joseph_littlehill

[Zlatan Ibrahimović @Ibra_official]

The studio will never forget

[Petr Horáček @horacekpetr22]

Skvělý rozhovor s @CifrMarek a to i pro ty, které investice do nemovitostí vůbec nezajímají.
Vždy se mi líbí, když někdo používá "selský rozum a kupecké počty" a o to víc, když v debatách o cihlách v ČR chybí.
https://t.co/C5Pqevi9Se

[Massimo @Rainmaker1973]

A Toronto man ran 1,105 kilometers (687 miles) over a year, carefully planning his routes to form the shape of a dancing figure

[MD_DomPablo @DompabloMd]

Perplexity is must have LLM for trading/investing IMHO...
I am using it more often for research and earnings report summaries.

[Sporťák @SportakCZ]

V sobotu skočil Ilia Malinin jako první krasobruslař v tomto století salto vzad na ZOH. Včera to pak posunul ještě o úroveň výš, když předvedl další, tentokrát s dopadem na jednu nohu, čímž ohromil i Novaka Djokoviče.

[minimum verstappen @suggestme_name]

Ilia landed his backflip on one foot!!

[TNT Sports @tntsports]

Living rent-free in our minds 🤩

Czech Republic producing one of the best curling shots we’ve seen!

[Ozoon @Ozoon_CA]

Connor McDavid is already a top __ player in NHL history? 🤔

🎥TT/ trien.trang

[🅰️kciový GURU @AkciovyGURU]

První věc, kterou čekám, je úklid. Nový šéf podle mne oseká mnohé na maximum, včetně workforce a trhu se to bude asi i líbit. Vybere pár věcí, které mají přímý dopad na core a zbytek třeba zastaví, odloží. Vše se podřídí BCO.

Druhá věc je tým. Neříkám, že přijde a vyhází půl firmy, ale čekám velké změny. Když board říká, že exekuce je pomalá, tak se to řeší v první řadě lidma. A ten hlavní šel první. A nebude zřejmě jediný.

Třetí věc je, že zjednoduší checkout. Pypl často dělá věci složitě. U checkoutu tohle nefunguje. Takže čekám, že bude tlačit rollout toho, co reálně zvedá konverzi.

Čtvrtá věc je práce s merchantama. Takže čekám tlak na integrace, partnerství a konkrétní dealy tam, kde se dá rychle ukázat, že se něco daří zlepšovat. Bez toho BCO sám od sebe lépe nepošlape.

Pátá věc bude komunikace směrem k trhu. Už teď je stažený delší výhled a bude se dávat guidance jen rok dopředu. Spíš opatrnější očekávání a pak snaha je překonat, aby se postupně vrátila důvěra.

Buyback podle mě pojede dál, protože to je jeden z mála stabilních nástrojů, které firma má. Takže odkupy poběží dál a to zřejmě v astronomickém tempu 12-15 % floatu za rok, ale klíčové bude jestli v dalších kvartálech uvidíme, že se projevuje progres i na core. Pokud ano, trh začne vracet násobek zpátky a v kombinaci s mnohem menším počtem akcii v oběhu, to může být stále velmi zajímavý investiční příběh. Pokud ne, tak se bude Paypal plácat, i když bude vykupovat akcie jak blázen. Osobní cílovku pro příští dva roky jsem snížil o 15 %. Mějte se fajn.

Buyback podle mě pojede dál, protože to je jeden z mála stabilních nástrojů, které firma má. Takže odkupy poběží dál a to zřejmě v astronomickém tempu 12-15 % floatu za rok, ale klíčové bude jestli v dalších kvartálech uvidíme, že se projevuje progres i na core. Pokud ano, trh začne vracet násobek zpátky a v kombinaci s mnohem menším počtem akcii v oběhu, to může být stále velmi zajímavý investiční příběh. Pokud ne, tak se bude PayPal plácat, i když bude vykupovat akcie jak blázen. Osobní cílovku pro příští dva roky jsem snížil o 15 %. Po výsledcích jsem kupoval jednu pozici za 39,99 USD a je to nakup z důvodu risk managementu poslední. Bylo by tomu tak i kdyby to byl jakýkoliv jiný titul. Mějte se fajn.

[🅰️kciový GURU @AkciovyGURU]

Odpověď pro @ElPatronCapital (zdroj z Discordu Patreonu AG - doplněný)

$PYPL dostal v jeden den tři rány. Slabší výhled na 2026, zpomalení branded checkout a k tomu ještě změnu CEO. První rána je guidance. PainPal oznámil, že 2026 bude investičním (přechodovým) rokem, navíc s headwindem z nižších sazeb a proto čeká non gaap EPS zhruba od mírného poklesu jen po lehký růst. Pro Wall Street to v tu chvíli znamená, že to bude při nejlepším přechodové období, kde se část marže vrátí zpátky do produktu a konverze. Druhá rána je branded checkout. To je to, kde Paypal historicky vydělává nejvíc. A tam zaznělo, že online branded checkout TPV rostlo ve 4Q jen o 1 % v FX neutral. Třetí rána je změna CEO. Výměna šéfa v den výsledků je vždycky signál, že board není spokojený s tempem exekuce. I kdyby nový CEO byl sebelepší, přidává to nejistotu na několik kvartálů dopředu.

Je to přehnaná reakce? Částečně ano, protože Paypal pořád generuje hodně cash a potvrdil na něj i výhled ! , dělá velké buybacky a mimo branded checkout má několik věcí, které jedou slušně. Jenže trh dnes řeší, jestli se z Paypalu nestává byznys s nulovým nebo velmi malým růstem, který si zaslouží nižší násobky ocenění. A pokud branded checkout nepřesvědčí během pár kvartálů, tenhle nižší multiple se může v ceně držet dlouho nebo “navždy”. Zda investice opravdu zvednou konverzi a tempo branded checkoutu se zvedne zpátky na rozumná čísla, je teď ve hvězdách a investoři to zacenili. Plus výměna CEO je rok v prdeli minimálně.

Akcie je zbitá, ale EV/FCF 7x, přičemž FCF a buyback i na 2026 potvrzen. Adjusted free cash flow 6+ mld USD, buyback 6 mld USD. Jinými slovy pořád počítají s tím, že cash generace zůstane silná a že odkupy pojedou dál v plné palbě. V earnings release je uvedeno, že k 31.12.2025 měli v oběhu 920 mil akcií. Pro kontext ve 4Q vykoupili zhruba 23 mil akcií za 1,5 mld USD a za 2025 celkem 86 mil akcií za 6,0 mld USD. Na současné ceně pak výkup vychází na 15 % floatu ve 2026, tedy přes 130 mil akcií. Vše samozřejmě bude už v rukách nového CEO. CFO říká, že už se nebudou zavazovat ke konkrétnímu výhledu pro rok 2027, který představili na investor day minulý rok a že firma teď považuje za rozumné dávat guidance vždy jen na jeden rok dopředu. Board odvolal CEO z důvodu, že postup v branded checkout byl moc pomalý. Neplést pomalý s finančně katastrofálním ! Když se na to podívám s odstupem dnů, tak je to vlastně jediné správné rozhodnutí.

Pokud se podíváme na čísla za ten kvartál, tak nebýt vyhazovu CEO, tak se podle mne nic moc nestalo. Ta čísla byla taková, jaká měla být. Leckde lepší, někde mírně horší. Samozřejmě s tím vyhazovem je pak spojen výhled, který byl špatný, což jde obvykle ruku v ruce s tímto krokem, ale na druhou stranu potvrzení, že se bude generovat stále stejná cash a stále půjde akcionářům, to byla záchranná berlička, jinak by ta akcie imho skončila na minus 30 %.

EPS vyšlo 1,23 USD proti očekávání 1,28.
Tržby 8,68 mld USD pod odhadem 8,79. Transaction revenue 7,82 mld USD taky pod očekáváním. Objemově to není špatné. TPV 475,1 mld USD nad odhadem.
Venmo taky nad odhadem a roste slušně. Počet transakcí mírně nad očekáváním, počet účtů prakticky in-line. To je vidět i na transaction margin dollars a na marži, tam to bylo lehce pod konsensem, ale meziroční růst !
Pozitiva jsou jednoznačně cash a náklady. Free cash flow dopadlo líp a opex byl pod odhadem. Trh už dnes ale Pypl nevěří. Reakce byla IMHO až na valuační level “nonsense” a během týdne očekávám alespoň nějakou recovery. Velmi podobný příběh jsme si tady prošli se CVS ve 2024. Dokonce i ta cena akcie sedí 🫣, vyhazov CEO také a mnoho dalšího. Já jsem zvyklý trpět. ;-).

U Pypl je zadání pro Lorese jednoduché. Zrychlit exekuci a pohnout tím, co trh nejvíc řeší, tedy branded checkout. Jen připomínám, že loni trh řešil marže. Byl to důvod, proč akcie dostávala bídu a marže už neklesá. To Chriss zvládl skvěle. Teď si trh došel pro BCO.

(Pokračování)

[Jan Šlapáček @Slapi1]

Jednoznačně nejlepší věc z celého zahájení ZOH. ❤️‍🔥

[DEEP Robotics @DeepRobotics_CN]

Emergency Firefighting & Rescue Solution — Upgraded!

DEEP Robotics’ quadruped robots demonstrate coordinated multi-module operations under unified command, tackling complex and dynamic firefighting scenarios with agility and precision.

[Min Choi @minchoi]

2.67 years of AI progress

[joseph_littlehill @JLittlehill]

@DompabloMd 🎩👍👏🏽

[Fastbreak Hoops @FastbreakHoops5]

Truly one of the WILDEST finishes to a game in NBA history 🔥

[Robert Záruba @robertzaruba]

Když už nám doručili tu starou dobrou zimu, zkusím tady aplikovat jednu🇨🇦tradici. Fotky ze zamrzlých rybníků, nádrží a plácků.
Pošlete mi sem fotku 🇨🇿 kluziště, na kterém se bruslí. Na konci víkendu vyberu 1, jejíž autor(ka) dostane ...

[TradeCZ - Petr Plecháč @TPlechac]

💰 Kolik musíte vydělávat, abyste uživili svou rodinu?🇨🇿
👨‍👩‍👧 Za rodinu považujme ženu v domácnosti a jedno dítě.
🏡 Na bydlení dáte většinou 17-30 000 Kč měsíčně - nájem nebo hypotéka a energie.
🥘 Jídlo pro 3 osoby 15-20 000 Kč
🚗 Na Auto a dopravu si připravte 5-7 000 Kč
👶 Čistě na dítě - pleny, lékaře, oblečení 4 000 Kč
📱 Telefon, internet, TV 3 000 Kč
👍 Jste zodpovědný rodič - takže pojištění, spoření, odkládání na horší časy 5 000 Kč

💸 To dohromady znamená 49 - 69 000 Kč čistého měsíčně ❌ bez dárků, relaxu, dovolených a zbytečného luxusu.
🫰 Pro muže to znamená vydělávat 67 - 95 000 Kč hrubého
👩 Manželka samozřejmě může pomoct rodičovským příspěvkem kolem 10 000 Kč.

[World of Statistics @stats_feed]

🇬🇱 The true size of Greenland

[Iris Seraphina  @iris_seraphina]

Great Football Moments!! 🏈 So good!! 🙌🏼

[𝑽𝒂́𝒄𝒍𝒂𝒗 𝑼𝒓𝒃𝒂𝒏 @VaclavUrban3]

Páteční pohádka pro “ajťáky” Kdo se tady poznává ? 😎

Minulé čtvrtletí jsem nasadil Microsoft Copilot pro 4 000 zaměstnanců.

30 dolarů za místo měsíčně.

1,4 milionu ročně.

Říkal jsem tomu „digitální transformace“.

Představenstvo tu frázi milovalo.

Schválili to za jedenáct minut.

Nikdo se nezeptal, co to vlastně udělá.

Včetně mě.

Všem jsem říkal, že to „10× zvýší produktivitu“.

To není reálné číslo.

Ale zní jako reálné.

HR se ptalo, jak ten 10× změříme.

Řekl jsem, že „využijeme analytické dashboardy“.

Přestali se ptát.

O tři měsíce později jsem se podíval na reporty využití.

47 lidí to vůbec otevřelo.

12 ho použilo víckrát než jednou.

Jeden z nich jsem byl já.

Použil jsem ho na shrnutí e-mailu, který jsem mohl přečíst za 30 sekund.

Trvalo to 45 sekund.

Plus čas na opravu halucinací.

Ale nazval jsem to „úspěšný pilot“.

Úspěch znamená, že pilot viditelně nezkolaboval.

Finanční ředitel se ptal na ROI.

Ukázal jsem mu graf.

Graf šel nahoru a doprava.

Měřil „AI enablement“.

Ti metriku jsem si vymyslel.

Přikývl uznale.

Teď jsme „AI-enabled“.

Nevím, co to znamená.

Ale je to v investor decku.

Jeden senior vývojář se ptal, proč nepoužíváme Claude nebo ChatGPT.

Řekl jsem, že potřebujeme „enterprise-grade security“.

Zeptal se, co to znamená.

Řekl jsem „compliance“.

Zeptal se, jakou compliance.

Řekl jsem „všechny“.

Vypadal skepticky.

Naplánoval jsem mu „kariérní rozvojový rozhovor“.

Přestal se ptát.

Microsoft poslal tým na case study.

Chtěli nás prezentovat jako úspěšný příběh.

Řekl jsem jim, že jsme „ušetřili 40 000 hodin“.

To číslo jsem dopočítal tak, že jsem počet zaměstnanců vynásobil číslem, které jsem si vymyslel.

Neověřovali to.

Nikdy to nedělají.

Teď jsme na webu Microsoftu.

„Globální podnik dosáhl 40 000 hodin úspor produktivity díky Copilotu.“

CEO to sdílel na LinkedInu.

Dostal 3 000 lajků.

Copilot nikdy nepoužil.

Žádný z vedení ho nepoužívá.

Máme výjimku.

„Strategické zaměření vyžaduje minimální digitální rozptylování.“

Tu politiku jsem napsal já.

Licence se obnovují příští měsíc.

Žádám o rozšíření.

Dalších 5 000 míst.

Prvních 4 000 jsme nevyužili.

Ale tentokrát budeme „hnát adopci“.

Adopce znamená povinná školení.

Školení znamená 45minutový webinář, který nikdo nesleduje.

Ale dokončení se bude trackovat.

Dokončení je metrika.

Metriky jdou do dashboardů.

Dashboardy jdou do prezentací pro představenstvo.

Prezentace pro představenstvo mi zajistí povýšení.

Do Q3 budu SVP.

Pořád nevím, co Copilot umí.

Ale vím, k čemu slouží.

Slouží k tomu, abychom ukázali, že „investujeme do AI“.

Investice znamená utrácet.

Utrácet znamená závazek.

Závazek znamená, že to s budoucností myslíme vážně.

Budoucnost je to, co řeknu já.

Pokud graf půjde nahoru a doprava.

Via @gothburz