CryptoHsin

All models are wrong, but some are useful. 天道無親，常與善人. Podcast 提供幣圈見解、Web3文化、宏觀經濟.

[Sirius @rollingSirius]

让 IBKR 不那么“难用”指南。

[ClaudeDevs @ClaudeDevs]

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[Machina @EXM7777]

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[DAN KOE @thedankoe]

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[Nick @nickhsu]

那 AI 時代什麼創作者會完蛋？

答案是：平庸的創作者。

就像以前，只要懂得裝底片、控制快門和光圈，就能稱作攝影師。當數位相機和手機普及後，這些只會基本操作的人就完蛋了。

工具變簡單了，純靠「技術熟練度」工作的人就會被洗掉。 AI 不淘汰創作者，它只淘汰沒有靈魂的加工廠。

[貝格先生🐢 @market_beggar]

@serlo123 更精確來說是 50~53K，不過也大差不差了🫡

[貝格先生🐢 @market_beggar]

「吸籌加速中」：靜待熊市結束的曙光🌙

承接下方引文，今天我打算再來和各位分享 1y-3y 籌碼占比的最新數據。

相信貝格的老朋友都知道這組數據的用法：
數據本身的核心價值，便是「評估牛頂 / 熊底」，同時亦可用以監測「牛熊的進度條」。

隨著先前價格跌破 60K，聰明錢的吸籌也隨之加速 ...👇：

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附圖的指標是「籌碼持有時間介於 1~3 年的市場參與者占比」，
按慣例，正文開始之前先來幫各位重溫此指標的概念📝：
➡️ 透過「持有時間」將 BTC 籌碼持有者進行分組
➡️ 將「持有時間介於 1y ~ 3y」的籌碼持有者抓出來
➡️ 計算這些人在全市場中的占比
➡️ 占比愈低，說明此族群的人愈少，通常是由拋售造成
➡️ 占比見底（派發完成），對應到 BTC 的牛市頂部
➡️ 占比見頂（吸籌完成），對應到 BTC 的熊市底部

作為週期性指標，最近幾次的神準表現整理如下：
🔸 2025 年二月中，占比見底，BTC 亦同步見頂
🔸 2025 年四月起，占比開始「平坦化」
🔸 2025 年十月初，占比脫離「平坦化」，開始再次出現上升

更詳細、完整的指標概念，可參考以下鏈接🔗：
📖 2025 年 10 月發布的風險提示帖（占比開始上升）
https://t.co/k9h5UmyIaf

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在上次的分析帖中（下方引文），我曾和各位提到：
「熊市結束時對應的佔比值，基本介於 0.35~0.6 之間」。

如附圖所示：
在六月初 BTC 擊穿 60K 那天，1y-3y 占比出現了一波迅速拉升，
目前最新的佔比值已來到 0.259。

換言之，如同我先前的評估：
60K 以下基本就是深熊估值模型的抄底區，從週期交易的角度而言，
60K 之下從長期看來，都是值得抄底現貨的甜甜區域。

📖「第一道曙光」：PSIP 熊市底部訊號初現
https://t.co/l64YlNanRF

而今天分享的數據，恰好印證了「這麼想的不只有我」，
「1y-3y 聰明錢族群」在跌破 60K 的那一天，也加速的吸籌的腳步，
基本可以說明我們在 BTC 週期（大方向）上的判斷沒有太大的偏差。

雖然目前的佔比值（0.259）距離仍有一小段距離，
但占比的快速攀升，至少也能說明熊市進程正在加速，
對於準備全力抄底的我們，是絕對的積極訊號💡

以上就是今天的內容，希望對各位有幫助🫡

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📚 相關閱讀資源

「BTC 吸籌趨勢評分」更新：重新吸籌導致的超跌反彈
https://t.co/jewBhmo3Ac

小級別震盪結構 Liq 分析：新的流動性正在逐漸聚集
https://t.co/7a8KC4EVn0

續談 RUP：為何說我們距離熊底不遠了
https://t.co/FuTYih840h

[CryptoHsin @Hsin879187]

@market_beggar 為什麼覺得再破一次才是穩健的底部 有什麼根據

[貝格先生🐢 @market_beggar]

只要下方 liq 沒被清掃，我都覺得不是最終底部。

但 liq 分析的短版在於：
例如 2025 年 4 月關稅戰的底部，當時也是在上漲過程中留下很多 liq，
可惜最終是硬生生被拉上去做第二頂，後來才下跌。

事後來看，說當時不是最終週期性底部就是正確的，
但就要熬過一段上漲（除非要抓的是階段底，而非週期底）

[CryptoHsin @Hsin879187]

@CryptoHolderLs 跌成這樣你還買嗎

[观雾 @CryptoHolderLs]

等了6个月的交易机会总算快出现了。

今日收盘后OBV也从去年十月开始，第一次突破中期均线，量价配合，很难不涨。

现在 $BTC 还差一根大阳线突破所有均线的空头排列，震荡后等均线完全理顺，开启多头上攻。

结构上目前是一个熊旗，与目前的战争消息面、美股指数、中期选举背离，看看到底谁能更胜一筹。

[观雾 @CryptoHolderLs]

$BTC 图1里的资金费率可以看出来，最近几天是这三年里空头最多，最肥美的一次。如果外部环境没有变化，上涨的燃料充足，随时准备突破。

其实包括我在半个月前还在看五浪的最后一跌，叠加链上指标还未见底，图中红色的交叉是梦寐以求的好位置。不过我后来又反思了一下，2025年的周期顶链上指标一个都没有见顶，也和过往每一次周期不一样。

世界是在变化的，并不是说波浪理论就一定有五浪，也并不是说以往周期要跌70%+，这轮周期就得跌这么多。

及时转向止损，承认自己错误，不要当一头倔驴，做交易就要当墙头草，做墙头草没什么不好的，趋势就是我的墙，靠着墙才能茁壮成长，才有机会长成参天大树。

目前比特币的价格已经突破了MA120，下一个关卡是STH-RP，第一批趋势交易者会在价格站稳这两个关卡后进入。如果跌了怎么办？跌破了再止损就是了，现货最多最多不会超过10%的止损，但是一旦涨上去，趋势形成的情况下复利，那可能就是最多几倍的涨幅。正所谓顺大逆小，追涨杀跌，就是这个意思。

[CryptoHsin @Hsin879187]

@CryptoHolderLs 你會持續修正自己的觀點 不固執 可以

[Murphy @Murphychen888]

78以上已经到了我预期中的极端性高点区间，原本是想空一单。但当我看到下面这张图，还是忍住了。

当前期货市场，永续合约空头平均每小时向多头支付资金费达到47.3w美元，负溢价的同时OI还在上升......

（1月14日反弹至9.7w的时候没有这种现象）

从小老师就告诉我们，人多的地方不要去，可能有危险！我一向都是个听话的孩子。

[CryptoHsin @Hsin879187]

@CryptoHolderLs 如果現在開始陰跌我是很擔心的
怕多軍太多

[leifu _/ @leifuchen]

课代表来总结下老师的长文：

- 量化投资先驱 Grinold 在 1989 年提出了信号组合理论：与其找一个很准的信号，不如把很多个不太准但彼此独立的信号组合起来，整体表现反而更好。
- 公式：信息比率（IR）= 信息系数（IC）× √N。IC 衡量单个信号有多准，N 是独立信号数量，IR 是整个系统的风险调整后收益。50个弱信号组合碾压1个强信号，因为收益随N线性增长但噪音只随√N增长。信号来源可以是价格动量、均值回归、波动率、因子、微观结构，关键是数量和独立性。
- 顶级单信号 IC 在 0.05-0.15 之间，意思是我们的预测排序和实际结果排序之间只有5%-15%的相关性，剩下85%-95%是噪音。能稳定维持这个水平已经很强了，因为任何有效的信号一旦被发现，资金涌入会迅速把优势压薄
- 组合中的信号必须是各自有独立经济意义的，否则我们以为有50个信号指向了同一方向，实际独立的只有15个，但仓位是按50个的分散度算的，导致我们信心很足，下了大注承担的风险是我们以为的50/15≈3倍，这是极大的隐患。
- 标准凯利公式假设我们的胜率估计完全准确，但现实中永远有误差。经验凯利在标准结果上乘一个不确定性的折扣，越不确定下注越少。很多时候我们甚至可以在此基础上再砍一半，即半凯利公式，因为长期来看少赚一点远比爆仓好。

最后最重要的一点，@insiderdotbot 用起来 😁

[CryptoHsin @Hsin879187]

@CryptoHolderLs 下降趨勢線倒是哪個門派的分析 意義是？

[貝格先生🐢 @market_beggar]

「BTC 短期持有者平均成本（STH-RP）」最新數據更新📊

承接下方引文，隨著 BTC 自四月以來出現連續的上漲走勢，
我們就不得不開始考慮「劇本 2」的成形可能性；
而今天，我打算和各位更新一組很久沒分享的數據，
作為輔佐論證「劇本 2」的助力之一，
它就是貝格創立至今的元老級指標「STH-RP」：👇

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在 2024 年底的逃頂、2025 年 7~10 月的做空交易中，
我曾多次和各位分享這組「被視作 BTC 週期生命線」的數據，
如果你是新朋友，或者不熟悉 STH-RP 的朋友，可先參考以下鏈接🔗：

📖以鏈上數據剖析最詭異的 2021 年雙頂（內文有指標說明）
https://t.co/vcH5FLlANa
📖 巨量 Realized Profit 再現，STH-RP 守城之役打響
https://t.co/KToSyExd3J

時間回到現在：目前的 STH-RP = 81,066📝

所謂 STH-RP，指的就是「BTC 的短期持有者平均成本」，
和主導週期方向的「長期持有者（LTH）」不同，
這些短期持有者通常是造成 BTC 價格波動的主要源動力；
同時，STH-RP 在 BTC 十多年的歷史中，也常可被視作牛熊生命線。

BTC 在去年 10 月跌破 STH-RP 後（https://t.co/OjXPO1kwto），
算是確認了熊市的到來，至今完全沒有任何一次站回 STH-RP 之上。

值得注意的是⚠️：
倘若 BTC 接下來維持著反彈上漲的節奏，
那下一個值得注意的強阻力位即是位於約 81K 的 STH-RP；
沒錯，細心的朋友或許已經發現：
「80~81K 正是下方引文中『劇本 2』的規劃位，
同時也是我每週發布的週報中，提及的巨量堆積阻力區‼️」

換言之，目前在 80~81K 的位置一共聚集了三大低相關性的看跌因素：
🔺「劇本 2」提出的失衡區 & 日線級別阻力區（詳見下方引文）
🔺 短期持有者平均成本（STH-RP）
🔺 URPD 巨量籌碼堆積區（詳見貝格鏈上週報）

因此，倘若未來 BTC 真能反彈到 80~81K 的區域，
並且出現諸如 Stop Hunt 的看跌訊號，
如同昨日分析帖所述：那或許會是一個值得介入的高盈虧比做空窗口💉

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最後，順便回答一個近期比較熱門的問題：
「如果沒到 80~81K 就開始跌了呢？」

答案很簡單：只做擊球區內的交易。

每個人、每種流派的分析邏輯和操作方式皆有所不同，
我們不可能精通所有高勝率理論，如果沒有將交易系統去蕪存菁，
我們只會得到多如牛毛且相互干擾的雜訊。

因此，就我個人而言，我會密切監測的做空交易機會有二：
➡️ 監測是否再次沖高，清掃 76K 的 Liq 並出現 Stop Hunt 訊號
➡️ 監測價格是否來到 80~81K 且出現看跌跡象

如果沒有出現上述兩者情況的任何一項，即便下跌，
我也不打算進行任何操作，因為那不在我預先規劃的擊球區之中。

以上就是今天的內容，希望對各位有幫助🫡

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📚 相關閱讀資源

美方資金情緒曲線更新：「成也老美，敗也老美」
https://t.co/g8ZaNKaKea

貝格鏈上週報（七十二）：多軍突起？
https://t.co/hdqwPxijD6

黃金坑追蹤系列（九）：「四大深熊抄底模型」最新數據
https://t.co/mwdXEe17Zq

[CryptoHsin @Hsin879187]

佩服

[貝格先生🐢 @market_beggar]

我的看法是：

1. 如果沒有再向上沖一段就直接下跌（連昨天的高點都沒再沖破一次），
那我大概率是抓不到的，因為這不在我認知的擊球區之內，
自然我也就不會去操作，踏空就踏空。

2. 如果再沖破一次昨日的高點，但沒有到 80~81K 就開始跌，
那我會更傾向於找右側訊號（跌回 76 之下 + 強力 taker sell），
否則依然不考慮做任何操作。