Luis Fernando C.

Economista de la @Escuelaing

[Lucas Pombo @lucaspom]

Empecemos por lo evidente, @osoriosantiago: usted me acusa de escoger cifras y en el mismo párrafo mide a Duque en serie bruta (48% a 60%) y a Petro en serie neta (57,6% a 57,9%). Mezclar dos series para que su gobierno salga bien librado es exactamente el truco que dice combatir.

Frente a la deuda neta, usted mismo confiesa el mecanismo: se ve estable porque aumentaron los activos de la Nación. ¿Financiados cómo? Con deuda a las tasas más caras en décadas. Acumular caja endeudándose al 14% no es disciplina: es maquillar un indicador pagando intereses leoninos.

Lo del FMI es engañoso. Colombia canceló la LCF después de que el Fondo bloqueara su acceso en abril de 2025, tras concluir que el país ya no cumplía los requisitos de sostenibilidad fiscal. Renunciar a lo que ya te quitaron es como llevarse el balón cuando le meten gol o desconocer una elección después de haber perdido.

Frente a la supuesta “asfixia fiscal”, este gobierno aprobó en 2022 la reforma tributaria más grande de la historia reciente. Con recaudo récord en el bolsillo, la DIAN incumplió su meta por $9,7 billones pese a crecer 11%, y el gasto primario quedó 2,6 puntos del PIB por encima de su tendencia. De hecho, la DIAN lleva tres años seguidos incumpliendo sus metas de recaudo. El problema no fue lo que el Congreso negó: fue lo que el Gobierno gastó.

Y como me dejó tarea, la hice. Esta es la serie de deuda bruta del propio Ministerio de Hacienda (gráfica de @DiegomontanezH): $388 billones de deuda nueva entre agosto de 2022 y diciembre de 2025. En ese último año, la deuda bruta aumentó $171 billones, más que en 2020, el año de la pandemia. Este gobierno se endeudó más en un año normal que Duque en plena emergencia sanitaria mundial.

Una ñapa: @petrogustavo se gastó casi el 96% del cupo para emitir deuda en año de entrega (Duque usó el 68%, Santos el 74%). El nuevo gobierno tendrá un 4% de espacio para emitir TES y enfrentar la reconstrucción después del terremoto. Muchas gracias.

[Felipe Campos @FelipeCamposPC]

No saber de economía se volvió el as bajo la manga del progresismo colombiano. (Puse números en el gráfico para que se entienda mejor).

1. El BanRep subió las tasas 3 puntos porcentuales durante las elecciones de 2022, mientras que durante las de 2026 las subió 2 puntos. Y después de las elecciones de 2026 siguió subiéndolas 0,75 puntos en julio, hasta el 12%.

¿Quería el BanRep que ganará Petro en el 2022?

2. Después de las elecciones de 2022, el nerviosismo llevó las tasas de la deuda del Gobierno del 12% al 15%. Después de las elecciones de 2026, esa misma deuda bajó del 15% al 12%.

La expectativa de un gobierno responsable hizo toda la diferencia

3. El BanRep le baja tasas al gobierno Petro entre 2023 y 2025 del 13,25% al 9%. Sin embargo, el Gobierno rompió la regla fiscal dos veces seguidas en el 2025 (y después nunca más la cumplió). Con esto la deuda del gobierno se separa por completo de la tasa BanRep.

El Gobierno fue el que le subió las tasas de interés al país, no el Banco.

[Felipe Campos @FelipeCamposPC]

El presidente al que le perdonaron todo: la deuda, la inflación, la violencia, la salud, el petróleo, la campaña con recursos del Estado. Y ahora también toca perdonarle el ataque a la democracia.

[MisterChip (Alexis) @2010MisterChip]

EL MEJOR JUGADOR DE TODOS LOS TIEMPOS. MÁS DE 20 AÑOS EN LA ÉLITE DEL FÚTBOL MUNDIAL. NO HUBO NADIE MÁS GRANDE. NO HABRÁ NADIE MÁS GRANDE. LEGENDARIO, GIGANTESCO, ETERNO.

[Felipe Campos @FelipeCamposPC]

1. Tienen un video de hace 8 meses en que el candidato de la oposición dice textualmente: “Me gusta la dolarización, pero es muy difícil”.

2. Mientras el presidente tiene varios de hace tres semanas llamando fascistas a los miembros del BanRep.

3. La dolarización es difícil y no es obvia la respuesta. Hoy queda el susto de un BanRep qué detuvo la crisis de credibilidad del país, pero nos pegó en el palo.

[José Manuel Restrepo Abondano @jrestrp]

Deje de hacer política que eso es ILEGAL !!!!
Pero superado eso, diga verdades y no mentiras !!!

1. Nadie dejó una deuda de 70 billones por subsidiar hidrocarburos. Usted generó casi 50 billones de déficit por su decisión de no subir el precio del ACPM desde el inicio de su gestión. Hay trinos suyos que respaldan esto !!
Y con respecto a la gasolina, se dejó todo presupuestado mientras usted cerraba el diferencial de precios de dicho combustible. Conclusión: DICE MENTIRAS !!

2. Yo no contraté ningún crédito con el FMI !!! Pero si lo hubiese contratado (que no fue así) es 7 veces más barato que las formas de contratación de deuda que usted tiene hoy en el país. Usted ha aumentado el costo de la deuda en un 100% con respecto a inicios de 2022 !!! Su manejo macro NO ES CREÍBLE !! .
Conclusión: dice mentiras y esconde sus desastre

3. Usted recibió una deuda de 800 billones y la volvió más de 1215 billones !!! Creció un 50% en solo tres años y medio!! . La razón es que en los últimos dos años usted aumentó el déficit primario más de diez veces !!! El derroche de su gobierno es monumental. Por tanto luego de que yo había logrado en dos años y uno de ocampo, bajar la deuda a un nivel inferior al mínimo de regla fiscal y bajar el déficit hasta casi lograr superávit primario, usted en solo dos años devolvió todo y nos tiene en el peor nivel de déficit y deuda en la historia de colombia
CONCLUSIÓN: vuelve y dice mentiras y esconde su fracaso de ser el campeón de la deuda en toda la historia de colombia 🇨🇴

Y finalmente los datos de pobreza son falsos también.

Parece usted dedicado a las fake news y no a gobernar. Pero tranquilo, llegaremos pronto a corregir su desastre.

[Felipe Campos @FelipeCamposPC]

1. La deuda del subsidio fue de $36 billones; la otra mitad, hasta llegar a $68 billones, fue decisión de este gobierno. Y este año va para $10 billones más: otra vez, ustedes solitos.
2. Restrepo no tomó la deuda del FMI porque no era ministro de Hacienda en ese momento.
3. El préstamo del FMI fue al 3%, mientras este gobierno se ha endeudado al 6% durante todo el periodo.
4. Después de la pandemia cerca de 90 países accedieron a las líneas de crédito del FMI.

[Sebastian Toro 🇨🇴🇧🇷🇺🇲 @ToroDeArena]

¿CONSTITUYENTE?

Ahora quieren engañar a Colombia por tercera vez con la constituyente

¿Que sigue, fracking, honestidad?

[Víctor Saavedra @vicsaavedraM]

Mentiroso enchufado.

Acá el programa de gobierno de Cepeda

[José Manuel Restrepo Abondano @jrestrp]

Resulta sospechoso que, a pocos días de las elecciones, quienes impulsan una constituyente hayan frenado la recolección de firmas y ahora intenten tomar distancia de esa propuesta.

Pero los colombianos no comen cuento. Sabemos que las ideas de la izquierda radical siguen vivas, aunque las quieran esconder.

Colombia no puede olvidar que Petro escribió en mármol que no promovería una constituyente, y como siempre, le mintió al País.

La misión que tenemos es rodear a @ABDELAESPRIELLA para defender nuestras instituciones y proteger la Patria.

[Felipe Campos @FelipeCamposPC]

No los compares, disfrútalos.

[Felipe Campos @FelipeCamposPC]

📢 ¡Hora de desmitificar la reducción de la deuda en dólares del 41% al 27%!

1️⃣ Aquí no se ha reducido nada: Desde agosto de 2022, la deuda interna subió $357 billones y la externa aumentó el equivalente a $37 billones. Ambas subieron, solo cambió la proporción. Pero este no es el tema.

2️⃣ Le rezan al santo equivocado: Venden el gran brinco del 41% al 27% como la gran estrategia, pero el indicador bajó solito del 41% al 32% con la caída del dólar de $4.532 a $3.676. Aquí el Gobierno no movió un dedo, pero este tampoco es el tema.

3️⃣ Este sí es el tema: Cambiaron deuda en dólares al 6,2% por TES al 12,5%, con dólar por encima de $4.000. La pérdida realizada son $17 billones: $12 billones por el dólar que cayó sobre un principal que pudieron dejar en dólares, y $4 billones por pagar el doble en tasas.

4️⃣ Uno no vende sus errores como aciertos: Puede que en el futuro ayude estar menos expuestos al dólar, pero elegir en qué tasa endeudarse no es ciencia de cohetes. Si encima eligieron la más cara y estuvieron de malas que el dólar siguió cayendo. Fue todo menos un acierto.

5️⃣ Esos $17 billones por no endeudarnos en pesos, se suman a los $83 billones de más intereses por canjear masivamente deuda vieja por nueva.

[Banco República 🇨🇴 @BancoRepublica]

¿Bajó la tasa del Banco de la República, pero la de los créditos de vivienda no? 🤔
No es una contradicción: hoy la tasa de los créditos hipotecarios sigue más a la de la deuda pública (TES) que a la de intervención.

📊 Mire la gráfica y conozca más sobre el comportamiento de la tasa de interés de los créditos de vivienda en el Blog de #BanRepExplica: “La relación entre la tasa de interés de intervención y la tasa de interés hipotecaria en la coyuntura reciente”. Consúltelo aquí 👉 https://t.co/MVOJNMtB6G

[Corfi @corficolombiana]

#GráficaSemanalCorfi | Por primera vez, el gasto público superó a la inversión en el PIB (15,9%).

Colombia impulsó la actividad económica con más déficit y menor inversión productiva, modelo que puede sostener la economía hoy, pero limita el potencial de crecimiento futuro ⚠️

[Jose Ignacio Lopez @JoseILopez]

Con los mercados internacionales cada vez más preocupados por los niveles de deuda global, países como Colombia, con problemas fiscales, son bastante vulnerables y enfrentarán mayores tasas de interés por abultadas primas de riesgo. Tasas altas, no es el Banrep, es el problema fiscal.

[Sebastian Toro 🇨🇴🇧🇷🇺🇲 @ToroDeArena]

NOS ESTÁN QUEBRANDO 🥲

Otros 6 billones de deuda con tasas cercanas al 15%

Colombia camino a la quiebra:

[Felipe Campos @FelipeCamposPC]

📣 Lista la tarea del Presidente: mismos resultados

1️⃣ Presidente, hice el gráfico en tasas reales y da lo mismo: las tasas que llevan dos años subiendo son las de la deuda del Gobierno, mientras la tasa real del Banco de la República se queda alrededor de 3%-4,0% todo el 2024 y 2025. La de los TES llega al 8,0%, al igual que la deuda hipotecaria, ambas mucho antes de que el Banco subiera tasas. O sea, incluso con su ajuste, el problema fiscal del Gobierno es el que hoy les encarece como nunca la vivienda a los hogares colombianos.

2️⃣ Ahora, usted pide que cambie el gráfico, pero deja claro en el 80% de su respuesta que el problema sí es la sostenibilidad fiscal, solo que no sería culpa suya, sino de las cortes, del Congreso, de los gobiernos pasados, de las mayorías duquistas, de la oposición y de las élites. Es decir: de todo el mundo menos del Gobierno.

3️⃣ Pero la realidad es esta: Colombia nunca había vivido un episodio así, con riesgo país disparado e incumpliendo la regla fiscal dos veces seguidas. La crisis fiscal de Brasil, que sus ministros decían que aquí nunca iba a pasar, terminó repitiéndose en Colombia y llevándonos a tasas del 14% hoy.

4️⃣ Vale la pena repasar ese manejo ministerial. El primer ministro, según usted, no le avisó del subsidio a los combustibles, lo que es extraño porque igual el subsidio se quedó todo el gobierno. El segundo calculó ingresos mal por 80 billones. El tercero, un académico heterodoxo, lo sacaron porque pidió reducción de gasto. Y el cuarto rompió la regla fiscal y es el que hoy nos financia a estas tasas cada semana.

5️⃣ Sobre las reformas negadas que usted afirma son el verdadero problema fiscal: primero, usted sí recibió caja de dos reformas aprobadas, la última de Duque y la primera suya. Cerca de 23 billones en 2023 y 22,7 billones en 2024. Pero supongamos que le hubieran aprobado las otras: usted recibió un déficit de 5,3% en 2022, y aun con reformas aprobadas el déficit de 2024-2025 habría sido de 6,5% y 5,8%. Mucho peor que lo que recibió. Y ese número de 2025 es un espejismo, porque lo lograron aplazando 28 billones en pago de intereses, equivalentes a dos reformas tributarias. Sin eso, el déficit habría sido de 7,3%. O sea, en este gobierno nunca salimos de pandemia.

6️⃣ Terminemos hablando de inflación. En el mundo y en la región ya cayó hace tres años, y en Colombia nada que baja del 5%. Otro récord será que, desde que logramos la meta del BanRep en 2010, este será el único gobierno en incumplir la meta durante cada uno de sus cuatro años. Y en la región solo le ganamos a países extremos como Cuba.

En conclusión, el gráfico confirma lo mismo: el deterioro de la deuda pública terminó subiendo las tasas hipotecarias en términos reales, y no la tasa del Banco de la República. Y este es el primer gobierno en la historia del país (excepto Duque en el 2020) que toma el camino fácil: cuando se enfrentó al reto de una caída de ingresos por desaceleración económica, decidió no recortar el gasto y buscar culpables.

[Jose Antonio Ocampo @JoseA_Ocampo]

Eso no es cierto, Presidente @petrogustavo. Fui yo quien le sugirió eliminar el subsidio a la gasolina, que se logró en gran medida durante mi período como ministro. Dejé trazada además la ruta para eliminar el subsidio al ACPM, que ustedes no realizaron como se había programado (a partir de julio de 2023). Por otra parte, logré un acuerdo en el Congreso para la aprobación de la reforma tributaria de 2022. Con la reducción del déficit del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles y los ingresos tributarios adicionales se logró la única reducción en el déficit primario de su gobierno. El alto déficit primario es posterior a mi período como Ministro, por la falta de control del gasto. De esta manera, como Ministro no traicioné a mi país. Ayudé a que no se descarrilara.
Por otra parte, la sugerencia de nombrar a Olga Lucía Acosta como miembro de la Junta Directiva del Banco de la República fue muy apropiada y aprobada por usted. Ha hecho una excelente labor. Por lo demás, los miembros que nombra un Presidente en la Junta no son funcionarios del gobierno. Deben actuar con total independencia en sus decisiones.

[Felipe Campos @FelipeCamposPC]

Tan tiernos mostrando este grafico de tasas BanRep e Inflación, sin mostrar la tasa de la deuda del gobierno. Si el riesgo del gobierno de un país estalla al alza, todas las tasas de la economia incluida la del BanRep se ven obligados a seguir.

[Felipe Campos @FelipeCamposPC]

Cuando tengo la mayoria en la junta de @ECOPETROL_SA pido respeto por mis decisiones. Cuando no tengo la mayoría en la junta del @BancoRepublica me salgo de la reunión.