Bogleheads®日本チャプター

Bogleheads®：Investment Advice inspired by Jack Bogle. ～日本における「長期・分散・低コスト」の更なる普及のために～Bogleheads®日本チャプターのXアカウントです

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

投資を始める時、不安定な市場で迷いが出た時には、「Bogleheads®︎10+1の投資哲学-米国外投資家向け」をお読みください。「長期・分散・低コスト」と「航路を守る」こと、ご自身でコントロールできることに注力することが長期で投資に成功する上での鍵となるでしょう。
https://t.co/CY243JIvoi

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

投資を始める時、不安定な市場で迷いが出た時には「Bogleheads®10の投資哲学-米国外投資家向け」をお読みください。「長期・分散・低コスト」と「航路を守る」こと、ご自身でコントロール出来ることに注力することが長期で投資に成功する上での鍵となることでしょう。https://t.co/p5qTrvvZHG

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

2021年10月6日、水瀬さんと虫とり小僧さん、セロンさんと一緒に設立したBogleheads®日本チャプターは本日から6年目です🚢

[水瀬ケンイチ @minasek]

「日本にもほしい！」とブログに書いた5年後、それは日本にもできました

2016年、全米からインデックス投資家が集まる「Bogleheads® Conference」の最終日に参加しました。200人ほどの会場は年配の方が多く、チノパンにネルシャツと意外にカジュアル。お金持ち然とした人はほとんど見かけません

印象的だったのは、バンガードの幹部が「いつもBogleheads®の皆さんに見られていると思うと、しっかりやらなければと緊張します」と汗をかきながら答えていたこと。運用会社と投資家の、よい緊張関係でした

そして2021年、元バンガード・インベストメンツ・ジャパンの金野真弓さんを代表に、Bogleheads®日本チャプターが設立されました。私も設立メンバーの一人として加わっています

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

【開催御礼】インデックスファンド今昔物語～個人向けインデックスファンド誕生50年を祝して～
https://t.co/4jhHJstnY9

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

インデックス投信なぜ人気?　 誕生から50年、じっくり資産形成にマッチ - 日本経済新聞 https://t.co/tQxw1yoLJF

日経田村編集委員の記事にBogleheads日本チャプターも協力した8/31青山学院大学大学院国際マネジメント研究科主催「インデックスファンド今昔物語」も言及いただいています💡

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

@RemmyRenu Bogleheads の皆さんはマニアックなお話大好物だと思います😊
島田さんのお言葉でより理解が深まる日本語レポートのご発行ありがとうございます🙏

2013年に一部のバンガードファンドがMSCIからCRSPにベンチマーク変更し業界に衝撃が走りましたが、あのCRSPを貴社が取得とは時の流れも感じます☺️

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

インデックス運用マニアにはたまらない、渾身の大作レポートをありがとうございます🙌

[島田・ともやす(分配金なし) @RemmyRenu]

すっごく頑張ったから、ざっくりでもいいから読んで‼️

[なまずん🐟20代からインデックス投資をスタート🐟 @gameoftheweak]

50年を経ても変わらない原理・原則。それが「低コスト、幅広い分散、そして長期的な規律」

低コスト、分散、長期。50年の時の試練に耐えてきたこの思想こそ、実践すべき唯一のこと。これを知っていてかつ実践するツールがあるのが、50年後の時代を生きている私たちの何よりの強みだと私は思うよ。

[モーニングスター・ジャパン @morningstar__jp]

バンガードでの運用手法や分析改善の経験談から
行動経済学や優れたアクティブ運用の見極めまで、盛沢山。
【The Long View】アンディ・クラーク氏、ネルソン・ウィカス氏に訊く
――インデックス・ファンドの運用は本当の意味では“パッシブ”ではない
“ジャック”・ボーグル氏との仕事や、数十年にわたる研究から学ぶ、より良いポートフォリオ構築の教訓
https://t.co/KjOP48UQZC

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

豆情報🫛レポート中のガス・ソーター氏は米国でMr. Index Fundと言われるバンガードの初代CIOで、日本にもいらしたことがあります💡

楽天証券さんサイトに対談がありました🔍
注: バンガードETFの構造は2023年に特許が切れています
https://t.co/0vbvUMR3M2

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

竹川さんや多くの志を同じくする方々が、投資家本位や長期投資、低コストの重要性の情報発信をされ続けたことも、今の恵まれた投資環境にできた大きな要因だと思います💪

2012年のこの時期催行され(自費)、竹川さんも参加された第1回米国バンガードツアーを思い出し☺️金野
https://t.co/Qa5gKjrMJ3

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

【9/5公開】投資信託を運用する会社の気になるnote記事をピックアップ｜竹川美奈子 @minakotakekawa https://t.co/Z9U500ELYO

ファイナンシャル・ジャーナリスト竹川美奈子さんのnoteの<番外編>に「8/31インデックスファンド50周年」をご紹介いただきました！

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

@ohisama_kiwi 2歳の息子さんお目が高いですね✨将来が楽しみです😊

各社様のノベルティを分散してご家族で愛用いただけているようで嬉しいです🙌

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

インデックスとメディアの垣根を超えて、企画から事務局〜運営まで担ってくださいました読売333チームの皆さま、ありがとうございました🙏
#読売333 #インデックスファンド

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

【開催御礼】インデックスファンド今昔物語～個人向けインデックスファンド誕生50年を祝して～｜Bogleheads® 日本チャプター https://t.co/2VmBINxqw0

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

「インデックスファンド今昔物語」パネリスト水瀬ケンイチさんのブログも公開！

パネル1はBogleheads®︎日本チャプター枠として、セロンさんとともに米国も日本も個人投資家がインデックスファンド普及の鍵となったあゆみを振り返りました。

[水瀬ケンイチ @minasek]

2026年8月31日、青山学院大学で「インデックスファンド今昔物語」というシンポジウムが開かれ、私もパネリストの一人として参加してきました。

米国の資産運用大手バンガード社の創業者ジョン・ボーグル氏が、世界で初めて個人向けのインデックスファンドを世に送り出してからちょうど50年という節目のイベントです。当日の様子は日経電子版（田村正之編集委員、2026年9月4日配信）でも取り上げられていました。
https://t.co/y1xd3Yl1Tu

レポートとしては、この日経記事がいちばんよくまとまっていると思いますので、ぜひご覧いただければと思います。そのうえで、当日壇上に立った個人投資家として、私自身の所感レポートを書かせていただきました。

私自身、2002年からインデックス投資に切り替えて今年で25年目になります。基調講演に続くパネルディスカッション1、パネルディスカッション2と、この日は二つのパネルに続けて登壇する機会をいただきました。壇上でどんな話をして、何を感じたのか、今日は個人投資家としての自分の目線からお伝えしたいと思います。

井手正介氏の基調講演が、一番刺さった

まず基調講演を務めたのは、井手正介・元青山学院大学教授です。井手氏は『ウォール街のランダム・ウォーカー』の訳者でもあります。この本は改訂されるたびに読み込んでは付箋だらけ、ボロボロにしてきた一冊で、その訳者ご本人の生の講演を聞けたこと自体が感慨深いものでした。講演では、インデックスファンドの優位性を語る一方で、アナリストとしてのファンダメンタル分析への造詣の深さも垣間見え、「インデックスファンドさえあれば最強」と言いがちな一部の風潮に対して、静かに一石を投じているようにも感じました。

もう一つ、この講演をきっかけに長年の疑問が解けた出来事がありました。『ウォール街のランダム・ウォーカー』の中で、インデックス投資のことを「思考停止型」と表現している箇所があります。著者のバートン・マルキール氏が自らインデックス投資を「思考停止型」と呼んでいるという事実は、私にとって長らく興味深い謎でした。今回、井手氏ご本人から明かされたのは、マルキール氏の原文では実は「No-brainer」という表現だったということです。「思考停止」という直接的な言葉ではなく、本来は「考えるまでもない」「迷う余地がない」に近いニュアンスの言葉でした。それを井手氏が訳す際に悩みに悩み、マルキール氏の皮肉屋な一面も踏まえたうえで「思考停止型」という訳語にたどり着いたのだそうです。

一つの訳語の裏に、訳者のこれだけの逡巡があったことを知り、翻訳という仕事の奥深さと、原著者の人となりまで理解しようとする姿勢に、あらためて頭が下がる思いでした。

パネル1、日本におけるインデックスファンドのターニングポイント

基調講演に続くパネルディスカッション1では、司会の金野真弓氏（「Bogleheads（ボーグルヘッズ）日本チャプター」代表）の進行のもと、私と同じく投信ブロガーとしてハンドルネームで活動するセロンさんが登壇し、日本におけるインデックスファンドのターニングポイントについて語り合いました。

私からは、日本でインデックスファンドが低コスト化していった経緯についてお話ししました。もともと日本では、複数のインデックスファンドを組み合わせたバランスファンドが先行して低コスト化が進んでいました。その流れの中で、投資家の側から「バランスファンドの中身を個別に、バラ売りで買わせてほしい」という要求が出てくるようになり、それに応える形で低コストな単体のインデックスファンドが次々と登場するようになった。これも、日本でインデックスファンドが広がっていったターニングポイントの一つだったのではないか、という話をしました。

セロンさんが指摘していたのは、2009年ごろから運用会社が個人投資家と直接交流を始めたことの大きさでした。この指摘を聞きながら、私は自分のブログを続けてきた20年余りを思い返していました。当時は運用会社の担当者と個人投資家が同じテーブルで話すこと自体、今ほど当たり前ではありませんでした。それが徐々に変わっていった空気の変化を、ブログという場から見てきた身として実感を持って聞くことができました。実際、現在人気の「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」、通称オルカンも、運用会社が投資家との対話の中で生まれた商品だと紹介されていましたが、これもその延長線上にある話だと感じます。

パネル2、田村さんの「焼き畑農業」という言葉が刺さった

続くパネルディスカッション2には、代田秀雄氏（「オルカンの父」と呼ばれる元三菱UFJアセットマネジメント常務）、今井利友氏（「NISAの父」とも呼ばれる、現デロイトトーマツ）、田村正之氏（日経電子版編集委員）、亀井健太郎氏（S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス日本オフィス代表）、そして私が登壇し、こちらも金野氏の司会で進みました。

私からは自分自身の投資遍歴についてお話ししました。最初は個別株投資をしていて、値動きが気になって仕事中もついのめり込んでしまうような状態でしたが、もっと楽な投資法はないかと探した結果、2002年からインデックス投資に切り替えています。金融危機のときには資産が大きく目減りし、当時ブログを読んでくれていた読者から非難されたり罵詈雑言を吐かれたりもしました。それでも投資方法を変えずに積み立てを続けた結果、今では資産が2億円を超えるところまで来ています。壇上でこの数字を口にしたとき、会場の空気が少し変わったのを感じましたが、伝えたかったのは金額そのものではなく「地味なやり方を淡々と続けることの強さ」です。

代田氏からは、オルカン誕生の裏話が語られました。オルカンは新NISAが始まった2024年時点では純資産2兆円ほどだったものが、今ではその6倍を超える13兆円にまで膨らんでいるそうです。もともと個人投資家との対話の中から「全世界に投資できるファンドが欲しい」という声を拾い上げて生まれた商品だけに、この成長ぶりは感慨深いものがあります。

今井氏からは、つみたてNISAの制度設計にまつわる裏話が語られました。回転売買が横行していたかつてのNISAへの反省から、低コストのインデックスファンドに対象を絞り込む仕組みを作ったものの、こうした制度は世界のどこにも前例がなく、金融機関の反応も当初は冷ややかだったといいます。そこで個人投資家を金融庁に招いて対話を重ね、ブログでの発信や合同イベントを通じて口コミで広げてもらう、いわば草の根の戦略をとったという話でした。制度を作る側がここまで個人投資家を頼りにしていたというのは、私自身、当事者の一人として聞いていて胸に迫るものがありました。

亀井氏からは、米国のアクティブファンドの最新の成績データが示されました。過去1年でS&P500種株価指数を上回ったアクティブファンドは全体の2割程度にとどまり、これが15年という期間で見ると1割にまで下がるそうです。ある年に勝てたファンドが、その後も勝ち続けるのはさらに難しいという指摘もありました。この傾向は今に始まった話ではありませんが、あらためて数字で突きつけられると、市場平均に乗り続けることの合理性を再確認させられます。

そして、この中で私が最も強く印象に残っているのが、田村正之編集委員が語っていた話です。かつての金融業界は、手数料の高い商品を売り続け、投資家が疲弊すればまた次の投資家に乗り換えるという、いわば焼き畑農業のようなビジネスをしてきた面がある、という指摘でした。それが最近になってようやく、顧客本位で長期的に収益を上げる方向に転換し始めており、そのための道具の一つがインデックスファンドではないか、という話です。

また、インデックス運用が巨大化するなかで「市場の価格発見機能が失われるのではないか」という懸念に対しては、まだ心配するような規模ではないし、市場の価格発見機能の維持は金融のプロである機関投資家が負うべきで、資金や知識・情報が限られる個人投資家にその責務を負わすべきではないという話でした。

同じ壇上で長年インデックス投資を実践してきた個人投資家として、この指摘には頷くしかありませんでした。市場が荒れるたびに厳しい声を浴びながらも積み立てを続けてきた身としては、業界の側がようやくこちら側を向き始めた、という感覚に近いものがあります。

歴史と今、そして少し先の未来を振り返る場

基調講演からパネル1、パネル2と通して聞いていて感じたのは…
（続きは以下のブログ記事で）

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

今回主催いただいた青山ビジネススクールのnoteに、イベント報告を掲載いただきましたのでぜひお読みください！

中里副学長によるご挨拶では、アカデミックな見地からの現代ポートフォリオ理論の歴史などもお話いただきました。

[【公式】青山学院大学大学院国際マネジメント研究科（青山ビジネススクール ABS） @aoyama_mba]

個人向けインデックスファンド誕生50周年となる8/31、「インデックスファンド今昔物語」を開催。インデックス投資の歴史を振り返るとともに、個人投資家、運用会社、制度、メディア、指数提供など多様な視点から「次の50年」を議論しました。
https://t.co/GJyYJ3aALD
#ABS #インデックス投資

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

当日パネリストとしてご登壇された日経の田村編集委員による記事が公開されました。ぜひお読みください！

インデックスファンド誕生50年、運用会社と個人の交流で今や主流に - 日本経済新聞 https://t.co/umweRtN6zf

[金野真弓 @JBH_SinQ]

8/31「インデックスファンド今昔物語」のパネルセッション1「投資の世界を変えたインデックスファンドと個人投資家」に一緒にご登壇したセロンさんが早速noteで当日の模様をご紹介されています✨

[金野真弓 @JBH_SinQ]

必見です👀8/31「インデックスファンド今昔物語」の基調講演、井手先生がイベントに先駆け受けられた取材動画が読売333YouTubeに公開されました！

取材アレンジさせていただいた関係で当日同席させていただきましたが、3時間超のインタビューのエッセンスがぎゅっと12分に濃縮された珠玉の動画です✨

[のり@家族を守るお金のブログ @noriyusaku1128]

インデックスファンド今昔物語
無料セミナー今晩開催。

参加して学んできます。

https://t.co/oJIj7Kn6In

[Bogleheads®日本チャプター @JBogleheads]

Bogleheads 日本チャプター協力イベント青山ビジネススクール(ABS)主催「インデックスファンド今昔物語」イベント終了後に、参加者の皆様との記念撮影を行います📷ぜひご参加ください！

[金野真弓 @JBH_SinQ]

本日のイベント終了後、青山ビジネススクール特別企画「個人投資家向けインデックスファンド誕生㊗️50周年記念」として、「登壇者と参加者の皆様との記念撮影」を行います！

写真に写りたくない方はご退出いただき、写りたい方のみ会場に残っていただいて記念撮影を行います。