サバイブ⚡️

株式投資💹未来を映す鏡🪞　決算大事👁️‍🗨️
調査分析投資　マクロ調査より決算資料を理解　
衝動的売買　必ず損する　禁じ手👎️
ﾊｲﾃｸ企業のALPHAα⚡️深堀⛏️好き
シンプルな考えでﾏｰｹｯﾄを出し抜く💰️
まずは生き残れ⚡️　レッツ　サバイブ
💩運がありますように✨️　#MartinGarrix

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

2013年以来の信用評価＋プラス
そのご数日後にバーナンキンショック大暴落
株怖い　みんな儲かった鬼ホールドはサイン⚠️

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

昨日の後場　今振り返ると　
ソフトバンクとアドバンテスの引上げで
225先物　仕掛け的に上げさせたのか
大引け　約72300円　ダブルトップの宵の明星★黒星

[会社四季報📚創刊90周年🎉夏号6/17(水)発売📘 @shikihojp]

【AIの｢社会実装フェーズ｣先読みで､kenmo氏が注目する2銘柄】問われるのは｢AIを企業がどう使うのか｣

https://t.co/8bX0onb8tL

個人投資家のkenmoさん（kenmo@湘南投資勉強会）に、今後の注目テーマや投資戦略を語っていただきます。
https://t.co/qYk01Q39OC

[ありゃりゃ @aryarya]

「半導体メーカーが顧客を犠牲にしながら利益を得ていることを、アップルの値上げ発表は印象づけた」。米インタラクティブ・ブローカーズのスティーブ・ソスニック氏は指摘する。メモリー価格の急上昇が主力企業の事業環境を揺るがす。

[ありゃりゃ @aryarya]

「勝ち抜くために計画は修正しなければならない。半導体は他の大量生産の産業と異なり、計画を立てた3カ月後には全く異なる計画を作らないと負けてしまう。私は40年ウエハー業界にいた経験から、予測は本当に外れるものと考えている」

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

眼鏡チェーン JINS Zoff
小売業界 勝ち組

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

262A インターメスティック　ZOFF
上期実績　売上240　営利37　広告費8
下期予算　売上253　営利18　広告費14
通期　会　売上493　営利55　広告費22EPS122

下期　独　売上253　営利40　広告費14
通期　独　売上253　営利77　上方有　EPS163-170円　
ＰＥＲ　22倍程度

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

262A　インターメスティック　ZOFF
５月　月次売上　昨対２４％増収

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

メモリー価格　下落圧力　
長期契約　価格維持するものではない😵

メモリーメーカー（マイクロン、サムスン、SKハイニックス）が、従来のブーム・アンド・バストを脱却すべく長期契約で需要を固定化し、「今回は違う」と投資家に訴えている、という内容です。

「価格は下がるのか」への記事の答え：構造的には下がりにくくなったが、保証はない

下がりにくくなった理由：

•マイクロンは顧客から5年「テイク・オア・ペイ」契約（半導体を買うか現金を払うか）で220億ドルのコミットを獲得
•顧客（NVIDIA等）はメモリーを汎用品ではなく戦略的パートナー扱いに変化。安値競争させる対象ではなくなった
•顧客自身がマイクロンのバランスシートに数十億ドルを投じており、契約破棄の動機が弱い
•新工場建設に時間がかかるため、少なくとも来年までは供給不足が続く

ただし楽観は禁物（記事の警告部分）
ここが核心です。

過去にも同様の長期契約による固定化は試みられたが、メモリーが汎用品である限り、顧客はサプライヤーを切り替え価格を叩けたため、サイクルの緩和には至りませんでした。今回も契約が維持されるのは「顧客が実際の需要と使い道を目にしている間に限られる」。AI投資への疑念や注文の変調といった綻びが生じれば、再交渉・破棄のリスクがあります。

クィルター・シェビオのバリンジャー氏は「これらの契約は供給が逼迫している間しか維持されない。需要が軟化して市場が反転すれば、契約が再交渉・破棄され、ボラティリティーが急速に再燃する」と警告しています。

投資家として読むべき一文
ディレクシオンのビハン氏のコメントが本質を突いています。「重要なのはメモリー価格がいずれ正常化するかどうかではない。その高値が持続しているうちに、誰がそれを収益化するかだ」。

つまり、長期契約は価格下落のタイミングを「先送り」しているだけで、サイクルそのものを消滅させたわけではない、というのが記事の冷静な結論です。Kioxiaの過熱リスクを見ている肥田野さんの視点とも整合的で、今の好況局面で「誰が利益を確定できるか」が勝負、という読み筋になります。

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

一生　付いていきます！

[Masa 半導体プロセス視点×半導体株 @semicon_eng1]

【安心のキオクシアン】
岐阜さんがちょいとキオクシアに立ち寄ったが100万円以上利確

一方のハゲバンクは、翌日10%安
理由が、OPEN AI上場延期、という事故レベルなもの

やっぱり、キオクシアだと、胸をなで下ろしているキオクシア民たち

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

Microsoft　ＸＢＯＸ「残念ながら、ゲーム機向けのストレージとメモリの価格は2.5倍以上に上昇しており、2027年秋までにさらに2倍になると見込んでいます。」

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

Apple、急遽！
MacやiPad2〜3割値上げ　メモリー価格高騰を転嫁 　https://t.co/c73Bo8IjS3

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

オープンＡＩ、独自のＡＩ向け半導体「ハラペーニョ」を開発…「チャットＧＰＴ」応答速度向上へ
ブロードコムが共同開発

[The Kobeissi Letter @KobeissiLetter]

Markets in Taiwan and South Korea are experiencing unprecedented inflows:

Total equity fund inflows into Taiwan have risen to +155% of assets under management (AUM) since January 2024, the largest among all global markets.

South Korea has followed closely, at +150% of AUM over the same period, tripling so far in 2026.

Both are now running at least +500% above every other market.

South Korea also leads all markets with +45% of AUM in inflows year-to-date.

This is followed by Brazil, at +25%, and Taiwan at +18%.

Capital is flooding into Asia at an unprecedented pace.

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

2026年1Q短信で、最も重要な事実はPLは悪いが受注は非常に強いということ。
足元のPLは悪いが、受注と受注残高が急増しており、株価は2026年の減益ではなく、2027年以降の検収・利益化を先に見ている。この乖離が現在の株価水準を支えている最大の材料で株価5,000円前後はPER約29倍。これは安くないが、市場予想ベース（MarketScreener最新）では、
2027年売上419億円、純利益43.6億円、PER約15.5倍前後となっている。

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

ＳＫハイニックス、7/10ＮＱ上場へ

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

売上増の中心は数量ではなく価格

[Masa 半導体プロセス視点×半導体株 @semicon_eng1]

【なぜマイクロンの粗利率は84.9％まで上がったのか】
（大胆仮説含む）

「売価は急上昇する一方、原価はほとんど増えなかった」

これに尽きる。

Q3（当期）は、

・売上　414.6億ドル
・非GAAP粗利率　84.9％
粗利率から逆算した原価は、約62.6億ドル。

一方、Q2（前期）は、

・売上　238.6億ドル
・粗利率　74.9％
・原価　約59.9億ドル

つまり、売上は約176億ドル増えたのに、原価は約2.7億ドルしか増えていない。
増収分の約98％が粗利になった計算だ。
では、なぜこんなことが可能なのか。

私の仮説を含めて、要因は4つ。

①標準DRAM・NANDを含む広範な値上げ

直前Q2では、

・DRAM出荷量　1桁半ば増
・DRAM価格　60％台半ば上昇

・NAND出荷量　1桁前半増
・NAND価格　70％台後半上昇

売上増の中心は数量ではなく価格だった。

HBMだけではない。
サーバー、PC、スマホ、車載向けまで供給不足が広がり、汎用メモリにも価格上昇が波及している可能性が高い。

②微細化によるビット原価低減
メモリは新しい世代へ移行すると、同じウエハーから取れるビット数が増える。

マイクロンでは1γ DRAMとG9 NANDが急速に量産比率を高めている。

売価が上がる一方、1ビット当たりの製造原価は下がる。

この両方向の動きが粗利率を一気に押し上げる。

③歩留まりの向上（個人的に強めにイメージ）

マイクロンは1γについて、

「過去最速で成熟歩留まりへ到達した」

と説明している。

プロセス条件がこなれ、欠陥密度が下がれば、同じ投入量でも良品数が増える。

材料費、装置費、人件費が大きく増えなくても、販売可能なビット数は増える。

これも強力な原価低減要因だ。

④高稼働と償却負担の低い装置（私の推測です）

供給不足下では、既存ファブは高い稼働率で動いている可能性が高い。

稼働率が上がれば、工場や装置の固定費をより多くの製品へ配賦でき、1ビット当たりの原価は下がる。

さらにマイクロンの生産設備の標準的な償却期間は
7年。

償却後期、あるいは償却済みの装置を保守・改造しながら使っている工程があれば、減価償却負担は軽い。

その装置で値上がりした標準品をフル生産すれば、極めて高い利益率になり得る。

ただし、償却済み設備の寄与について会社の直接的な説明はなく、ここは仮説。

今回の84.9％は、

価格上昇
× 製品ミックス改善
× 微細化
× 歩留まり向上
× 高稼働による固定費吸収

が同時に発生した結果だと考えている。

なお、同様な現象は他のメモリメーカー（SKハイニクス、サムソン、サンディスク、キオクシア）でも連想できますね。

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

株価は決算直前の2日間で18%下げ、市場が「サイクルの天井」を強く警戒していることがわかる。この1年で762%上昇しながら予想PERは9.5倍と、S&P500の20.8倍に比べ割安だが、市況のピーク感をどう読むか次第とも

[ぶたまる🐽米国株投資 @Butamaru_Butako]

📢 Micron Technology マイクロン ( $MU ) ― 決算発表サクッとまとめ

🐷予想通り文句ない決算、ブロードコム（AVGO）と違い、最大の朗報は粗利率の急増。

📊 売上・EPS
⭕️ 売上高 $41.46B (予想は $35.9B) 上振れ15.5%
　売上成長率 (前年比) 346%増
⭕️ EPS (調整済) $25.11 (予想は $20.86) 上振れ20.4%
　EPS成長率 (前年比) 1215%増 (前年同期 $1.91 からの約13倍)

💡 業績・利益率
・営業利益 (調整済) $33.68B (1253%増)
・粗利率 84.9% (予想 81%)、過去最高水準を更新
・FCF (調整済) $18.3B (839%増)
・在庫水準：ほぼ横ばい ($8.57B、需給逼迫下で積み上がらず)
・設備投資 (純額) $7.1B、AIメモリー需要に向けた投資が記録的に続く

🧠 事業別
・クラウドメモリー (AI向けHBM等) $13.77B、307%増
・コアデータセンター $11.52B、653%増で最も伸びが大きい
・モバイル/クライアント $11.52B、254%増
・自動車/組込み $4.63B、311%増
・HBMはHBM4が主要顧客向けに量産出荷入り、複数顧客にも認定サンプルを供給済み

🎯 ガイダンス
⭕️ Q4売上 $49.0B〜$51.0B
　中央値 $50.0B (予想は $43.2B) 上振れ15.7%
⭕️ EPS (調整済) $30.00〜$32.00
　中央値 $31.00 (予想は $25.31) 上振れ22.5%
・粗利率ガイダンス 約86% (予想なし)、さらなる改善見通し

🗣 CEOコメント
「記録的なQ3とさらに強いQ4見通しは、AI時代におけるメモリーの戦略的価値を映している」と述べた。複数年の戦略的顧客契約 が業績の持続性と予見性を高めると強調。

🔎 投資家の注目ポイント
今回は売上・EPS・粗利率・ガイダンスのすべてが記録ずくめで、文句のつけようがない内容。粗利率が84.9%まで跳ね上がった点で、これはメモリー価格の上昇がそのまま利益に乗っていることを示す。複数年契約という新しい収益の柱も、循環株という従来の弱点を和らげる材料。
一方で、株価は決算直前の2日間で18%下げ、市場が「サイクルの天井」を強く警戒していることがわかる。この1年で762%上昇しながら予想PERは9.5倍と、S&P500の20.8倍に比べ割安だが、市況のピーク感をどう読むか次第とも。

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

ＴＯＴＯ　設備投資で株高天井　違和感

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

ＴＯＴＯ　新高値更新

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

ＴＯＴＯ　静電チャック　
日系A社：新光電気工業
日系B・C・日本ガイシ(NGK)・日本特殊陶業

3DNANDメモリーの技術トレンド
128層⇒300-400層

TOTO静電チャックの需要特性

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

TOTO、半導体部材に800億円投資　次世代「1ナノ台」
製造装置部材＝視野静電チャック

高純度セラミックによる耐久性の高さが特徴。微粒子状のセラミックを直接に吹き付けコーティングする「AD法」を使った部材にも強みを持つhttps://t.co/g6aYxQzwp0

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

異変を感じていたのは6/22(月) 『SOXやDRAMは強いのに、大型テックが弱い』🤔 そして…これまでも 📷大型テック AIの巨額投資の持続性に市場が警戒 📷

[にこそく @nicosokufx]

🇺🇸ナスダック急落、前兆はあった📉

✅AIの中でも、どこに資金が流れて、
どこから抜けているのか見ておく必要あり
（AIの中でも分類して注視しています）

異変を感じていたのは6/22(月)
『SOXやDRAMは強いのに、大型テックが弱い』🤔

そして…これまでも
✅大型テック
AIの巨額投資の持続性に市場が警戒
✅SOX・DRAM
急騰後の過熱感が強い

この2つがそろうと、
「強かったところほど売られる」
急落パターンになりやすい。

AI相場はまだ強いけど、
過熱ゾーンでは利確のスピードも速い⚠️

[サバイブ⚡️ @Listenmarket]

@aviyuki0907 マーティン60分って 軽くショック