Jesus Abusar

3 days ago

🔥 TE PRESENTO MAPA COMPLETO DEL CUELLO DE BOTELLA DE ROBÓTICA, SEGÚN MORGAN STANLEY: LOS MÚSCULOS DEL ROBOT "ACTUATORS" GUARDA este post porque vamos a hacer el mapa completo para invertir y aprovechar esta ola Motores, engranajes, rodamientos y sensores pueden explicar más del 50% del costo Cuando pensamos en robótica casi siempre miramos al que arma el humanoide, el modelo de IA que usa o el chip que lleva adentro, pero Morgan Stanley está mirando una capa bastante menos conocida y que para mí puede terminar siendo de las más interesantes: las piezas físicas que convierten la inteligencia del robot en MOVIMIENTO En ingeniería se agrupan dentro de los "actuators", pero para entenderlo fácil yo los voy a llamar los músculos del robot Cada vez que un humanoide mueve una muñeca, levanta una caja, flexiona una rodilla o mantiene el equilibrio hay motores, engranajes de precisión, rodamientos, tornillos y sensores trabajando juntos Y ahí aparece la paradoja: USA puede liderar modelos de IA, diseñar chips y tener empresas como Tesla intentando fabricar humanoides a escala, pero todavía depende muchísimo de Asia para las piezas que permiten que ese robot realmente se mueva EL NÚMERO QUE PONE TODO EN PERSPECTIVA Morgan Stanley modela prácticamente toda la nueva ola robótica: autos autónomos, robots domésticos, humanoides, industriales, drones, robots profesionales y VTOLs Entre 2025 y 2030 estima que la demanda global de motores para robótica podría multiplicarse unas 6 veces, los rodamientos otras 6 y los reductores unas 4, pero hacia 2050 el modelo lleva los motores a unas 286 veces la demanda actual, los rodamientos a 240 veces, los reductores cerca de 389 veces y los imanes de tierras raras a 639 veces Son estimaciones de Morgan Stanley a décadas, NO órdenes contratadas, pero sirven para entender lo que puede pasar con esta supply chain si realmente pasamos de fabricar miles de robots a fabricar millones Solamente motores + rodamientos + reductores representarían un mercado de unos USD 94B en 2030 en el escenario base de Morgan Stanley, USD 1.3T en 2040 y USD 3.8T en 2050 Y para muchas de las empresas que fabrican estas piezas no hace falta capturar una parte enorme para que importe: 1% del mercado base de motores de 2030 serían cerca de USD 556M de ingresos y 1% del mercado de reductores unos USD 337M Por eso la oportunidad no necesariamente está solo en encontrar quién va a ganar la carrera de humanoides, sino quién le va a vender las piezas al que gane ABRAMOS EL ROBOT: QUÉ HAY ADENTRO Morgan Stanley estima que un humanoide actual puede llevar alrededor de 40 motores, más de 80 rodamientos y cerca de 27 reductores, y esos números aumentan a medida que sumás articulaciones, manos más complejas y grados de libertad El motor genera movimiento, los rodamientos permiten que la articulación gire, los reductores convierten velocidad en fuerza, los tornillos transforman giro en movimiento lineal y los sensores le dicen al robot cuánto está empujando o apretando El software se puede copiar en segundos. Todo esto hay que FABRICARLO millones de veces con tolerancias mínimas y sin que falle Morgan Stanley marca cuatro lugares donde el cuello de botella puede ponerse especialmente interesante 1. REDUCTORES: CONVERTIR VELOCIDAD EN FUERZA Un motor eléctrico gira rapidísimo, pero una articulación necesita torque y precisión, así que entre el motor y el brazo aparece un reducer, una pequeña caja de engranajes que reduce velocidad y multiplica fuerza Uno de los más importantes es el harmonic reducer, donde una pieza de acero extremadamente fina se flexiona millones de veces sin romperse y los dientes tienen que fabricarse con tolerancias de una fracción del ancho de un pelo humano Históricamente dominaron Japón con Harmonic Drive Systems y Nabtesco, mientras China desarrolló a LeaderDrive, que Morgan Stanley ubica con alrededor del 30% del mercado chino de harmonic reducers en 2025 LeaderDrive 688017 ya superaba las 80.000 unidades mensuales y apuntaba a unas 120.000 hacia finales de 2026, además de formar una JV con Minth para fabricar módulos de articulaciones de humanoides en USA Harmonic Drive Systems 6324 también se está moviendo y esta me parece especialmente interesante porque ya fabrica dentro de Estados Unidos: está ampliando cerca de 50% su planta de Massachusetts hasta unas 15.000 unidades mensuales y dijo que las órdenes norteamericanas crecieron impulsadas por pedidos para robots de IA Nabtesco 6268 también entra fuerte en esta capa con sus reductores RV y la nueva serie RV Mini, diseñada para articulaciones más chicas como muñecas de cobots y humanoides, aunque su producción sigue estando mucho más concentrada en Japón y China que en USA Después aparece $TKR Timken, que fue comprando Cone Drive, Spinea, CGI y Rollon para juntar reductores, engranajes de precisión, rodamientos y movimiento lineal bajo el mismo techo $RRX Regal Rexnord también me gusta dentro de esta capa porque no solo tiene motores, sino engranajes, transmisiones y sistemas de movimiento, y ya viene mostrando órdenes relacionadas con humanoides dentro de USA $MOG.A Moog juega desde otro lugar, con décadas de experiencia en sistemas de movimiento de precisión para aeroespacial, defensa e industrial, una base tecnológica que puede trasladarse bastante bien a articulaciones robóticas donde la confiabilidad y la repetibilidad importan muchísimo Y MinebeaMitsumi 6479 en Japón es otra para mirar porque combina rodamientos, motores, sensores y componentes de precisión dentro del mismo sistema, y ya confirmó grandes órdenes para aplicaciones de cuerpo de humanoides de clientes americanos Entonces en reductores y movimiento yo tendría fichados varios frentes distintos: Harmonic Drive y Nabtesco como líderes japoneses, LeaderDrive como el competidor chino que gana escala, $TKR y $RRX como industriales americanos con exposición amplia, $MOG.A desde precisión aeroespacial y MinebeaMitsumi como proveedor multipieza 2. LOS TORNILLOS QUE HACEN EMPUJAR AL ROBOT No todas las articulaciones giran, algunas necesitan empujar o tirar en línea recta y ahí aparecen los planetary roller screws, tornillos de precisión que convierten el giro del motor en movimiento lineal soportando cargas enormes Históricamente se fabricaban en lotes chicos para aeroespacial, defensa y medicina, pero un mercado de millones de robots cambia completamente la escala necesaria Acá Morgan Stanley menciona a Schaeffler, $RRX Regal Rexnord y $MOG.A Moog $RRX me llamó especialmente la atención porque durante 2025 consiguió alrededor de USD 40M en órdenes relacionadas con humanoides de OEMs americanos y hablaba de un pipeline superior a USD 200M hacia finales de ese año Tiene motores, engranajes, sistemas de movimiento y Nook Industries en tornillos lineales. El CEO habló incluso de reuniones con uno de los mayores fabricantes de robótica de USA en Austin, aunque Morgan Stanley aclara que NO conoce ningún negocio confirmado entre Regal Rexnord y Tesla $MOG.A Moog viene de aviones militares, misiles, satélites y sistemas de movimiento de altísima precisión, así que tiene décadas de experiencia haciendo exactamente lo difícil de la robótica: mover algo físico de manera repetible, precisa y confiable 3. LOS SENSORES QUE LE DAN TACTO Los "6-axis force torque sensors" miden fuerza y torque en seis direcciones al mismo tiempo, permitiendo que una mano sepa cuánto está apretando o un tobillo entienda cómo está apoyando, algo cada vez más importante a medida que los robots pasan de mover cajas a manipular objetos delicados o trabajar cerca de personas Pueden costar hasta USD 8.000 o más y por eso hoy se concentran en articulaciones críticas como muñecas y tobillos, pero Morgan Stanley cree que esta capa puede ser una de las próximas donde China fuerce una caída fuerte de costos Acá aparece $NOVT Novanta, dueña de ATI Industrial Automation, uno de los especialistas más importantes del mundo en sensores de fuerza de 6 ejes y herramientas robóticas En Q2 2026 las aplicaciones que Novanta agrupa alrededor de Gen AI, incluyendo robótica de precisión, humanoides, automatización y semiconductores, representaron cerca del 17% de la facturación y crecieron aproximadamente 25% interanual, mientras humanoides todavía parte de una base chica pero management espera que gane relevancia durante 2027 Del lado chino está Keli Sensing 603662 en Shanghai, uno de los nombres que Morgan Stanley marca explícitamente como competidor de ATI con productos más baratos. Y el dato que muestra lo rápido que viene cambiando esta industria es que los proveedores chinos de sensores de fuerza de 6 ejes pasaron de alrededor del 20% de su mercado doméstico en 2020 a aproximadamente 59% en 2025 También está MinebeaMitsumi 6479 en Japón, que tiene sensores de torque y fuerza dentro de un portfolio bastante más amplio para humanoides que incluye rodamientos, motores, ball screws y componentes mecanizados, e incluso ya confirmó grandes órdenes para aplicaciones de cuerpo de robots de clientes americanos Entonces esta capa tiene tres exposiciones bastante distintas: $NOVT como la más pura y establecida en USA, Keli Sensing 603662 como el competidor chino que viene empujando costos hacia abajo y MinebeaMitsumi 6479 como el proveedor diversificado que puede vender varias piezas del robot al mismo cliente 4. LOS IMANES Esta capa ya la vimos completa en el post anterior, pero entra dentro de la misma película porque sin imán no existe el motor China controla alrededor del 60% de la extracción de tierras raras magnéticas, 91% del refinado y 94% de los imanes permanentes sinterizados según los datos de IEA utilizados por Morgan Stanley Acá aparecen dos nombres americanos para seguir. $MP MP Materials es hoy la exposición más avanzada, con Mountain Pass en California, producción de imanes en Texas y respaldo estatal para llevar su capacidad total hacia unas 10.000 toneladas anuales Y $USAR USA Rare Earth viene intentando construir la segunda cadena integrada americana: acaba de completar la compra de Serra Verde en Brasil, una de las pocas operaciones a escala de tierras raras pesadas fuera de Asia, y empezó a construir una nueva planta de metales e imanes en South Carolina con una inversión prevista de unos USD 1.2B La diferencia es importante: MP ya está bastante más avanzada en producción, mientras USAR todavía tiene una parte mucho mayor de la tesis atada a ejecutar las plantas y llevar esa capacidad a escala EL "MOTOR DOZEN" DE MORGAN STANLEY Morgan Stanley armó un grupo específico de 12 compañías públicas relevantes para reconstruir esta supply chain y lo llamó Motor Dozen $TKR Timken aparece por rodamientos, reductores, engranajes y movimiento lineal $MP MP Materials por tierras raras e imanes fabricados en USA $RRX Regal Rexnord por motores, sistemas de transmisión y tornillos, además de ser de las pocas industriales occidentales con órdenes concretas relacionadas con humanoides $ALNT Allient fabrica servo motors, torque motors, controladores, gearmotors y encoders, aunque su propio CEO aclaró que no quiere dar a entender que ya sean proveedores de los grandes integradores de humanoides $NOVT Novanta entra por ATI y los sensores que le dan tacto al robot $RBC RBC Bearings tiene 32 de sus 44 plantas dentro de USA y aproximadamente 72% de sus empleados en el país, aunque en humanoides todavía está fabricando muestras y no tiene volúmenes comerciales importantes $MOG.A Moog entra por movimiento de precisión y tecnología proveniente de aeroespacial y defensa Harmonic Drive Systems 6324 y Nabtesco 6268 son dos de los grandes japoneses de reductores, mientras LeaderDrive 688017 representa la alternativa china que viene ganando escala muchísimo más rápido MinebeaMitsumi 6479 puede meter prácticamente de todo dentro del mismo humanoide: rodamientos, motores pequeños, sensores, ball screws y piezas mecanizadas. En CES mostró junto con Harmonic Drive una mano robótica con 107 rodamientos, 5 sensores y 11 actuadores EN UNA SOLA MANO Y finalmente $TSLA Tesla, que ocupa un lugar especial porque puede terminar siendo comprador y fabricante al mismo tiempo. Optimus podría convertirse en uno de los mayores consumidores de estos componentes en USA, pero Tesla también quiere integrar verticalmente buena parte de la cadena Por eso seguir QUÉ COMPRA Tesla y QUÉ DECIDE FABRICAR me parece prácticamente tan importante como seguir cuántos Optimus produce LAS EMPRESAS DE SEGUNDA CAPA Morgan Stanley también marca varias industriales y automotrices con tecnología que podría migrar hacia robótica $APTV Aptiv tiene percepción, compute, sensores, software y conexiones de alta velocidad, ya anunció partnerships en robótica y un contrato superior a USD 500M relacionado con drones $MGA Magna tiene estructuras, electrónica, sensores y manufactura automotriz a enorme escala, además de trabajar con Sanctuary AI y tener más de 100 despliegues internos de robótica $MBLY Mobileye juega más del lado del cerebro, pero compró Mentee Robotics y ahora también tiene exposición directa a humanoides $BWA BorgWarner tiene motores, electrónica de potencia y sistemas de control, aunque la exposición robótica comercial todavía es limitada $LEA Lear puede beneficiarse por conectores y sistemas eléctricos, mientras $VC Visteon aporta compute y control centralizado y Dauch tiene engranajes, ejes y componentes mecánicos provenientes del mundo automotor La clave con este segundo grupo es no confundir capacidad con ventas: varias de estas empresas PODRÍAN convertirse en proveedores importantes, pero hoy la facturación directa de robótica sigue siendo pequeña LA PARTE MÁS IMPORTANTE: CHINA YA PASÓ POR ESTE PROCESO En 2017 los fabricantes chinos controlaban cerca del 41% de su propio mercado de harmonic reducers. Para 2025 ya estaban alrededor del 88% Y no pasó porque una empresa apareciera de golpe con una tecnología mejor que la japonesa, sino porque primero creció la industria china de robots, esos fabricantes empezaron a comprar componentes locales y los proveedores ganaron algo mucho más importante que capital: VOLUMEN Con volumen llegaron datos reales de campo, más experiencia de fábrica, más caja para reinvertir y más presión para bajar costos. Ahí empieza el círculo virtuoso: cuanto más fabricás, mejor entendés el proceso, más barato producís y más fácil se vuelve seguir ganando mercado LeaderDrive es el ejemplo perfecto. Fue fundada en 2003 y necesitó más de una década acumulando conocimiento antes de llegar a escala, porque fabricar un reducer no es comprar una máquina y empezar a producir, hay procesos de metalurgia, tratamiento térmico, rectificado y control de calidad que se aprenden durante años Ese es para mí el punto más importante del reporte: USA puede poner miles de millones mañana, subsidiar fábricas y cerrar acuerdos, pero no puede comprar veinte años de experiencia industrial de un día para otro Morgan Stanley muestra que en muchas industrias el salto desde menos del 10% hasta más del 50% de localización tomó alrededor de una década, y cuando la producción doméstica empezó a ganar volumen la mejora tecnológica vino después China no solamente construyó robots. Construyó la industria que fabrica TODO lo que va adentro USA AHORA INTENTA RECORRER EL MISMO CAMINO La nueva política industrial busca que los fabricantes integren más componentes, que empresas extranjeras construyan plantas dentro de USA, que industriales americanos como Timken o Regal Rexnord expandan capacidad y que aparezca una nueva camada de startups capaces de reconstruir partes de una cadena que hoy sigue muy concentrada en Asia Y ya están apareciendo algunos nombres interesantes WestMag fabrica motores y sistemas de movimiento en South San Francisco y levantó USD 11M liderados por Andreessen Horowitz, con Founders Fund, Lux Capital y Menlo también participando. La tesis no es inventar un motor completamente distinto, sino demostrar que se pueden fabricar estos componentes en USA a escala y con costos competitivos Atlas Motion Systems usa IA para acelerar el diseño de motores personalizados y, según los datos recopilados por Morgan Stanley, puede producir alrededor de 10.000 motores por mes con capacidad para escalar hacia 40.000. Lo interesante es que diseña en California pero hoy fabrica volumen en Filipinas, una buena muestra de lo difícil que todavía es competir industrialmente desde USA Vulcan Elements intenta reconstruir otra parte crítica de la cadena, los imanes. Su capacidad reportada era cercana a 10 toneladas anuales y el proyecto de Carolina del Norte apunta hacia 10.000, una expansión de mil veces que muestra perfectamente tanto la oportunidad como el riesgo de ejecución que hay detrás de toda esta tesis Hadrian juega un poco más atrás en la cadena. No fabrica actuadores ni reductores directamente, pero construye fábricas automatizadas para piezas de precisión de defensa y aeroespacial, y si el verdadero cuello termina siendo conseguir suficiente capacidad para mecanizar engranajes, housings y otras piezas complejas, puede terminar entrando en esta industria por la puerta de atrás La diferencia con China es que ellos necesitaron más de una década para construir este ecosistema. USA está intentando comprimir ese proceso con capital, regulación, reshoring y startups, pero el desafío sigue siendo el mismo: pasar de prototipos a fabricar millones de piezas iguales, baratas y sin fallar COSAS A TENER EN CUENTA Las cifras de 2050 son enormes porque parten de una base chica y extrapolan una industria durante casi 25 años, así que 286 veces motores o 389 veces reductores sirven para dimensionar la oportunidad, pero no son ventas aseguradas Además, Morgan Stanley NO está hablando solamente de humanoides: sus números incluyen autos autónomos, drones, robots domésticos, industriales, robots profesionales y VTOLs Tener tecnología tampoco garantiza capturar el mercado, porque un proveedor americano puede fabricar una pieza excelente y perder igual si China la vende mucho más barata, mientras una fábrica nueva puede pasar años consumiendo capital antes de llegar al volumen esperado También está la integración vertical: Tesla y otros fabricantes pueden decidir fabricar adentro buena parte de estas piezas, así que el mercado de robots puede crecer muchísimo sin que todo ese crecimiento termine en proveedores independientes Y varios nombres todavía tienen más opcionalidad que ingresos reales de humanoides, por eso de acá en adelante yo miraría menos quién pone ROBOTICS en una presentación y más quién recibe órdenes, quién pasa de muestras a producción y quién realmente agrega capacidad Porque la primera ola de IA necesitó CEREBROS y la siguiente va a necesitar CUERPOS Podés copiar software en segundos, pero un cuerpo necesita motores, rodamientos, imanes, sensores y engranajes fabricados con tolerancias mínimas, y después repetir exactamente ese proceso millones de veces Por eso mientras todo el mundo mira qué humanoide camina mejor o corre más rápido, yo cada vez miro más abajo en la cadena: quién fabrica la rodilla, quién mueve la muñeca, quién hace el engranaje y quién puede producir un millón de esas piezas sin destruir sus márgenes Si Morgan Stanley tiene razón y la robótica realmente entra en producción masiva, algunas de las empresas más interesantes de esta ola probablemente nunca tengan un robot con su logo Van a fabricar sus músculos Nada de esto es recomendación de inversión, pero me parece una de esas cadenas que vale la pena entender AHORA y después ir viendo quién empieza a convertir la narrativa en órdenes y producción real Espero que les haya servido este mapa porque siento que todavía tenemos muchísimo de robótica para ir bajando capa por capa Abrazo a todos

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4 days ago

$NBIS y $IREN Cierran el GAP de la apertura y se van al alza

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Hincha de Newell's ❤🖤 (y no de ñuls como dicen los porteños). Opino de lo que se me canta los días que se me cantan... SI PONES EL DESPERTADOR NO ES SIESTA...

4 days ago

@Pipo_Bpo Ya están devolviendo la suba, sigo de largo adentro y aprovecho a comprar más!!!

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Damian Brik

@eldaminato

5 days ago

Habemus suba de tasas por parte de la FED del 0.25%, en línea con lo esperado.

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s a r a

@sariespinal_

dejando q suceda lo q vaya sucediendo

6 days ago

Esta medida, termina siendo un puñal para las ALYCS, un gusto a las provincias y un golpe más a quienes contaban con el recurso de endosar cheques para aprovechar unos días de tasa o invertir sin que les saquen 1,2%. Paso en falso? Que nos queda por ver en estos próximos 12-14 meses ?

CNV Argentina

@CNVArgentina

7 days ago

Con el objetivo de dotar de mayor certeza a las modalidades de pago y procedimientos de control para la recepción y entrega de fondos de y hacia clientes en el ámbito del mercado de capitales, el Directorio de la @CNVArgentina aprobó la RG N° 1166. A través de esta norma, se establece que la transferencia será la única modalidad habilitada para la recepción y entrega de fondos de y hacia los clientes, en los términos y condiciones allí definidos. La medida busca asegurar la disponibilidad inmediata de los fondos, eliminar eventuales rechazos asociados al uso de cheques y, al mismo tiempo, fortalecer los mecanismos de control y prevención frente a posibles conductas disvaliosas. Cabe destacar que la RG N° 1139 introdujo adecuaciones vinculadas a los estándares de prevención del lavado de activos aplicables a los agentes registrados en CNV, sin que ello implicase modificaciones en la normativa impositiva vigente. En ese marco, la RG N° 1141 incorporó precisiones operativas orientadas a resguardar la adecuada trazabilidad de las operaciones y preservar la transparencia e integridad del mercado. Con la RG N° 1166 se refuerza este esquema, estableciendo que la transferencia será el único medio habilitado para la recepción y entrega de fondos de y hacia los clientes. https://t.co/pzPlTIbHby

CNVArgentina's tweet photo. Con el objetivo de dotar de mayor certeza a las modalidades de pago y procedimientos de control para la recepción y entrega de fondos de y hacia clientes en el ámbito del mercado de capitales, el Directorio de la @CNVArgentina aprobó la RG N° 1166.

A través de esta norma, se establece que la transferencia será la única modalidad habilitada para la recepción y entrega de fondos de y hacia los clientes, en los términos y condiciones allí definidos.

La medida busca asegurar la disponibilidad inmediata de los fondos, eliminar eventuales rechazos asociados al uso de cheques y, al mismo tiempo, fortalecer los mecanismos de control y prevención frente a posibles conductas disvaliosas.

Cabe destacar que la RG N° 1139 introdujo adecuaciones vinculadas a los estándares de prevención del lavado de activos aplicables a los agentes registrados en CNV, sin que ello implicase modificaciones en la normativa impositiva vigente.

En ese marco, la RG N° 1141 incorporó precisiones operativas orientadas a resguardar la adecuada trazabilidad de las operaciones y preservar la transparencia e integridad del mercado.

Con la RG N° 1166 se refuerza este esquema, estableciendo que la transferencia será el único medio habilitado para la recepción y entrega de fondos de y hacia los clientes.

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Inversor Amateur

@invertiramateur

6 days ago

En un país donde el mercado de capitales es ínfimo y hay que promoverlo(para más prosperidad), CNV decide sacar una medida que apunta directamente contra eso. Lo disfrazan de cualquier manera, la realidad es que le quitan una forma de financiamiento a las PYMES. Un desastre.

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12 days ago

🔥 EL IMPACTO DE LA IA ¿32% MÁS DE PBI EN EEUU PARA 2030? ANTHROPIC MODELÓ QUÉ TENDRÍA QUE PASAR Esto que compartió recientemente Anthropic hay que prestar atención porque es posiblemente hacia donde vamos Te lo voy a explicar sencillo, qué puede significar y cómo hay que prepararse Va a ser un post un poco largo pero trato de llevar a lo simple esto que plantearon los fundadores de Claude, hoy por muchos la IA más potente del mundo, junto con ChatGPT ANTES DE TODO, QUÉ ESTÁ MODELANDO ANTHROPIC La idea que usa Anthropic es bastante simple: un trabajo no es una sola cosa, sino un conjunto de tareas distintas Pensá en un médico, un programador o alguien que trabaja en administración: durante el día hace muchas cosas diferentes, y la IA puede no afectar algunas, ayudarlo a hacer otras más rápido o directamente encargarse de algunas por completo Anthropic lleva esa lógica a toda la economía y construye escenarios según qué tan capaz se vuelve la IA, cuánto se adopta, qué parte del trabajo hace sola, cuánto aumenta la productividad y qué tan fácil es para una persona desplazada conseguir otro trabajo A partir de eso arma tres escenarios hacia 2030: uno modesto, uno sustancial y uno extremo Importante: esto NO es una predicción y Anthropic no le asigna probabilidades a estos escenarios. Es una forma de preguntar qué pasaría con el PBI, los salarios, el empleo y el reparto de la riqueza si la IA avanza de una determinada manera AHORA SÍ, EL ESCENARIO EXTREMO Para llegar al resultado más agresivo, Anthropic supone algo bastante fuerte: para 2030 la IA ya impacta alrededor de 30% de las tareas realizadas en la economía, más que duplica la productividad en las que toca y 90% de esos usos terminan siendo automatización, es decir, la máquina hace la tarea en lugar de ayudar a una persona a hacerla Además, en este escenario prácticamente no aparecen nuevas tareas cognitivas para reemplazar las que fueron automatizadas. Este supuesto es clave porque históricamente las nuevas tecnologías no solamente destruyeron tareas, también crearon otras nuevas para las personas Con todo eso, el PBI de EEUU en 2030 termina 32.4% por encima de la trayectoria que tendría sin ese shock de IA y la tasa de crecimiento anual llega a 15.4%. No significa que EEUU vaya a crecer 32.4% por año, sino que al comparar las dos economías en 2030, la que atravesó esta transformación termina siendo muchísimo más grande Hasta acá parecería un escenario espectacular: más productividad, más producción y una economía mucho más rica. El problema aparece cuando Anthropic mira cómo se reparte todo ese ingreso QUIÉN SE QUEDA CON LA TORTA Hoy, de cada USD 100 de ingreso que genera la economía, alrededor de USD 60 van al trabajo y USD 40 al capital. Cuando hablo de trabajo me refiero principalmente a salarios, y cuando hablo de capital me refiero al retorno que reciben los dueños de los recursos y activos utilizados para producir En el escenario extremo esa cuenta pasa a 45.2% para el trabajo y 54.8% para el capital. La torta se hace muchísimo más grande, pero los trabajadores pasan a quedarse con una porción bastante menor de todo lo que se genera Y acá aparece para mí el número que resume todo el trabajo: frente a una economía sin ese shock de IA, el ingreso total del trabajo en 2030 queda apenas 0.5% arriba, mientras el ingreso del capital termina 81.4% por encima Dicho más simple: Anthropic modela una economía muchísimo más rica donde prácticamente todo el crecimiento adicional del ingreso termina del lado del capital QUÉ PASA CON LOS TRABAJADORES Anthropic separa a los trabajadores más expuestos a tareas cognitivas, como profesionales, empleados administrativos, ventas o ciertas funciones de oficina, del resto de la economía En el escenario extremo, el empleo en esas ocupaciones cae 21.5% desde mediados de 2026 y el desempleo entre quienes originalmente trabajaban ahí llega a 17.9% El desempleo total de EEUU llega a 11.9%, pero eso no significa que todos los trabajadores salgan perdiendo de la misma manera. Los salarios de los trabajadores cognitivos quedan 11.5% por debajo de donde estarían sin ese shock de IA, mientras los salarios del resto de los trabajadores quedan 33.6% arriba Esto parece raro al principio, pero el mecanismo es bastante lógico. Si la IA hace mucho más productivas ciertas partes de la economía, también puede aumentar la demanda por trabajos que siguen necesitando personas y que todavía son difíciles de automatizar Anthropic da un ejemplo bastante terrenal: si diseñar y aprobar proyectos de infraestructura se vuelve mucho más rápido gracias a la IA, pueden hacerse más proyectos y eso aumenta la demanda por trabajadores de construcción La misma tecnología puede reducir la necesidad de trabajo de oficina y al mismo tiempo hacer más valioso otro tipo de trabajo Por eso el escenario no es simplemente “la IA reemplaza personas y todos pierden” Algunos trabajadores pasan a ser más demandados, otros pierden poder de negociación o directamente su empleo, mientras una parte mucho mayor del ingreso de la economía termina yendo al capital Y HAY OTRA PARTE MUY INTERESANTE El propio paper muestra que el golpe a los trabajadores cognitivos puede aparecer de dos maneras distintas. Si los salarios pueden ajustarse rápido, el desempleo cognitivo puede quedarse en 2.6%, pero los salarios terminan 42.2% por debajo de la trayectoria sin IA Si los salarios son mucho más rígidos y no pueden bajar fácilmente, ocurre lo contrario: el salario aguanta bastante mejor, pero el desempleo cognitivo puede llegar a 24% En otras palabras, el modelo muestra que el ajuste puede aparecer en el sueldo o en la cantidad de gente que conserva el trabajo QUÉ TAN EXTREMO ES TODO ESTO Anthropic también encuestó a 10980 estadounidenses sobre cómo creen que va a evolucionar la IA. Las respuestas típicas quedan bastante más cerca del escenario sustancial: implican un PBI 8.6% por encima de la trayectoria sin IA y un desempleo total alrededor de 4.6% en 2030 Esto sirve para poner los números en contexto. El escenario extremo no es “Anthropic dice que esto va a pasar”, sino una forma de ver qué podría ocurrir si la capacidad de la IA, su adopción y la automatización del trabajo avanzan muchísimo más rápido de lo que espera hoy la mayoría de la gente CÓMO PREPARARSE Si este escenario termina acercándose aunque sea parcialmente a la realidad, para mí hay dos formas de pensar la preparación. Una tiene que ver con nuestro trabajo y la otra con qué hacemos con el capital que logramos acumular Del lado laboral, la peor estrategia probablemente sea ignorar estas herramientas y esperar que nuestro trabajo siga funcionando exactamente igual. Si la IA puede hacer una parte de lo que hacemos, tiene mucho más sentido aprender a usarla antes que el resto, aumentar nuestra productividad y movernos hacia aquellas tareas donde todavía aportamos criterio, relaciones, experiencia, responsabilidad o conocimiento difícil de reemplazar No significa que todos tengamos que aprender a programar ni convertirnos en expertos en modelos de IA. Significa entender qué partes de nuestro propio trabajo pueden hacerse mucho más rápido con estas herramientas y empezar a utilizarlas mientras todavía representan una ventaja y no simplemente un requisito para competir Y COMO INVERSOR, QUÉ HAGO CON ESTO Acá para mí aparece una lectura todavía más interesante. Si una parte cada vez mayor del ingreso de la economía termina remunerando al capital y una parte menor al trabajo, ser propietario de activos productivos puede volverse todavía más importante que hoy Pero ojo con la interpretación fácil: esto no significa salir a comprar cualquier empresa que tenga IA en el nombre Si realmente estamos frente a una transformación de esta magnitud, la pregunta como inversor no debería ser solamente quién usa IA, sino quién logra capturar económicamente toda esa productividad Ahí empezaría a mirar quién controla la infraestructura necesaria para que esto funcione, quién vende los recursos que se vuelven escasos y quién puede producir mucho más sin que sus costos crezcan al mismo ritmo Semiconductores, centros de datos, energía, redes, software y empresas capaces de aumentar ventas sin necesitar aumentar de la misma manera su cantidad de empleados son algunas de las áreas donde puede aparecer parte de ese valor Pero incluso acertar el sector no garantiza una buena inversión. Una empresa puede beneficiarse enormemente de la IA y aun así ser una mala compra si el mercado ya descontó demasiado crecimiento, si necesita gastar cantidades enormes de capital para competir o si toda esa productividad termina trasladándose al cliente en forma de precios más bajos en lugar de convertirse en mayores ganancias Por eso para mí la oportunidad no está en adivinar cuál va a ser “la acción ganadora de la IA”, sino en entender mejor quién captura el valor que genera esta tecnología Y si no sabemos identificar ganadores individuales, tener exposición diversificada a activos productivos sigue siendo una forma mucho más simple de participar del crecimiento de las empresas a lo largo del tiempo Ya compartí varios post comentando los distintos cuellos de botella de la IA y sectores que se encuentran en buena posición hacia la nueva decada Personalmente busco exponerme en la energía, que es lo que da vida a todo esto, desde todas sus variantes. Visiten mi perfil y scrollen que les deje análisis completo LA PARTE QUE HAY QUE TOMAR CON CUIDADO El modelo deja afuera varias cosas que en el mundo real pueden cambiar mucho el resultado, como respuestas de los gobiernos, ciclos económicos, efectos sobre la demanda, disrupciones financieras y una aceleración fuerte de la robótica que permita automatizar también buena parte del trabajo físico Esto último me parece especialmente importante porque parte de la mejora salarial de los trabajadores no cognitivos aparece justamente porque sus tareas siguen siendo relativamente difíciles de reemplazar dentro del modelo Si la automatización también avanza rápido en el mundo físico, esa parte de la historia podría cambiar bastante Para mí, este trabajo abre una discusión mucho más interesante que la típica pregunta de si la IA va a destruir empleos La pregunta de fondo es qué pasa si la IA funciona realmente bien, aumenta muchísimo la productividad y hace crecer la economía, pero al mismo tiempo reduce la importancia del trabajo humano dentro de esa producción Porque una economía mucho más rica no garantiza que todos los que viven dentro de ella capturen una parte parecida de esa nueva riqueza, y si este escenario está aunque sea parcialmente en lo correcto, aprender a trabajar con la IA y ser propietario de activos productivos puede volverse cada vez más importante durante los próximos años Esto no es asesoramiento financiero, es puramente educativo y una forma de entender qué podría cambiar si estos escenarios empiezan a acercarse a la realidad Yo soy muy pro IA y no descubro nada diciendo que el avance será bestial, tenemos que estar preparados Abrazo a todos

MatiasScalbi's tweet photo. 🔥 EL IMPACTO DE LA IA ¿32% MÁS DE PBI EN EEUU PARA 2030? ANTHROPIC MODELÓ QUÉ TENDRÍA QUE PASAR

Esto que compartió recientemente Anthropic hay que prestar atención porque es posiblemente hacia donde vamos

Te lo voy a explicar sencillo, qué puede significar y cómo hay que prepararse

Va a ser un post un poco largo pero trato de llevar a lo simple esto que plantearon los fundadores de Claude, hoy por muchos la IA más potente del mundo, junto con ChatGPT

ANTES DE TODO, QUÉ ESTÁ MODELANDO ANTHROPIC

La idea que usa Anthropic es bastante simple: un trabajo no es una sola cosa, sino un conjunto de tareas distintas

Pensá en un médico, un programador o alguien que trabaja en administración: durante el día hace muchas cosas diferentes, y la IA puede no afectar algunas, ayudarlo a hacer otras más rápido o directamente encargarse de algunas por completo

Anthropic lleva esa lógica a toda la economía y construye escenarios según qué tan capaz se vuelve la IA, cuánto se adopta, qué parte del trabajo hace sola, cuánto aumenta la productividad y qué tan fácil es para una persona desplazada conseguir otro trabajo

A partir de eso arma tres escenarios hacia 2030: uno modesto, uno sustancial y uno extremo

Importante: esto NO es una predicción y Anthropic no le asigna probabilidades a estos escenarios. Es una forma de preguntar qué pasaría con el PBI, los salarios, el empleo y el reparto de la riqueza si la IA avanza de una determinada manera

AHORA SÍ, EL ESCENARIO EXTREMO

Para llegar al resultado más agresivo, Anthropic supone algo bastante fuerte: para 2030 la IA ya impacta alrededor de 30% de las tareas realizadas en la economía, más que duplica la productividad en las que toca y 90% de esos usos terminan siendo automatización, es decir, la máquina hace la tarea en lugar de ayudar a una persona a hacerla

Además, en este escenario prácticamente no aparecen nuevas tareas cognitivas para reemplazar las que fueron automatizadas. Este supuesto es clave porque históricamente las nuevas tecnologías no solamente destruyeron tareas, también crearon otras nuevas para las personas

Con todo eso, el PBI de EEUU en 2030 termina 32.4% por encima de la trayectoria que tendría sin ese shock de IA y la tasa de crecimiento anual llega a 15.4%. No significa que EEUU vaya a crecer 32.4% por año, sino que al comparar las dos economías en 2030, la que atravesó esta transformación termina siendo muchísimo más grande

Hasta acá parecería un escenario espectacular: más productividad, más producción y una economía mucho más rica. El problema aparece cuando Anthropic mira cómo se reparte todo ese ingreso

QUIÉN SE QUEDA CON LA TORTA

Hoy, de cada USD 100 de ingreso que genera la economía, alrededor de USD 60 van al trabajo y USD 40 al capital. Cuando hablo de trabajo me refiero principalmente a salarios, y cuando hablo de capital me refiero al retorno que reciben los dueños de los recursos y activos utilizados para producir

En el escenario extremo esa cuenta pasa a 45.2% para el trabajo y 54.8% para el capital. La torta se hace muchísimo más grande, pero los trabajadores pasan a quedarse con una porción bastante menor de todo lo que se genera

Y acá aparece para mí el número que resume todo el trabajo: frente a una economía sin ese shock de IA, el ingreso total del trabajo en 2030 queda apenas 0.5% arriba, mientras el ingreso del capital termina 81.4% por encima

Dicho más simple: Anthropic modela una economía muchísimo más rica donde prácticamente todo el crecimiento adicional del ingreso termina del lado del capital

QUÉ PASA CON LOS TRABAJADORES

Anthropic separa a los trabajadores más expuestos a tareas cognitivas, como profesionales, empleados administrativos, ventas o ciertas funciones de oficina, del resto de la economía

En el escenario extremo, el empleo en esas ocupaciones cae 21.5% desde mediados de 2026 y el desempleo entre quienes originalmente trabajaban ahí llega a 17.9%

El desempleo total de EEUU llega a 11.9%, pero eso no significa que todos los trabajadores salgan perdiendo de la misma manera. Los salarios de los trabajadores cognitivos quedan 11.5% por debajo de donde estarían sin ese shock de IA, mientras los salarios del resto de los trabajadores quedan 33.6% arriba

Esto parece raro al principio, pero el mecanismo es bastante lógico. Si la IA hace mucho más productivas ciertas partes de la economía, también puede aumentar la demanda por trabajos que siguen necesitando personas y que todavía son difíciles de automatizar

Anthropic da un ejemplo bastante terrenal: si diseñar y aprobar proyectos de infraestructura se vuelve mucho más rápido gracias a la IA, pueden hacerse más proyectos y eso aumenta la demanda por trabajadores de construcción

La misma tecnología puede reducir la necesidad de trabajo de oficina y al mismo tiempo hacer más valioso otro tipo de trabajo

Por eso el escenario no es simplemente “la IA reemplaza personas y todos pierden”

Algunos trabajadores pasan a ser más demandados, otros pierden poder de negociación o directamente su empleo, mientras una parte mucho mayor del ingreso de la economía termina yendo al capital

Y HAY OTRA PARTE MUY INTERESANTE

El propio paper muestra que el golpe a los trabajadores cognitivos puede aparecer de dos maneras distintas. Si los salarios pueden ajustarse rápido, el desempleo cognitivo puede quedarse en 2.6%, pero los salarios terminan 42.2% por debajo de la trayectoria sin IA

Si los salarios son mucho más rígidos y no pueden bajar fácilmente, ocurre lo contrario: el salario aguanta bastante mejor, pero el desempleo cognitivo puede llegar a 24%

En otras palabras, el modelo muestra que el ajuste puede aparecer en el sueldo o en la cantidad de gente que conserva el trabajo

QUÉ TAN EXTREMO ES TODO ESTO

Anthropic también encuestó a 10980 estadounidenses sobre cómo creen que va a evolucionar la IA. Las respuestas típicas quedan bastante más cerca del escenario sustancial: implican un PBI 8.6% por encima de la trayectoria sin IA y un desempleo total alrededor de 4.6% en 2030

Esto sirve para poner los números en contexto. El escenario extremo no es “Anthropic dice que esto va a pasar”, sino una forma de ver qué podría ocurrir si la capacidad de la IA, su adopción y la automatización del trabajo avanzan muchísimo más rápido de lo que espera hoy la mayoría de la gente

CÓMO PREPARARSE

Si este escenario termina acercándose aunque sea parcialmente a la realidad, para mí hay dos formas de pensar la preparación. Una tiene que ver con nuestro trabajo y la otra con qué hacemos con el capital que logramos acumular

Del lado laboral, la peor estrategia probablemente sea ignorar estas herramientas y esperar que nuestro trabajo siga funcionando exactamente igual. Si la IA puede hacer una parte de lo que hacemos, tiene mucho más sentido aprender a usarla antes que el resto, aumentar nuestra productividad y movernos hacia aquellas tareas donde todavía aportamos criterio, relaciones, experiencia, responsabilidad o conocimiento difícil de reemplazar

No significa que todos tengamos que aprender a programar ni convertirnos en expertos en modelos de IA. Significa entender qué partes de nuestro propio trabajo pueden hacerse mucho más rápido con estas herramientas y empezar a utilizarlas mientras todavía representan una ventaja y no simplemente un requisito para competir

Y COMO INVERSOR, QUÉ HAGO CON ESTO

Acá para mí aparece una lectura todavía más interesante. Si una parte cada vez mayor del ingreso de la economía termina remunerando al capital y una parte menor al trabajo, ser propietario de activos productivos puede volverse todavía más importante que hoy

Pero ojo con la interpretación fácil: esto no significa salir a comprar cualquier empresa que tenga IA en el nombre

Si realmente estamos frente a una transformación de esta magnitud, la pregunta como inversor no debería ser solamente quién usa IA, sino quién logra capturar económicamente toda esa productividad

Ahí empezaría a mirar quién controla la infraestructura necesaria para que esto funcione, quién vende los recursos que se vuelven escasos y quién puede producir mucho más sin que sus costos crezcan al mismo ritmo

Semiconductores, centros de datos, energía, redes, software y empresas capaces de aumentar ventas sin necesitar aumentar de la misma manera su cantidad de empleados son algunas de las áreas donde puede aparecer parte de ese valor

Pero incluso acertar el sector no garantiza una buena inversión. Una empresa puede beneficiarse enormemente de la IA y aun así ser una mala compra si el mercado ya descontó demasiado crecimiento, si necesita gastar cantidades enormes de capital para competir o si toda esa productividad termina trasladándose al cliente en forma de precios más bajos en lugar de convertirse en mayores ganancias

Por eso para mí la oportunidad no está en adivinar cuál va a ser “la acción ganadora de la IA”, sino en entender mejor quién captura el valor que genera esta tecnología

Y si no sabemos identificar ganadores individuales, tener exposición diversificada a activos productivos sigue siendo una forma mucho más simple de participar del crecimiento de las empresas a lo largo del tiempo

Ya compartí varios post comentando los distintos cuellos de botella de la IA y sectores que se encuentran en buena posición hacia la nueva decada

Personalmente busco exponerme en la energía, que es lo que da vida a todo esto, desde todas sus variantes. Visiten mi perfil y scrollen que les deje análisis completo

LA PARTE QUE HAY QUE TOMAR CON CUIDADO

El modelo deja afuera varias cosas que en el mundo real pueden cambiar mucho el resultado, como respuestas de los gobiernos, ciclos económicos, efectos sobre la demanda, disrupciones financieras y una aceleración fuerte de la robótica que permita automatizar también buena parte del trabajo físico

Esto último me parece especialmente importante porque parte de la mejora salarial de los trabajadores no cognitivos aparece justamente porque sus tareas siguen siendo relativamente difíciles de reemplazar dentro del modelo

Si la automatización también avanza rápido en el mundo físico, esa parte de la historia podría cambiar bastante

Para mí, este trabajo abre una discusión mucho más interesante que la típica pregunta de si la IA va a destruir empleos

La pregunta de fondo es qué pasa si la IA funciona realmente bien, aumenta muchísimo la productividad y hace crecer la economía, pero al mismo tiempo reduce la importancia del trabajo humano dentro de esa producción

Porque una economía mucho más rica no garantiza que todos los que viven dentro de ella capturen una parte parecida de esa nueva riqueza, y si este escenario está aunque sea parcialmente en lo correcto, aprender a trabajar con la IA y ser propietario de activos productivos puede volverse cada vez más importante durante los próximos años

Esto no es asesoramiento financiero, es puramente educativo y una forma de entender qué podría cambiar si estos escenarios empiezan a acercarse a la realidad

Yo soy muy pro IA y no descubro nada diciendo que el avance será bestial, tenemos que estar preparados

Abrazo a todos

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Alejo

@ecommartinez

12 days ago

🚨ÚLTIMA HORA : Anthropic acaba de publicar cómo podría verse la economía si la IA realmente despega. Y su escenario extremo da bastante vértigo. Para 2030: → PIB de EE.UU.: +32,4% → crecimiento anual: hasta 15% → salarios del trabajo intelectual: -10% o más → el capital pasaría de quedarse con el 40% de la economía al 54,8% La parte inquietante no es que la IA destruya riqueza. Es exactamente lo contrario. La economía podría ser muchísimo más rica mientras programadores, analistas y otros trabajadores del conocimiento cobran menos o directamente pierden su empleo. Nunca habíamos tenido una tecnología capaz de agrandar tanto el pastel y, al mismo tiempo, cambiar de forma tan brutal quién se lo come. Anthropic no está diciendo que vaya a ocurrir. Pero que ellos mismos estén modelando este escenario para 2030 ya me parece suficientemente loco.

ecommartinez's tweet photo. 🚨ÚLTIMA HORA : Anthropic acaba de publicar cómo podría verse la economía si la IA realmente despega.

Y su escenario extremo da bastante vértigo.

Para 2030:

→ PIB de EE.UU.: +32,4%
→ crecimiento anual: hasta 15%
→ salarios del trabajo intelectual: -10% o más
→ el capital pasaría de quedarse con el 40% de la economía al 54,8%

La parte inquietante no es que la IA destruya riqueza.

Es exactamente lo contrario.

La economía podría ser muchísimo más rica mientras programadores, analistas y otros trabajadores del conocimiento cobran menos o directamente pierden su empleo.

Nunca habíamos tenido una tecnología capaz de agrandar tanto el pastel y, al mismo tiempo, cambiar de forma tan brutal quién se lo come.

Anthropic no está diciendo que vaya a ocurrir.

Pero que ellos mismos estén modelando este escenario para 2030 ya me parece suficientemente loco.

207

17 days ago

Tu auto llegó

17 days ago

🔥 EL FUTURO ES HOY: TESLA SACÓ A LA CALLE UN AUTO SIN VOLANTE NI PEDALES. EL MERCADO LO PAGA 319 VECES SU GANANCIA ¿CUMPLIRÁ LAS EXPECTATIVAS? ¿Llegó el asesino de UBER y Waymo? Hoy en Austin hay Cybercabs dorados dando vueltas vacíos. Te explico qué tiene que pasar para que ese múltiplo cierre GUARDA el post, va a estar interesante y lo podés leer tranquilo QUÉ PASÓ HOY EN AUSTIN $TSLA hizo el evento en ACL Live solo para invitados y sin transmisión, así que no hubo un número nuevo de producción: lo que hubo es el auto en la calle Decenas de Cybercab dorados, sin volante y sin pedales, están dando vueltas por Austin, la app Robotaxi ya deja elegir entre Cybercab y Model Y, y las reservas para el público dijeron que salen en los próximos días, aunque no pusieron fecha Texas tenía anoche 45 Cybercab autorizados para ir sin conductor sobre 420 Teslas registradas en el estado, y Musk lo resumió en cuatro palabras: A Storm of Cybercabs También abrieron un formulario para empresas que quieran comprar flotas, porque el particular todavía no se lleva uno y el precio de 25 a 30 mil dólares sigue siendo un target, no una lista de hoy. La acción cerró con +5.4 por ciento y una valuación de 1.5 Trillones QUÉ ES EL CYBERCAB Es un cupé de 2 asientos, 219 hp, batería de 48 kWh, 1.412 kilos y cerca de 293 millas de autonomía, al que le sacaron el capó para abrir, la guantera y el techo de vidrio porque un robotaxi no necesita nada de eso si el objetivo es que el viaje salga lo más barato posible La primera unidad de producción salió el 17 de febrero en Giga Texas con el proceso Unboxed, que es armar módulos en paralelo y casarlos al final, y Tesla habla de 40 por ciento menos planta, 30 por ciento menos mano de obra y 50 por ciento menos costo que una línea clásica. A full ramp quieren un Cybercab cada 10 segundos, pero la primera ola sale con chip AI4 porque el AI5 se fue a mediados de 2027 DÓNDE ESTÁ EL SERVICIO Robotaxi arrancó en Austin en junio 2025 y hoy está unsupervised en Austin, Dallas, Houston, Miami, Orlando y Tampa, con Bay Area también en el mapa aunque en California no pueden ir 100 por ciento sin conductor por ley Tesla se auto certificó en Texas y NHTSA sigue investigando, así que el auto ya está en la calle pero el juez federal no cerró el expediente. La flota sigue chica al lado de Waymo, que anda por 4.000 autos, 14 ciudades y 500 mil viajes pagos por semana: Tesla gana en precio y pierde en escala En Dallas el mismo viaje corto sale 6.15 dólares en Tesla y 13.93 en Waymo, y en San Francisco el viaje Tesla promedia 8.17 contra 15.47 de Lyft, pero tardás 15 minutos contra 5.7 de Waymo Musk compara el costo de flota y dice que con 1 millón de dólares comprás 8 Waymo o cerca de 55 Cybercab si el costo de fábrica se acerca a los 18 mil que estima ARK. En el earning call dijo que Robotaxi no va a ser ingreso material hasta 2027, y FSD v15, que es el software que tiene que bancar el auto sin volante, tenía mergeado apenas el 40 por ciento de las mejoras cuando Ashok habló en julio QUÉ LE HACE ESTO A UBER Y A WAYMO A Uber no le funde el trimestre porque 45 Cybercab no mueven un P&L de millones de viajes por día, el problema es otro Waymo a veces usa la demanda de Uber y Uber se queda un pedazo, y Tesla no está ofreciendo ese trato: quiere Tesla Network, donde el auto, la app y el take rate (la comisión) son de ellos Si en 2027 - 2028 hay miles de Cybercab y la espera deja de ser 15 minutos, el viaje barato se va de Uber. Si se quedan en decenas, Uber ni se entera. Hoy es ruido y en 2027 se ve si es tesis EL OTRO PRODUCTO: OPTIMUS Cortaron Model S y Model X en Fremont en mayo y en 4 meses convirtieron la línea, con la producción arrancando a fines de agosto Los primeros robots van a Optimus Academy adentro de Tesla, no se venden, y hay del orden de 1.000 Gen 3 ya en las fábricas. Fremont apunta a una capacidad de diseño de 1 millón al año y Giga Texas es la planta grande, con 10 millones de diseño y volumen apuntado a 2027. Fabricar uno hoy sale 50 a 100 mil dólares y el precio al público que Musk repite es 20 a 30 mil a fines de 2027, aunque JPMorgan recortó y habla de ventas comerciales en la segunda mitad de 2027 Musk dijo que es el producto más difícil de escalar que hicieron, con 10.000 piezas nuevas y casi sin cadena de proveedores, y también dijo que Optimus puede ser el 80 por ciento del valor de Tesla. Eso es la tesis, todavía no es la factura LO QUE SÍ FACTURA TESLA En el segundo trimestre facturó 28.24 billones, +26 por ciento, y el TTM cruzó 101 billones por primera vez, con 480.126 autos entregados, +25 por ciento, que fue el primer crecimiento interanual después de dos años abajo El margen operativo se fue a 1.4 por ciento y el FCF fue negativo 1.09 billones porque el capex del trimestre fue 5.79 billones, con una guía 2026 de 25 billones de capex, tres veces lo histórico. Energía facturó 3.14 billones, servicios 4.58 billones (+50 por ciento), FSD activo llegó a 1.48 millones de suscripciones y la caja está en 43.5 billones Están gastando el auto para comprar la opción de autonomía y robots, y por eso el mercado la paga 319 veces la ganancia. Si la valuás solo como fábrica de autos no da ni cerca, la calle pone un target de 436 y el rango de analistas va de 178 a 491. Esa distancia es el post: o comprás Cybercab y Optimus, o estás pagando un múltiplo que este año la ganancia no banca JPMorgan subió el target a 475 y parte Tesla en 5 mercados con un TAM de 3.9 Trillones a 2035, y Piper dice que en 400 - 420 Optimus viene casi gratis porque auto, energía, FSD, carga y seguro ya bancarían esa plata GRÁFICO DE PRECIO Acá el de 12 horas, en los perpetuos de Bitget, que es la plataforma que yo uso. Sirve si ves la noticia a la noche y querés anticiparte a la apertura, o si ya estás adentro y necesitás cubrir El precio viene escalando de forma excelente el canal y logró rellenar el GAP que había formado el Jueves 23 de Julio Obviamente esto dependerá de cómo continue el SP500 de aca a las próximas semanas, habiendo tantas noticias va a existir volatilidad, pero cómo siempre digo, prefiero estar comprado a estar fuera de mercado ahora mismo Lo que veo es que podemos tranquilamente rellenar el GAP de apertura de hoy, no es una obligación pero sería la entrada perfecta. Y creo que el target de este movimiento será cercano al primer punto POC + VWAP en los 397 USD Target final es el POC macro del máximo cercano a los 430 USD, es decir, similar a los targets que comentan los analistas. Creo que el FOMO puede ir creciendo en el corto plazo La invalidación de esta tesis es clara, la ruptura del canal a la baja podría hacer que busquemos los 321 aprox, zona en la cuál buscaría comprar si el contexto macro se mantiene firme CÓMO LO LEO DESPUÉS DE HOY Hoy el Cybercab dejó de ser una foto de evento y pasó a ser un auto que ya circula en Austin. Tesla publicó el manual de cómo viajar adentro, abrió un formulario para que las empresas pidan flotas y tiene 45 unidades autorizadas en Texas, y con eso alcanza para el escenario del medio, no para el de millones de taxis este año Waymo sigue teniendo mucha más flota, Optimus todavía no se le vende a nadie de afuera, y el múltiplo de 319 veces ya asume que las dos cosas salen bien El analizador lo resume en una línea: calidad media y precio exigente Si la valuás solo como fábrica de autos el número no da, y por eso "la calle" (el nombre que le puse a los analistas) pone 436, porque está pagando Cybercab y Optimus, no el Model Y de este trimestre Lo que voy a seguir es si la app deja pedir Cybercab al público esta semana, si los viajes sin conductor siguen creciendo, cuántos robots salen de verdad de Fremont en el trimestre y si los 25 billones de inversión se comen el efectivo todo 2027 Nada de esto es recomendación de inversión. Es para entender por qué Tesla se paga 319 veces y qué tiene que pasar para que ese número tenga sentido Espero que te haya gustado el análisis, agradecería un montón que le den amor al post, motiva a seguir día a día a full compartiendo análisis Abrazo a todos

MatiasScalbi's tweet photo. 🔥 EL FUTURO ES HOY: TESLA SACÓ A LA CALLE UN AUTO SIN VOLANTE NI PEDALES. EL MERCADO LO PAGA 319 VECES SU GANANCIA ¿CUMPLIRÁ LAS EXPECTATIVAS?

¿Llegó el asesino de UBER y Waymo? Hoy en Austin hay Cybercabs dorados dando vueltas vacíos. Te explico qué tiene que pasar para que ese múltiplo cierre

GUARDA el post, va a estar interesante y lo podés leer tranquilo

QUÉ PASÓ HOY EN AUSTIN

$TSLA hizo el evento en ACL Live solo para invitados y sin transmisión, así que no hubo un número nuevo de producción: lo que hubo es el auto en la calle

Decenas de Cybercab dorados, sin volante y sin pedales, están dando vueltas por Austin, la app Robotaxi ya deja elegir entre Cybercab y Model Y, y las reservas para el público dijeron que salen en los próximos días, aunque no pusieron fecha

Texas tenía anoche 45 Cybercab autorizados para ir sin conductor sobre 420 Teslas registradas en el estado, y Musk lo resumió en cuatro palabras: A Storm of Cybercabs

También abrieron un formulario para empresas que quieran comprar flotas, porque el particular todavía no se lleva uno y el precio de 25 a 30 mil dólares sigue siendo un target, no una lista de hoy. La acción cerró con +5.4 por ciento y una valuación de 1.5 Trillones

QUÉ ES EL CYBERCAB

Es un cupé de 2 asientos, 219 hp, batería de 48 kWh, 1.412 kilos y cerca de 293 millas de autonomía, al que le sacaron el capó para abrir, la guantera y el techo de vidrio porque un robotaxi no necesita nada de eso si el objetivo es que el viaje salga lo más barato posible

La primera unidad de producción salió el 17 de febrero en Giga Texas con el proceso Unboxed, que es armar módulos en paralelo y casarlos al final, y Tesla habla de 40 por ciento menos planta, 30 por ciento menos mano de obra y 50 por ciento menos costo que una línea clásica. A full ramp quieren un Cybercab cada 10 segundos, pero la primera ola sale con chip AI4 porque el AI5 se fue a mediados de 2027

DÓNDE ESTÁ EL SERVICIO

Robotaxi arrancó en Austin en junio 2025 y hoy está unsupervised en Austin, Dallas, Houston, Miami, Orlando y Tampa, con Bay Area también en el mapa aunque en California no pueden ir 100 por ciento sin conductor por ley

Tesla se auto certificó en Texas y NHTSA sigue investigando, así que el auto ya está en la calle pero el juez federal no cerró el expediente. La flota sigue chica al lado de Waymo, que anda por 4.000 autos, 14 ciudades y 500 mil viajes pagos por semana: Tesla gana en precio y pierde en escala

En Dallas el mismo viaje corto sale 6.15 dólares en Tesla y 13.93 en Waymo, y en San Francisco el viaje Tesla promedia 8.17 contra 15.47 de Lyft, pero tardás 15 minutos contra 5.7 de Waymo

Musk compara el costo de flota y dice que con 1 millón de dólares comprás 8 Waymo o cerca de 55 Cybercab si el costo de fábrica se acerca a los 18 mil que estima ARK. En el earning call dijo que Robotaxi no va a ser ingreso material hasta 2027, y FSD v15, que es el software que tiene que bancar el auto sin volante, tenía mergeado apenas el 40 por ciento de las mejoras cuando Ashok habló en julio

QUÉ LE HACE ESTO A UBER Y A WAYMO

A Uber no le funde el trimestre porque 45 Cybercab no mueven un P&L de millones de viajes por día, el problema es otro

Waymo a veces usa la demanda de Uber y Uber se queda un pedazo, y Tesla no está ofreciendo ese trato: quiere Tesla Network, donde el auto, la app y el take rate (la comisión) son de ellos

Si en 2027 - 2028 hay miles de Cybercab y la espera deja de ser 15 minutos, el viaje barato se va de Uber. Si se quedan en decenas, Uber ni se entera. Hoy es ruido y en 2027 se ve si es tesis

EL OTRO PRODUCTO: OPTIMUS

Cortaron Model S y Model X en Fremont en mayo y en 4 meses convirtieron la línea, con la producción arrancando a fines de agosto

Los primeros robots van a Optimus Academy adentro de Tesla, no se venden, y hay del orden de 1.000 Gen 3 ya en las fábricas. Fremont apunta a una capacidad de diseño de 1 millón al año y Giga Texas es la planta grande, con 10 millones de diseño y volumen apuntado a 2027. Fabricar uno hoy sale 50 a 100 mil dólares y el precio al público que Musk repite es 20 a 30 mil a fines de 2027, aunque JPMorgan recortó y habla de ventas comerciales en la segunda mitad de 2027

Musk dijo que es el producto más difícil de escalar que hicieron, con 10.000 piezas nuevas y casi sin cadena de proveedores, y también dijo que Optimus puede ser el 80 por ciento del valor de Tesla. Eso es la tesis, todavía no es la factura

LO QUE SÍ FACTURA TESLA

En el segundo trimestre facturó 28.24 billones, +26 por ciento, y el TTM cruzó 101 billones por primera vez, con 480.126 autos entregados, +25 por ciento, que fue el primer crecimiento interanual después de dos años abajo

El margen operativo se fue a 1.4 por ciento y el FCF fue negativo 1.09 billones porque el capex del trimestre fue 5.79 billones, con una guía 2026 de 25 billones de capex, tres veces lo histórico. Energía facturó 3.14 billones, servicios 4.58 billones (+50 por ciento), FSD activo llegó a 1.48 millones de suscripciones y la caja está en 43.5 billones

Están gastando el auto para comprar la opción de autonomía y robots, y por eso el mercado la paga 319 veces la ganancia. Si la valuás solo como fábrica de autos no da ni cerca, la calle pone un target de 436 y el rango de analistas va de 178 a 491. Esa distancia es el post: o comprás Cybercab y Optimus, o estás pagando un múltiplo que este año la ganancia no banca

JPMorgan subió el target a 475 y parte Tesla en 5 mercados con un TAM de 3.9 Trillones a 2035, y Piper dice que en 400 - 420 Optimus viene casi gratis porque auto, energía, FSD, carga y seguro ya bancarían esa plata

GRÁFICO DE PRECIO

Acá el de 12 horas, en los perpetuos de Bitget, que es la plataforma que yo uso. Sirve si ves la noticia a la noche y querés anticiparte a la apertura, o si ya estás adentro y necesitás cubrir

El precio viene escalando de forma excelente el canal y logró rellenar el GAP que había formado el Jueves 23 de Julio

Obviamente esto dependerá de cómo continue el SP500 de aca a las próximas semanas, habiendo tantas noticias va a existir volatilidad, pero cómo siempre digo, prefiero estar comprado a estar fuera de mercado ahora mismo

Lo que veo es que podemos tranquilamente rellenar el GAP de apertura de hoy, no es una obligación pero sería la entrada perfecta. Y creo que el target de este movimiento será cercano al primer punto POC + VWAP en los 397 USD

Target final es el POC macro del máximo cercano a los 430 USD, es decir, similar a los targets que comentan los analistas. Creo que el FOMO puede ir creciendo en el corto plazo

La invalidación de esta tesis es clara, la ruptura del canal a la baja podría hacer que busquemos los 321 aprox, zona en la cuál buscaría comprar si el contexto macro se mantiene firme

CÓMO LO LEO DESPUÉS DE HOY

Hoy el Cybercab dejó de ser una foto de evento y pasó a ser un auto que ya circula en Austin. Tesla publicó el manual de cómo viajar adentro, abrió un formulario para que las empresas pidan flotas y tiene 45 unidades autorizadas en Texas, y con eso alcanza para el escenario del medio, no para el de millones de taxis este año

Waymo sigue teniendo mucha más flota, Optimus todavía no se le vende a nadie de afuera, y el múltiplo de 319 veces ya asume que las dos cosas salen bien

El analizador lo resume en una línea: calidad media y precio exigente

Si la valuás solo como fábrica de autos el número no da, y por eso "la calle" (el nombre que le puse a los analistas) pone 436, porque está pagando Cybercab y Optimus, no el Model Y de este trimestre

Lo que voy a seguir es si la app deja pedir Cybercab al público esta semana, si los viajes sin conductor siguen creciendo, cuántos robots salen de verdad de Fremont en el trimestre y si los 25 billones de inversión se comen el efectivo todo 2027

Nada de esto es recomendación de inversión. Es para entender por qué Tesla se paga 319 veces y qué tiene que pasar para que ese número tenga sentido

Espero que te haya gustado el análisis, agradecería un montón que le den amor al post, motiva a seguir día a día a full compartiendo análisis

Abrazo a todos

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27 days ago

🔥 DRUCKENMILLER LE ESCRIBIÓ AL TESORO DE USA: DEJÁ HABLAR AL BONO A 30 AÑOS TE EXPLICO POR QUÉ Y CÓMO AFECTA TUS INVERSIONES Con esto entenderás bien qué esta pasando con los bonos de USA y cuáles son las criticas principales GUARDA el post para leerlo completo m Stanley Druckenmiller, uno de los gestores más respetados de las últimas cinco décadas, publicó ayer una columna en el Wall Street Journal contra lo que está haciendo el Tesoro de Estados Unidos Bessent es su ex gente. En 1992, Druckenmiller y Scott Bessent trabajaban juntos en el fondo de George Soros cuando le ganaron al Banco de Inglaterra, que intentaba defender un precio contra el mercado. Hoy Bessent es el secretario del Tesoro y el que está defendiendo un precio: el del bono a 30 años ANTES DE TODO, QUÉ ES UN BONO Un bono es un préstamo. Vos le das dinero a alguien hoy y ese alguien te promete devolverte el capital más un interés. Si el que pide prestado es el gobierno de Estados Unidos, ese papel se llama Treasury. El interés que el mercado exige para prestárselo se llama tasa o yield El bono a 2 años es un préstamo corto: está muy atado a lo que haga la Reserva Federal, el banco central El bono a 10 años es el del medio, el que usa medio mundo de referencia. El bono a 30 años es un préstamo a tres décadas Es el más sensible, porque si la inflación o el gasto público se desordenan, esos 30 años se vuelven caros de verdad. Cuando el precio del bono baja, la tasa sube. Cuando el precio sube, la tasa baja Por eso, cuando leas “el bono a 30 años se fue a 5.33%”, significa que al gobierno le salió más caro pedir prestado a 30 años: tiene que pagar más interés para que le presten. Ese número es, para Druckenmiller, el precio más importante del mundo: es el único policía fiscal que le queda a Estados Unidos CÓMO LLEGAMOS HASTA ACÁ Estados Unidos gasta más de lo que recauda. El agujero, el déficit, anda cerca del 6% del PBI con la economía en pleno empleo. Eso no lo había hecho en tiempos de paz La deuda bruta cruzó los 40 billones de dólares la semana pasada. Solo de intereses va a pagar más de 1.1 billones este año fiscal, más que todo el presupuesto de Defensa. La inflación sigue en 3 - 4%, arriba de la meta del 2% desde 2021. El desempleo está en 4.1% El lunes 18 el bono a 30 años tocó 5.337%, el más alto en 19 años, desde 2007. El miércoles 19 el Tesoro anunció que, desde el 9 de septiembre, duplica las recompras de bonos largos: pasa de 2 billones de dólares por operación a por lo menos 4 billones (4.000 millones de dólares), en el tramo de 10 a 30 años Simple: el mismo que emite la deuda sale a recomprar un pedazo para que la tasa larga no se vaya más arriba La tasa del bono a 30 años bajó en minutos. Al día siguiente había devuelto casi todo. El mercado le creyó un día. No le creyó la curva QUÉ DICE DRUCKENMILLER Que eso no fue “manejar la liquidez”. Fue manejar el precio. Y que el error es más grande de lo que sugieren 4 billones por operación Sus pruebas: no hubo subastas fallidas, no se trabaron los bancos que compran esos papeles, no fue un marzo 2020 ni una crisis de bonos ingleses como en 2022. El mercado funcionaba. Las ofertas fuertes que el Tesoro usa de excusa, dice él, son la definición de un mercado sano, no de uno roto. El bono a 10 años, aún después de la suba, sigue en o debajo del crecimiento nominal de la economía. O sea: un gobierno con déficit de 6%, inflación arriba de meta y pleno empleo todavía se financia barato. Históricamente eso no aprieta, acomoda El párrafo que importa: las democracias no acomodan las cuentas porque un Excel del presupuesto publica una tabla. Las acomodan cuando duele de verdad, cuando la tasa larga se vuelve un problema político. Cada punto básico que le bajan a la fuerza es un subsidio a postergar. Lo que ahorrás hoy en tasa lo pagás después en tiempo. Si con la señal del mercado no tocan el gasto, sin esa señal no lo van a tocar nunca CITADEL Y LA CAJA DE 950 BILLONES Ayer también habló Citadel Securities, uno de los operadores más grandes de bonos del mundo. Llamó a estas recompras “represión financiera”: el gobierno no deja que la tasa larga suba lo que el fisco pediría, y eso puede debilitar el dólar y alimentar inflación Encima trascendió que Bessent armó en la cuenta corriente del Tesoro, el TGA, una caja de unos 950 billones de dólares Si usa esa plata para comprar el bono a 30 años, no es un parche de 4 billones. Es una chequera. Y no es lo mismo pagarlo emitiendo letras cortas (cambiás plazos, la plata del sistema no explota) que gastarte la caja (sale el bono largo del mercado y esa plata vuelve a los bancos). Lo segundo se parece más a una intervención de liquidez hecha por el fisco, no por la Fed La Fed, el banco central, fija la tasa corta, hoy en 3.50 - 3.75. El Tesoro emite la deuda y ahora está operando el tramo largo. Esta semana se movió el Tesoro, no la Fed. Por eso el bono a 2 años casi no se inmutó y el bono a 30 años sí POR QUÉ SUBE EL ORO, CAE EL DÓLAR Y BITCOIN SE FUE A 80 MIL El oro no paga interés. Compite con el bono. Si el Tesoro no deja que el bono a 30 años suba lo que la inflación y el déficit pedían, quedarse sentado en un metal que no rinde se hace más barato. El oro pegó más de 5% la semana pasada, anda en 4,630 - 4,700 dólares la onza, +13% en el mes, el mejor agosto desde 1999. Todavía está unos 17% abajo del máximo de enero, que fue 5608. No es un máximo histórico. Es el mercado pagando que no lo van a dejar ver el precio verdadero del bono largo El DXY, el índice del dólar contra el euro, el yen y la libra, perforó 99 la semana pasada, mínimos de tres meses. Hoy pelea esa zona otra vez. Si el activo seguro del mundo, el bono largo americano, pasa a ser un precio administrado, el premio por tener dólares baja Bitcoin no es solo el mismo canal. Es ese canal más liquidez y apalancamiento. La semana pasada hizo +22% en tres días y tocó 80 mil. Hoy ronda 79 mil. Parte es el relato de que están licuando el dólar. Parte es gente vendida que tuvo que recomprar. Un movimiento de este tipo puede devolver tan rápido como subió CÓMO AFECTA TUS INVERSIONES Si tenés onzas o plata, este régimen te juega a favor mientras el Tesoro tape el bono a 30 años y la tasa real larga quede más baja de lo que el fisco merece. El metal ya corrió. Un viernes hawkish de la Fed lo puede frenar Si tenés Bitcoin, es el mismo viento con más torque. También con más chance de que un tramo haya sido solo un apretón de vendedores Si tenés CEDEARs de tecnología, empresas cuyos flujos grandes llegan en diez años, vivís rehen del parche: cuando baja el bono a 30 años, vuelan, cuando rebota, las funde. El lunes 18 fueron las que más cayeron. No es el activo más limpio de este régimen, es el más nervioso Si tu mundo es tasa corta, un money market o el bono a 2 años, la Fed no reprimió nada. Ahí el mercado sigue siendo mercado. Ese rincón no es el drama. El drama es el préstamo a 30 años Tres niveles para no mezclar. 5.25% en el bono a 30 años es el piso del parche. 5.30 - 5.34% es el mercado no le cree. 5.50% es la línea que marqué el 18 de agosto: si la quiebra, cambio de lectura y lo escribo acá QUÉ ESPERAR Esta semana, viernes, Jackson Hole. Kevin Warsh, el presidente de la Fed, da su primer discurso grande como chair. Si dice que la inflación manda, el bono a 2 años se pone nervioso y el parche del Tesoro queda cojo. Si no toca tasas, el Tesoro sigue siendo el único que está operando El 9 de septiembre empiezan las recompras más grandes. El 19 de agosto se tradó el anuncio. El 9 se tradea si hay bid de verdad. Y hay que ver con qué pagan: si es con letras cortas o si gastan los 950 billones de la caja. Eso decide si esto fue un cambio de plazos o una inyección de liquidez En el corto, una chequera de 950 billones puede clavar la tasa unos días o unas semanas. En el mediano, Druckenmiller tiene el argumento más limpio: los gobiernos que defienden un precio contra el mercado, al final, pierden. En 1992 él estaba del lado que apostaba a eso. Hoy le está avisando a Bessent que el lado cambió Lo digo con cuidado, pero lo digo. El bono a 30 años no estaba atacando a nadie. Estaba avisando, con una deuda de 40 billones y un déficit de 6% en pleno empleo, que prestarle al gobierno a 30 años ya no era tan barato. El Tesoro le cortó ese aviso. El oro, el dólar y Bitcoin "lo cobraron" en 48 horas con movimientos bruscos. El mercado reacciona rápido Yo lo leo como un régimen de tasa larga administrada, no como un recorte de la Fed, MIENTRAS el bono a 2 años siga quieto y el bono a 30 años no retome 5.30 con fuerza. Si lo retoma, el parche no alcanzó. Si Warsh el viernes se pone duro, el alivio de metales y cripto se frena aunque el Tesoro hable Esto no es asesoramiento financiero. Es puramente educativo y para que entendamos juntos qué es un bono y que repercusiones puede generar esto en el mercado, y por ende, en nuestras inversiones Espero que te haya gustado, si es así agradecería tu apoyo al post Abrazo a todos

MatiasScalbi's tweet photo. 🔥 DRUCKENMILLER LE ESCRIBIÓ AL TESORO DE USA: DEJÁ HABLAR AL BONO A 30 AÑOS

TE EXPLICO POR QUÉ Y CÓMO AFECTA TUS INVERSIONES

Con esto entenderás bien qué esta pasando con los bonos de USA y cuáles son las criticas principales

GUARDA el post para leerlo completo m

Stanley Druckenmiller, uno de los gestores más respetados de las últimas cinco décadas, publicó ayer una columna en el Wall Street Journal contra lo que está haciendo el Tesoro de Estados Unidos

Bessent es su ex gente. En 1992, Druckenmiller y Scott Bessent trabajaban juntos en el fondo de George Soros cuando le ganaron al Banco de Inglaterra, que intentaba defender un precio contra el mercado. Hoy Bessent es el secretario del Tesoro y el que está defendiendo un precio: el del bono a 30 años

ANTES DE TODO, QUÉ ES UN BONO

Un bono es un préstamo. Vos le das dinero a alguien hoy y ese alguien te promete devolverte el capital más un interés. Si el que pide prestado es el gobierno de Estados Unidos, ese papel se llama Treasury. El interés que el mercado exige para prestárselo se llama tasa o yield

El bono a 2 años es un préstamo corto: está muy atado a lo que haga la Reserva Federal, el banco central

El bono a 10 años es el del medio, el que usa medio mundo de referencia. El bono a 30 años es un préstamo a tres décadas

Es el más sensible, porque si la inflación o el gasto público se desordenan, esos 30 años se vuelven caros de verdad. Cuando el precio del bono baja, la tasa sube. Cuando el precio sube, la tasa baja

Por eso, cuando leas “el bono a 30 años se fue a 5.33%”, significa que al gobierno le salió más caro pedir prestado a 30 años: tiene que pagar más interés para que le presten. Ese número es, para Druckenmiller, el precio más importante del mundo: es el único policía fiscal que le queda a Estados Unidos

CÓMO LLEGAMOS HASTA ACÁ

Estados Unidos gasta más de lo que recauda. El agujero, el déficit, anda cerca del 6% del PBI con la economía en pleno empleo. Eso no lo había hecho en tiempos de paz

La deuda bruta cruzó los 40 billones de dólares la semana pasada. Solo de intereses va a pagar más de 1.1 billones este año fiscal, más que todo el presupuesto de Defensa. La inflación sigue en 3 - 4%, arriba de la meta del 2% desde 2021. El desempleo está en 4.1%

El lunes 18 el bono a 30 años tocó 5.337%, el más alto en 19 años, desde 2007. El miércoles 19 el Tesoro anunció que, desde el 9 de septiembre, duplica las recompras de bonos largos: pasa de 2 billones de dólares por operación a por lo menos 4 billones (4.000 millones de dólares), en el tramo de 10 a 30 años

Simple: el mismo que emite la deuda sale a recomprar un pedazo para que la tasa larga no se vaya más arriba

La tasa del bono a 30 años bajó en minutos. Al día siguiente había devuelto casi todo. El mercado le creyó un día. No le creyó la curva

QUÉ DICE DRUCKENMILLER

Que eso no fue “manejar la liquidez”. Fue manejar el precio. Y que el error es más grande de lo que sugieren 4 billones por operación

Sus pruebas: no hubo subastas fallidas, no se trabaron los bancos que compran esos papeles, no fue un marzo 2020 ni una crisis de bonos ingleses como en 2022. El mercado funcionaba. Las ofertas fuertes que el Tesoro usa de excusa, dice él, son la definición de un mercado sano, no de uno roto. El bono a 10 años, aún después de la suba, sigue en o debajo del crecimiento nominal de la economía. O sea: un gobierno con déficit de 6%, inflación arriba de meta y pleno empleo todavía se financia barato. Históricamente eso no aprieta, acomoda

El párrafo que importa: las democracias no acomodan las cuentas porque un Excel del presupuesto publica una tabla. Las acomodan cuando duele de verdad, cuando la tasa larga se vuelve un problema político. Cada punto básico que le bajan a la fuerza es un subsidio a postergar. Lo que ahorrás hoy en tasa lo pagás después en tiempo. Si con la señal del mercado no tocan el gasto, sin esa señal no lo van a tocar nunca

CITADEL Y LA CAJA DE 950 BILLONES

Ayer también habló Citadel Securities, uno de los operadores más grandes de bonos del mundo. Llamó a estas recompras “represión financiera”: el gobierno no deja que la tasa larga suba lo que el fisco pediría, y eso puede debilitar el dólar y alimentar inflación

Encima trascendió que Bessent armó en la cuenta corriente del Tesoro, el TGA, una caja de unos 950 billones de dólares

Si usa esa plata para comprar el bono a 30 años, no es un parche de 4 billones. Es una chequera. Y no es lo mismo pagarlo emitiendo letras cortas (cambiás plazos, la plata del sistema no explota) que gastarte la caja (sale el bono largo del mercado y esa plata vuelve a los bancos). Lo segundo se parece más a una intervención de liquidez hecha por el fisco, no por la Fed

La Fed, el banco central, fija la tasa corta, hoy en 3.50 - 3.75. El Tesoro emite la deuda y ahora está operando el tramo largo. Esta semana se movió el Tesoro, no la Fed. Por eso el bono a 2 años casi no se inmutó y el bono a 30 años sí

POR QUÉ SUBE EL ORO, CAE EL DÓLAR Y BITCOIN SE FUE A 80 MIL

El oro no paga interés. Compite con el bono. Si el Tesoro no deja que el bono a 30 años suba lo que la inflación y el déficit pedían, quedarse sentado en un metal que no rinde se hace más barato. El oro pegó más de 5% la semana pasada, anda en 4,630 - 4,700 dólares la onza, +13% en el mes, el mejor agosto desde 1999. Todavía está unos 17% abajo del máximo de enero, que fue 5608. No es un máximo histórico. Es el mercado pagando que no lo van a dejar ver el precio verdadero del bono largo

El DXY, el índice del dólar contra el euro, el yen y la libra, perforó 99 la semana pasada, mínimos de tres meses. Hoy pelea esa zona otra vez. Si el activo seguro del mundo, el bono largo americano, pasa a ser un precio administrado, el premio por tener dólares baja

Bitcoin no es solo el mismo canal. Es ese canal más liquidez y apalancamiento. La semana pasada hizo +22% en tres días y tocó 80 mil. Hoy ronda 79 mil. Parte es el relato de que están licuando el dólar. Parte es gente vendida que tuvo que recomprar. Un movimiento de este tipo puede devolver tan rápido como subió

CÓMO AFECTA TUS INVERSIONES

Si tenés onzas o plata, este régimen te juega a favor mientras el Tesoro tape el bono a 30 años y la tasa real larga quede más baja de lo que el fisco merece. El metal ya corrió. Un viernes hawkish de la Fed lo puede frenar

Si tenés Bitcoin, es el mismo viento con más torque. También con más chance de que un tramo haya sido solo un apretón de vendedores

Si tenés CEDEARs de tecnología, empresas cuyos flujos grandes llegan en diez años, vivís rehen del parche: cuando baja el bono a 30 años, vuelan, cuando rebota, las funde. El lunes 18 fueron las que más cayeron. No es el activo más limpio de este régimen, es el más nervioso

Si tu mundo es tasa corta, un money market o el bono a 2 años, la Fed no reprimió nada. Ahí el mercado sigue siendo mercado. Ese rincón no es el drama. El drama es el préstamo a 30 años

Tres niveles para no mezclar. 5.25% en el bono a 30 años es el piso del parche. 5.30 - 5.34% es el mercado no le cree. 5.50% es la línea que marqué el 18 de agosto: si la quiebra, cambio de lectura y lo escribo acá

QUÉ ESPERAR

Esta semana, viernes, Jackson Hole. Kevin Warsh, el presidente de la Fed, da su primer discurso grande como chair. Si dice que la inflación manda, el bono a 2 años se pone nervioso y el parche del Tesoro queda cojo. Si no toca tasas, el Tesoro sigue siendo el único que está operando

El 9 de septiembre empiezan las recompras más grandes. El 19 de agosto se tradó el anuncio. El 9 se tradea si hay bid de verdad. Y hay que ver con qué pagan: si es con letras cortas o si gastan los 950 billones de la caja. Eso decide si esto fue un cambio de plazos o una inyección de liquidez

En el corto, una chequera de 950 billones puede clavar la tasa unos días o unas semanas. En el mediano, Druckenmiller tiene el argumento más limpio: los gobiernos que defienden un precio contra el mercado, al final, pierden. En 1992 él estaba del lado que apostaba a eso. Hoy le está avisando a Bessent que el lado cambió

Lo digo con cuidado, pero lo digo. El bono a 30 años no estaba atacando a nadie. Estaba avisando, con una deuda de 40 billones y un déficit de 6% en pleno empleo, que prestarle al gobierno a 30 años ya no era tan barato. El Tesoro le cortó ese aviso. El oro, el dólar y Bitcoin "lo cobraron" en 48 horas con movimientos bruscos. El mercado reacciona rápido

Yo lo leo como un régimen de tasa larga administrada, no como un recorte de la Fed, MIENTRAS el bono a 2 años siga quieto y el bono a 30 años no retome 5.30 con fuerza. Si lo retoma, el parche no alcanzó. Si Warsh el viernes se pone duro, el alivio de metales y cripto se frena aunque el Tesoro hable

Esto no es asesoramiento financiero. Es puramente educativo y para que entendamos juntos qué es un bono y que repercusiones puede generar esto en el mercado, y por ende, en nuestras inversiones

Espero que te haya gustado, si es así agradecería tu apoyo al post

Abrazo a todos

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Mati Fernandez

@matifer

28 days ago

Me pareció tan confuso todo el debate sobre la mora en la Argentina, que no me quedó otra que bajarme la totalidad de la base de deudores del Banco Central y me pasé 48hs tratando de entender. Acá lo que encontré: https://t.co/rBLe0uz1zZ

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Mr Kneebius

@nbisinvestor200

about 1 month ago

Why $NBIS chooses convertible notes compared to direct dilution? 1. Confidence of 📈 share price due to execution & demand outlook ✅ 2. Min impact of share count and affecting existing shareholder ✅ 3. Sufficient fund to expand AI biz to capture growth & expansion. Refer to Q2 ER. ✅ 4. Nature of $NBIS requires capital extensive capex. If you did not know this, better to invest something else instead. ✅

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about 1 month ago

🔥 LA CAÍDA DE HOY NO EMPEZÓ EN WALL STREET. TE EXPLICO LAS RAZONES DE LA CAÍDA Y VEAMOS JUNTOS SI ES O NO UNA OPORTUNIDAD Empezó el lunes con un plazo que venció, siguió de madrugada en Tokio y recién después llegó al Nasdaq La secuencia completa, hora por hora, y por qué NO fue miedo EL DISPARADOR FUE UN CALENDARIO El memorándum que firmaron Estados Unidos e Irán en junio daba 60 días para negociar una paz duradera. Venció el lunes. Le preguntaron a Trump si iba a extenderlo y contestó: "No" Encima amenazó con bombardear Omán si interfiere en el Estrecho de Ormuz, su gobierno avisó que el bloqueo a los tanqueros iraníes va para largo, y el viernes ya había anticipado el plan en un acto: cuando terminemos de derrotar a Irán, voy a declarar el estrecho territorio de los Estados Unidos Un funcionario iraní respondió que su país puede pasar de una política defensiva a una ofensiva El petróleo lo cotizó al instante: el Brent arriba de 93 dólares mientras el WTI queda en 84. Esa brecha de casi 9 dólares es el mercado poniéndole precio al bloqueo, igual que el COMEX contra Londres en el cobre. Y un dato que agrava todo: la Reserva Estratégica de Petróleo americana está en su nivel más bajo desde 1982 (en futuros posts lo vamos analizar) LA MECHA SE PRENDIÓ EN TOKIO Con ese petróleo, el mercado de bonos japonés abrió vendedor. El JGB a 30 años saltó 6 puntos básicos a 4.137% y el de 40 años 6.5 a 4.205%, máximos de su historia moderna. El motivo de fondo lo venimos siguiendo: la inflación importada por el yen débil y el petróleo, con el gobierno de Takaichi ahora apoyando una suba de tasas El Nikkei se derrumbó 3.92%, 2700 puntos. Taiwán cayó 3.45% y Corea 1.55%. Cuando Nueva York todavía dormía, Asia ya había pagado la cuenta EL CONTAGIO A LA CURVA AMERICANA El bund alemán subió a máximos de 15 años. Y el bono americano a 30 años, que el lunes había cerrado en 5.311%, saltó hasta 5.337%: su nivel más alto en 19 años, desde 2007 A las 8:09 de la mañana, antes de la apertura, Trump subió a Truth Social un mapa del estrecho titulado NEW US TERRITORY Sin una palabra de texto. Y el círculo del mapa abarca territorio continental iraní Con eso en pantalla abrió Wall Street. Se vendió exactamente lo que la teoría dice que se vende cuando sube la tasa larga: duración, o sea las empresas cuyos flujos grandes llegan dentro de diez años. El Nasdaq perdía 1.5% mientras el Dow apenas 0.1% La memoria fue la más castigada: Sandisk, que JP Morgan acababa de subir a sobreponderar el viernes tras multiplicarse por seis en el año, caía 8% LA ASIMETRÍA, QUE ES EL DATO DEL DÍA Fijate lo que pasó después, porque acá está la clave. El bono devolvió TODA la suba: de 5.337% bajó a 5.287%, o sea que quedó ABAJO del cierre del lunes. Las acciones no devolvieron nada La vuelta tiene dos motores. Uno: cerca del mediodía Trump posteó de nuevo, que no hay conversaciones con Irán pero que el estrecho está abierto y operando y las minas fueron removidas odetonadas. El crudo aflojó con eso. Y dos, mi lectura: el mismo dinero que salía de las acciones entraba a los bonos. El TLT, que agrupa bonos largos del Tesoro, subía 0.37%. Vendieron la duración cara y compraron la duración segura POR QUÉ NO FUE MIEDO Tres pruebas de que esto fue rotación y no pánico: - El S&P equiponderado, que le da el mismo peso a las 500 empresas, marcaba 0.00% exacto. La empresa promedio NO cayó - El spread de high yield sigue en 2.7, debajo de su rango normal, y el HYG ni se movió. Cuando hay miedo de verdad, el crédito se abre primero - Los metales cayeron CON las acciones: oro -1.14%, plata -2.81%, cobre -1.76%. Como vengo mostrando en posts anteriores, hoy se comportan como activos especulativos, no como refugio: su caída confirma la rotación. El único destino del dinero fueron los bonos del Tesoro, con el TLT subiendo 0.37% ¿Y SI ESTO ES UNA OPORTUNIDAD? Lo digo con cuidado, pero lo digo. Cuando una caída es el arranque de algo grande,siempre se ven tres señales: - El crédito se pone nervioso: los inversores exigen más tasa por prestarle a empresas riesgosas - El VIX salta de verdad: en los sustos serios sube 20 o 30% en el día, no 3% - Y cae todo junto, las grandes y las chicas Hoy no pasó NINGUNA de las tres. El crédito ni se movió, el VIX apenas subió a 15.68, y la empresa promedio del S&P terminó en cero. Cayeron solo las gigantes de tecnología o acciones tech de bajo market cap Ese combo, históricamente, fue una pausa dentro de la suba. No un techo. Los techos avisan con euforia y con el crédito rompiéndose, y hoy no hubo ni una ni otra Dos cosas más juegan a favor: - El VIX en 15.68 también dice que el seguro contra caídas sigue barato. El mercado no está pagando por protegerse, y el que quiere comprar tiene el susto sin el pánico - La semana que viene reporta NVIDIA y se espera un balance récord. Ojo: el número ya está descontado, lo que mueve la aguja es la guía, o sea lo que digan sobre los próximos trimestres. Si la guía acompaña, el catalizador para dar vuelta este susto está a días En resumen: La caída de hoy empezó en un calendario diplomático, viajó por el petróleo hasta los bonos de Tokio y terminó cobrándose a las acciones de mayor duración. Yo la leo como miedo comprable, no como techo, MIENTRAS se cumplan tres cosas: que el 30 años no quiebre 5.5%, que el spread de crédito siga dormido y que el equiponderado no se sume a la caída Si alguna de las tres se rompe, cambio de lectura y lo escribo acá. Y si NVIDIA falla en la guía, el rebote se posterga aunque el resto acompañe Esto no es asesoramiento financiero. Es puramente educativo y para que entendamos juntos que fue lo que pasó hoy Espero que te haya gustado, si es así agradecería tu apoyo al post Abrazo a todos

MatiasScalbi's tweet photo. 🔥 LA CAÍDA DE HOY NO EMPEZÓ EN WALL STREET. TE EXPLICO LAS RAZONES DE LA CAÍDA Y VEAMOS JUNTOS SI ES O NO UNA OPORTUNIDAD

Empezó el lunes con un plazo que venció, siguió de madrugada en Tokio y recién después llegó al Nasdaq

La secuencia completa, hora por hora, y por qué NO fue miedo

EL DISPARADOR FUE UN CALENDARIO

El memorándum que firmaron Estados Unidos e Irán en junio daba 60 días para negociar una paz duradera. Venció el lunes. Le preguntaron a Trump si iba a extenderlo y contestó: "No"

Encima amenazó con bombardear Omán si interfiere en el Estrecho de Ormuz, su gobierno avisó que el bloqueo a los tanqueros iraníes va para largo, y el viernes ya había anticipado el plan en un acto: cuando terminemos de derrotar a Irán, voy a declarar el estrecho territorio de los Estados Unidos

Un funcionario iraní respondió que su país puede pasar de una política defensiva a una ofensiva

El petróleo lo cotizó al instante: el Brent arriba de 93 dólares mientras el WTI queda en 84. Esa brecha de casi 9 dólares es el mercado poniéndole precio al bloqueo, igual que el COMEX contra Londres en el cobre. Y un dato que agrava todo: la Reserva Estratégica de Petróleo americana está en su nivel más bajo desde 1982 (en futuros posts lo vamos analizar)

LA MECHA SE PRENDIÓ EN TOKIO

Con ese petróleo, el mercado de bonos japonés abrió vendedor. El JGB a 30 años saltó 6 puntos básicos a 4.137% y el de 40 años 6.5 a 4.205%, máximos de su historia moderna. El motivo de fondo lo venimos siguiendo: la inflación importada por el yen débil y el petróleo, con el gobierno de Takaichi ahora apoyando una suba de tasas

El Nikkei se derrumbó 3.92%, 2700 puntos. Taiwán cayó 3.45% y Corea 1.55%. Cuando Nueva York todavía dormía, Asia ya había pagado la cuenta

EL CONTAGIO A LA CURVA AMERICANA

El bund alemán subió a máximos de 15 años. Y el bono americano a 30 años, que el lunes había cerrado en 5.311%, saltó hasta 5.337%: su nivel más alto en 19 años, desde 2007

A las 8:09 de la mañana, antes de la apertura, Trump subió a Truth Social un mapa del estrecho titulado NEW US TERRITORY

Sin una palabra de texto. Y el círculo del mapa abarca territorio continental iraní

Con eso en pantalla abrió Wall Street. Se vendió exactamente lo que la teoría dice que se vende cuando sube la tasa larga: duración, o sea las empresas cuyos flujos grandes llegan dentro de diez años. El Nasdaq perdía 1.5% mientras el Dow apenas 0.1%

La memoria fue la más castigada: Sandisk, que JP Morgan acababa de subir a sobreponderar el viernes tras multiplicarse por seis en el año, caía 8%

LA ASIMETRÍA, QUE ES EL DATO DEL DÍA

Fijate lo que pasó después, porque acá está la clave. El bono devolvió TODA la suba: de 5.337% bajó a 5.287%, o sea que quedó ABAJO del cierre del lunes. Las acciones no devolvieron nada

La vuelta tiene dos motores. Uno: cerca del mediodía Trump posteó de nuevo, que no hay conversaciones con Irán pero que el estrecho está abierto y operando y las minas fueron removidas odetonadas. El crudo aflojó con eso. Y dos, mi lectura: el mismo dinero que salía de las acciones entraba a los bonos. El TLT, que agrupa bonos largos del Tesoro, subía 0.37%. Vendieron la duración cara y compraron la duración segura

POR QUÉ NO FUE MIEDO

Tres pruebas de que esto fue rotación y no pánico:

- El S&P equiponderado, que le da el mismo peso a las 500 empresas, marcaba 0.00% exacto. La empresa promedio NO cayó
- El spread de high yield sigue en 2.7, debajo de su rango normal, y el HYG ni se movió. Cuando hay miedo de verdad, el crédito se abre primero
- Los metales cayeron CON las acciones: oro -1.14%, plata -2.81%, cobre -1.76%. Como vengo mostrando en posts anteriores, hoy se comportan como activos especulativos, no como refugio: su caída confirma la rotación. El único destino del dinero fueron los bonos del Tesoro, con el TLT subiendo 0.37%

¿Y SI ESTO ES UNA OPORTUNIDAD?

Lo digo con cuidado, pero lo digo. Cuando una caída es el arranque de algo grande,siempre se ven tres señales:

- El crédito se pone nervioso: los inversores exigen más tasa por prestarle a empresas riesgosas
- El VIX salta de verdad: en los sustos serios sube 20 o 30% en el día, no 3%
- Y cae todo junto, las grandes y las chicas

Hoy no pasó NINGUNA de las tres. El crédito ni se movió, el VIX apenas subió a 15.68, y la empresa promedio del S&P terminó en cero. Cayeron solo las gigantes de tecnología o acciones tech de bajo market cap

Ese combo, históricamente, fue una pausa dentro de la suba. No un techo. Los techos avisan con euforia y con el crédito rompiéndose, y hoy no hubo ni una ni otra

Dos cosas más juegan a favor:

- El VIX en 15.68 también dice que el seguro contra caídas sigue barato. El mercado no está pagando por protegerse, y el que quiere comprar tiene el susto sin el pánico

- La semana que viene reporta NVIDIA y se espera un balance récord. Ojo: el número ya está descontado, lo que mueve la aguja es la guía, o sea lo que digan sobre los próximos trimestres. Si la guía acompaña, el catalizador para dar vuelta este susto está a días

En resumen: La caída de hoy empezó en un calendario diplomático, viajó por el petróleo hasta los bonos de Tokio y terminó cobrándose a las acciones de mayor duración. Yo la leo como miedo comprable, no como techo, MIENTRAS se cumplan tres cosas: que el 30 años no quiebre 5.5%, que el spread de crédito siga dormido y que el equiponderado no se sume a la caída

Si alguna de las tres se rompe, cambio de lectura y lo escribo acá. Y si NVIDIA falla en la guía, el rebote se posterga aunque el resto acompañe

Esto no es asesoramiento financiero. Es puramente educativo y para que entendamos juntos que fue lo que pasó hoy

Espero que te haya gustado, si es así agradecería tu apoyo al post

Abrazo a todos

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about 1 month ago

Im definitely buying more of both of them. Long term investment here

YodaStocks

@YodaStockInvest

about 1 month ago

If $NBIS and $IREN double again soon, do you plan to take profits or sell completely? Or do you think they're undervalued at $NBIS $500 and $IREN $100? Will be tough not to trim.

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about 1 month ago

$NBIS cerró junio con $3B de ARR. Creció 598% interanual. El guidance apunta a $7B-$9B en seis meses. No es un problema de demanda. Los contratos están firmados, los prepagos cobrados. El problema es de reconocimiento: el revenue se registra cuando la infraestructura está operativa, no cuando se firma. Y el gap entre capacidad comprometida y capacidad desplegada no aparece en ningún número reportado hoy. ¿Cuánto del rango $7B-$9B sobrevive si los permisos o la construcción se demoran 12 meses?

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about 1 month ago

Entre las ventajas en IEM está el visor, que nos facilita la lectura de lunes a lunes, sobre todo el fin de semana.

about 1 month ago

🔥 Movimientos del Mercado 24/7 durante el fin de semana El $SPY en 7787 sostiene el +0,08%, el $GLD apenas negativo en 4381 y el $WTI aguantando los $81,45. Que el petróleo esté quieto el fin de semana es buena señal para la apertura En las high caps, $GOOG se lleva la jornada con +0,78% hasta $348,62, $META +0,28% en $591,48 y $MSFT +0,18% en 496,28 $NBIS toma aire con -0,21% después de la bestial suba semanal Y la gema de energía Bloom Energy $BE es la mayor suba de todo el tablero: +3,16% hasta $237,20 Pero lo que más me gusta es esto: TODA la memoria en verde. $SNDK SanDisk +1,19%, $SKHY SK Hynix +1,11%, Kioxia +1,19%, Samsung +0,90%, $MU Micron +0,60% y el ETF $DRAM +0,70%. Encima Corea lidera los índices con el $KOSPI en +0,46% El cobre arriba de todos los commodities con +0,42%, y destaco $SPCX con -0,25%

MatiasScalbi's tweet photo. 🔥 Movimientos del Mercado 24/7 durante el fin de semana

El $SPY en 7787 sostiene el +0,08%, el $GLD apenas negativo en 4381 y el $WTI aguantando los $81,45. Que el petróleo esté quieto el fin de semana es buena señal para la apertura

En las high caps, $GOOG se lleva la jornada con +0,78% hasta $348,62, $META +0,28% en $591,48 y $MSFT +0,18% en 496,28

$NBIS toma aire con -0,21% después de la bestial suba semanal

Y la gema de energía Bloom Energy $BE es la mayor suba de todo el tablero: +3,16% hasta $237,20

Pero lo que más me gusta es esto: TODA la memoria en verde. $SNDK SanDisk +1,19%, $SKHY SK Hynix +1,11%, Kioxia +1,19%, Samsung +0,90%, $MU Micron +0,60% y el ETF $DRAM +0,70%. Encima Corea lidera los índices con el $KOSPI en +0,46%

El cobre arriba de todos los commodities con +0,42%, y destaco $SPCX con -0,25%

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about 1 month ago

Cerrada la semana me tomo este momento para AGRADECER a toda la gente que me está siguiendo y apoyando el contenido que hago ❤️ De verdad no caigo que en 5 meses hayamos logrado esto. Pensar que suma valor a alguien me hace muy feliz Lo único de lo que me arrepiento es de no haber empezado antes.... Desde hace 3 años que fundé "mi comunidad" vengo con la idea de buscar una plataforma para compartir más ampliamente, pero no di el paso al público hasta hace muy poco Moraleja.... HAGAN ESE PRIMER TWEET, acá tendran un lector PD: Gracias Elon por el primer pago Muchísimas gracias a todos, abrazo grande y muy buen finde largo

MatiasScalbi's tweet photo. Cerrada la semana me tomo este momento para AGRADECER a toda la gente que me está siguiendo y apoyando el contenido que hago ❤️

De verdad no caigo que en 5 meses hayamos logrado esto. Pensar que suma valor a alguien me hace muy feliz

Lo único de lo que me arrepiento es de no haber empezado antes.... Desde hace 3 años que fundé "mi comunidad" vengo con la idea de buscar una plataforma para compartir más ampliamente, pero no di el paso al público hasta hace muy poco

Moraleja.... HAGAN ESE PRIMER TWEET, acá tendran un lector

PD: Gracias Elon por el primer pago

Muchísimas gracias a todos, abrazo grande y muy buen finde largo

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about 1 month ago

@toorichforthis6 buenas pregunta, creo que más que yo el que tiene que explicarnos es @fedeorsi. Pero traigo una grafica como lineamiento. Creo que es importante que cada uno vuelque al modelo su propio analisis y expectativas como las del mercado. Los supuestos que contemplemos son claves.

JAbusar's tweet photo. @toorichforthis6 buenas pregunta, creo que más que yo el que tiene que explicarnos es @fedeorsi. Pero traigo una grafica como lineamiento.
Creo que es importante que cada uno vuelque al modelo su propio analisis y expectativas como las del mercado. Los supuestos que contemplemos son claves. https://t.co/QDTe6OEZCU

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about 1 month ago

$NU, se va directo a los U$15.9, de sostenerse y romper los 16-16.3 el siguiente objetivo vuelven a ser su ATH en la zona de U$19-20. Siempre me dieron por encima de ese valor las valuaciones. Espero que el incremento en su cartera de creditos como el crecimiento en nuevos mercados. (junto con costos menores) sostengan esta suba

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