Janus Macro

Macro Analyst

[Janus Macro @JanusMacro]

Borsa İstanbul:

[History Daily @HistoryDailyyy]

“You will lose friends, you will lose lovers, You will lose comfort, but if in losing them, You find yourself, you have gained more than Kings.”

*- Marcus Aurelius

[Investment Wisdom @InvestingCanons]

“Bulls make more than bears, so if anything being an optimist about life and about things in general is a great attribute as an investor. You just can’t be starry-eyed and naive.”

— Stanley Druckenmiller

[History Daily @HistoryDailyyy]

"Social life is a distraction; true intelligence develops in solitude."

*~Nikola Tesla

[Hakan Kara @ali_hakan_kara]

Yıllık net doğrudan yabancı yatırım 2000 yılından bu yana ilk kez negatif oldu.

[Janus Macro @JanusMacro]

.

[Janus Macro @JanusMacro]

Fenerbahçe’nin tek sorunu camia olarak bütünleşememesidir.

Mourinho taktik ve insan yönetimi açısından senden daha iyi ama takımla enerjisi tutmadı şu ana kadar.

Senin karakterin hiç uymuyor Fenerbahçe’ye!

[Janus Macro @JanusMacro]

@cevikfinance Micheal Burry’yi takip ettiğine emin misin?

[507 @e507]

Dolar Değer Kaybı (Debasement) Furyasının Çöküşü
Haber çevirisi

https://t.co/NUmHKignGW

1⃣ "Debasement Trade" Neydi?

Son iki yılda ABD'de bütçe açığının büyümesi, enflasyonun hedefin üzerinde seyretmesi ve Fed'in bağımsızlığına dair endişeler, yatırımcıları dolara alternatif arayışına itti. Bu ortamda altın iki yılda %175 değer kazandı, Bitcoin fırladı. Yatırımcılar "hükümetler para birimini eritiyor, biz de koruyucu varlıklara kaçalım" mantığıyla hareket ediyordu. Ray Dalio ve Ken Griffin gibi milyarderler de altının uzun vadede dolardan daha güvenli olduğunu savundu.

2⃣ Kırılma Noktası: Warsh'ın Atanması

30 Ocak'ta Trump, Kevin Warsh'ı Fed başkanlığına aday gösterdi. Warsh'ın faiz indirimi yanlısı bir profil çizeceği bekleniyordu ancak piyasalar onun geçmişteki "enflasyon şahini" kimliğini hatırladı. Atanma haberiyle birlikte altın tek günde %13 düştü; bu 40 yılın en sert günlük düşüşüydü. Bitcoin ardından çöktü, dolar dip yaptıktan sonra toparlanmaya başladı.

3⃣ İkinci Darbe: Fed Toplantısı

Geçen hafta Warsh, başkan olarak ilk para politikası toplantısını yönetti ve net bir mesaj verdi: "Fiyat istikrarı birinci önceliğim." Yatırımcılar bunu, Warsh'ın Beyaz Saray'ın faiz baskısına boyun eğmeyeceğinin işareti olarak okudu. Piyasalar bu açıklamanın ardından 2027 başına kadar iki faiz artışı fiyatlamaya başladı; önceki beklenti yalnızca bir artıştı. İlk artış temmuz toplantısında bile gelebilir.

4⃣ Piyasalara Yansımaları

Dolar: Güçlenmeye devam etti. JP Morgan dolar tahminini yukarı çekti ve İsviçre frangı ile Yeni Zelanda doları gibi düşük getirili para birimlerine karşı dolar alım tavsiyesi verdi. Ayrıca dolar için uzun yönlü opsiyon talebi 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Altın: Goldman Sachs yıl sonu tahminini 500 dolar indirerek 4.900 dolara çekti. Deutsche Bank tahminini %22 oranında aşağı revize etti. En büyük altın ETF'inden (SPDR Gold Shares) bu ay yaklaşık 1 milyar dolar çıktı; Şubat sonundan bu yana toplam çıkış 12 milyar dolara ulaştı. Bu, 2013'ten bu yana dört aylık en büyük çıkış.

Tahviller: 10 yıllık enflasyona endeksli ABD tahvil getirileri (reel faiz) %2,28'e yükseldi; bu bir yılın en yüksek seviyesi. Yüksek reel faiz, altın ve Bitcoin gibi gelir üretmeyen varlıkların cazibesini azaltıyor.

Kripto: Bitcoin de debasement trade'in çözülmesiyle birlikte geriledi.

5⃣ Warsh'ın Vizyonu

Warsh yalnızca faiz mesajıyla yetinmedi; Fed'in politika yürütme biçiminde, iletişiminde ve bilanço yönetiminde köklü bir "rejim değişikliği" istediğini de açıkladı. Bu tablo, pek çok yatırımcının zihninde "Fed artık ciddiye alınabilir bir enflasyon savaşçısı" algısı oluşturdu.

6⃣ Yapısal Endişeler Hâlâ Var

Uzmanlar debasement trade'in tamamen bittiğini düşünmüyor. ABD bütçe açığı hâlâ GSYH'nin yaklaşık %6'sı düzeyinde seyrediyor. Hazine Bakanı Bessent'in açığı yarıya indirme hedefi henüz gerçekleşmedi. İngiltere ve Japonya'da da borçlanmaya dair endişeler devam ediyor. Ancak şu an için döngüsel faktör (yani güvenilir bir Fed) yapısal endişenin önüne geçiyor.

7⃣ Sonuç

JP Morgan'ın döviz stratejisti durumu şöyle özetledi: "Fed'in faiz artırma eğilimi varsa, değer kaybı kartını oynamak gerçekten çok zor." Yatırımcıların altın ve Bitcoin'deki pozisyonları Mart 2025 seviyelerine. Yani Trump'ın gümrük tarifesi kargaşasından öncesine geriledi. Kısa vadede sahne Warsh'ın elinde görünüyor.

[Janus Macro @JanusMacro]

@laplace2011 Piyasa artık Fed’i dinliyor sanki🙃

[Philosway @philosway]

"We can easily forgive a child who is afraid of the dark; the real tragedy of life is when men are afraid of the light."

― Plato

[Words of Wise | Mindset Coach @Wordofwise_]

“Stand up for what you believe in, even if it means standing alone.”

[The Knowledge Archivist @KnowledgeArchiv]

“Those who aim at great deeds must also suffer greatly.”

— Plutarch

[The Knowledge Archivist @KnowledgeArchiv]

“Nothing is particularly hard if you divide it into small jobs."

— Henry Ford

[theendeavorpath @theendeavorpath]

“Price is what you pay. Value is what you get.”

— Warren Buffett

[Words of Wise | Mindset Coach @Wordofwise_]

“Set your mind on a definite goal, and observe how quickly the world stands aside to let you pass.”

— Napoleon Hill

[Compounding Quality @QCompounding]

"My largest positions aren’t the ones I think I’m going to make the most money from. My largest positions are the ones where I don’t think I’m going to lose money." -- Joel Greenblatt

[The Economist @TheEconomist]

Through a single neighbourhood in Istanbul, a new book offers a window into the Turkey Recep Tayyip Erdogan has created. Few books in English have captured its texture better than this one. https://t.co/hAWZHSWIqY

[Kevin Carpenter @kejca]

Warren Buffett: "People would be so much better if they actually didn't have a stock market, in terms of buying businesses."

"All I'm trying to do is buy businesses."

[Investment Wisdom @InvestingCanons]

"I read everything: Annual reports, 10-Ks, 10-Qs, biographies, histories, five newspapers a day. On airplanes I read the instructions on the backs of the seats. Reading is key.

Reading has made me rich over time."

— Warren Buffett