno tacy co wytknął mi coś w stylu ,,uuuuuu dawne dzieje wszystko w cenie, każdy to wie itp", ale nie widziałem na X poruszonego tego wątku poza oczywistą beką z wynagrodzenia, więc wrzucam.

#finX #finTwit #gpw #NewConnect #giełda

[Najmi @Goinstaller]

@donaldtusk To ta kasa z TVP?

[OficjalneZero @OficjalneZero]

Kontrola też stoi w kolejce. Tak państwo (nie) pilnuje pieniędzy na leczenie ‼️

Polska wydaje już grubo ponad 200 mld zł rocznie na publiczną ochronę zdrowia. Zarazem brakuje pieniędzy na kontrolerów, którzy sprawdzaliby na bieżąco, czy ktoś tych środków nie rozkrada. Dostaliśmy właśnie kolejny dowód na tekturowość naszego państwa.

🖋️ @PatrykSlowik - @portalzeropl

https://t.co/HoIl3pizQS

[Najmi @Goinstaller]

@OficjalneZero Jak mnie typ irytuje.

[Łukasz Olejnik @prywatnik]

Nowe informacje o ujawnieniu danych medycznych 19 milionów Polaków w wyniku straty danych z MyDr. Pacjenci wysyłają placówkom medycznym wezwania przedsądowe. Chcą kasy (odszkodowania). 2000 skarg w UODO. 2000 zgłoszeń naruszenia ochrony danych. Pacjenci nadal nie wiedzą, jakie dokładnie dane wyciekły. #RODO https://t.co/WjPGgyYv4u

[Najmi @Goinstaller]

@HexagoneMarkets XTB the best interface and low commission, very user friendly.

[Tomasz Duklanowski @TDuklanowski]

Grodzki dziś przekonywał przed Sądem Okręgowym w Szczecinie, że w jego szpitalu korupcji nie było. Pacjenci wpłacali pieniądze na jego fundację dobrowolnie, bo... byli po prostu wyjątkowo hojni.
Takich „hojnych” pacjentów było ponad 200. Każdy wpłacił po 10 tys. zł.

[Najmi @Goinstaller]

@OficjalneZero Ja pierdole, wymiar sprawiedliwości i tak to oleje na końcu. Swoich na e ruszamy. Mama prokurator, tata deweloper w Warszawie.

[Najmi @Goinstaller]

@ChandExp @KryptoDzikPL Walutomat.

[Najmi @Goinstaller]

@wsamraz Co za młot haha

[Najmi @Goinstaller]

@janusz74655423 Ja pieprzę ale mózg sprany

[Najmi @Goinstaller]

@go_wisnia Jakiś fundusz widocznie wszedl

[Najmi @Goinstaller]

@MacVVilk Wygląd ułomnego zobowiązuje :D

[Najmi @Goinstaller]

@ZbigniewAwski Dobry moment na dokupienie.

[OficjalneZero @OficjalneZero]

🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥

[Niebezpiecznik @niebezpiecznik]

‼️ Revolut ...zhackowany! Porażka jest potężna, bo Revolut sam oddał dane setek klientów oszustom. Poszkodowani mają być także 🇵🇱 Polacy.

Teraz przestępcy publikują wyłudzone dane klientów i domagają się setek milionów okupu 😬 Szczegóły tutaj: https://t.co/QNwcTIttAi

[Najmi @Goinstaller]

@b_prasoweORLEN Kiedy paliwo po 5.19?

[Najmi @Goinstaller]

@oxakkkk https://t.co/A7bQELe3yI

[Władysław Kosiniak-Kamysz @KosiniakKamysz]

Paliwo na Orlenie po 6 zł, a prezes Kaczyński nie chce obniżyć akcyzy, bo dba o budżet państwa. Szkoda, że tak troskliwie nie dba o budżety polskich rodzin każdego dni plądrowane przez drożyznę #DrogaZmiana