Lusen

区块链小学生

[Lusen @Lusen_hash]

看到Tether多次加仓了美股$Bitdeer(BTDR)，目前持有BDTR达到了22.8%，成为了第二大持仓股东，突然有点好奇Tether为什么这么看好Bitdeer，并且多次进行加仓，有懂哥介绍下吗 ？@bitdeer $BTDR

[Lusen @Lusen_hash]

3⃣公司治理与管理层：

🔶1.核心领导：吴忌寒是 Bitdeer 的灵魂人物，他是Bitdeer的创始人、董事长兼 CEO，他的背景几乎就是整个加密货币挖矿行业的缩影。
🔸a教育背景：北京大学 (双学士学位：经济学、心理学)
🔸b.关键经历：Bitmain (比特大陆) 联合创始人兼前 CEO (2013-2021)；Matrixport 董事长 (数字资产金融服务独角兽)；巴比特 (中国首个比特币社区) 创始人之一。他也是加密行业的先驱者和最具影响力人物之一。 他是第一个将中本聪的比特币白皮书翻译成中文的人 (2011)。他将比特大陆打造成全球最大的比特币挖矿芯片和硬件制造商，奠定了现代挖矿基础设施的基础。也是 Bitcoin Cash (BCH) 的主要支持者和推动者。
🔸c.过往业绩：技术整合能力： 成功领导比特大陆从零开始建立 ASIC 芯片设计、制造和销售的垂直整合模式，并将其打造成年收入数十亿美元的巨头。
🔸d.创建Bitdeer原因：控制权与治理： 在 Bitmain 曾与联合创始人詹克团发生旷日持久的控制权争夺战，最终导致他离开比特大陆，并专注于 Bitdeer。他在 Bitdeer 拥有绝对控制权，对公司治理透明度提出要求。

🔶2.核心管理团队的其他成员：
🔸a.Matt Kong (孔剑平) (前 CEO, 现具体职务可能调整)：曾领导 Bitmain 的软件部门；腾讯高级软件架构师。专注于 Minerplus 等挖矿管理软件和服务的开发，以及云计算平台的建设。
🔸b.Jianchun Liu：曾任 Bitmain 财务总监 (2016-2021)；超过 20 年的财务和运营经验。负责公司的财务报告和运营效率，确保大规模挖矿业务的成本控制。
🔸c.Haris Basit (首席战略官 CSO)：曾创立并运营多家专注于半导体技术的公司；在高性能集成电路领域拥有 30 多年经验。负责技术路线图和战略方向，支持 SEALMINER 的自主研发和 AI 战略落地。

🔶3.总结：
🔹优势： BTDR 的管理层拥有加密货币行业最深厚的行业经验、技术和关系网络。他们的专业知识和过往成功是其他矿企难以比拟的。
🔹风险： 公司对创始人吴忌寒的高度依赖，以及缺乏在传统纳斯达克市场运营和披露经验（如 SEC 文件曾披露其内部控制存在弱点），是投资者需要注意的治理风险。

PS：
🔹1.创始人吴忌寒和首席战略官 Haris Basit 在 ASIC 芯片设计和制造领域拥有无与伦比的经验。（SEAL04芯片能效预计低于10J/TH，SEALMINER A3系列已推出并量产）

🔹2.团队中的软件和基础设施专家 (如 Matt Kong 和挪威数据中心负责人 Lars Naas) 为公司提供了将现有电力和数据中心容量快速转化为高性能 AI 云服务的能力。
@bitdeer

[Lusen @Lusen_hash]

看到Tether多次加仓了美股$Bitdeer(BTDR)，目前持有BDTR达到了22.8%，成为了第二大持仓股东，突然有点好奇Tether为什么这么看好Bitdeer，并且多次进行加仓，有懂哥介绍下吗 ？@bitdeer $BTDR

[Lusen @Lusen_hash]

Bitdeer - 初识比特小鹿（一）

第一步：初步了解与定性分析 —— 这家公司是做什么的？

1⃣公司核心业务：
Bitdeer是一家垂直整合的算力服务商，核心业务包括：自营挖矿，云算力服务，矿场托管与管理，AI计算服务。
🔸自营挖矿（主要收入来源）: 公司自己购买和运营矿机进行加密货币挖矿。
🔸云算力服务（目前逐步在减少该服务配给）：用户可租用公司的算力进行挖矿，无需自己购买和维护矿机，低门槛参与。
🔸矿场托管与管理（是目前第二大收入）：为拥有矿机的客户提供场地、电力、运维等全套托管服务旗下 Minerplus 软件提供专业的矿场管理工具。
🔸AI 计算服务（逐步增加中）：利用其数据中心基础设施，提供基于 NVIDIA GPU（如 H100） 的AI云服务，用于训练AI模型等。

Bitdeer的业务模式有一个清晰的演进过程：
🔸从服务到自营：早期以提供算力服务和托管为主，后来显著加强了自营挖矿的投入，自有算力规模持续扩大，这也使其成为全球第六大矿工。
🔸从挖矿到AI：基于其在数据中心和能源管理上的深厚积累，公司正积极向AI计算基础设施领域扩张，计划将AI服务作为比特小鹿的核心业务。

2⃣行业地位与“护城河”：
Bitdeer（比特小鹿）在比特币挖矿和算力服务领域的行业地位确实在不断攀升，在挖矿领域上扩张速度极快，2025年以成为全球第六大矿工，目标直指第五大矿工。

🔸垂直整合模式：
1. 业务覆盖芯片设计(SEAL04)、矿机制造、数据中心运营、算力服务全链条。
2. 掌控核心技术，降低对外依赖，提升成本控制与盈利能力。
🔸专有技术与效率：
1. SEALMINER A1/A3矿机及SEAL04芯片（能效比低于10 J/TH）。
2. 极低的能耗是挖矿盈利的关键，也为AI计算业务奠定基础。
🔸基础设施与低成本能源：
1. 全球近900兆瓦电力容量，布局美国、挪威、不丹等能源丰富地区。
2. 低至$43/MWh的混合能源成本，获得可持续的电力成本优势。
🔸业务多元化与协同：
1. 比特币自挖矿与AI数据中心双引擎驱动
2. 平衡加密货币市场波动风险，开拓AI算力千亿美元市场

⏹️关于电力：
目前Bitdeer的电力成本$43/MWh，全球大型挖矿操作平均$50/MWh，行业电力成本中位数$45/MWh；Bitdeer的电力成本不仅低于全球大型挖矿操作的平均水平，也优于行业报告中位数。更低的电力成本意味着在相同的市场条件下，Bitdeer能够维持更健康的利润空间，并且在比特币价格下跌时，拥有更强的抗风险能力，不容易被迫关机。

⏹️关于ASIC矿机效率：
目前市面ASIC效率四分位數(J/TH)，Bitdeer的平均效率为25.7 J/TH
≤25 J/TH: 最新一代芯片,通常浸沒式冷卻
25-30 J/TH: 2023年款設備
30-40 J/TH: 2021-2022年硬件,僅低電價可行

从这两项数据上看，Bitdeer的挖矿业务能力确实非常能打，成本能效都处于业内顶尖水平，按照计划SEAL03成功量产交付后，竞争能力将会再进一步提升，成为第五大矿工真不是在吹牛逼。

🔴小结：
🔹Bitdeer在自营挖矿领域以惊人的速度扩张，计划在10 月底实现 40 EH/s，并在年底前超过 40 EH/s，目前Bitdeer 9月份挖出452枚BTC，在全球排名第4（8月才定下目标第五，9月第四，超额完成任务，Bitdeer有点低调，是个实干派），仅次于MARA Holdings（MARA）、CleanSpark（CLSK），Cango (CANG)。
与此同时，Bitdeer敏锐地洞察到算力市场的未来趋势，积极从传统的比特币挖矿向更广阔的AI计算基础设施领域扩张，其位于俄亥俄州的570兆瓦AI园区和挪威数据中心的改造计划，都表明了它旨在成为综合性算力基础服务商的雄心。
🔸PS：目前很多矿企都是在做挖矿+HCP/AI模式，其实说白了就是想在矿机算力未充分使用时及时转换为HCP算力出租，实现多元化收入，现在BTC挖矿实在太卷，单纯依赖一项业务收入很容易暴毙。Bitdeer的心数据中心就是专为这种模式设计，能够随时进行挖矿与HCP/AI进行切换。
🔹但从财报上看，AI方面的收入依然占比还非常小，主要受限于目前GPU投产的还很少，订单承接不上来，Bitdeer计划在年底部署1160快GPU，年底时看财报就能了解到实现得如何了。
总结：总的来说，Bitdeer凭借其垂直整合的布局、高效的专有技术、全球化的低成本能源基础设施以及比特币与AI双轮驱动的战略，在算力行业中构建了具有相当宽度和深度的护城河。该公司在挖矿业务能力上确实毋庸置疑，HCP/AI则需要进一步的观察。

[Lusen @Lusen_hash]

第一周，GMX：@GMX_IO
GMX是如何在熊市中完成逆增长的
https://t.co/8vVPUnR7J3

[Lusen @Lusen_hash]

记录Defi中治理TOKEN的估值方法。
需要注意的是指标还有很多欠缺，如P/S,P/E，尚未理解。
有什么更好的方法，欢迎来探讨。